芦(lú)哲 首席宏(hóng)观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年(nián)失业(yè)率的(de)因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）。通(tōng)过(guò)三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失(shī)业人口的增加不(bù)能完(wán)全解释青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的上(shàng)升，更重要却被忽视的因素是青年人口和(hé)劳动(dòng)参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端(duān)大幅推高青年失(shī)业率。假如今年3月分母端的青年劳(láo)动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业(yè)人(rén)口只(zhǐ)能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但(dàn)实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我(wǒ)们(men)认(rèn)为，失(shī)业人口会随(suí)着经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率中枢。

　　·青(qīng)年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为(wèi)青(qīng)年失业人口(kǒu)、总人口、劳(láo)动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业(yè)增(zēng)加(jiā)，不要忽略分母，劳(láo)动力的(de)下降，也是(shì)抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端(duān)的青年失业人口：（1）从总量来(lái)看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年(nián)就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业者(zhě)是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构(gòu)变化较(jiào)大(dà)，呈现出从制(zhì)造到服务(wù)、知识密集程度由低(dī)到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的(de)青年就(jiù)业(yè)主要转向服(fú)务业(yè)。以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行(xíng)业(yè)，但是知识密(mì)集型行业的(de)青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏(sū)分化或是一季度(dù)青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口仍增加(jiā)的原因(yīn)。经济复苏的主力是(shì)知(zhī)识密(mì)集(jí)程(chéng)度较(jiào)低(dī)的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识(shí)密(mì)集程度(dù)较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢，服务业就(jiù)业(yè)复苏结构的分化，带来青年就业(yè)和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青(qīng)年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村(cūn)向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也(yě)在减速(sù)，新(xīn)增(zēng)城镇人口(kǒu)从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群(qún)体因就(jiù)业形势恶(è)化(huà)而退出劳动市场(chǎng)；三是就(jiù)业(yè)观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解(jiě)释(shì)青年失(shī)业率的上(shàng)升。假如当前青年(nián)劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况：①青年(nián)失业(yè)人(rén)口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青年(nián)失业(yè)率上升；②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但(dàn)失(shī)业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；③青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，失业人口降幅大(dà)于(yú)劳(láo)动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口(kǒu)会随着疫情后经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)长期(qī)中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；青年劳动(dòng)参与率出现明显(xiǎn)下降；外需、房地(dì)产等(děng)不(bù)及预(yù)期，经(jīng)济和(hé)就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之二接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化(huà)或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带(dài)来(lái)劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情影响(xiǎng)退(tuì)散、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆(nì)势(shì)攀升2.2个(gè)点。本篇(piān)报告将(jiāng)重点研(yán)究疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因(yīn)素框架

　　失业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人(rén)口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这(zhè)三个因素均为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变(biàn)化都(dōu)不(bù)能忽视。当我们讨(tǎo)论(lùn)失业率时，经常认为失业率上升一定(dìng)是失业增加(jiā)的结(jié)果，这个判断对于全年龄段(duàn)失(shī)业率来说(shuō)并(bìng)没有问题，因为我(wǒ)国(guó)的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前(qián)一直在上(shàng)升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则不(bù)能忽视分母(mǔ)的变(biàn)动，因(yīn)为(wèi)青(qīng)年劳(láo)动力(lì)波(bō)动(dòng)幅(fú)度(dù)更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了(le)4万左右(yòu)，约为2020年青年劳(láo)动力的(de)0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普的9％提高(gāo)到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。主要原因就是(shì)失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在(zài)此期间(jiān)从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄(líng)段劳动(dòng)力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决(jué)定整(zhěng)体失业率变动的是失业人口数量(liàng)（分(fēn)子），但(dàn)决定青年(nián)失业(yè)率变动的却是青(qīng)年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年失业人员(yuán)缘于(yú)服务(wù)业(yè)复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前(qián)城镇青年就业(yè)人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披露了当(dāng)前青年(nián)就(jiù)业和失业人数(shù)的(de)基本(běn)情(qíng)况(kuàng)：“初步测算3月(yuè)份城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年9637万人(rén)，没有参(cān)与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为(wèi)在(zài)校学生；参与劳动力市(shì)场的青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳(láo)动力人数与去(qù)年(nián)基(jī)本持平，今年4月青年失业(yè)率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年(nián)失业人员比(bǐ)去(qù)年同期多70万(wàn)人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年(nián)前(qián)四个月青年(nián)失(shī)业形势好于去年同期。假设2022年以来(lái)青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点，带来32万左右(yòu)的新增失业(yè)人(rén)口。尽管今年4月青年失业(yè)率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看(kàn)，今年前(qián)四(sì)个月青年失业形势要(yào)好于去年，这与(yǔ)当前(qián)经济逐渐恢复(fù)也有关系(xì)。

　　从节奏(zòu)来看，受(shòu)夏季毕(bì)业影响，我国青年失业率一般在上(shàng)半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步(bù)回落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小幅(fú)攀(pān)升。

　　失(shī)业原(yuán)因(yīn)方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。一(yī)种(zhǒng)观点(diǎn)认为，青(qīng)年群体由于(yú)工作经验(yàn)和(hé)技能相对不熟练，往(wǎng)往(wǎng)在企业裁员时(shí)首当其冲。但(dàn)根据月度劳动力调查数据，青年(nián)失业主(zhǔ)要(yào)原因是主动辞(cí)职，被裁员的(de)比(bǐ)例明显低(dī)于35岁以上群(qún)体。根据(jù)《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但(dàn)从(cóng)未工作过的(de)失业(yè)群(qún)体在(zài)16-24岁失业人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这(zhè)一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群(qún)后，剩下的青年失业人(rén)口中，第(dì)一大失(shī)业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到低依次(cì)是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三(sān)分之二的(de)青年失业人员(yuán)接受(shòu)过大学教育。各年龄段(duàn)失业人(rén)群中，年龄越低，平(píng)均受教育程度越高(gāo)。16-24岁(suì)失(shī)业人员中66.2％是接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育的，这一比例在其他三(sān)个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教(jiào)育程度也大致类似，青年(nián)人(rén)由于年龄(líng)限制，接受大学(xué)教育(yù)比例略低于(yú)25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁以下就业人员(yuán)的(de)受教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造(zào)到服务，知识密度从低到(dào)高

　　青年失业人口(kǒu)的行业与青年就(jiù)业分布基本一致。青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)呈现(xiàn)出行(xíng)业聚集的特点，主要集(jí)中在(zài)5个大类行业，2020年占比分(fēn)别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理(lǐ)和(hé)其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行(xíng)业来看，青年失业人(rén)口的行(xíng)业分(fēn)布(bù)是由(yóu)就(jiù)业分(fēn)布(bù)决定的，吸纳就(jiù)业占比(bǐ)较大的行(xíng)业(yè)，往往也(yě)贡献了较大规(guī)模(mó)的失业。因(yīn)此，在(zài)挖(wā)掘青年失(shī)业人口来自何处(chù)之前，需要研究(jiū)青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从制造到(dào)服务(wù)、知识密集(jí)程(chéng)度(dù)由低到高两(liǎng)个(gè)特点。

　　青(qīng)年(nián)就业从工农业(yè)大量流入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制(zhì)造业和(hé)电热燃水的生产供应业(yè)，这四个(gè)行(xíng)业是(shì)国民经济分类(lèi)的农业和工业。2010年这四(sì)个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该比例大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务(wù)为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业和房(fáng)地产等其他6个服务行业(yè)吸纳(nà)青年就业的比例均增超1个百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育年(nián)限作(zuò)为维度(dù)，青年就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行业流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业就业人员(yuán)的受(shòu)教(jiào)育(yù)年限，来计算各行业的知识密(mì)集程度。有5个(gè)行业的平均受教育年限在14年以上，依次是(shì)：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业(yè)外，其他四个行业(yè)是过去(qù)十年青年就(jiù)业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳(nà)青年就业比例的增(zēng)幅均居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳的青年(nián)就业(yè)比例变动与行(xíng)业平均受教育年限基本(běn)一(yī)致，即青年就业从知识(shí)密(mì)集程度较低的(de)行业流向较高(gāo)行业。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年失(shī)业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失(shī)业比例（该(gāi)行业的青年(nián)失业人数/青年失业总(zǒng)人数），除以各(gè)行(xíng)业的青年就(jiù)业比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年(nián)就业人数/青(qīng)年就业总(zǒng)人数），来(lái)作为各(gè)行业(yè)失业率(lǜ)的近似替代指(zhǐ)标。以(yǐ)这个指标(biāo)来看(kàn)，知识密(mì)集(jí)型行业(yè)的青年失业率大多高(gāo)于(yú)全年(nián)龄段失业率，如信息技(jì)术、教(jiào)育、科研(yán)服(fú)务(wù)、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服(fú)务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行(xíng)业来看(kàn)，批发零售业(yè)缺(quē)口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮业增速均高于(yú)疫情前三年均(jūn)值(zhí)，这三个行业(yè)一季度复苏情况较(jiào)好；知识密集程度更(gèng)高(gāo)的房(fáng)地产业、租赁和商务服务(wù)业、信息技术服务(wù)业的缺(quē)口分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业人员增长(zhǎng)的(de)症结在于服务业就(jiù)业复(fù)苏的结构不均衡。一方面，随(suí)着受教育水平(píng)的整体提高，青年就业(yè)大量流向知识密集型(xíng)服务业(yè)，如教育、信息技术等行业。另(lìng)一方面，年(nián)初(chū)疫情影响减(jiǎn)弱后，经(jīng)济复苏的主力是知识密集(jí)程度较低(dī)的生活性服务(wù)业(yè)，而(ér)知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复(fù)苏较(jiào)慢。所以(yǐ)服务(wù)业(yè)就业复(fù)苏(sū)结构分化，带来的青年失业(yè)人(rén)口和25-59岁失业人口的(de)分化。房地(dì)产、互联网、教(jiào)育(yù)[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就(jiù)业(yè)压力大；而住(zhù)宿餐(cān)饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对于三(sān)分之二接受(shòu)过大学教育的(de)青年失业人口而(ér)言(yán)，这些(xiē)行(xíng)业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业(yè)率的分母端(duān)是(shì)城镇(zhèn)青(qīng)年劳动(dòng)力，主要由青年人(rén)口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国开始步(bù)入人(rén)口负增长时代，城镇青年(nián)劳动力可能将步入长期下降通道，这(zhè)将从分母端推升青年失业率，或成(chéng)为疫(yì)情(qíng)后就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入(rù)均(jūn)在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决于城镇青年人(rén)口数量，而后者来自于(yú)两(liǎng)部分，一是16-24年前的(de)出生人口，二是乡村到(dào)城镇的(de)迁移人口，这(zhè)两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分(fēn)别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是建(jiàn)国以(yǐ)来的(de)一轮“小婴(yīng)儿潮(cháo)”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超过(guò)2500万，到90年代(dài)开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两(liǎng)个时期(qī)分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一(yī)方面(miàn)，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年(nián)开始逐年(nián)减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年随着疫(yì)情影响减弱，人(rén)员(yuán)流动恢复，新增城镇人口数(shù)量会较去年有(yǒu)明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到(dào)十三五期间超(chāo)2000万(wàn)的(de)规模(mó)。当前我国(guó)城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间(jiān)有限，从(cóng)乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个特点，一是(shì)低于其他年(nián)龄段群体，大部分(fēn)青年(nián)在校(xiào)，并未进(jìn)入劳动市(shì)场。二是近年来(lái)呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率出(chū)现超预(yù)期下降。根(gēn)据今(jīn)年(nián)3月统计局(jú)披露(lù)的(de)青(qīng)年(nián)就(jiù)业和失(shī)业人数(shù)，当前16-24岁(suì)青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次(cì)人(rén)口普查时(shí)，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年间(jiān)，16-24岁(suì)在校生增加(jiā)了706万，年均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该年龄(líng)段的在校生增(zēng)加了493万，年(nián)均(jūn)增长246.5万(wàn)，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退(tuì)出(chū)劳动市(shì)场(chǎng)，在(zài)未来经济和就业(yè)好转后会(huì)回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在(zài)发布会指(zhǐ)出当月“就业人员(yuán)规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶化时，也(yě)会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念的变化(huà)导致(zhì)初次(cì)进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。从社会风气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻人(rén)减少，加上考(kǎo)研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青(qīng)年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业(yè)人口的增加(jiā)不能(néng)完全解释青(qīng)年失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增cos180°是多少，cos180度等于多少加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增加只(zhǐ)能(néng)解释(shì)当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则来自(zì)分母端，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开(kāi)始负增长(zhǎng)，未(wèi)来青年(nián)失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口(kǒu)增加，同(tóng)时(shí)劳动(dòng)力(lì)减少，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失(shī)业人口(kǒu)降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但经(jīng)济复苏难(nán)以改变失业率的分母下降(jiàng)趋势。青年(nián)劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业(yè)率的分母端可(kě)能会越(yuè)来(lái)越重要，这也(yě)是人口长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念(niàn)和(hé)数据说(shuō)明

　　青年失(shī)业率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有必要明晰这一概念的两个(gè)要点：一是(shì)调查(chá)失业(yè)率是城镇就业(yè)范围，并(bìng)非针对全部就业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并(bìng)未包含在内。因此，许多针(zhēn)对青年失业率的(de)讨论以(yǐ)全国青年人(rén)口数量为出发点，未区(qū)分人(rén)口总量与城(chéng)乡结构(gòu)的问题，有失(shī)偏颇(pǒ)。本篇报告如无(wú)特(tè)别说明(míng)，各概(gài)念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没有劳动意(yì)愿的劳动年(nián)龄人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要求参加(jiā)社会经(jīng)济(jì)活动(dòng)的人员。包括就业人员和失业(yè)人员(yuán)”，因此没(méi)有就业(yè)意愿的劳动年(nián)龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人口可能为3372万(wàn)人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自全国月(yuè)度劳动力调查。cos180°是多少，cos180度等于多少trong>该(gāi)项(xiàng)调查(chá)制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调(diào)查，调查范围为中国大(dà)陆的城(chéng)镇和(hé)乡村(cūn)，调查对象为16岁及以(yǐ)上人(rén)口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映劳(láo)动(dòng)力市场变化情况，建立了31个大(dà)城(chéng)市月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大(dà)至65个(gè)城(chéng)市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调(diào)查(chá)范围覆(fù)盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力调查样(yàng)本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左右。全国每月调(diào)查约12万(wàn)户(hù)，2020年全(quán)国家庭(tíng)户(hù)约(yuē)为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国年(nián)度人口调查样本比(bǐ)例为(wèi)1‰，五年(nián)一(yī)次的(de)人口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而(ér)每(měi)10年(nián)一次的人(rén)口普查则在长表(biǎo)部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人(rén)口普查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数会(huì)根据普查(chá)数据进行修正，但(dàn)结构数据仍会(huì)存在差异。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人(rén)左右，误差(chà)约2100万人。但结构数据的差(chà)异仍然存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务(wù)业分化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三(sān)因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经济学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告(gào)发布机构：德邦证券股份有限公司