财联(lián)社(shè)4月29日(rì)讯（编辑 笠晨(chén)）“一口牙县城一套(tào)房”、“一口牙一辆(liàng)宝马车”……这些生(shēng)活中经常听(tīng)到(dào)的玩笑话(huà)，透露出“种牙贵(guì)”让人望(wàng)而却步(bù)的无奈现(xiàn)实(shí)。近日(rì)，北京、河北、浙(zhè)江(jiāng)、四(sì)川等多地医保部门发布公告，于4月(yuè)20日落实口腔种植医疗服务收费、种植体集(jí)中带量采购、牙冠竞价挂网(wǎng)“三位一体”的(de)综(zōng)合治理(lǐ)措(cuò)施(shī)，单颗种植牙的价格降低一半左(zuǒ)右(yòu)。网(wǎng)友直呼：再也不(bù)用(yòng)担(dān)心“口腔刺(cì)客(kè)”了！

　　“我们在临床(chuáng)工作(zuò)中，也看(kàn)到不(bù)少患者(zhě)延迟了种牙计划，就在等集采(cǎi)政策落地。”中华口腔(qiāng)医(yī)学会种植(zhí)专委会常委满毅告诉南方周末记者，“集采(cǎi)后(hòu)的种植牙将为更多患者减轻(qīng)医疗负担(dān)，不(bù)再让患者‘望牙(yá)兴叹’”。根据国家医保局披露，本次集采汇聚全国近(jìn)1.8万家(jiā)医疗(liáo)机构的需求量，达287万套种(zhǒng)植(zhí)体系统，约占国内年(nián)种植牙数量（400万颗）的72％，预计每年可节约患者费用40亿(yì)元左右(yòu)。随着医疗(liáo)服务价格相关规定出(chū)台，三级(jí)公立医(yī)院常规种植牙(yá)医疗服务价格为单(dān)颗4500元。

　　第四次全国口腔流行病(bìng)学调查(chá)结果(guǒ)显示(shì)，65岁-74岁老人当中有86％存在牙缺(quē)失。新京报贝(bèi)壳财(cái)经记者走访(fǎng)发现(xiàn)，多家北京民(mín)营连锁口腔机构(gòu)在4月1日即开始了“集采价(jià)”的种植牙(yá)促销，价(jià)格已低(dī)至3000多元/颗，并表(biǎo)示“降(jiàng)价(jià)不降质”。此外，规(guī)范(fàn)整合后的山东省口腔种植医(yī)疗(liáo)服务价格项目4月1日正式落地实(shí)施。当天，“随着牙冠、种植体等集采(cǎi)价格(gé)落地(dì)执(zhí)行(xíng)，种植牙相关的咨询量、问(wèn)诊(zhěn)量、手术量都大幅增长，其中手术数量比之前增加80％-90％。”济南(nán)市口腔医(yī)院副院长(zhǎng)、副(fù)主任医师解建(jiàn)立说(shuō)。

　　集采的靴子落地，种(zhǒng)植牙(yá)行(xíng)业(yè)是否(fǒu)会(huì)再度站(zhàn)上(shàng)风口(kǒu)？“预计未来国内的种植(zhí)牙(yá)数(shù)量(liàng)，有望从目前每年400万颗(kē)，增长到每年1000万颗以上。”专(zhuān)家(jiā)告诉南(nán)方周(zhōu)末记者，他(tā)认为(wèi)这个目标或(huò)许一(yī)年后就能实现。而对于(yú)起(qǐ)步较晚的国产种(zhǒng)植牙耗材厂商而言，集采是压(yā)力也(yě)是机(jī)会。一位国产种植牙企业代(dài)表透露，尽管国产(chǎn)品牌产品拥有(yǒu)一定(dìng)的价格(gé)优势，但销售份额占有(yǒu)率尚不足10％，本次集采后很难快(kuài)速放量或实(shí)现“国产替代”。但对于临床(chuáng)应(yīng)用时间短、案例少的国产(chǎn)种植(zhí)牙来说(shuō)，整个种植牙市场规模的(de)扩大，将(jiāng)有助(zhù)于(yú)企业(yè)积累(lèi)更多(duō)的临床应用数据和案例(lì)，对(duì)未来长期的应用和研发会(huì)有一定帮助。

　　▌种植牙纳入集采带动(dòng)国内耗材需求爆增(zēng) 口(kǒu)腔CBCT迎拐点

　　受益于(yú)老龄(líng)化(huà)和(hé)支付能力提高，近年来(lái)种(zhǒng)植(zhí)牙需求呈现爆发(fā)式增长(zhǎng)。根(gēn)据牙博士招股说明书，2020年国内种植牙(yá)市场规模为431亿元，2015-2020年(nián)复(fù)合增(zēng)速为(wèi)22.07％，预计2030年(nián)市场规模(mó)将增至1911亿元，2020-2030年复合增(zēng)速(sù)为16.06％。

　　种植牙(yá)产业链中包括(kuò)上游设备和耗材企业：种植(zhí)类(lèi)如华西口腔(qiāng)科技(jì)中心等；修补类如正海(hǎi)生物、奥精医疗等；设备类如口腔全景机和锥形束投照计算机重(zhòng)组(zǔ)断层影像设(shè)备的(de)美亚光电等；数(shù)字软件类如3shape等，以及他们(men)的上游陶瓷块厂商爱尔创（国瓷材料）等。中游为器械经销商：松佰牙科等；下(xià)游为口腔(qiāng)医疗机构如通策医疗(liáo)、拜博(bó)口腔等(děng)。

　　浙商证券(quàn)孙建(jiàn)等人在(zài)3月(yuè)20日发布的(de)研报(bào)中表示(shì)，种植(zhí)牙集采降价后(hòu)，其渗透率有(yǒu)望得(dé)到快速提升(shēng)，同时加(jiā)速国产口腔CBCT等检(jiǎn)测设(shè)备需(xū)求(qiú)释放。中(zhōng)游设备美亚(yà)光电、朗视仪器是国产口腔(qiāng)CBCT设备(bèi)龙头。种植牙渗透率(lǜ)提升，民营医院和诊(zhěn)所的设(shè)备(bèi)需求(qiú)弹性更大，国(guó)产设备(bèi)依(yī)托性价比优势聚焦民(mín)营市场。口腔CBCT上游(yóu)核心零部件上市公司(sī)主要为(wèi)奕瑞科(kē)技(jì)、康众(zhòng)医疗。

　　▌种(zhǒng)植牙集采“短兵相接” “牙茅(máo)”面临一场(chǎng)硬仗

　　正所谓(wèi)“金眼银牙铜(tóng)骨(gǔ)头”，在A股市场(chǎng)里(lǐ)，牙(yá)科一(yī)直都被投资者视(shì)为坡长雪(xuě)厚(hòu)的黄金赛道，关于牙(yá)科的(de)纯(chún)正上市公司只有通策医疗这一(yī)家(jiā)。也正是因(yīn)为如此，自(zì)通策医(yī)疗借壳(ké)上市以来，其便一(yī)直备受资(zī)金的(de)追捧(pěng)，被(bèi)投资者奉为“牙茅”。然而(ér)，通策医疗最(zuì)近几(jǐ)年在(zài)资本市场走势(shì)一(yī)路(lù)下(xià)行，前年最(zuì)风(fēng)光(guāng)的时候曾触顶1300亿元市值，而不到2年的时间内市值蒸发(fā)超过70％。

　　从2020年、2021年(nián)的财报(bào)数据来看，种植业务(wù)位列通策医(yī)疗五(wǔ)大业务板块(kuài)增(zēng)速第一位。对通策医疗来(lái)说，种(zhǒng)植牙业务是(shì)不可或缺的市场。业内(nèi)人士透露，一旦种植牙耗材被集采，通(tōng)策(cè)医疗的盈(yíng)利能力(lì)很可能受影响。面对(duì)激(jī)烈竞争的市场(chǎng)，大型口腔连锁机构失去了此前集团采购优势，与公(gōng)立医院及其(qí)他民营(yíng)口(kǒu)腔机(jī)构站在同一起(qǐ)跑线，大(dà)幅降(jiàng)价(jià)势在必行，这也将影响种植(zhí)牙(yá)最终(zhōng)利润(rùn)率。

　　通策医疗面风味发酵乳是不是酸奶(miàn)对的最大的(de)问题是，怎(zěn)么(me)能把这些增量转化为(wèi)自己的(de)增量。竞争来自参与集采的1.8万家医疗机(jī)构，其中有1.4万家民营医(yī)疗机构，占总数的80％。想要(yào)获得足(zú)够量的(de)种植(zhí)牙，一要(yào)有覆盖面(miàn)足够广的口腔机构，二得有足够(gòu)多的医护人员(yuán)。“种植牙放(fàng)量一(yī)直是其所期(qī)待(dài)的一(yī)件事。”3月(yuè)23日，通(tōng)策医(yī)疗董秘处的回复直截了当。2022年通策医疗(liáo)发布(bù)的财报中(zhōng)提及——医(yī)护人(rén)才储(chǔ)备(bèi)，这也是其这(zhè)两年最(zuì)重要的战(zhàn)略布局。

　　通策医疗(liáo)在(zài)调(diào)研(yán)内容纪要中提到，宁口2022年(nián)上半年营(yíng)收增长3％，净利润(rùn)下降是由于2022年(nián)新增了(le)40名(míng)医生储(chǔ)备，增加的(de)人(rén)力成本影响了900万元利(lì)润。通策(cè)医疗2022年三季(jì)度财报中(zhōng)提到，为(wèi)“后集(jí)采”时代准备，让(ràng)90％以上的专家都在支持蒲公英医院快速发展，目标(biāo)是让蒲(pú)公英(yīng)医(yī)院在最(zuì)短的时间成(chéng)为(wèi)当地第一的口腔(qiāng)医(yī)院。值得注意的(de)是，通策(cè)医疗的重磅项(xiàng)目(mù)“蒲公英计(jì)划”在2018年提出，被公司视为(wèi)“未来(lái)五年(nián)重要的发展(zhǎn)计划”。而如(rú)今，目前来(lái)看，该计划仍处(chù)筹备或培育期，2022年(nián)上半年蒲公英分院(yuàn)贡献收(shōu)入1.71亿(yì)元(yuán)，净利润(rùn)率(lǜ)仅为5.5％；前三(sān)季度贡献收(shōu)入(rù)2.98亿元，新增蒲公英(yīng)分院净利率(lǜ)仅为8.5％。

　　此外，通策医(yī)疗董秘提到，这(zhè)几年相关医(yī)生的储备已经足(zú)够(gòu)了，“（种植牙）量再增长10倍(bèi)也够”。“以价换量更容易形成规模效(xiào)应。目前种植牙渗(shèn)透率低，随着价格差异化定价，总(zǒng)量(liàng)的快速增加仍有望形(xíng)风味发酵乳是不是酸奶成规(guī)模的较高(gāo)增长。”这是通(tōng)策(cè)医疗2022年底在机构调研时的观点。一位长期关(guān)注消费医疗的行(xíng)业人士分(fēn)析，通(tōng)策(cè)医疗(liáo)的(de)主要(yào)市场仍在浙江，但即(jí)使在(zài)浙(zhè)江(jiāng)，面对接下来激烈(liè)的种植牙(yá)市场(chǎng)，也没(méi)有绝(jué)对优(yōu)势，“确实(shí)是一场硬仗”。

　　“即使没(méi)有集采，未来种(zhǒng)植牙也会慢慢从一个(gè)高(gāo)毛(máo)利(lì)业务变成低毛利业务(wù)。因为这一(yī)部分对医生(shēng)的技(jì)术要求(qiú)并没有(yǒu)那(nà)么高，主要靠的是设备定位(wèi)、辅助软件和三维建模(mó)。所有的口腔诊所都能做，没有(yǒu)那么深的护城河，所以市(shì)场竞争会比较(jiào)激烈(liè)。”关注(zhù)口腔赛道的投(tóu)资人说。

　　对(duì)于(yú)中(zhōng)国的民营口腔医院市场而言(yán)，集采消息和盈利曲线下降关系(xì)也不大(dà)。“其实在集采消息出来之前，民营口腔诊所就因为价格(gé)战的原因(yīn)，自己就把(bǎ)价格(gé)压下(xià)来了(le)。低于4500元的种植价格，在业(yè)内其(qí)实已经比比皆是。”口腔诊所从业者如(rú)是说到。目前，很(hěn)多民营口腔诊所(suǒ)面临着巨大的经营(yíng)压(yā)力，面对(duì)高昂(áng)的诊所房(fáng)租、水电以(yǐ)及人(rén)工费(fèi)用等，其实利润不算高。有医(yī)疗投资(zī)机构工作人员曾表示(shì)，目前(qián)80％的民(mín)营连锁口(kǒu)腔机构都处于(yú)亏(kuī)损状态。

　　▌天价种(zhǒng)植(zh风味发酵乳是不是酸奶í)牙神话破(pò)灭 牙科诊所或大批退出

　　有业(yè)内人士给予(yǔ)了一个(gè)乐(lè)观的预测，当集(jí)采(cǎi)降低价格后，原(yuán)本属于改(gǎi)善型医疗需求(qiú)的种(zhǒng)植牙，将会成为百姓(xìng)们的基(jī)本(běn)需求——几十亿(yì)颗(kē)失(shī)牙的(de)市场会打开。这(zhè)几(jǐ)乎奠(diàn)定了一(yī)个薄利(lì)多销的局(jú)面。但这并不是(shì)在(zài)所有牙科诊所都会发(fā)生的局面(miàn)。当耗材价格下(xià)降后(hòu)，牙医利(lì)益会受(shòu)到直(zhí)接冲击。“在大部(bù)分诊所里，医生收入是和耗材挂(guà)钩的。这和骨(gǔ)科心(xīn)脏(zàng)支架集(jí)采(cǎi)的(de)影响(xiǎng)类似，医(yī)生的工(gōng)作量加大不说(shuō)，收入会减少(shǎo)。”业(yè)内人(rén)士表示(shì)最担心的是到底能不能以(yǐ)价换量。如果薄(báo)利了，但(dàn)最终没有多销，经营可能(néng)难以为(wèi)继。

　　牙科是(shì)医院所有科室(shì)中，最适合独立执(zhí)业的。即便在改革(gé)开放(fàng)之前(qián)，全(quán)国各地的个体牙医也不(bù)在少数。国家卫(wèi)生统计年(nián)鉴(jiàn)显示，2020年全(quán)国民营口腔医院、诊所加起来有66000多家，提供(gōng)的口腔医疗服(fú)务占到总(zǒng)量69％左右。民营口腔医院或诊(zhěn)所(suǒ)的一大特点就(jiù)是连(lián)锁(suǒ)率(lǜ)特别低(dī)，只有约(yuē)4.8％，绝大部分(fēn)牙科诊所都是“个体户”。牙科(kē)特别依(yī)赖(lài)医生的(de)个人能力，牙医(yī)独立执业会比其他专科容(róng)易很(hěn)多。

　　“种植牙的暴利在上(shàng)游的厂家，到了终(zhōng)端诊(zhěn)所，利润空(kōng)间很微薄，还没有算上房租(zū)、水电(diàn)、折(zhé)旧。”业内人(rén)士认为，假如耗材降(jiàng)价，但没有带来体量的增长，薄利了(le)之后又没多销，就形成(chéng)了一(yī)个悖论(lùn)。当(dāng)收入不足以支撑(chēng)过高的(de)运(yùn)营成本时，一(yī)些诊所不得(dé)不关停退市。长远来看，种植(zhí)牙是整(zhěng)个口腔治疗过(guò)程中，应对牙齿缺失时(shí)最后的(de)办法，更重要的(de)是提高公众对口腔(qiāng)卫生的(de)关注意识。“世(shì)界(jiè)卫生组织提(tí)出的‘8020’标准，是希望在80岁的时候每个人都有20颗(kē)以上(shàng)的好牙齿，而不(bù)是(shì)20颗种植(zhí)牙。”业内人(rén)士如是(shì)说。

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