今(jīn)年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下(xià)，引发了全行业所有基金经理关(guān)注(zhù)，而(ér)公募基(jī)金2023年一(yī)季报揭(jiē)开了基金经理(lǐ)的(de)观点和(hé)真实(shí)持仓。

　　一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能(néng)、算法、应用、算力(lì)端等领域，因(yīn)抓住(zhù)了市场机遇实现(xiàn)了超(chāo)62％的收益，成为(wèi)今年以(yǐ)来业(yè)绩最领先的(de)主动权益(yì)基金。同时，较好的(de)业绩(jì)也让这只冠军基(jī)金一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引了多位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在(zài)一季报表示，一(yī)季(jì)度(dù)在人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智(zhì)能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人工(gōng)智能(néng)板块的(de)带动下，走(zǒu)出了波澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇(yù)，业(yè)绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡(cài)嵩松的(de)知名度(dù)更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺安积极回报(bào)成为(wèi)2023年表现最强的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益基(jī)金，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强(qiáng)的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自(zì)身业务的(de)人工智能领域的研究，在股价飞涨的(de)背(bèi)后，是相关公司在产业端的积极布局(jú)，人(rén)工(gōng)智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺(nuò)安积极回报基金(jīn)一季度主(zhǔ)要(yào)投资在(zài)人工智能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从诺安积(jī)极回报的持(chí)仓看(kàn)，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)进行(xíng)了较大幅度(dù)的(de)调(diào)整。相较去年底(dǐ)，除了(le)中微公司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前(qián)十大重(zhòng)仓股之列外，其他重(zhòng)仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华海(hǎi)清(qīng)科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少在(zài)2023年表现神(shén)勇，如诺(nuò)安积极(jí)回报的头号重仓股中微(wēi)公(gōng)司，截至4月21日，今(jīn)年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好的(de)重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回(huí)报并(bìng)没有保持去年底的高仓位(wèi)，一季度(dù)末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本(běn)保持在90％以上的(de)仓位水平，去年三季末、四(sì)季(jì)末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的另外一只基金诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较去年(nián)底变化(huà)很小(xiǎo)，仍(réng)重(zhòng)点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦股份、北(běi)方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报(bào)中写道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他还(hái)谈及芯片板(bǎn)块的两大(dà)细分领(lǐng)域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产业(yè)下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点(diǎn)将至(zhì)。产业端一季度(dù)库存水平接近正常，各厂商二季度(dù)毛利率水平见(jiàn)底(dǐ)。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需(xū)求(qiú)端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力(lì)几(jǐ)何级的(de)增(zēng)长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未(wèi)来(lái)芯片需(xū)求的(de)重(zhòng)要增长。新需求(qiú)将让(ràng)芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块(kuài)是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经到了穷(qióng)途末(mò)路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国内设(shè)备厂商的配合下，继(jì)续(xù)研发攻克先进制程。虽然(rán)美国的制裁对我国(guó)先(xiān)进制(zhì)程的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但(dàn)是另外(wài)一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周期的大(dà)背景下，国产替代进程加速对设备材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管(gu再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活ǎn)理的诺安(ān)积极回(huí)报A以62.04％的收益(yì)，成为(wèi)2023年(nián)以来(lái)业绩最强的主动权益基(jī)金。这一(yī)业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超(chāo)过(guò)72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的(de)业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺安积极(jí)回(huí)报去(qù)年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度(dù)末规模已(yǐ)达(dá)到(dào)7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自(zì)于投(tóu)资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也(yě)屡见报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值(zhí)大涨(zhǎng)以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模(mó)均(jūn)出现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩(jì)超40％的诺(nuò)安优化配置(zhì)同(tóng)样(yàng)规(guī)模暴(bào)增，从去年(nián)底的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总(zǒng)规模(mó)也从去年底的293.25亿(yì)元增(zēng)长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)：对人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副(fù)总(zǒng)，市场上(shàng)管理规模(mó)超过(guò)700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一(yī)季度调仓(cāng)换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半(bàn)导体及光模(mó)块相(xiāng)关板块，他(tā)也坦言在一季度主要对对(duì)人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季(jì)度新进(jìn)了海康(kāng)威视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)四(sì)只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模块方(fāng)向相关(guān)。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活(huó)动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威(wēi)视的营(yíng)收(shōu)增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云(yún)计(jì)算和人工智能领域提提供以(yǐ)芯(xīn)片为基础的解决方案，目前主要(yào)产(chǎn)品包(bāo)括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全(quán)球布局、国(guó)内(nèi)领先(xiān)的无晶圆(yuán)半导(dǎo)体(tǐ)系统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块(kuài)供应商(shāng)。截(jié)止4月21日(rì)，中际旭创今年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业在内的四(sì)只个股在一季度退出(chū)兴(xīng)全(quán)合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全(quán)合(hé)润，谢治宇管理(lǐ)的另外(wài)一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度除了(le)加仓(cāng)半(bàn)导体(tǐ)等板块之外(wài)，互联网板块中(zhōng)的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一季报中(zhōng)表示，随着各种(zhǒng)风险因素(sù)减(jiǎn)弱(ruò)，一季度(dù)A股(gǔ)市场(chǎng)上证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板(bǎn)块(kuài)指数上涨较多(duō)，A股板(bǎn)块分化(huà)更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人(rén)工智能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视等板块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位，对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活 24px;'>再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活精选(xuǎn)和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投(tóu)资性价(jià)比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大(dà)众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市(shì)环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基(jī)金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞争力一(yī)季报的(de)披露揭开(kāi)了(le)朱红裕的投资思路和(hé)路(lù)径(jìng)。从股票持(chí)仓来看，一(yī)季(jì)度末(mò)该基金股票市值占基(jī)金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高(gāo)值，显示出(chū)一(yī)种积极的态(tài)度。从该基金(jīn)2022年(nián)中报、三季(jì)报、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底(dǐ)，一季度(dù)朱(zhū)红裕配置(zhì)A股比例(lì)有所降低，配置港股比例有(yǒu)所(suǒ)提升(shēng)。数据(jù)显示(shì)，招商核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国(guó)香港(gǎng)股票市值占基金(jīn)净值比例(lì)分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置来看(kàn)，重(zhòng)点布局了信息技术、可(kě)选消(xiāo)费等。前(qián)十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健(jiàn)康、振华(huá)科技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕(yù)整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母新进前十大重仓股之(zhī)列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季(jì)报中写道，一季度初期，我们(men)基(jī)于对经济复苏预(yù)期大概率(lǜ)偏弱的(de)判断(duàn)，主要(yào)减持了经济(jì)复苏敏感度相对较高(gāo)的(de)部分制(zhì)造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们(men)亦在一(yī)季度(dù)末期逐步逢低增持了(le)港股中可能面临业绩拐点的(de)物(wù)业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的(de)超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的预(yù)期(qī)，导致(zhì)对部分行业的定(dìng)价(jià)出现了较为显(xiǎn)著的偏离(lí)。我们将基(jī)于(yú)中长期的行业研究视野，逆势而行。

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