公募基金一季报(bào)募(mù)集披露。张坤以(yǐ)超880亿元的管理规模，再(zài)度成为主动权(quán)益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季报进入(rù)密集(jí)披露期，顶流基金经理调仓路径和(hé)投资思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规(guī)模超880亿元，再度成为主动权(quán)益类基金“公募(mù)一哥(gē)”。一季度，张坤(kūn)加仓中(zhōng)国(guó)海洋石油、泸州老窖，减持香港交易(yì)所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦春一(yī)季度加仓古井贡酒、美(měi)的集(jí)团，减持中国中(zhōng)免、药明康德。另一位(wèi)700亿级基金(jīn)经理谢治宇则加仓了晶晨股份(fèn)、海康威视，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近(jìn)日，顶流(liú)基金(jīn)经理张坤掌舵的(de)易方达蓝筹精选(xuǎn)、易方达优质(zhì)企业三(sān)年见字如晤,展信舒颜，展信安的用法持(chí)有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精(jīng)选股(gǔ)票（QDII）四只(zhǐ)基金(jīn)披(pī)露了2023年(nián)一季(jì)报。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度末(mò)，张坤的管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤的基金管理规模(mó)超越葛兰，再(zài)度(dù)成为主动权(quán)益类基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一季度(dù)末保(bǎo)持了高仓位运作，4只基金的权益资产仓位均超过(guò)了(le)92％。一(yī)季(jì)度张坤(kūn)所持基(jī)金股票仓(cāng)位(wèi)基本稳(wěn)定，对结构进(jìn)行了调整，增加了消费等行业的(de)配置(zhì)，降(jiàng)低了金(jīn)融(róng)等(děng)行(xíng)业的配置。

　　从基(jī)金收益来看(kàn)见字如晤,展信舒颜，展信安的用法，张坤(kūn)掌管(guǎn)的4只基金在2023年一季度(dù)均(jūn)实现(xiàn)了(le)正收益，基(jī)金(jīn)净值(zhí)增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模最大(dà)的基(jī)金(jīn)——易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在一(yī)季(jì)度末(mò)的基金规模(mó)为562.09亿(yì)元(yuán)，报告期内基(jī)金份(fèn)额净(jìng)值(zhí)增长率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收(shōu)益(yì)率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股分别(bié)为：贵州茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股(gǔ)份(fèn)、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、香(xiāng)港交易所(suǒ)、伊利股(gǔ)份、美团(tuán)-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易方达蓝筹精选前(qián)十大重仓股

　　一季(jì)度(dù)，张坤(kūn)对中(zhōng)国海洋(yáng)石油大幅加仓，使其进入了易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)第十(shí)大重仓股。此外，张(zhāng)坤对重(zhòng)仓的4只白(bái)酒股(gǔ)进行了不同的加减仓操(cāo)作：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋河股份(fèn)，减持五(wǔ)粮(liáng)液。

　　从(cóng)减持情(qíng)况来看，易(yì)方达蓝筹(chóu)精(jīng)选在一季度还减持了香港交易所、招商银行、美团-W等(děng)股(gǔ)票。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一季报中指出，个(gè)股方面(miàn)，仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。基本面(miàn)价值投(tóu)资(zī)很吸引人的(de)一点是(shì)，投资者可以用很长一段时(shí)间来充分(fēn)观察公司的发展，等到它(tā)们(men)用(yòng)事(shì)实证明自己的(de)成功和巨(jù)大(dà)的成(chéng)长(zhǎng)潜(qián)力(lì)之后(hòu)，再买(mǎi)入也不(bù)迟(chí)。基本面价值投资的优(yōu)势之一在于可积累性(xìng)。如(rú)果只是针对某一次投资，积(jī)累(lèi)的(de)重(zhòng)要性可能(néng)并不(bù)显著。但如果(guǒ)将(jiāng)投资贯穿一生，并将(jiāng)长期复(fù)合回(huí)报作为(wèi)终级目标，可积(jī)累性(xìng)就(jiù)是这一目标的最重要保障，选择一条可积累(lèi)的“很长的坡”并(bìng)在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业(yè)中寻找投资机会(huì)

　　一季度末(mò)，顶流基金经理刘彦春管理规(guī)模(mó)达751.63亿元，报告(gào)期内(nèi)所管(guǎn)基金净值(zhí)增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是(shì)刘彦春管理的规模最(zuì)大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度A类和C类份额(é)净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖(jiào)、五粮液(yè)、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、古井(jǐng)贡酒、海大集团、药明康德、山西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新兴成长前十大重仓(cāng)股

　　从持仓变动情(qíng)况来看，景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)一季度加仓(cāng)古井贡酒、美(měi)的集团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台(tái)等股票，减持中(zhōng)国中免、药明康德、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，我(wǒ)国经(jīng)济复苏、美(měi)国紧(jǐn)缩后通胀下行仍(réng)将是今年主(zhǔ)要宏观(guān)背景(jǐng)。经(jīng)济运行正常化需要(yào)一(yī)个过程，特别是居民(mín)和中(zhōng)小企业，需(xū)要时(shí)间修复(fù)资产(chǎn)负债(zhài)表、修复信心(xīn)。随着(zhe)经济逐步正常化，居民消(xiāo)费信(xìn)心(xīn)回(huí)升、超额储蓄下(xià)降是必然事件，消费今年大概率超预期(qī)回(huí)升。就近(jìn)期公布的社融和地产数据分析，二季(jì)度A股(gǔ)盈利增(zēng)速(sù)有望进入(rù)上(shàng)行周期。

　　“全(quán)球(qiú)经济正(zhèng)在重回正轨的路上。除了(le)继续关注整个经济体(tǐ)发(fā)展状况之外(wài)，可以将(jiāng)目光更多放在微观企业(yè)层面。可以看到很多(duō)公司在过去几年始终(zhōng)做正确的事(shì)，经营效(xiào)率(lǜ)提(tí)升(shēng)，逆境中(zhōng)变得更加(jiā)优秀、更加强(qiáng)大(dà)。不必总(zǒng)是关注宏观数据，多看看微观(guān)企业(yè)变化可以让内心(xīn)更加(jiā)平(píng)静(jìng)。我(wǒ)们对全年股(gǔ)票市场有信心，未(wèi)来将(jiāng)继续保持合(hé)同约定(dìng)较(jiào)高仓位运(yùn)作，更多在(zài)顺(shùn)周期行业(yè)中寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦春(chūn)进一(yī)步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金(jīn)在报告期内均实现了(le)正(zhèng)收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基金管理规(guī)模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度基金份额净(jìng)值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了(le)业绩(jì)比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末(mò)保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科(kē)技、韵达(dá)股份、万华化学、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变动(dòng)情况来(lái)看，一季(jì)度兴全合润(rùn)加仓海康(kāng)威视、晶晨股份，使(shǐ)这两只(zhǐ)股票进入前十大持仓。此外，一季(jì)度兴全合(hé)润加仓三安光(guāng)电，减持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达股(gǔ)份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今年一季度疫情对经济的(de)影响基本消除，整体经济逐步(bù)回到复苏轨道。随着中国的(de)稳(wěn)增长政(zhèng)策落实与全球范围内的(de)通(tōng)胀见顶，内需复苏加上(shàng)预(yù)期改(gǎi)善(shàn)推动资本市(shì)场风险(xiǎn)偏好(hǎo)回升。虽然海外(wài)银行出现了阶段性危(wēi)机(jī)，但各国(guó)政府较为(wèi)迅(xùn)速(sù)地采取了对(duì)应措施(shī)，接(jiē)管相关银(yín)行(xíng)，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股板块分(fēn)化更明(míng)显。随着(zhe)chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等(děng)子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的‘中特估’、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块(kuài)也实现较大幅度上涨(zhǎng)。该基金(jīn)报告期(qī)内对人(rén)工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比(bǐ)的(de)优秀公司。”谢治(zhì)宇表示。

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