随(suí)着公(gōng)募基金2023年一季报披(pī)露拉开(kāi)帷幕，多位知名(míng)基金经理调(diào)仓换(huàn)股以及对后市看法跃然纸上。

　　银华基金李晓(xiǎo)星在(zài)一季报中(zhōng)表示，看好(hǎo)半导体(tǐ)、电动(dòng)车、风光电(diàn)储、军工(gōng)等领域投(tóu)资机会。他认为(wèi)AI 产业的发展不会一蹴而就(jiù)，中间也必然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私(sī)、伦理等(děng)潜在(zài)风险(xiǎn)，可能造成板块后续波动(dòng)。投(tóu)资机会(huì)上(shàng)，“卖水人”硬件先(xiān)行的算力产(chǎn)业链，以及 AI 为用户赋(fù)能的垂直类应用场(chǎng)景值(zhí)得关注。

　　信(xìn)达澳亚基(jī)金(jīn)冯明(míng)远(yuǎn)一季报中(zhōng)表示，二季度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字经济(jì)等热门(mén)概念的创新，以及半(bàn)导体和制造业正经(jīng)历触底反弹的复苏，市场整体(tǐ)会逐步回暖，产生一定正面效应。会继(jì)续(xù)在(zài)新 能源、科技(jì)、高(gāo)端制(zhì)造(zào)等主要赛道耕耘，深挖基本面扎(zhā)实的优质个股，自下而上(shàng)挖掘投资机会。

　　此外，今日(rì)，中泰资管(guǎn)姜(jiāng)诚、中信保(bǎo)诚基金王(wáng)睿等(děng)人也发布了(le)一季报(bào)，均(jūn)谈到了自(zì)己(jǐ)对AI领(lǐng)域的密切关(guān)注，但观点略有不同。

　　“果链”龙头新进成为第一大重仓(cāng)股

　　李晓星一季度大幅(fú)调入(rù)AI相关概念股

　　一季报数据显(xiǎn)示(shì)，从银华(huá)基金李晓星在管的10只(zhǐ)基金来看，整体基金仓位维持在90％左右。

　　其中，银华中小盘精选、银华盛世(shì)精(jīng)选A、银华大盘定(dìng)开、银(yín)华丰(fēng)享(xiǎng)一年持有、银华心(xīn)选一年持有A 在今年一季度小(xiǎo)幅减(jiǎn)仓，其中，减仓幅度(dù)最大的是银华心(xīn)选一年持有A，较去年底下(xià)降了4.65个百(bǎi)分点。

　　而(ér)银华(huá)心诚A、银(yín)华心怡A、银华心佳两年持有期(qī)、银华心享一(yī)年(nián)持有、银华心(xīn)兴三年持有A 则在一季度小幅加仓，其(qí)中，加仓幅度最大(dà)的(de)是银(yín)华心兴三年持有A，较去年底加(jiā)仓了(le)2.30个(gè)百分点。

　　一季度，李晓星旗下基金(jīn)产品大幅提高了港股仓位，比如银华心佳两年持(chí)有(yǒu)期港股仓位(wèi)从去年底14.38％上升到(dào)一季度29.55％，银(yín)华心兴三年(nián)持有A港股仓位从去(qù)年底14.93％上(shàng)升到(dào)一季度29.58％。

　　持(chí)仓方(fāng)面，以(yǐ)李晓(xiǎo)星代表作银华(huá)中小(xiǎo)盘为(wèi)例(lì)，前十大重(zhòng)仓(cāng)股变动较大(dà)。今年一季度，立(lì)讯精密、金山办(bàn)公、用友网络、中科创达、中微(wēi)公司、星环科技-U “新进”前十(shí)大。其中，“果链(liàn)”龙头(tóu)立(lì)讯精密成为第(dì)一大重仓股，截至一(yī)季报(bào)，该基金持有立讯精密826.3万(wàn)股，持有市值(zhí)约2.5亿(yì)元(yuán)。一季度，该基(jī)金还增持了精测(cè)电子，较去年底增加了16倍，目前持有市值约1.61亿(yì)元(yuán)，新晋成为第7大重仓股(gǔ)。值(zhí)得注(zhù)意的是，上述(shù)“进新”个股大多数是AI相关概念股。

　　而宁德时代、晶(jīng)澳科技、德业股份、晶科能源、海光(guāng)信(xìn)息、复(fù)旦微(wēi)电、锦浪科技(jì)则(zé)退(tuì)出前十大。

　　减(jiǎn)持(chí)方面，今年一季度，该基金(jīn)减持紫(zǐ)光国微(wēi)、华海清科，分别较去年(nián)底(dǐ)减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季(jì)报，该基(jī)金(jīn)分别持(chí)有(yǒu)紫光国微、华海清(qīng)科(kē)189.3万股、63.1万，对应持有市值2.10亿元、2亿(yì)元(yuán)，位(wèi)列第二、四大重(zhòng)仓股。

　　在一季报中(zhōng)，李晓(xiǎo)星再次(cì)用“千字小作文”表达(dá)了自己(jǐ)对市(shì)场的看法，基(jī)金君为大家做了些重点摘要(yào)。

　　李晓(xiǎo)星(xīng)在一(yī)季(jì)报中表示，对于(yú)今年(nián)国内的(de)宏观判(pàn)断依然(rán)是经济整(zhěng)体稳健复苏(sū)，产业结构调整继(jì)续(xù)升级，居民消费信心逐渐恢(huī)复；我们(men)判断由于(yú)国家(jiā)自身实(shí)力的(de)不(bù)断增(zēng)强(qiáng)，国际(jì)伙伴跟我们的(de)利(lì)益(yì)共同(tóng)点变多，国际形势相对之前会趋暖，国际(jì)贸易(yì)会逐渐触底回升。

　　一季(jì)度市场最(zuì)火热的(de)方(fāng)向(xiàng)是 ChatGPT 引爆的人工智(zhì)能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一革命性的技术，现象级应(yīng)用推出后，国内外各巨(jù)头加速入(rù)局。需要(yào)关注的(de)是，AI 产业的发展(zhǎn)不会(huì)一蹴而就(jiù)，中(zhōng)间也必然会有曲折，包(bāo)括(kuò)数据隐私、伦理等潜在风(fē自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算ng)险，可能造成板块后续波动。投资(zī)机会上(shàng)，“卖(mài)水人”硬件(jiàn)先行的算力(lì)产(chǎn)业链(liàn)，以及 AI 为用户赋能的垂直(zhí)类(lèi)应用场(chǎng)景值得(dé)关(guān)注。

　　半导体方面，我们维(wéi)持(chí)看好国(guó)产替代方向，集(jí)中在半导体设备、材料(liào)、零部件环节，中长期 看，伴随国(guó)产(chǎn)供应(yīng)商积极验证导入，国内晶圆产线建设将再度提速。在景气复苏方向(xiàng)，我们(men)的看 法边际转(zhuǎn)向积(jī)极，全球半导体(tǐ)下行周(zhōu)期接近(jìn)尾声，经历了过去(qù)几个(gè)季(jì)度(dù)的去库存，有(yǒu)望在今年下(xià) 半年(nián)重启上自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算(shàng)行(xíng)周期，向上弹(dàn)性取决于(yú)下(xià)游需求恢(huī)复的力度，数(shù)据中(zhōng)心有望率先回暖(nuǎn)，其(qí)次是汽车、 消费电子，关注相关左侧布(bù)局机会。

　　新能源板块是(shì)一季(jì)度被市场抛弃较(jiào)多(duō)的板(bǎn)块，交易占比和(hé)估值已经处于历史偏低的位置。只是市场对于上涨的标的更多地关(guān)注利(lì)好，对于(yú)下跌的板块更多地关注利(lì)空(kōng)。我们总体(tǐ)认为现在市(shì)场(chǎng)对于新能源板块的(de)担忧讨论，更多(duō)是对于一(yī)个下跌板块的应激式反应。在(zài)去年的中报中(zhōng)，我(wǒ)们曾经提到了新能源板块的一些风(fēng)险点，这些风险点在经过大半年的(de)消化(huà)后(hòu)，在(zài)这个估(gū)值分位(wèi)以及(jí)股价位置下，我们认(rèn)为新(xīn)能源(yuán)板块的风险因素已经充(chōng)分释放(fàng)，目前这个(gè)时(shí)间段，具有较强吸引力。

　　此外，李晓星(xīng)还看好(hǎo)电动(dòng)车、风光电储、军工等(děng)领域(yù)投资机会。

　　璞泰来仍(réng)是第一(yī)大(dà)重仓股

　　冯明远(yuǎn)继续(xù)加仓新(xīn)能(néng)源相(xiāng)关个(gè)股

　　一季报数据显示(shì)，信达澳亚基金冯明远在管的6只基金平均仓位(wèi)为(wèi)92.27％，其中(zhōng)，信澳研(yán)究优选A的(de)股票仓(cāng)位从去年底75.82％上升到今年一季度末(mò)87.68％，信(xìn)澳新能源产业(yè)、信澳科技创新(xīn)一年(nián)定开A、信澳星奕A则不同(tóng)程度小幅(fú)减仓。

　　从(cóng)持仓情况来看，以冯明远的代表作信澳(ào)新能源产业(yè)为例(lì)，该基(jī)金一季(jì)度增持璞泰来，较去年末加仓25.92％，目前持(chí)有(yǒu)股数876.4万股，持(chí)有市值(zhí)为4.37亿元，仍位列第(dì)一大重(zhòng)仓股。

　　此外，还增持了(le)科(kē)达(dá)利、中伟(wěi)股份、宁德(dé)时代、东阳(yáng)光、华阳(yáng)集团、祥(xiáng)鑫科技，其中，增持幅度最大的是中伟(wěi)股份，今年一季度较去年底增持了129.40％，目前持(chí)有市值2.16亿(yì)元，为例第5大(dà)重仓股。

　　其中，中伟股份、华阳集团、祥鑫科(kē)技为“新进”前十大个股(gǔ)，斯(sī)莱克、保隆科技、比亚迪则退出前十大之列。

　　一季度，该基(jī)金对爱柯迪、天(tiān)齐锂业(yè)、赣锋锂业进(jìn)行(xíng)不同(tóng)程度减持，其中，减持幅度最(zuì)大的是天齐锂业，今年(nián)一季度较去年(nián)底(dǐ)减持(chí)了24.23％，目前(qián)持有(yǒu)市值2.19亿元，为例(lì)第(dì)4大(dà)重仓(cāng)股。

　　冯(féng)明远在一季报中表示，2023 年一季度(dù) A 股市场经历了疫情(qíng)复(fù)苏后(hòu)的调(diào)整修复，经(jīng)济先是(shì)在大家(jiā)“强复苏”的预期 中(zhōng)趋于明显的回(huí)暖，但基于“强预期，弱现实”的担忧(yōu)，随后又(yòu)出现了显著的回调，从而总体呈 现出震荡趋势(shì)。本基金的投资主要聚焦在新(xīn)能源、科技、高(gāo)端制造等新兴产业领域，细分板块(kuài)的整体走势与(yǔ)市场趋同，导(dǎo)致(zhì)本(běn)基金的净(jìng)值也出现小幅震荡。

　　展望(wàng)二(èr)季度，随着 TMT 板块部(bù)分公司加入 AI 或数字(zì)经济等热门(mén)概念的创新，以(yǐ)及半导体(tǐ) 和制造业正(zhèng)经(jīng)历触(chù)底反弹的复苏(sū)，市场整(zhěng)体会逐步回暖，产生一定正面(miàn)效应(yīng)。我们会继续在(zài)新 能源、科技(jì)、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面(miàn)扎(zhā)实的(de)优质个股(gǔ)，自下而(ér)上挖掘投资机会。

　　中信保诚基金王(wáng)睿：

　　谨慎乐观(guān)看待人工智能

　　今日，中(zhōng)信保诚基金旗(qí)下多位基金经(jīng)理也发布了一季报。其(qí)中，中信保诚基金权益投资部总(zǒng)监王睿在一季报(bào)中表示，宏观经(jīng)济目前处(chù)在一个温(wēn)和复苏的通道，在海外(wài)加息(xī)进入尾声后(hòu)，社(shè)会流动性将相对宽松，宏观及(jí)货币环境有利(lì)于权(quán)益市(shì)场行(xíng)情(qíng)的(de)开展，二季(jì)度指(zhǐ)数仍有可能会(huì)是震荡(dàng)上行的态势。

　　一季度，王睿减表示持了(le)部分短期达到目标价的(de)相关(guān)品种，并根据收益率(lǜ)预期(qī)的变化调整了(le)一(yī)部分科技持仓。具体来看(kàn)，以其代表(biǎo)作(zuò)中(zhōng)信保诚创新成长为例，该基金(jīn)在(zài)一季度(dù)增持了晶盛机电、TCL中环、当升科(kē)技、中航(háng)光电等个股，人福(fú)医药“新进”前十大。

　　王睿在一季报(bào)中表示，对于人(rén)工智能这一非常宏大的命题，他目前持谨慎乐观(guān)的(de)态度。首先我们相信这是一项会对目前的生产和生活方式带来重大(dà)变化的(de)技(jì)术变革，值(zhí)得我们投入非常多的(de)精(jīng)力(lì)去跟踪和研究。但(dàn)另一(yī)方面，我们目前还无法(fǎ)相对准确的评估这项技术(shù)革命给具体公司和行业格局带来的影(yǐng)响，也不能给(gěi)出大部分公(gōng)司一(yī)个相对清晰的定(dìng)价(jià)，因此我们(men)一季度暂时(shí)还(hái)没有明(míng)显增(zēng)加(jiā)相关的(de)持仓(cāng)。后续我(wǒ)们(men)会紧密跟(gēn)踪。一季度(dù)我(wǒ)们持仓较多的电动车(chē)和(hé)光伏(fú)表现不(bù)佳，受到了(le)一些短期因(yīn)素(sù)的干扰，投资者的信心出(chū)现了波动。投资(zī)者预期变化导致部(bù)分个股出现了较大(dà)回调，目前行业整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)处于历史较(jiào)低位置，而(ér)这两个行业未(wèi)来的发展(zhǎn)方向(xiàng)还是相对(duì)比较确(què)定(dìng)的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永远没有躺(tǎng)平的(de)一(yī)天(tiān)

　　今日，中(zhōng)泰(tài)资(zī)管基金经理姜诚也(yě)发布(bù)了一季(jì)报在一季报中，姜诚(chéng)表示(shì)，一季度的市场走势再次佐证了(le)一个(gè)道理，即市场是难以预(yù)测的(de)。迄今(jīn)为止，表现(xiàn)最好(hǎo)的是(shì)AI相关板(bǎn)块，AI或(huò)许是科技发展(zhǎn)进程(chéng)中最重要的事件之一，但要搞清楚它对投资有哪些影(yǐng)响却很难。利润在产业链不同环节之(zhī)间(jiān)将如何分(fēn)配(pèi)？ 市场当前认为的受(shòu)益环节(jié)是否能如愿受(shòu)益？它(tā)的“智能”水平达到(dào)了(le)什么(me)程(chéng)度以及渗透率(lǜ)将多(duō)快(kuài)提(tí)升？都(dōu)是很容易让人(rén)兴(xīng)奋、可细说(shuō)起(qǐ)来又让人不明就里的难(nán)题。谈资和投资之间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　价值(zhí)投(tóu)资的基本(běn)原理告诉我(wǒ)们，价值会随着时间(jiān)增长(zhǎng)，而非随着利润波(bō)动。所(suǒ)以(yǐ自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算)在海量(liàng)信息(xī)中，我们需要重(zhòng)点关注长期因素，淡化短期因素。人工智能的发展(zhǎn)是一个长期因素，我们还没有足(zú)够的把(bǎ)握(wò)去捕捉到(dào)它带来的投资机(jī)会，但可以尽量回避它带来的伤害(hài)。以尽可能低的价(jià)格买尽可(kě)能好的资产，是我们的(de)投资目标。好资产的标准是(shì)活得(dé)久、 站得(dé)牢、竞争优势维持得(dé)长、平均净资产收益率高，以(yǐ)及在好(hǎo)的公司治理(lǐ)加持下能够把长期利润转化为诱(yòu)人分红。所(suǒ)以，我(wǒ)们(men)会一如(rú)既(jì)往，不去(qù)猜测(cè)和(hé)追逐市场(chǎng)热点。

　　具体持仓方(fāng)面，以(yǐ)姜诚代表(biǎo)作(zuò)中(zhōng)泰星元价值优选(xuǎn)A代表作为(wèi)例，该基金在(zài)一季度减(jiǎn)持了中(zhōng)国(guó)建(jiàn)筑(zhù)、太阳纸(zhǐ)业、华(huá)鲁恒升、苏(sū)泊尔(ěr)、海螺(luó)水(shuǐ)泥、美的集团，增持了工商(shāng)银行、建发股份(fèn)、招商银(yín)行、扬农化工。

　　过去的一个季度(dù)，姜(jiāng)诚表(biǎo)示，自己的组合没有大的变化，是因(yīn)为(wèi)长期观点没有大的(de)变化。对中国(guó)经济的长(zhǎng)期(qī)乐观，结合当(dāng)前市场提供的较低估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，让我们可(kě)以在热点不断(duàn)切换的市(shì)场中保(bǎo)持(chí)平和。但投资是一项苦差事，需(xū)要(yào)随时准备证伪(wěi)自己的观点(diǎn)，需要保持(chí)学习，永远(yuǎn)没有躺平的一天。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算