芦哲 首席(xí)宏观(guān)经济学家

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心观点:我(wǒ)们将影响青(qīng)年失业率(lǜ)的因(yīn)素(sù)拆(chāi)解为(wèi)三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年(nián)总人(rén)口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）。通(tōng)过三因(yīn)素框架，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁失业人口的(de)增加不能完全解释(shì)青年失(shī)业率的(de)上升(shēng)，更重要(yào)却被忽(hū)视(shì)的因素是青(qīng)年人口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与率下降(jiàng)，带来16-24岁(suì)劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅(fú)推高(gāo)青年失业率。假如今年3月分(fēn)母端的(de)青年(nián)劳(láo)动力(lì)与2020年持(chí)平(píng)，新增约132万青(qīng)年失业人口只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实(shí)际(jì)青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口(kǒu)会(huì)随着经(jīng)济复(fù)苏而减少，但(dàn)青年劳动力的(de)下降可能(néng)成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率），据此可(kě)将青(qīng)年失(shī)业率拆(chāi)解为(wèi)青(qīng)年(nián)失业人口、总(zǒng)人口、劳(láo)动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业(yè)增加，不要(yào)忽略(lüè)分母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降(jiàng)，也是抬(tái)高失业(yè)率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端(duān)的青(qīng)年失(shī)业人口：（1）从总量来(lái)看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就业人(rén)数(shù)约(yuē)为2587万人，失(shī)业(yè)人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业人员(yuán)接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化(huà)较(jiào)大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由(yóu)低(dī)到高两(liǎng)个特点。2010年农业和(hé)工(gōng)业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大(dà)幅(fú)降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转(zhuǎn)向服务(wù)业。以(yǐ)受教(jiào)育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年就业(yè)从知识(shí)密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业，但(dàn)是知(zhī)识密集(jí)型行业(yè)的青年(nián)失(shī)业情(qíng)况比整体失(shī)业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的(de)原因。经济复苏(sū)的主力是知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零售等(děng)服务(wù)业，而知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢，服务业就业复(fù)苏结构(gòu)的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的(de)分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另(lìng)外，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口转移也(yě)在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个(gè)点。近(jìn)三年(nián)青年劳(láo)动参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三(sān)方面原因：一是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅增加(jiā)493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场；三是就业(yè)观念的变化导(dǎo)致初(chū)次(cì)进(jìn)入劳(láo)动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的(de)增(zēng)加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升。假如当(dāng)前青年劳(láo)动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人(rén)的(de)情况下，对应青年失(shī)业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动(dòng)可能出现以(yǐ)下(xià)三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失(shī)业(yè)率上升；②青(qīng)年失(shī)业(yè)人口与劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着疫情后经(jīng)济复(fù)苏(sū)而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服(fú)务(wù)业分(fēn)化未收窄；青年劳(láo)动参(cān)与率出现(xiàn)明显下降；外(wài)需、房地产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业(yè)率的分(fēn)母端(duān)可能会越(yuè)来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来(lái)最(zuì)高值。在疫(yì)情影响(xiǎng)退散、经济逐步(bù)复苏的情况下，城镇调查失业率较(jiào)去年同期大(dà)幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失(shī)业率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点(diǎn)。本篇报(bào)告将重点研究疫情后(hòu)留下的“疤痕效应(yīng)”如(rú)何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三个(gè)因素(sù)：①青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其(qí)中(zhōng)②③决(jué)定着青(qīng)年劳动(dòng)力的变化。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化(huà)都不能忽视。当我们讨论失(shī)业率时，经(jīng)常认为失业率(lǜ)上升(shēng)一定(dìng)是失业增(zēng)加的结(jié)果，这个判断对(duì)于全(quán)年龄段失业率(lǜ)来说并(bìng)没(méi)有(yǒu)问题(tí)，因为(wèi)我国(guó)的劳动力(lì)总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直(zhí)在(zài)上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则(zé)不能忽视分母的变动，因为(wèi)青年劳动力(lì)波(bō)动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加(jiā)了4万左(zuǒ)右，约为2020年青(qīng)年劳动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业率(lǜ)却(què)从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要(yào)原(yuán)因(yīn)就是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳(láo)动力人(rén)口(kǒu)在(zài)此期间(jiān)从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄(líng)段(duàn)劳(láo)动力数量基本(běn)稳(wěn)定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变动的是(shì)失业人口数量（分子(zi)），但(dàn)决定(dìng)青年(nián)失业率变动的却是(shì)青年劳动(dòng)力(lì)总量顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉(liàng)（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业人员缘于服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受过大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数(shù)632万人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万。国家(jiā)统计(jì)局(jú)在3月就(jiù)业数据解(jiě)读时，披露了当前青(qīng)年(nián)就业和失业人数的(de)基本(běn)情况(kuàng)：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人(rén)，主体(tǐ)为在(zài)校学生；参(cān)与劳(láo)动力市场的(de)青年(nián)3219万人，其(qí)中就(jiù)业人数2587万人、失(shī)业人(rén)数(shù)632万人(rén)。”[1]假设青年(nián)劳动(dòng)力人(rén)数(shù)与(yǔ)去年基本持平，今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失业形势好于去年同(tóng)期。假设2022年以(yǐ)来青年劳(láo)动力(lì)总量(liàng)维持(chí)在3219万，青年(nián)失(shī)业率每提高1个点，带来(lái)32万左(zuǒ)右的新增失业人(rén)口。尽管(guǎn)今年4月青年(nián)失业率比(bǐ)去年(nián)同期(qī)高(gāo)2.2个点(diǎn)，但从新增(zēng)青年失(shī)业人口(kǒu)来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年(nián)前四个月青年失业形势要好(hǎo)于去年，这与当前(qián)经济逐(zhú)渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业(yè)率一般(bān)在上半(bàn)年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计(jì)5-7月青年失(shī)业率(lǜ)或将继(jì)续(xù)小幅攀升(shēng)。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青(qīng)年失业者是(shì)主动(dòng)辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为(wèi)，青(qīng)年群体由于(yú)工作经验和技能相对(duì)不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据(jù)月度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)数(shù)据(jù)，青年失业主要原因是(shì)主动辞职，被裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他(tā)年(nián)龄群体中(zhōng)这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除(chú)这部分失(shī)业人群后，剩(shèng)下的(de)青年失业人口中，第一大失(shī)业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比(bǐ)，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看(kàn)，三分之(zhī)二的(de)青年失业人员(yuán)接(jiē)受过大学教(jiào)育(yù)。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁(suì)失(shī)业(yè)人员中66.2％是接受过(guò)大学(xué)教育的，这(zhè)一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育(yù)程(chéng)度也大(dà)致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看35岁以下就业(yè)人员(yuán)的受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上(shàng)。按(àn)照接受过大学(xué)教育的占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到(dào)服(fú)务，知识密度(dù)从低(dī)到高(gāo)

　　青年失业人口的行(xíng)业与青(qīng)年(nián)就业(yè)分布基本一致(zhì)。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类(lèi)行业(yè)，2020年(nián)占比分(fēn)别(bié)为(wèi)：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全部青年失(shī)业人口(kǒu)的(de)65％左(zuǒ)右(yòu)。同时，这5个(gè)行(xíng)业也是青年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看，青年失业人口(kǒu)的行业(yè)分布(bù)是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业，往(wǎng)往也贡献了较大规模的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业人(rén)口来自何(hé)处(chù)之前，需要研(yán)究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变化较大(dà)，呈现出从制(zhì)造到服务、知(zhī)识密集程度由低(dī)到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从(cóng)工农业大(dà)量流入服(fú)务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制(zhì)造业和电热(rè)燃水的生产(chǎn)供应(yīng)业，这(zhè)四个行(xíng)业是国民(mín)经济分类的农(nóng)业和工业(yè)。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至(zhì)22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个(gè)点，其(qí)中，教育业(yè)为5.3％，租(zū)赁和商务服(fú)务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和(hé)房地(dì)产等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就业的(de)比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为(wèi)维度，青年就业(yè)从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行(xíng)业。我(wǒ)们(men)以《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各(gè)行业(yè)就业人员的受教(jiào)育年限，来计算各行业的知(zhī)识密集程度(dù)。有(yǒu)5个行业的平均受教育(yù)年限在14年(nián)以(yǐ)上，依次是(shì)：科学研究与技术(shù)服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业外(wài)，其他四个行业是(shì)过去(qù)十年青(qīng)年就业(yè)流(liú)入的主要行业，吸纳青年(nián)就业比例的增幅均居(jū)前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业比例变动(dòng)与行业平均受教(jiào)育年限基(jī)本一致(zhì)，即青(qīng)年就业从知识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流(liú)向较高行业。

　　但(dàn)是(shì)知识(shí)密(mì)集(jí)型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各(gè)行业的青年失业比例(lì)（该行业的(de)青年失(shī)业人数(shù)/青年(nián)失(shī)业总人数(shù)），除(chú)以各行业的青年就业比例（该(gāi)行(xíng)业的青(qīng)年就业人数/青年就业总人数(shù)），来作为各行(xíng)业失业(yè)率(lǜ)的近似替代指(zhǐ)标。以这(zhè)个(gè)指(zhǐ)标来看，知识(shí)密(mì)集型行业的(de)青年失业率大多高于全年龄段(duàn)失业率，如(rú)信息(xī)技术、教育(yù)、科(kē)研服务、公共(gòng)管(guǎn)理等行业(yè)，体现在(zài)图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是(shì)一(yī)季度(dù)青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度(dù)服(fú)务业复苏出(chū)现分化。今年一(yī)季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业(yè)增速均高于疫情(qíng)前(qián)三(sān)年均值，这三个行业一季度复苏情况(kuàng)较好；知识密集程度更高的(de)房(fáng)地产业、租赁和商务(wù)服务业、信息技术服(fú)务(wù)业(yè)的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的(de)分子端来(lái)看，当前青(qīng)年失业人员增(zēng)长的症结(jié)在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提(tí)高，青(qīng)年就业大量(liàng)流向知识密(mì)集型服务业，如(rú)教(jiào)育、信息技(jì)术等行业。另(lìng)一方面，年(nián)初(chū)疫情影响减弱(ruò)后，经济复(fù)苏的(de)主力(lì)是知识密集程度(dù)较低的生(shēng)活(huó)性(xìng)服(fú)务(wù)业(yè)，而知识密集程(chéng)度较(jiào)高(gāo)的生产性服务业复(fù)苏较慢(màn)。所以服(fú)务业就业复苏(sū)结构分化(huà)，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地(dì)产、互联(lián)网、教育(yù)[1]等行业的一(yī)季(jì)度就业尚未出(chū)现明显(xiǎn)改善，应(yīng)届生就业压力大；而住宿餐饮等行业(yè)就(jiù)业已经出现回(huí)暖(nuǎn)，但对于三分之二接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育的青年失(shī)业人口而言，这些行业的就业吸(xī)纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　青年失业率(lǜ)的(de)分母端是城镇青年劳动力，主要由青年人(rén)口和劳(láo)动参(cān)与率决定(dìng)。2022年我国开(kāi)始步入人口(kǒu)负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力可能(néng)将步入长期下降通道，这(zhè)将从分母端推升(shēng)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首(shǒu)先取决于城镇青年人(rén)口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的(de)出(chū)生人口(kǒu)，二是(shì)乡村到城镇的迁移(yí)人口，这两部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人(rén)口，而(ér)前者(zhě)正好是建国以来的一轮(lún)“小婴儿(ér)潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出(chū)生人口最(zuì)高超过(guò)2500万(wàn)，到90年(nián)代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的人口转移(yí)也在(zài)减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年(nián)随(suí)着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇人口数量(liàng)会较去年(nián)有明(míng)显(xiǎn)增长，但(dàn)可(kě)能(néng)仍然较难(nán)回(huí)到十三五期间超2000万的(de)规(guī)模(mó)。当前我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上(shàng)，继(jì)续(xù)高(gāo)速(sù)增长(zhǎng)空间有限，从乡村到城镇的(de)迁移人口数量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参(cān)与率有(yǒu)两个特点，一是(shì)低(dī)于其他年龄(líng)段群体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)超(chāo)预期下降。根据(jù)今年3月统(tǒng)计局披露的青年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动(dòng)参与率约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青年(nián)人口中，有(yǒu)3219万进入(rù)或有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口(kǒu)普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青年(nián)劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年(nián)，该指标已经下(xià)降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的下(xià)降主要(yào)有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁在(zài)校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该年龄段的在(zài)校(xiào)生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此(cǐ)前十年增速。

　　二是(shì)部(bù)分群体因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场，在未来(lái)经济和就(jiù)业(yè)好转后(hòu)会回到(dào)劳动市场(chǎng)。2020年(nián)3月(yuè)，国(guó)家统(tǒng)计(jì)局曾在发(fā)布会指出当月“就业人员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说(shuō)明(míng)就业形(xíng)势(shì)恶化时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化导致初次进(顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉jìn)入劳动市场时(shí)间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。从社会风(fēng)气来看，对学历的(de)推崇导致本科毕业即进入(rù)就业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分(fēn)青年人初次(cì)就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端(duān)可(kě)能会(huì)越来越重要(yào)

　　失(shī)业(yè)人口的增(zēng)加不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的(de)情况(kuàng)下(xià)，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加只能解释(shì)当前青(qīng)年(nián)失业率的一(yī)部分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的(de)减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国(guó)人口已经开(kāi)始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动(dòng)可(kě)能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人(rén)口增(zēng)加，同时劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，但失(shī)业(yè)人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为(wèi)，未来失(shī)业人口(kǒu)会随(suí)着经济复苏而(ér)减少，但经济复苏难以改变(biàn)失业率(lǜ)的分(fēn)母下降趋势。青年劳动力的下(xià)降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端(duān)可能(néng)会越来越(yuè)重要，这也是人口长周期(qī)变化的(de)影响之一。

　　5.附录(lù)：概(gài)念和数据(jù)说明

　　青年失业率(lǜ)的两个(gè)前置(zhì)概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必要明(míng)晰(xī)这一概(gài)念(niàn)的两个要点：一是调查失业率是城(chéng)镇(zhèn)就业范围，并(bìng)非(fēi)针对(duì)全部就业(yè)人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国(guó)城乡就(jiù)业(yè)大(dà)约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就(jiù)业人口并未包含在内。因此，许多(duō)针对青年失业率的讨论(lùn)以全国青年人口数量为出发(fā)点，未区分人口总量(liàng)与城乡(xiāng)结(jié)构的问题，有失(shī)偏(piān)颇。本篇报告如(rú)无(wú)特别(bié)说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就(jiù)业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按(àn)照统(tǒng)计局的定义(yì)，“劳(láo)动力指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要求参加社(shè)会经济(jì)活动(dòng)的人(rén)员(yuán)。包括就业人(rén)员和失业人员”，因此(cǐ)没有就(jiù)业意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人(rén)口不计(jì)入劳动力。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人口可(kě)能为3372万人(rén)左右。

　　从数据(jù)来看(kàn)，失(shī)业率来自全(quán)国月度劳动力调查。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施(shī)，每年进行(xíng)两次全(quán)国劳动力(lì)抽样调查，调查范围(wéi)为中国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及(jí)时准确(què)反(fǎn)映劳动(dòng)力市场变化(huà)情况，建立了(le)31个大城市月(yuè)度劳动(dòng)力调查(chá)制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范围(wéi)扩大至65个城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查正(zhèng)式在全国范围内开展，调(diào)查范围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动(dòng)力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年(nián)度调(diào)查的五(wǔ)分之一(yī)左(zuǒ)右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我(wǒ)国(guó)年度(dù)人(rén)口调查(chá)样本(běn)比(bǐ)例为1‰，五(wǔ)年(nián)一次的人口(kǒu)抽样(yàng)调查(chá)样本比例(lì)为1％。而(ér)每10年一(yī)次的(de)人口普(pǔ)查则(zé)在长表部分纳入就业调查，长表抽样(yàng)比例是(shì)10％左右，因而人口普(pǔ)查(chá)的(de)就业数(shù)据质量更高。

　　就业人员总数会(huì)根据普查(chá)数据进行修正(zhèng)，但结构数据仍(réng)会存在(zài)差异。比(bǐ)如2020年的《劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人(rén)员约(yuē)为7.75亿人；而七(qī)普(pǔ)后(hòu)次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差约2100万人。但(dàn)结构(gòu)数(shù)据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就(jiù)业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框架(jià)看“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”来(lái)自何处(chù)

　　研报(bào)撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外(wài)发(fā)布时间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份有限公司

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