5月12日(rì)晚间(jiān)，根据美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露，国内千亿私募(mù)景林资产递(dì)交了截至2023年3月31日的第一(yī)季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林(lín)资产是国(guó)内管理超千亿元(yuán)人民币的(de)对(duì)冲基金机构，亦是内(nèi)地少有的(de)进行大手笔持有美股的买方机构之一，景林(lín)的动向受(shòu)到了(le)市(shì)场广泛的关注。

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　　千(qiān)亿私募景林资(zī)产持仓曝光

　　报告期内，景林(lín)资产(chǎn)整体持仓规模小幅提升至17.29亿美(měi)元，折合人民币120.2亿元，相较(jiào)于2022年四季度的16.29亿(yì)美元规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截止2023年一季度末(mò)，景林(lín)资产在美(měi)股市场持(chí)有34家上市公(gōng)司的股票。其中，前十大持仓标的在总市(shì)值(zhí)中的占比(bǐ)下降到77.89％，上季(jì)度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只(zhǐ)股票(piào)，分别为英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓(cāng)和减持方(fāng)面(miàn)，景林资(zī)产一(yī)季度前(qián)五大卖出标(biāo)的包括(kuò)：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯科技、拼(pīn)多多。

　　景林资产(chǎn)美股(gǔ)持(chí)仓(cāng)前十大重仓股分别为：拼(pīn)多多、新东方(fāng)、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头(tóu)号(hào)重仓股依旧是(shì)拼多多，与上季度对比(bǐ)，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数(shù)量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林(lín)连续(xù)三(sān)个季度增持(chí)拼多多。2022年二(èr)季度增持拼多多24.02万股(gǔ)，三季度增持(chí)123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比一次猛(měng)。拼多多也不负(fù)众(zhòng)望，从股(gǔ)价表现看，拼多(duō)多去(qù)年二、三(sān)、四季度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的(de)上涨势头在今年2月(yuè)初便戛然而止了(le)，景林资产在此前“越跌越(yuè)买(mǎi)”的策(cè)略奏(zòu)效后(hòu)，或许在股价“掉头”之际(jì)进行(xíng)了止盈操(cāo)作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林(lín)新建仓(cāng)的英伟达(dá)，空降前十大重仓股(gǔ)第七位，一口(kǒu)气买(mǎi)入32.53万股，一季度末持仓市值为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日，今年(nián)以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股，与(yǔ)高毅(yì)“唱反(fǎn)调”

　　一季(jì)度，景林资产在美股的操作中，最为亮眼的当属(shǔ)重(zhòng)点(diǎn)加(jiā)仓(cāng)教育股。

　　数据显示(shì)，截至今年一季度末，景林资产持(chí)有新东方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末(mò)持股(gǔ)市(shì)值超1.6亿美元，一跃(yuè)成(chéng)为景林资产的(de)第二大重仓股。与此同时，景林资产(chǎn)一季度(dù)还建仓了好未来，期末持股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年(nián)以来，上(shàng)述两只(zhǐ)教(jiào)育个股(gǔ)股价均(jūn)处于震荡(dàng)态势(shì)，并无太(tài)多亮眼表现。

　　景林资(zī)产认为，从(cóng)全(quán)行业来看，不同年龄(líng)层的用户对“教育”的需求依然旺盛(shèng)，除了应对考试，还包括(kuò)开拓眼界、增长知识(shí)、潜力挖掘、提升(shēng)综合能力等。双减政策(cè)推行之后，目前行(xíng)业政策环境(jìng)趋于稳(wěn)定，但过(guò)程中很(hěn)多(duō)公(gōng)司退出离开，使(李宇春的现任丈夫是谁shǐ)得行业竞争(zhēng)格局(jú)趋缓，对于(yú)存(cún)量公司(sī)有(yǒu)利。

　　“从行业龙头公(gōng)司本身来(lái)说(shuō)，凭借多年积累的口碑和公(gōng)信(xìn)力，品牌的护城河依然(rán)很(hěn)深。个别头部企业在K9学(xué)科之外的(de)教育领域(yù)业务基础扎实(shí)，原有的留学等业(yè)务恢复增长，同时(shí)素质教育、直播电(diàn)商业务等新业务成为新的增长(zhǎng)驱动力。且公(gōng)司(sī)的利润和现金流稳中转(zhuǎn)好，同时账上资金充足，当时的估值下有足(zú)够的(de)安全边(biān)际。在(zài)过(guò)去几个季度(dù)的财报中，我们看到了相关的积极(jí)信(xìn)号。”景林资(zī)产表示。

　　值得一提的是，高毅资产对于教育(yù)领域(yù)也颇为看好，但(dàn)是标(biāo)的(de)选择似乎与景林资产(chǎn)存(cún)在分歧。

　　美国证券(quàn)交易委员会公(gōng)开资料显(xiǎn)示，截至(zhì)今年(nián)一季度末，高毅资产持有新东(dōng)方24.4万股，相比于去年(nián)底减仓超(chāo)10万股，减仓比(bǐ)例接近三成。而一季度高毅资产大举(jǔ)买入近156万股好未来，相(xiāng)比于(yú)去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场(chǎng)投机之风

　　自五一(yī)节过后，传(chuán)媒(méi)、游(yóu)戏板块成为资(zī)金炒作AI的重点方向，中特估支线(xiàn)也(yě)由暗转明，晋(jìn)升市场第(dì)二大(dà)主线。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹(nào)了一两天，随后(hòu)便开始持续下(xià)跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位(wèi)股接连跳(tiào)水。

　　（本(běn)文内容为(wèi)客观数据信(xìn)息罗列(liè)，不构成任何投资建议）

　　此(cǐ)前连续24个交(jiāo)易日成交额(é)超万亿元阶(jiē)段纪录，在本周遭遇终结。周(zhōu)三时，市场成交量尚且保持(chí)在1.2万亿水平，周四便(biàn)陡然跌(diē)破万亿(yì)，5月(yuè)11日和(hé)5月12日成交额(é)连续两(liǎng)日萎(wēi)缩(suō)，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡(dàng)阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场观点认为，主(zhǔ)要原因(yīn)是5月11日晚间(jiān)发布的金融数据大幅低于预期(qī)。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但(dàn)是考虑到去年(nián)4月基数(shù)的异常，因(yīn)而与(yǔ)往(wǎng)年相比，今年4月信贷则是明显跌落(luò)，而今年4月(yuè)信贷低于2021年同(tóng)期7512亿(yì)元。居民贷(dài)款回落再(zài)度成(chéng)为信贷回(huí)落的主(zhǔ)要原因。而企业中长期贷款继续(xù)保持同(tóng)比多增，4月(yuè)同比多增4017亿(yì)元至6669亿元。信贷(dài)下(xià)滑带动社(shè)融增速回落，4月新增社(shè)融1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今(jīn)年4月同比少(shǎo)增(zēng)6370亿元。

　　署名光(guāng)大证券的(de)点评称，4月下(xià)旬票据利(lì)率(lǜ)先(xiān)下后上(shàng)，并不意(yì)味着(zhe)贷款(kuǎn)好转了，主(zhǔ)要(yào)因为今(jīn)年(nián)国股行NIM和营收压力很大，一直在压降票据等低效(xiào)资产，对分行收票额度控制很严(yán)。4月前(qián)两(liǎng)旬已经收了很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票据(jù)已经快(kuài)要接近(jìn)零利率(lǜ)了，信贷再度出现深度(dù)负(fù)增长，这是(shì)4月信贷斜率(lǜ)过于陡峭化产生的(de)后果，5月份的贷款可能仍然不太(tài)乐(lè)观。

　　在这种背景(jǐng)之下(xià)，市场要想好(hǎo)起来，必(bì)然要让大家看到宽信用的(de)信号(hào)出现，而(ér)这可(kě)能还需要一定(dìng)的时间。

　　当前市场存量(liàng)资金博弈的背景不改，而两大主(zhǔ)线人工智能和中特估，今年(nián)已然累(lèi)计(jì)不小的涨幅。中特估这边，本月还(hái)有(yǒu)多(duō)只央企ETF等待进场，而人(rén)工智能这边(biān)，在未有增量资(zī)金进(jìn)场的(de)情况之下，再(zài)想继续向上，压力(lì)不小(xiǎo)。

　　本(běn)周大跌之(zhī)后，但斌更是罕(hǎn)见的在(zài)深夜抒发感想。大(dà)谈(tán)公募(mù)基金经理(lǐ)的难处(chù)，在业绩和投资(zī)信仰之间无法两全。紧接着(zhe)，炮轰(hōng)当(dāng)下(xià)市场(chǎng)投机之风大盛，认为当(dāng)下市场交易机制(zhì)应要有所改(gǎi)变。

　　相信，这不仅仅(jǐn)只是但总(zǒng)一(yī)个(gè)人的心声。

　　今年以来，市场看着红红火火，但很多投资者都是“买(mǎi)在(zài)3000点，套在3400点”。公募(mù)基(jī)金经理更是(shì)有(yǒu)苦难言，市场上大热的(de)人工智能，游资炒作(zuò)的“星(xīng)辰大(dà)海”，根本(běn)不符(fú)合他们的机构审美。直白点说(shuō)，市(shì)场根本就是绕着公募持(chí)仓(cāng)在涨。

　　大(dà)家都是有(yǒu)苦难言.......

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