全球头号对冲基(jī)金桥水的(de)最新调仓(cāng)情况曝(pù)光了！

　　根据其向美(měi)国证交会(huì)提交(jiāo)的(de)13F文件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美(měi)股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)、沃(wò)尔玛等(děng)多只消费股；另(lìng)外(wài)桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但(dàn)是减持(chí)了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最(zuì)新(xīn)观点表示，其(qí)非常(cháng)看好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续(xù)增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基(jī)金今年一季度末的(de)持仓曝光。据了解(jiě)，到今(jīn)年4月末(mò)，桥水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年(nián)一季度(dù)的美股持仓变动情况，数据显示(shì)，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏观策(cè)略基(jī)金，桥水的(de)美(měi)股组合仅占总资(zī)产(chǎn)很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在(zài)不(bù)断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券(quàn)，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也积极买(mǎi)进，新进(jìn)了118只证(zhèng)券，增持(chí)了(le)225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前十大(dà)重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期(qī)末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一季(jì)度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多只消费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还(hái)有(yǒu)桥水也减持(chí)了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万(拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系wàn)股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加(jiā)仓了医疗(liáo)领域(yù)的(de)强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持(chí)股(gǔ)市(shì)值(zhí)为5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列(liè)第四大重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)美股前30大重仓，其(qí)中增持(chí)的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市(shì)值为2.39亿美(měi)元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富时新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的还(hái)有(yǒu)拼(pīn)多(duō)多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿(yì)滋国际22％，持(chí)股(gǔ)降(jiàng)至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)在一(yī)季(jì)度(dù)还减持(chí)了其特(tè)别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年底以来出(chū)现(xiàn)较大涨势，表现非常(cháng)突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水还是(shì)非常看好黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处(chù)于(yú)持续增长期的开端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍(réng)是金价(jià)的长期支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在全球货币市场(chǎng)中日益(yì)重(zhòng)要，这使得(dé)它不仅(jǐn)仅是对(duì)抗债券市场和(hé)利率的工具。另(lìng)外(wài)，地(dì)缘政治动荡不会(huì)消失，这(zhè)是对黄(huáng)金的长(zhǎng)期支撑。不仅如(rú)此，由于(yú)全球通胀水平(píng)仍相对(duì)较高(gāo)，黄金将继续(xù)吸引投资者(zhě)，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分(fēn)享了他(tā)在2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出(chū)，名义支出水平高于经(jīng)济体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远(yuǎn)高于目标(biāo)水平，美国和其他西方经济体处于(yú)看跌失(shī)衡中(zhōng)。为了(le)纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行一直(zhí)在实施紧(jǐn)缩政策(cè)——目前(qián)紧缩政策(cè)造成的负(fù)面影响(xiǎng)初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给经济(jì)和市场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚(yà)洲经济体的(de)经(jīng)济更加接(jiē)近于(yú)均(jūn)衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策(cè)制定(dìng)者有足够的空间提振(zhèn)经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称(chēng)，在大部分西方(fāng)国家，货币政(zhèng)策紧(jǐn)缩(suō)扭转了(le)流动性方向，促使人们抛售资(zī)产(chǎn)持有现金。紧缩政策(cè)推(tuī)高(gāo)了折(zhé)现率（即(jí)现金未(wèi)来实际收益(yì)率(lǜ)的(de)预期），但迄今(jīn)为止尚未严重影(yǐng)响风险(xiǎn)溢价和经济(jì)增(zēng)长，上述情况极有可能在(zài)周期的下一阶段(duàn)出现。与西方国(guó)家相比(bǐ)，中国(guó)、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处于(yú)周期的不同(tóng)位(wèi)置，这些国家和地区的政策制定者支持货(huò)币和信用流动(dòng)，这(zhè)降低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官(guān)微发文称，“上(shàng)周美联储(chǔ)加息(xī)25个基点。虽然没有明确声明加息(xī)将会暂停，但政策指引的取(qǔ)消(xiāo)和鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话(huà)清(qīng)楚(chǔ)表(biǎo)明(míng)，美联储希望(wàng)持(chí)观(guān)望态度。这符合(hé)我(wǒ)们对(duì)当前形(xíng)势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来的(de)影响，许多发达(dá)经济体(tǐ)都(dōu)推(tuī)出了大规模财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中(zhōng)美国采(cǎi)取(qǔ)了(le)最激(jī)进的应(yīng)对通胀的举措，在不到18个月拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系的时间里，美联(lián)储(chǔ)加息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美联(lián)储进一步收紧政策，银行业(yè)就会继续(xù)承压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美(měi)国(guó)第(dì)一共和银(yín)行(xíng)被接管，再(zài)次凸显美国金融(róng)体(tǐ)系面临压力，股市(shì)和(hé)债券收益率出(chū)现(xiàn)下跌。美国(guó)可(kě)能(néng)需要（也可能不需要(yào)）进一步(bù)收紧政策(cè)。鉴于迄(qì)今为(wèi)止的紧缩举措(cuò)，美(měi)联储可以评估形(xíng)势再做出决策。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系