衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增(zēng)速超预期(qī)放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分析局(jú)公布数据显示，美国(guó)一(yī)季(jì)度实际(jì)GDP年(nián)化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季(jì)度放(fàng)缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及预期(qī)1.9％。欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效值(zhí)得一提的是，疫情(qíng)爆发之(zhī)前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长(zhǎng)的(de)项目主要(yào)有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政府支出(chū)以及非住宅固定投(tóu)资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人(rén)库存投资和住宅固定投(tóu)资。经(jīng)济分(fēn)析局(jú)表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要(yào)原因是私人(rén)库存投资回落以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最(zuì)大的组(zǔ)成(chéng)部分——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个人(rén)消费支(zhī)出(chū)环(huán)比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人(rén)消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一(yī)季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一(yī)季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第(dì)四(sì)个(gè)季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度(dù)较小。最大欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效的拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓(huǎn)的同时，通胀再次升温(wēn)。美联(lián)储高(gāo)度关注的通胀(zhàng)指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一(yī)季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预(yù)期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食品和能源(yuán)的核(hé)心(xīn)PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预(yù)期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度洋北部发生(shēng)事故，导致伊(yī)朗船只上的2人(rén)死(sǐ)亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监(jiān)视和救援中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立(lì)即开(kāi)始拦(lán)截并(bìng)识别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的(de)拦截(jié)行动中，不明船只的自动全球定位发送系统被关闭并(bìng)频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当(dāng)局(jú)的许可下，海军(jūn)出(chū)动直升机扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂(guà)着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美(měi)国海军表(biǎo)示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海(hǎi)军27日(rì)在阿曼(màn)湾(wān)扣押了一(yī)艘油轮，美方要求立即释(shì)放(fàng)这(zhè)艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林(lín)的第五舰队(duì)在(zài)一份声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的(de)油(yóu)轮，在阿曼湾过境国(guó)际(jì)水(shuǐ)域时(shí)被伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军扣(kòu)押(yā)。

　　欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联(lián)储(chǔ)主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布的(de)视频显示，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名冒充乌(wū)克兰总统泽(zé)连(lián)斯基的(de)俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前(qián)景到俄罗斯央行(xíng)等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎报自己是(shì)乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这(zhè)个充满挑战(zhàn)的时刻(kè)支持乌克兰人民(mín)的背景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎(hū)经过编(biān)辑，无法确认准确性(xìng)。上述发言人还说，通话事件已(yǐ)报(bào)交有关执(zhí)法(fǎ)部门，出于对他(tā)们(men)工作的(de)尊重，美(měi)联储不会进(jìn)一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶(è)作剧的电话接(jiē)触到鲍(bào)威尔，这种事实可(kě)能(néng)会导致美联(lián)储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔(ěr)受骗的(de)担(dān)忧(yōu)主要是基于(yú)美联储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出(chū)，鲍(bào)威尔等(děng)央行高官的(de)言论通(tōng)常受到投资者(zhě)和(hé)商界人(rén)士(shì)的密切关注，有(yǒu)时会(huì)引发股市波动(dòng)。而(ér)且，美联储(chǔ)官员同他人的私下会面时常引发争议，因为外界(jiè)认(rèn)为，联(lián)储官员(yuán)的言论(lùn)可能(néng)让(ràng)在(zài)场(chǎng)的人掌(zhǎng)握先(xiān)机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍(bào)威尔(ěr)上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指出，两(liǎng)人这些年不(bù)止一次成功(gōng)骗取(qǔ)国外(wài)政(zhèng)客和他(tā)们通话，而且通(tōng)常将将(jiāng)通话视(shì)频公之(zhī)于众，就是为了恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾(céng)假扮乌(wū)克(kè)兰前总统波罗(luó)申科和德国前总理默克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没有在对(duì)话中(zhōng)直(zhí)接问(wèn)他们是不是(shì)冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原(yuán)油(yóu)基本面(miàn)未(wèi)变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险(xiǎn)蔓延下，国内(nèi)外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则(zé)出现(xiàn)小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师(shī)杜冰沁在接受期货(huò)日报记者采访(fǎng)时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油(yóu)基本跟随(suí)昨晚外盘(pán)出现大幅(fú)下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或(huò)为超(chāo)跌后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外(wài)盘(pán)，海通期货(huò)能源化工研究(jiū)中心负责(zé)人杨安表示(shì)，一方(fāng)面是由于近期油轮运费(fèi)回落(luò)，运输成(chéng)本下降，让内外盘(pán)价差有(yǒu)所走弱。另一方(fāng)面是当前国内即将迎来(lái)五一假期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险具(jù)有很大(dà)不确(què)定性，恰逢油价大幅(fú)回调(diào)之际，市场避(bì)险情绪高涨，国(guó)内投资者(zhě)担忧(yōu)情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌(diē)幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行(xíng)业危(wēi)机(jī)风波再起，叠(dié)加美国债务(wù)压力及经(jīng)济(jì)衰退(tuì)风险可能削弱欧美能(néng)源需(xū)求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临较大压力(lì)，从而推(tuī)动本周油价油(yóu)价下(xià)跌。而(ér)原油作为金融属(shǔ)性最强的(de)大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银行业(yè)危机(jī)出现暴跌(diē)，此(cǐ)次(cì)美国银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显(xiǎn)的情(qíng)绪化特(tè)征。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化(huà)工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪(xù)导(dǎo)致油价再度承(chéng)压。随着美联储(chǔ)加息(xī)会议的临近，美国(guó)第(dì)一共和银行的财报和股(gǔ)价表现或显示银行业危机(jī)仍(réng)未(wèi)结束，叠加欧美(měi)经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平(píng)，市场对于(yú)美联(lián)储加(jiā)息和海外经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原(yuán)油市场(chǎng)走势的(de)宏观风(fēng)险(xiǎn)何时会消(xiāo)散？在杨安(ān)看(kàn)来，目前来看，美国银行业危机(jī)风险在(zài)未(wèi)来一段时间内仍将不时困扰市场。另(lìng)外(wài)，5月(yuè)4日(rì)美联储(chǔ)议(yì)息会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投资者也高度(dù)关注美联(lián)储利率(lǜ)政(zhèng)策(cè)的变化，宏观层(céng)面的(de)不确(què)定性(xìng)成为影响整个金融市场的主要因素，这是投资(zī)者需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储即将(jiāng)公(gōng)布加(jiā)息(xī)决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由(yóu)于近期(qī)美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息(xī)仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币(bì)政策会议，基于当前欧元区(qū)的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此市场对(duì)于(yú)海外经济(jì)衰退带(dài)来(lái)需求下行的担(dān)忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本(běn)面(miàn)表现尚(shàng)可，整体供需局势并未大幅恶(è)化。杜(dù)冰沁分析(xī)认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对(duì)于需求(qiú)会有(yǒu)一定支撑，预(yù)计近期国(guó)际(jì)油价仍将(jiāng)面临宏观情(qíng)绪(xù)和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货(huò)能(néng)化分析(xī)师董超(chāo)也表(biǎo)示(shì)，后(hòu)市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对(duì)油价尤其是亚(yà)洲地区(qū)的油价(jià)带来极大(dà)影响(xiǎng)；此外美国(guó)原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日(rì)的(de)产(chǎn)量将越来越难以持续，后续的减产将(jiāng)很快到(dào)来；此(cǐ)外在5月美联(lián)储加息(xī)后，宏观面的悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应(yīng)面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间(jiān)将更(gèng)为(wèi)模(mó)糊，在美国(guó)储备政策难(nán)以改动的情况下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的下滑将有助于(yú)油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观及基(jī)本面风险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库(kù)，且美国汽(qì)油需求较上期(qī)大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理(lǐ)下，预计今年年(nián)内剩余时段供应(yīng)紧张将是原油市场主基调，当(dāng)然全球经(jīng)济面临衰(shuāi)退(tuì)风险(xiǎn)及(jí)欧(ōu)美(měi)市场需求疲弱也会在(zài)一定(dìng)程度上抵消(xiāo)供应紧张给市场带(dài)来的担忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当前(qián)油价(jià)处在宏观(guān)利空(kōng)与供应紧张(zhāng)局面形成对(duì)峙(zhì)的复(fù)杂(zá)局面下，短期(qī)内担忧(yōu)情绪主导(dǎo)油(yóu)价回落，中(zhōng)长(zhǎng)期来(lái)看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅(fú)下挫，成本下降导致相关性(xìng)较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料(liào)油、低硫燃(rán)料油和沥青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受(shòu)到(dào)油(yóu)价影响，自身(shēn)基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料(liào)油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场整体供应持续偏(piān)紧。供给(gěi)端方(fāng)面，随(suí)着发电旺季的临近，本月(yuè)从中东进口到(dào)新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低点，环(huán)比(bǐ)下降三分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫(liú)燃料油流入量(liàng)有所上(shàng)升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的下滑；需求(qiú)端(duān)方面，中东(dōng)南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料(liào)油市场形成良好的(de)支撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部(bù)分船货延期(qī)，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然(rán)检修的装置正在(zài)逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节(jié)整体进(jìn)程较慢，预计原定本月底恢复的(de)时(shí)间会有(yǒu)所(suǒ)推(tuī)后(hòu)，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需(xū)求端表(biǎo)现(xiàn)也较为(wèi)平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基本(běn)面的(de)支(zhī)撑下，预计(jì)后市走势或较原油(yóu)更为抗(kàng)跌(diē)，如若原油企稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整体(tǐ)回升空间或(huò)更显(xiǎn)著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品种波(bō)动将主要受到(dào)原(yuán)油价格(gé)的影响，不过基本面(miàn)差异还是会让各(gè)品种表现有强弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎来(lái)旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低(dī)硫燃料油(yóu)。

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