踩上AI风(fēng)口(kǒu)的三(sān)六零(líng)，年内一度(dù)大(dà)涨(zhǎng)超200％，市值(zhí)近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎(yī)和胡欢离(lí)婚也被市场质疑成为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和市值(zhí)相比(bǐ)，公司(sī)的基本(běn)面较为(wèi)糟(zāo)糕，交出了回A上市(shì)后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年(nián)一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。

　　上述(shù)财报一(yī)出，股(gǔ)吧等平(píng)台投资者炸(zhà)开了锅，不少网友(yǒu)担心公司下周(zhōu)一股价走势，尤(yóu)其(qí)周五(wǔ)Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六零截(jié)至3月31日的股东数达(dá)到近33万，而截(jié)至(zhì)去年底为20万不(bù)到，也就是(shì)股(gǔ)价(jià)暴涨的一季度股东户数(shù)增(zēng)加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同(tóng)时(shí)曝光了其重(zhòng)要投(tóu)资(zī)企(qǐ)业(yè)哪吒汽车2022年的财(cái)务数据，后者(zhě)录得133亿的营(yíng)业收入，净利(lì)润(rùn)则巨(jù)亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资(zī)损失。

　　回A六年(nián)首次(cì)报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截至报告期末，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实(shí)现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同(tóng)程度下滑，其中贡献营(yíng)收半(bàn)壁江(jiāng)山的(de)互联网广告(gào)及(jí)服务收入为(wèi)47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智(zhì)能(néng)硬件业务收入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服(fú)务(wù)收入(rù)为10.82亿元(yuán值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别)，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他(tā)业务(wù)收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司(sī)实现归属于(yú)上市(shì)公司股东的净利润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私有化退市回A后首(shǒu)次亏损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往财报(bào)，2017年(nián)到(dào)2022年六个年度，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收(shōu)入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年(nián)靠(kào)着非经常(cháng)性(xìng)损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿(yì)元附(fù)近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接下(xià)滑七成，只录(lù)得9亿元(yuán)（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元(yuán)。对(duì)于亏损，公司称主要系营业收入下降及对联营企业投(tóu)资损失所致。

　　一季(jì)度(dù)大(dà)增13万股东

　　十(shí)大(dà)股东却大(dà)幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三(sān)六零(líng)进入(rù)2023年(nián)突然(rán)迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公司及创始人周鸿祎也在(zài)不同(tóng)场合(hé)、通过不同渠道表达对大模(mó)型的看好(hǎo)，传递公司(sī)的优势，公(gōng)司在AI方面曝光(guāng)度甚(shèn)至远超百度。

　　借着(zhe)这一风口(kǒu)，三(sān)六零股(gǔ)价(jià)2月(yuè)7号涨停，此后一发不(bù)可(kě)收拾(shí)，短短不到(dào)两个月(yuè)涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年(nián)初(chū)算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到近(jìn)1500亿(yì)，增(zēng)加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零(líng)年报和一季报出(chū)炉(lú)后，股吧(ba)直接炸开(kāi)了锅，多数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始担心下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金报记者注意(yì)到，随着今年以来股(gǔ)价的暴(bào)涨(zhǎng)，三六零(líng)的投资者人数大(dà)幅增加。截至到去年底，公司有股东户(hù)数(shù)19.92万户，几乎(hū)连(lián)续(xù)六(liù)个(gè)季度保(bǎo)持基本不变，但到了今年一(yī)季度末股东(dōng)数来到(dào)32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季(jì)度以股权投资机(jī)构为代表的十大股东却在逢高大(dà)幅(fú)减持。十(shí)大(dà)股东名单显示，一季度(dù)“北京中关村资本(běn)基金管(guǎn)理有限(xiàn)公(gōng)司-北京中发助力壹号投(tóu)资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投(tóu)资(zī)合伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东合(hé)计减(jiǎn)持超约8500万股，即便(biàn)按一季度均价计(jì)套现(xiàn)金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新(xīn)增(zēng)9亿投资损(sǔn)失

　　此次三(sān)六(liù)零(líng)的(de)2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势力之(zhī)一的(de)哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元(yuán)。这意味(wèi)着(zhe)，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一(yī)步扩大(dà)，而三(sān)年累计亏损已经超(chāo)过百亿，达(dá)到超112亿元(yuán)。<值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别/p>

　　去年(nián)6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的(de)增资权(quán)。具体来看(kàn)，三六零全资子公司(sī)三六零私募基(jī)金拟将(jiāng)其持有的(de)对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让(ràng)给两家有限(xiàn)合(hé)伙企业，对应的增资额为(wèi)10亿(yì)元。据此估算(suàn)，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃上述增资(zī)权后，三六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外(wài)投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各(gè)股东方签(qiān)署有关(guān)协(xié)议(yì)，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零(líng)发(fā)布《关于(yú)对(duì)外投资(zī)进展》公告显示，为(wèi)了(le)配合(hé)哪吒汽(qì)车股改，三六零的持股(gǔ)比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对应账(zhàng)面价值为(wèi)11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒汽车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒(zhā)汽车估(gū)值(zhí)会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三六零(líng)持有(yǒu)股权的账面值出(chū)现(xiàn)较大投资损失(shī)。2022年公司的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览器确(què)认(rèn)的投资(zī)亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒汽车带(dài)来的(de)投(tóu)资(zī)亏损约9.4亿元。

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