财联(lián)社(shè)4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财(cái)联社记者从业内(nèi)获悉(xī)，近期监管(guǎn)部门(mén)正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关(guān)保(bǎo)险公司开会，主(zhǔ)要内容(róng)是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整(zhěng)新开发产品(pǐn)的(de)定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体(tǐ)调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社(shè)记(jì)者(zhě)获悉，近日监管(guǎn)部门陆(lù)续召集(jí)了(le)多家寿险公(gōng)司(sī)开会，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导的名(míng)义(yì)，要(yào)求公(gōng)司调(diào)整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求(qiú)险企新开(kāi)发产品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的(de)主要(yào)思路是市场有(yǒu)效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久(jiǔ)前(qián)监管(guǎn)召集险企(qǐ)进(jìn)行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引(yǐn)导人身险业(yè)降低(dī)负债成本，加强行业负(fù)债(zhài)质量管理，银保(bǎo)监会(huì)人身险部组织保险行(xíng)业协会以及(jí)多家保险公司开(kāi)展调研。将(jiāng)重点调研普通险预定利率分(fēn)布、分红(hóng)险预定利率和分(fēn)红水(shuǐ)平(píng)等公司负债(zhài)成本情况，以及(jí)降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率对公司和行(xíng)业的(de)影响，包括对新产品定(dìng)价(jià)、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析变化(huà)等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其(qí)中，北京(jīng)参会的保险公司包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南(nán)京参(cān)会(huì)的(de)保(bǎo)险公司有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的(de)保险公(gōng)司有合(hé)众人寿、国(guó)富(fù)人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师(shī)表示，各险企(qǐ)基(jī)本就降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率(lǜ)达(dá)成共识，有公司建议分阶段调(diào)整，比(bǐ)如普(pǔ)通型(xíng)长期(qī)年金的责任准备金(jīn)评(píng)估利(lì)率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调整。具体(tǐ)的调(diào)整方(fāng)案还有待监管研(yán)究后(hòu)出台(tái)。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司(sī)业(yè)内(nèi)人(rén)士对财(cái)联社(shè)记者表示(shì)：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对财联(lián)社(shè)记者表示，此次主要涉及新开发(fā)产品的定(dìng)价利率，以往的产(chǎn)品不受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损风险

　　平(píng)安非银(yín)团(tuán)队表示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债(zhài)券投资(zī)比例稳步提(tí)升，其(qí)他资(zī)产以非标资产为主、投(tóu)资(zī)比例持续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要券种长(zhǎng)端(duān)利率中枢下行(xíng)，长久期债券(quàn)和(hé)优质(zhì)非标资产供给有限，保险固(gù)收(shōu)类资产配(pèi)置面临挑战。同(tóng)时，权益市(shì)场波动率较大、对投资收益率影响较大。近(jìn)年监(jiān)管按(àn)产品类(lèi)型(xíng)调(diào)整(zhěng)评估利率、防范化解利(lì)差损(sǔn)风险。2023年3月银保(bǎo)监会召(zhào)开座谈会(huì)，各险企已就降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低负债(zhài)成本将(jiāng)大(dà)幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒作难(nán)以避免。中期来看，预(yù)定利率跟随评(píng)估(gū)利率下行，保(bǎo)险公(gōng)司分(fēn)红险(xiǎn)占(zhàn)比提升，有望缓解人(rén)身险公司(sī)刚(gāng)性负(fù)债成本(běn)压力，寿(shòu)险(xiǎn)产品(pǐn)本身保本(běn)属性有(yǒu)望进一(yī)步(bù)强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多(duō)次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长期保险的预(yù)定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险保(bǎo)单预定(国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人dìng)利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强制寿险公司将寿(shòu)险保单(dān)的预定(dìng)利率调(diào)整为不超(chāo)过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市场来看(kàn)，美国(guó)在20世纪80年(nián)代(dài)，日本(běn)在(zài)20世纪90年代末都曾面临(lín)利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年(nián)左(zuǒ)右，美(měi)国寿险业(yè)竞争激烈，为提高(gāo)竞争力(lì)，险企销售大量(liàng)高负债成本(běn)、低(dī)利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据(jù)美(měi)国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿(shòu)和健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后(hòu)，主(zhǔ)要系险企销售(shòu)大量对(duì)利率敏感(gǎn)的低利润产品；同时市场压力致(zhì)使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团(tuán)队表示，参(cān)考(kǎo)海外，低利率环境下(xià)，负(fù)债端主要通过调整寿(shòu)险产品结构、下调预(yù)定利率的方式(shì)来避(bì)免利(lì)差损风险。近(jìn)年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利差损风险、险企利(lì)润承(chéng)压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布(bù)产品负(fù)面(miàn)清(qīng)单、下(xià)调演(yǎn)示利(lì)率(lǜ)、分产品调整评估利率国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人等降(jiàng)低(dī)负债端成本。

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