在(zài)锂价初现企(qǐ)稳态势的(de)微(wēi)妙(miào)时点，头部锂电厂商(shāng)如何看待(dài)？行业去库存进(jìn)展(zhǎn)又如(rú)何(hé)？

　　披露年报和一季(jì)报(bào)后，市(shì)值近(jìn)500亿(yì)元的(de)锂电巨头国(guó)轩(xuān)高(gāo)科(kē)4月(yuè)28日举办(bàn)媒体开放日上作出一系列判(pàn)断。在交流中，公(gōng)司管(guǎn)理(lǐ)层对(duì)中国基(jī)金(jīn)报记者表示(shì)，近期“跌(diē)跌不休”的(de)碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间(jiān)形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存(cún)“水位(wèi)”已经(jīng)显著(zhù)降(jiàng)低，压力已并不明显。这也在一定程度上反(fǎn)映了电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商们近期去库(kù)存动作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而且(qiě)需要注意(yì)的(de)是，在国轩高科方面看来(lái)，储(chǔ)能行业今年(nián)上升空(kōng)间预计将(jiāng)高于动力(lì)电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸(suān)锂价格(gé)大(dà)起大落在市场上引(yǐn)起巨大(dà)争(zhēng)议(yì)。“就为了买100吨(dūn)碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时(shí)经过1600公里路程(chéng)，” 国(guó)轩高科高级副(fù)总裁、中国业务(wù)板块总裁王启(qǐ)岁笑(xiào)称。这也在(zài)一定程(chéng)度上反映了锂(lǐ)价迅(xùn)速(sù)上(shàng)涨(zhǎng)给(gěi)下(xià)游(yóu)带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经(jīng)连(lián)跌52天(tiān)。而(ér)且在(zài)此前30天内，价格共计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在(zài)4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天(tiān)内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续(xù)两(liǎng)日上涨(zhǎng)，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间(jiān)较为合理，国轩高科方(fāng)面也给出自(zì)己(jǐ)研(yán)判。王启岁在会上(shàng)表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来(lái)看(kàn)，新能源行(xíng)业处于(yú)稳定(dìng)增(zēng)长阶(jiē)段，储(chǔ)能(néng)行业(yè)在一季度(dù)是处于(yú)投(tóu)标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来大(dà)规模交付，而(ér)储能大规模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格预计(jì)会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池厂商的毛利率提升已(yǐ)经有了立(lì)竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看(kàn)，国轩(xuān)高科在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)达到了18.94％，较(jiào)去年全年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际(jì)上，同样的情况(kuàng)也发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能(néng)身上，其(qí)中(zhōng)区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来宁(níng)德时代一(yī)季(jì)度毛利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年水平(píng)提升1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回(huí)归理(lǐ)性(xìng)价格之后(hòu)，新能源汽车市场会(huì)趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经(jīng)过一季度(dù)之后，我(wǒ)们(men)依(yī)然(rán)判断今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动力电(diàn)池(chí)项目、庐江基地年产20万吨高端正极(jí)材料项目(mù)、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目(mù)等多个项目(mù)相(xiāng)继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科(kē)的(de)一季(jì)报显示，其截至报告期末其存货余(yú)额(é)为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货(huò)占总资产比例(lì)为8.38％。在去(qù)年(nián)底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况(kuàng)看，国(guó)轩高科存货水平保(bǎo)持了较低位置。国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁(cái)蔡毅(yì)也表示(shì)，由于公司(sī)在(zài)江(jiāng)西宜(yí)春碳酸锂原材料有(yǒu)自(zì)产(chǎn)能力，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存(cún)货水位下降，也反映了行业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电(diàn)池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其中宁(níng)德时代一季(jì)度报告显示，其库存(cún)金额(é)已(yǐ)从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了(le)解，已经有库存较低的电(diàn)池厂商提到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续将(jiāng)根(gēn)据(jù)规(guī)划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货(huò)。

　　东吴(wú)证(zhèng)券近(jìn)期在一份(fèn)研报中(zhōng)指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持(chí)极(jí)低库存，电池(chí)本(běn)身(shēn)库存不足(zú)1个月(yuè)；另外在中游材料方面(miàn)，正极和电解液库存周期大(dà)幅(fú)下降至7天左右，负极因石墨(mò)化需要一个(gè)区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来月时间，库(kù)存(cún)周期较长，而隔膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该(gāi)机构认为，目前库存(cún)多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料(liào)库存极低，基本保(bǎo)持7天的最低(dī)安全库存(cún)。若下(xià)游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在去库(kù)存(cún)的过(guò)程中，国轩(xuān)高科也在(zài)积极(jí)尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速(sù)全球化步(bù)伐，收购(gòu)博世集团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其年报(bào)显示(shì)，2022年该(gāi)公司海(hǎi)外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供(gōng)不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池厂商出(chū)货增长。近(jìn)日，宁德(dé)时代也作出判(pàn)断认为，储能方面今年预计增(zēng)速(sù)将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在(zài)交流中也认同这(zhè)一观点。他预计(jì)，储能行业今年上升空间预(yù)计会高于动力电池，其(qí)中国外家储(chǔ)市(shì)场需求预计会在下(xià)半年放量(liàng)，而(ér)国内大储(chǔ)市场(chǎng)方(fāng)面，今年(nián)一季度处于招(zhāo)标(biāo)阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品(pǐn)供(gōng)不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的(de)年报(bào)数(shù)据(jù)显示，其(qí)储能业(yè)务(wù)在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动(dòng)力(lì)电池(chí)业务116.4％的(de)增速。按(àn)照这一数据计算，储能业务已经占到其总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的(de)空间比动力电池上升空(kōng)间更(gèng)大，“这(zhè)是(shì)一个需求量大于供应量的(de)领(lǐng)域，不存在需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储(chǔ)环节，因为(wèi)涉及到(dào)用电需求，每年到了(le)第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游(yóu)招(zhāo)标、立项都在(zài)一(yī)季度，真正出货是在二季(jì)度以(yǐ)后(hòu)，目前订单状况(kuàng)看来是(shì)供(gōng)不应求(qiú)。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中国的标(biāo)准(zhǔn)化(huà)集装箱产品。

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