金融(róng)界4月(yuè)26日消息(xī) 国(guó)内(nèi)期货市场早盘收盘，商品期货跌多涨ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜(cài)油、短纤(xiān)、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨(zhǎng)幅方面(miàn)，豆二(èr)、纯(chún)碱(jiǎn)、菜(cài)粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向(xiàng)下看胆量 向上无(wú)驱动 玻璃行(xíng)情波动较(jiào)大

　　短ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式期(qī)SA属于估值合适做(zuò)多但是(shì)驱动有(yǒu)限(xiàn)的阶段。前期我们做空纯碱的原因(yīn)在于4月(yuè)偏宽(kuān)松的预期下，存在累库(kù)和(hé)订单下滑(huá)导致的现货(huò)价格下降(jiàng)，近几周现货也(yě)基(jī)本兑现，期货重心下移。从09可能的向上驱动来看，检修、可流通(tōng)现货(huò)、投(tóu)产(chǎn)延迟(chí)这三点可能会构(gòu)成反弹的驱(qū)动。而目前来看，投产的变数预(yù)计不大；中游(yóu)库存偏(piān)低，但是现货反(fǎn)馈并不(bù)存(cún)在缺(quē)货迹象，基差表现同(tóng)样偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧(jiù)是(shì)等待(dài)检(jiǎn)修的兑现造成现(xiàn)货的趋紧反馈，短期确(què)难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但(dàn)是驱动依旧是等(děng)待检修兑(duì)现，可(kě)选(xuǎn)择(zé)9-1正(zhèng)套的方式入场，等待驱(qū)动。

　　从(cóng)3-4月(yuè)的(de)需求来看，玻璃的(de)表现环比(bǐ)和同比上(shàng)都是相当(dāng)出类(lèi)拔萃(cuì)，日均水平持平去年8月(yuè)份和2021年旺季(jì)的水平，而这一点和下游反馈和实际地产的(de)表现并(bìng)不(bù)匹配。同时(shí)，我们观(guān)察到下游原(yuán)片库存(cún)基本补至2022年年初(chū)水平；进(jìn)入(rù)五月(yuè)，我们还是得(dé)考虑(lǜ)梅雨季的因素，往年下游(yóu)存在压(yā)缩(suō)原(yuán)片库存的可(kě)能(néng)性。但是(shì)从近期的现货反馈(kuì)来看(kàn)，各家(jiā)玻璃厂继续(xù)上调现(xiàn)货价格，产销维持在较高水平(píng)，因此近月(yuè)确实难以(yǐ)出现回撤，总体(tǐ)还是正套思路(lù)。

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