本轮新股(gǔ)中，有不(bù)少风口(kǒu)的企业，但(dàn)基(jī)本面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都有亮(liàng)点，但仔细看看(kàn)就发现(xiàn)大都是垃(lā)圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成(chéng)主要从事半导(dǎo)体晶(jīng)圆生(shēng)可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思产代工(gōng)服务(wù)，为(wèi)客户提(tí)供150-55nm不同(tóng)制(zhì)程工艺，成立5年就成长为中国(guó)大陆收(shōu)入第(dì)三大、12英(yīng)寸晶圆代(dài)工产能第三大的纯晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集(jí)成(chéng)电路产业(yè)发展规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国际(jì)知名企(qǐ)业合作设立(lì)晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶(jīng)合集成正式筹(chóu)划建设(shè)。成立至(zhì)今，晶合集(jí)成已成为国内面板(bǎn)显(xiǎn)示驱动芯(xīn)片龙头(tóu)。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业绩爆发(fā)，利(lì)润此(cǐ)前一直大幅亏损(sǔn)，22年(nián)依(yī)靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行(xíng)业(yè)需求大幅下滑，公(gōng)司(sī)选(xuǎn)择了(le)业绩最好的时候上(shàng)市，此后走下坡(pō)路是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重回亏损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神(shén)经学科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖(gài)全国核心区域的医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经(jīng)学科各(gè)类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神(shén)经外科(kē)、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛利(lì)率算比较(jiào)可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思低的(de)那一(yī)档，未来(lái)主要看扩张(zhāng)，也要(yào)小心政策的影响，个人感觉比如几个国企医院(yuàn)（不论是收入(rù)增(zēng)速还是估值(zhí)），不关注(zhù)了。

　　三(sān)、曼(màn)恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高精密狭缝(fèng)式涂布模头产品的设计、研发(fā)和生产(chǎn)及涂(tú)布技术产业化整体解决方(fāng)案能力的高新技(jì)术企业(yè)。高精密狭缝(fèng)式涂布(bù)模头为锂电池生产(chǎn)涂布机的(de)核心部件，涂布是继(jì)制备正(zhèng)负极浆料完(wán)成后的下(xià)一道(dào)工序，是锂电(diàn)池(chí)生产(chǎn)前段(duàn)工(gōng)序的核(hé)心环(huán)节，目的是(shì)将正负极(jí)浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特产品(pǐn)广(guǎng)泛应用(yòng)于锂离子(zi)电池(chí)涂布、半导体(tǐ)先进(jìn)封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池(chí)涂布(bù)、氢燃料(liào)电池(chí)电极涂布、液晶(jīng)显(xiǎn)示中(zhōng)的薄膜(mó)晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年(nián)爆发，22年(nián)业绩更进(jìn)一步，但行业基(jī)本见顶，下游需求(qiú)大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下(xià)滑，且公司(sī)只(zhǐ)是生产过程(chéng)中(zhōng)很小的一块市场，天花板非常低，公司(sī)未来(lái)业绩压力(lì)巨(jù)大(dà)。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月(yuè)，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和(hé)传输应(yīng)用领域，提(tí)供(gōng)模(mó)拟芯片及模块(kuài)封装的代工服务的制造商。中芯集成以晶(jīng)圆(yuán)代工为起点，向下延伸到模组(zǔ)封装，为(wèi)国内外(wài)客(kè)户提供一站式代工解决(jué)方案，为功率、传感和传(chuán)输等领域(yù)的半导体(tǐ)产品公司提(tí)供完整生产制造平台，支(zhī)持客户研发以及(jí)大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国际关联企业，处于规模(mó)扩张阶(jiē)段，但由于规(guī)模扩大太快，折(zhé)旧研发(fā)投入初(chū)期非常高，因此利润大(dà)幅亏损，好(hǎo)不容易(yì)快熬出(chū)头了（资(zī)本(běn)支(zhī)出高峰在22年(nián)结(jié)束(shù)），公司也预期23年底会转为盈利，但(dàn)下游需(xū)求在(zài)23年大幅放缓，公司(sī)面对的(de)压(yā)力显(xiǎn)然是要比那些已经规模化完成有利润的公司大得多，且公司过于(yú)依赖中(zhōng)芯(xīn)国际，未(wèi)来还有(yǒu)可(kě)能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐(lè)观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分散染料及(jí)其(qí)滤饼(bǐng)的研发、生产(chǎn)及销售，产品以(yǐ)中高端分(fēn)散染料(liào)为主，主要用于涤(dí)纶(lún)及其(qí)混纺(fǎng)织物的染色和(hé)印(yìn)花，经分散(sàn)染料印(yìn)染加工的(de)化(huà)纤纺织(zhī)品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度(dù)优良，用途广泛(fàn)。其(qí)中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪(dí)达斯(sī)、耐克(kè)、优衣(yī)库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无(wú)亮(liàng)点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一半都不到，下游(yóu)服装行业景气度也一般，不关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于(yú)2003年(nián)，自(zì)设立以(yǐ)来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营销(xiāo)与(yǔ)后市场服务领域，为客户提供相(xiāng)关软件产品及服(fú)务。2010年被用(yòng)友网络收购后(hòu)，公(gōng)司继续独立经(jīng)营上述业务。用友汽(qì)车主要(yào)面(miàn)向汽车行业的(de)整车厂(chǎng)、经销商(shāng)、服务站等客户，提供营销与(yǔ)后市场服(fú)务领域(yù)的数智(zhì)化解决方案、云服(fú)务、软件及专业服务(wù)。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分拆上市(shì)，汽车(chē)软(ruǎn)件(jiàn)服务，汽(qì)车数字化是趋势，且随(suí)着(zhe)人均保有(yǒu)量(liàng)的增长，公司行业(yè)前景不算很(hěn)差，但公司自(zì)身技术含(hán)量(liàng)较低，产品以车企(qǐ)营销系统为主(zhǔ)，基(jī)本没什么研发，都靠销(xiāo)售(shòu)，且(qiě)汽车行(xíng)业(yè)有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股份主(zhǔ)要从(cóng)事电力工(gōng)程技术服(fú)务及(jí)地理信息技术服务。电力工程技术(shù)服务(wù)占主营业(yè)务(wù)收入比重超(chāo)过80％，是(shì)公司主要收(shōu)入和利(lì)润(rùn)来源。电力(lì)工程技术服务主要系为电网企业、工商业企(qǐ)业电力相(xiāng)关工(gōng)程提(tí可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思)供(gōng)规划咨询、设(shè)计、工程建设等服(fú)务(wù)。

　　电网(wǎng)和(hé)地(dì)理(lǐ)信息设计咨(zī)询公司，主要是(shì)电(diàn)力工程技术服务(wù)收(shōu)入为主，比较依赖内蒙(méng)和浙江(jiāng)地(dì)区的国(guó)家(jiā)电网，本(běn)质上是工(gōng)程类企业，设备(bèi)施(shī)工业务(wù)，所(suǒ)以应收(shōu)款高，坏账多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧(huì)智微是一(yī)家(jiā)为智能(néng)手机、物联(lián)网等(děng)领域(yù)提(tí)供射(shè)频(pín)前端的(de)芯(xīn)片设计公司，主营业务为射频(pín)前端芯片(piàn)及模(mó)组的研发、设计和销售。慧(huì)智(zhì)微(wēi)具备全套射频前端芯(xīn)片设计能(néng)力(lì)和集成化模组(zǔ)研发能力，技术体系以(yǐ)功率放大器(qì)（PA）的(de)设计能力为核心(xīn)，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能(néng)力，产品(pǐn)系(xì)列覆盖的通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等(děng)，可为客户提供无线通信射(shè)频(pín)前端(duān)发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司，下(xià)游主要是消费电子，22年业(yè)绩大(dà)幅放(fàng)缓，下游(yóu)砍单存货大(dà)幅(fú)增长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大量研(yán)发投(tóu)入，但高研发下(xià)，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但即便这样(yàng)，估值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前(qián)大量机(jī)构（近40家）参股（未来解禁后都会成(chéng)为抛售的主力(lì)）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这公司(sī)的(de)价值(zhí)在哪里(lǐ)，但(dàn)现在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从事防空预警雷达研发、生产、销售和服务的国家(jiā)级高(gāo)新技术和(hé)专精特(tè)新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达(dá)及配套装备，重点供(gōng)应国内军(jūn)方客户和军工(gōng)集团。成立至今，航天南(nán)湖已成为我国防空预警(jǐng)雷达主(zhǔ)要(yào)生产单(dān)位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后(hòu)业绩大(dà)幅下滑(huá)，22年虽然收入增长较快，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且关联交易占比越(yuè)来越高，对(duì)于这种客户(hù)不透明度极高(gāo)的军工企业(yè)，实在无法判断未(wèi)来的价值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)是一家互联(lián)网(wǎng)数字(zì)化虚拟(nǐ)商品综合(hé)服(fú)务提供商，主要为(wèi)移动互(hù)联网相关场景客户提(tí)供移动(dòng)互(hù)联网数字化虚拟商品聚合运营、融(róng)合运营、分发运(yùn)营(yíng)等(děng)综(zōng)合运(yùn)营服务，为物联网相关场(chǎng)景提供物联网流量(liàng)接入、硬件方案、场景应用等综合解决方案(àn)及云终端(duān)解决方案，并根据客户需求提供定制化的运(yùn)营支撑服务及(jí)技术服务。一家(jiā)售卖移动流量、话(huà)费、爱优芒(máng)会员卡等数字化(huà)虚(xū)拟商(shāng)品的综(zōng)合型(xíng)中间商，其主要盈利(lì)模(mó)式是获得购销差价或服务(wù)佣金，占(zhàn)公(gōng)司(sī)总(zǒng)收入超(chāo)过9成。

　　流(liú)量中(zhōng)间商，互联网卖流量的公司，主要是(shì)卖视频会(huì)员和其他通用(yòng)流(liú)量(liàng)，业绩过去几年(nián)看起来不错，但公司现(xiàn)金(jīn)流越来(lái)越差，且互联网流量已(yǐ)经见顶，大互联网公司越来越不依赖买量来拓(tuò)广(guǎng)业务，感觉上市就(jiù)是业绩(jì)顶峰。

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