投资(zī)者除了关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验(yàn)证以及估(gū)值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美(měi)元(yuán)大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算(suàn)力的先进技(jì)术，英伟达公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高(gāo)达到(dào)419.38美元(yuán)，公司(sī)市值一度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司(sī)在(zài)中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的(de)工作正(zhèng)在改(gǎi)变(biàn)全球大型(xíng)行业(yè)，并(bìng)将为(wèi)社会带来深(shēn)远的影响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科(kē)技公司(sī)也(yě)加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注热情也(yě)是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类(lèi)主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的(de)便是传媒、云计算、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多(duō)只云(yún)计算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局(jú)英伟(wěi)达或相关(guān)概念股。交易软(ruǎn)件通达信推出(chū)了英伟达概念(niàn)股，该软件(jiàn)信(xìn)息显示，相关(guān)概念股一共包含(hán)32家A股上市公司，这些公司(sī)与英伟达在某些方面有业(yè)务(wù)上的合作。从公(gōng)募基金一季度末的数据来看(kàn)，部(bù)分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公(gōng)司股票的公募基金主要集中在(zài)能投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英(yīng)伟达且(qiě)基(jī)金(jīn)规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规(guī)模为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟达和(hé)谷歌等(děng)多家全球科(kē)技公司。

　　主(zhǔ)动管理型(xíng)基金(jīn)中，持有英伟达且(qiě)规(guī)模最高(gāo)的(de)是(shì)广发全球精选，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市(shì)值占净(jìng)值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基(jī)金还持有微(wēi)软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖(wā)财基金(jīn)投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技(jì)股(gǔ)年初(chū)至(zhì)今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称(chēng)，年初以来，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领域加(jiā)大了(le)投(tóu)资，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域(yù)史(shǐ)上规模最大的一(yī)笔投资。作为(wèi)一站式(shì)解决(jué)方案的提供商(shāng)，英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司是今年AI概念热潮(cháo)中(zhōng)的另一大赢家，该(gāi)公司(sī)今年一季度的业绩(jì)远超(chāo)预期，AI芯片所在数(shù)据中心业务的营收创(chuàng)历史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主题投资机(jī)会(huì)的投资(zī)者而(ér)言，英伟达和微软在(zài)内(nèi)的众(zhòng)多(duō)美(měi)股科技股公(gōng)司是其关注的(de)焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的产(chǎn)业发(fā)展趋势来看，AI应用已是(shì)科(kē)技革(gé)命最新的突破口(kǒu)。能够率先(xiān)建立起良好商(shāng)业模式(sh2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号ì)的公司与掌握AI应用核心竞争力的(de)公(gōng)司将(jiāng)会成为未(wèi)来(lái)最有潜力的大(dà)赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这些(xiē)特质，他们的中长期基本(běn)面(miàn)有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未来的故事(shì)看起来很美好(hǎo)，但实际投资中(zhōng)还(hái)受诸多因(yīn)素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关注，行业(yè)成(chéng)交(jiāo)热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业(yè)绩的验证，半导体行(xín2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号g)业(yè)一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业(yè)数据(jù)的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业整(zhěng)体仍处于主动(dòng)去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐(guǎi)点。在缺(quē)乏(fá)基本面支撑的情(qíng)况下，4月中(zhōng)旬以来(lái)半导体重回(huí)弱势。最近两周，半导(dǎo)体(tǐ)板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很(hěn)难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体板块(kuài)回暖的(de)驱动力(lì)主要来源于(yú)AI产业的大(dà)发展，带(dài)动GPU（图形处(chù)理器）为(wèi)代表的算力芯片(piàn)业(yè)务(wù)快速增长，美股(gǔ)英伟(wěi)达的股价(jià)表现以及(jí)背后的(de)产能扩(kuò)张信(xìn)息就是最好的例证。而从未(wèi)来的一段时(shí)间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半(bàn)导体产业周期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半(bàn)导体设(shè)备业绩高增长等(děng)利好因素支撑下(xià)，当前位置也不(bù)悲(bēi)观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但投资需要仔细观(guān)察，“就A股的过去经(jīng)验来(lái)看，大热(rè)必死、均值(zhí)回归的规律永不变色，所以投资与产业(yè)发展之间(jiān)存在(zài)着较大差异。在(zài)操(cāo)作中(zhōng)，不宜在(zài)股价高涨、人(rén)气亢奋时买入，而是需(xū)要在相对(duì)低位或调(diào)整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投(tóu)资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以(yǐ)及估(gū)值等因素。在具体投资的时(shí)候要选择掌握核心技术、真正具有(yǒu)核心竞争力的投资(zī)标的，确(què)保产业(yè)景(jǐng)气能够反映在未来的业绩上(shàng)，要避免没(méi)有业绩(jì)支(zhī)持的跟风炒作。另外(wài)，好的(de)投资标的(de)也(yě)要以(yǐ)合适的价(jià)格买(mǎi)入(rù)，否(fǒu)则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投(tóu)资(zī)者(zhě)要做(zuò)好分(fēn)散配置(zhì)，不(bù)要将资金全押一个赛道。

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