近日，广发(fā)、招商、汇添富3家基金公司(sī)旗(qí)下的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月15日至19日正式(shì)发(fā)售，募集(jí)规模上限均为20亿元，合计募(mù)集上限为60亿元。目(mù)前，作(zuò)为时下热门主(zhǔ)线的中特估行(xíng)情持(chí)续(xù)发酵，市场也预(yù)期此次央企主题的(de)ETF发售(shòu)或将(jiāng)从情绪面和资金面助推中(zhōng)特(tè)估。

　　国企(qǐ)年内涨(zhǎng)幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年(nián)以(yǐ)来行情，中特估行情带(dài)动央国企上市公司价(jià)值重估，同时(shí)，其也催(cuī)化多个相关板块和个股(gǔ)迎来上涨行情(qíng)。截至(zhì)5月12日收(shōu)盘，不计算(suàn)年(nián)内上(shàng)市新股，A股整体平(píng)均上涨近(jìn)6.16％，中(zhōng)位数涨幅(fú)近2.39％，而国有企业个股(gǔ)平均上(shàng)涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)5.45％），非国(guó)有企业个股平(píng)均涨(zhǎng)幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外(wài)资(zī)及合资企(qǐ)业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅居前(qián)的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建(jiàn)筑(zhù)装饰板块个(gè)股均值涨幅相对居前，而(ér)基础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制造(zào)、美容(róng)护理板块个(gè)股则表现(xiàn)不佳。若(ruò)分(fēn)细分板块（申万二(èr)级）统计，平均涨幅居前(qián)的方向(xiàng)为(wèi)出版、影视院线、计(jì)算机设备、养殖业、数字媒体(tǐ)板块，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金(jīn)属、电池板块个股平(píng)均跌幅居前。

注：分板块(kuài)统(tǒng)计国企股年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行(xíng)情内部轮动分化，关注景(jǐng)气低估方向

　　随着(zhe)中特(tè)估行情发酵月余，部分高位人(rén)气股近期(qī)也有所调(diào)整，仅以本(běn)周（5月8日至(zhì)12日(rì)）行(xíng)情(qíng)统计(jì)，上海电影、新华文轩(xuān)、中铝国(guó)际等多股(gǔ)回调近20％。从(cóng)资金面来看，作为市场“聪明钱(qián)”的(de)北向资金近两(liǎng)日（5月11日(rì)至12日）也(yě)一别此(cǐ)前连(lián)续(xù)6日(rì)加仓而(ér)减(jiǎn)持，不(bù)过，具体个股方面，仍有(yǒu)不少个(gè)股获逆市(shì)加仓，其中，中国中铁、中国(guó)石化、片仔癀、中国石油、设计总院本周累计加(jiā)仓(cāng)均(jūn)在(zài)3亿元以上。

　　山(shān)西证(zhèng)券近日研(yán)报指出(chū)，现(xiàn)有的“中特(tè)估”分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗概念引(yǐn)发(fā)的估值修复仍在(zài)演绎。短期行情在热(rè)点题材上体(tǐ)现出较(jiào)高的赚钱效应。长(zhǎng)期在(zài)国企改革的深度价值(zhí)挖掘方面仍有(分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗yǒu)较大增长空间。结合政策(cè)方向(xiàng)来看，未来的投资机会主要围绕以(yǐ)下(xià)方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重组和(hé)专业化整合(hé)，以及(jí)存在(zài)优质资产注(zhù)入(rù)上(shàng)市平台(tái)或重组预期的板块和(hé)标的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基(jī)本面(miàn)改善型：此前基(jī)本面较弱，但因(yīn)行业景气、周期上行等原因(yīn)，近期有所改(gǎi)善，并有望持续向好，如建筑和船舶制造(zào)等。

　　3）价值重估型：此前估(gū)值明(míng)显偏(piān)低，但是(shì)受益业(yè)务预(yù)期与估(gū)值分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗(zhí)逻辑变化，催生重估行情，如公(gōng)共(gòng)事业(yè)领域与三(sān)大通信运营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共事(shì)业(yè)、交运和通信。

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