看(kàn)看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标(biāo)普全球周(zhōu)五公布(bù)的(de)4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回(huí)荣(róng)枯分水岭(lǐng)50上方，和(hé)服务业PMI均(jūn)不降反升，分别创半年和一年来新高，综合(hé)PMI超预(yù)期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数释(shì)放价格压力再度升温的警报信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普全球的经济(jì)学家(jiā)在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定程度居高(gāo)不下。PMI数(shù)据重燃价格压(yā)力的通胀担(dān)忧，数据(jù)公布后，美股承压(yā)下行，主要美(měi)股指盘中集体下跌；美国(guó)国债(zhài)价格(gé)跳水、收益率(lǜ)盘中拉(lā)升(shēng)，对利率更敏(mǐn)感(gǎn)的2年(nián)期美债收(shōu)益(yì)率(lǜ)一(yī)度较日内低位(wèi)回升(shēng)10个基点；PMI公(gōng)布(bù)前曾逼(bī)近周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官(guān)员(yuán)最近一再(zài)表态支持继续加息后，黄金大幅(fú)回落，本月(yuè)内(nèi)首次(cì)收盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关(guān)口，连(lián)续第二周因周五回落(luò)而全周累计由涨转跌；工(gōng)业金属总体继续下(xià)挫，在(zài)中国公布3月(yuè)精炼(liàn)铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场开始担(dān)心中国的进口(kǒu)铜需求，加之(zhī)全周经济增长前景的担(dān)忧，伦铜连跌(diē)3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦(lún)锡(xī)虽然继(jì)续回落，但凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累(lèi)涨(zhǎng)。原油周五反弹(dàn)，但经济(jì)前景的(de)担忧(yōu)压(yā)顶(dǐng)，未(wèi)能延续一个月来累(lèi)计涨势，汽(qì)油全周(zhōu)跌(diē)幅更(gèng)大，其受(shòu)到美国能源(yuán)部公(gōng)布上周库存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿(ā)根(gēn)廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当地时(shí)间(jiān)周四(sì)（4月(yuè)20日），阿根廷(tíng)中央银(yín)行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个基(jī)点，高(gāo)于此前市场预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二次大幅加(jiā)息，今年3月，该行(xíng)也同样加息了300个基点，将基(jī)准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根(gēn)廷(tíng)央行在周四的声(shēng)明(míng)中表示，此次(cì)加息主要是由于3月该国通胀加剧(jù)，央行未来将继续监(jiān)测(cè)物价水平、外汇市场和货币总量(liàng)变化(huà)，以对利率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上周(zhōu)公(gōng)布(bù)的数(shù)据显(xiǎn)示，阿根廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增速；同(tóng)比通胀率达(dá)104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类(lèi)商品和服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等(děng)同比(bǐ)价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教(jiào)育和(hé)交通运输等方面价格波动相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根廷(tíng)总统府发(fā)言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀(zhàng)严重(zhòng)主要(yào)原因包括(kuò)国际大宗(zōng)商品(pǐn)价格受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等(děng)。另(lìng)一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩(mó)根(gēn)大通认为(wèi)这一数字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人(rén)面(miàn)临(lín)严重雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在内的多个地(dì)区(qū)持续遭到(dào)恶劣天气袭击，超(chāo)过(guò)1500万人面临严重(zhòng)雷暴(bào)的(de)风险。风(fēng)暴预测中(zh建军是哪一年ōng)心表示，强雷暴(bào)会产生(shēng)冰雹、狂风和龙(lóng)卷风等天气状(zhuàng)况，得(dé)州(zhōu)沿(yán)海(hǎi)地区到密(mì)西西比(bǐ)河(hé)谷地区，以及(jí)俄亥俄(é)河上游到五大湖地区将受到影响，部分地(dì)区(qū)的(de)洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场(chǎng)和(hé)奥(ào)斯汀-伯格(gé)斯(sī)特罗(luó)姆(mǔ)国(guó)际机场20日(rì)晚上因天气状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉(lā)何马(mǎ)州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克(kè)拉(lā)荷马州州长(zhǎng)凯(kǎi)文·斯蒂(dì)特宣布该州部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他(tā)宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时(shí)间20日，美(měi)国(guó)保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去(qù)的(de)几十年(nián)里，埃尔德一(yī)直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始主持自己的(de)广(guǎng)播节(jié)目(mù)“拉(lā)里·埃(āi)尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播(bō)节(jié)目在保(bǎo)守(shǒu)派中拥有(yǒu)了一批追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货(huò)继(jì)续(xù)下挫，棕(zōng)榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申银(yín)万(wàn)国(guó)期货油脂分析师聂(niè)波表(biǎo)示，一方面，原油下跌较多(duō)，市场重回原油需求逻(luó)辑，美(měi)国经济数据(jù)较差，市场预期经济衰退，另外5月(yuè)可能再度(dù)加息。另(lìng)一方面，国(guó)内经济(jì)处(chù)于(yú)弱(ruò)复苏状(zhuàng)态，油(yóu)脂(zhī)实(shí)际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降雨(yǔ)偏少(shǎo)，产量(liàng)恢(huī)复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同(tóng)样(yàng)小(xiǎo)于历史月均8.65％的(de)减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上(shàng)，促进(jìn)棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假期多(duō)，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生物(wù)柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的(de)81万(wàn)吨(dūn)，食用和(hé)化工(gōng)消费增加2万吨(dūn)至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月(yuè)月均产量(liàng)低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油库(kù)存下滑至(zhì)264万吨，库存偏(piān)低。马(mǎ)来(lái)西亚3月(yuè)底棕(zōng)榈油库存同样(yàng)偏低(dī)，导致(zhì)近月产地报价相对内盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数量少，国(guó)内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上，而(ér)豆(dòu)油套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价(jià)差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国(guó)旱季明显，4月下旬印尼部分地(dì)区降雨略偏多，总体利于(yú)产量(liàng)恢复，近期棕榈果价格下(xià)跌(diē)也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔(ěr)尼诺的(de)出(chū)现助于提高(gāo)产(chǎn)量，国际豆棕价差跌(diē)入(rù)负(fù)值，印度还有毛(máo)豆(dòu)油和毛葵油各200万(wàn)吨(dūn)的(de)免税额度，斋月后通常是需求淡(dàn)季(jì)，最近印度也(yě)取(qǔ)消了棕榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油低(dī)库存支(zhī)撑(chēng)价格，但中长期产地(dì)累库可能性较大(dà)。”聂(niè)波说(shuō)。

　　银河期(qī)货油脂油料分析师陈界正告诉期货日报(bào)记者(zhě)，虽然(rán)近端(duān)因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预(yù)期去库继续支撑近(jìn)月(yuè)价格，但是2月印(yìn)尼产量位于历史(shǐ)同期最(zuì)高(gāo)位，且(qiě)未来产(chǎn)区产量季节(jié)性恢复(fù)，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜(cài)油供应压力的抑制，远端的产(chǎn)区(qū)产量恢复以及出口(kǒu)走(zǒu)弱较为明显，预计(jì)4—6月份(fèn)将不断累(lèi)库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元(yuán)以上，巴西大(dà)豆的集中出(chū)口，使得国际(jì)豆油(yóu)的供应(yīng)愈发充足，国内消(xiāo)费以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高(gāo)空配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析称(chēng)，当(dāng)前国内(nèi)库存较(jiào)高(gāo)，产(chǎn)区库存较低，国内棕建军是哪一年(zōng)榈(lǘ)油盘(pán)面偏弱(ruò)，因(yīn)此(cǐ)马盘涨幅明显大(dà)于国内，远月(yuè)进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进(jìn)口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据(jù)显示，3月份全国(guó)共进(jìn)口24度(dù)39万(wàn)吨。近期消费疲(pí)软，去库不及预(yù)期，终(zhōng)端消费(fèi)仅为(wèi)弱复(fù)苏，虽然(rán)短期将(jiāng)会逐步去库，但未来产(chǎn)区压力逐步体(tǐ)现，预计进(jìn)口(kǒu)利(lì)润将会(huì)逐步修复，国(guó)内也(yě)将会不断(duàn建军是哪一年)买船，基(jī)差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市(shì)场(chǎng)人气一般，成(chéng)交不(bù)多，但是到船(chuán)迟滞，令(lìng)港口去(qù)库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较(jiào)少(shǎo)，上(shàng)周(zhōu)港口库存继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继续去(qù)库。后续需(xū)继续关(guān)注实际消费以及买(mǎi)船情(qíng)况。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　菜(cài)油(yóu)仍然(rán)缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启(qǐ)反弹，多个国(guó)家(jiā)禁(jìn)止乌克兰出口(kǒu)粮食(shí)，价(jià)格冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩(kuò)大至800元/吨(dūn)左右，华东地区三级菜油和一级大豆(dòu)油(yóu)现货价差也(yě)扩大至(zhì)240元/吨(dūn)左右，但是(shì)自(zì)从菜豆油现货价差由负转正后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示，目(mù)前来看，菜油仍然缺乏上涨的(de)驱动。随(suí)着菜油现货价格跌至(zhì)比豆油(yóu)便宜(yí)，以(yǐ)及目(mù)前(qián)菜油的(de)累库(kù)程(chéng)度还算(suàn)正常，菜油的(de)利空(kōng)阶段性算是交(jiāo)易充分了(le)。但是(shì)，菜(cài)油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策(cè)执(zhí)行不及预(yù)期，对于植物(wù)油消费增(zēng)速不会像之前(qián)那么(me)高。欧洲菜籽将于6月开始(shǐ)收割(gē)，7月出口开始(shǐ)增(zēng)多，增(zēng)产(chǎn)背景下(xià)可能再度对价(jià)格产生(shēng)冲(chōng)击。”聂(niè)波说。

　　陈(chén)界正分析称，从国内的情况来(lái)看，菜(cài)油从2月中(zhōng)旬到现(xiàn)在已经拍储了(le)3.8万吨。受(shòu)到(dào)菜籽集中(zhōng)到港的影响(xiǎng)，上周(zhōu)压榨量为(wèi)10万吨，预计后续继(jì)续维(wéi)持高位运行。因(yīn)为进口菜油到(dào)港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万吨(dūn)以上，未来整体的菜籽供应(yīng)仍偏(piān)宽松(sōng)。菜(cài)油港(gǎng)口库存上周继续(xù)大幅累积，现(xiàn)为33.4万(wàn)吨，预计下周将会(huì)继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月(yuè)每个(gè)月的(de)菜籽进口(kǒu)量要(yào)比3—6月少，但是每个月(yuè)维持(chí)在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计(jì)会维(wéi)持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳(ào)洲(zhōu)菜籽的进口仍(réng)然是(shì)个未(wèi)知数，总体来看(kàn)，菜油的供应并没有大幅(fú)收(shōu)缩的预期(qī)。同时(shí)，菜油的需求还受到(dào)棉(mián)油、玉米油(yóu)等其他小油种的影(yǐng)响，菜(cài)油价格需要保持竞(jìng)争力，要维持和豆(dòu)油(yóu)的低价差来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前期菜油的(de)进口(kǒu)盘(pán)面利润(rùn)打开，未来(lái)菜(cài)油将不断到港。欧洲受到菜油供应(yīng)压力的(de)影响，现货价格维(wéi)持弱势，进口(kǒu)端带(dài)动国内(nèi)盘(pán)面(miàn)偏弱。全球菜(cài)籽供应恢复(fù)格(gé)局较为明确，后期国(guó)内的供应(yīng)也会愈(yù)发(fā)宽松(sōng)。近端菜油(yóu)继续维持逢高抛空(kōng)的思路。后续需(xū)要重点关注加(jiā)拿大新一(yī)季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国(guó)际(jì)市场(chǎng)的菜籽和菜油供(gōng)应情(qíng)况，关注是否会(huì)有新增(zēng)供应或者上游(yóu)成(chéng)本端的变化因素的影(yǐng)响；另一(yī)方面，要关注国内菜油的(de)累库情况和国内豆油(yóu)的价格，预计接下来一段(duàn)时间，国内菜油价(jià)格会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方(fāng)面(miàn)，本周(zhōu)初市(shì)场还在担(dān)忧(yōu)进口(kǒu)大豆(dòu)CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢(huī)复，下周开始周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下(xià)旬(xún)到7月上旬，预计大(dà)豆到港(gǎng)量(liàng)接近3000万吨(dūn)，几(jǐ)乎是历史同期最高的进口量，所以预(yù)计大豆压(yā)榨量将从(cóng)目前(qián)的150万吨/周大幅(fú)回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油(yóu)供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个(gè)月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关(guān)，部分工厂预计逐(zhú)步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量较(jiào)上周提升较多。由于部(bù)分工厂仍处于缺(quē)豆停机状态，预计短期开机继续位于低位，下(xià)周开机预计将会(huì)继续恢复(fù)提(tí)升。上周库存小(xiǎo)幅(fú)累库，现为60.17万吨(dūn)，维(wéi)持在历(lì)史同期低位，预计下周将会继续累库(kù)。现货市(shì)场乏善可陈，预(yù)计本周全国大豆压(yā)榨量将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧张(zhāng)情(qíng)况有(yǒu)望逐(zhú)步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐(lè)观。傅博表示(shì)，目(mù)前，豆油现货价格比棕榈油和菜(cài)油(yóu)价格贵(guì)，随着(zhe)华东、华北地区温度(dù)升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替(tì)代增加，西南(nán)地区菜(cài)油(yóu)对豆油的替代正在发生。一些(xiē)食(shí)品加工、饲料等领域的豆(dòu)油(yóu)需求也会因为豆油价格(gé)过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点(diǎn)，下游节前备货不积(jī)极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将(jiāng)会逐步转向宽松转变。后期需要重点关注南国内(nèi)大豆(dòu)到(dào)港通关以及整(zhěng)体的开机情况。新一季美豆(dòu)的播种生长情(qíng)况(kuàng)将(jiāng)决定豆油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需(xū)求(qiú)偏弱，再加上进口大豆(dòu)成本下行，豆油基(jī)本面从目前的低库存、高基差(chà)，转变为累库(kù)加(jiā)基(jī)差(chà)下行的(de)预期，即豆油的(de)基本面(miàn)转差。而同时，4—6月(yuè)份的(de)棕榈油是降库预期，菜油前(qián)期(qī)已经对自(zì)身的(de)供应压力进行了一波(bō)交(jiāo)易(yì)，目前走(zǒu)势跟(gēn)随豆油波(bō)动。因(yīn)此(cǐ)，阶(jiē)段性来看，供应(yīng)的(de)边(biān)际变化(huà)和(hé)需(xū)求预期都预示豆油可能是未来一段(duàn)时间三大油脂中最(zuì)弱的。

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