5月9日晚间(jiān)，A股上市公司(sī)金证股份发(fā)布的(de)一则公告，在(zài)期货(huò)圈刷屏(píng)。

　　公(gōng)告显示，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)正在筹划发行股份及支付现金购买上海文华财经资讯股份有限公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配(pèi)套(tào)资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三(sān)）开市起开始停牌，预计停牌时间(jiān)不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无果(guǒ)

　　文(wén)华财经系头部期货软(ruǎn)件(jiàn)商。公开(kāi)资料显示，截(jié)至(zhì)2021年(nián)年(nián)末(mò)，文华(huá)财经与国内139家期货公(gōng)司(sī)合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端交易(yì)软件的月(yuè)活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身(shēn)行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文(wén)华财(cái)经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本(běn)市场大门(mén)。

　　文华财经的第一次IPO之旅(lǚ)要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文华财(cái)经首次报送(sòng)创(chuàng)业板(bǎn)IPO申请资料(liào)。不过，在(zài)经(jīng)历两年(nián)多(duō)的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所(suǒ)决定(dìng)终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再(zài)次递交招股书(shū)，拟(nǐ)冲刺创(chuàng)业(yè)板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申(shēn)请撤回发行上市申请文件，深交所决定终止(zhǐ)对其(qí)首(shǒu)次(cì)公开发行股票并在创业板上市的审核。文华(huá)财经(jīng)第二次(cì)IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份(fèn)昨晚发布的公(gōng)告显示(shì)，本次交(jiāo)易事项尚处于筹划阶段，公司目前(qián)正与交易意向(xiàng)方接洽，初步(bù)确定的交易对方包括(kuò)尚守哲、大连经(jīng)一(yī)卓远管理(lǐ)咨询合(hé)伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称(chēng)大连经一(yī)）、苏州中新兴(xīng)富新兴产业投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经一(yī)投资管理(lǐ)合(hé)伙企(qǐ)业(yè)（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富(fù)创业投资管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交(jiāo)易对(duì)方合计持有标的(de)公司(sī)90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上市公司重大资产重组管(guǎn)理办(bàn)法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本(běn)次交易前，交易(yì)对方与公司不(bù)存(cún)在关联(lián)关系。本次交易完成后，交易对方(fāng)尚(shàng)守哲持有公(gōng)司的(de)股份比例预计将超过5％，本(běn)次交易预计将构(gòu)成关联交易。本(běn)次交易(yì)前，公司无控股股东(dōng)、实(shí)际控制人；本次交(jiāo)易完(wán)成后，公司第(dì)一大股东不(bù)会发生变化，且(qiě)不存在(zài)实际(jì)支配公司股份(fèn)表决权超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预计(jì)不(bù)构成公司重大资产(chǎn)重组(zǔ)。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人为该(gāi)公司董事长兼总经理尚(shàng)守哲。根据(jù)文(wén)华财经此前(qián)披露的(de)招股书(shū)，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华(huá)财经的直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通过(guò)大连(lián)经一和(hé)上海(hǎi)经一分别(bié)控制文(wén)华财经9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其(qí)他交易对(duì)方中，苏州中新(xīn)、兴(xīng)富(fù)创(chuàng)投、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜对文华(huá)财经的(de)持股(gǔ)比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈(yíng)利能力有望提升

　　作为金融科技全(quán)领(lǐng)域服务商，金证股份(fèn)为(wèi)证券、基金、银行、期(qī)货、信(xìn)托、交(jiāo)易(yì)所、监管机构(gòu)等行(xíng)业客户提供全技术栈、全产品线解决方(fāng)案，同(tóng)时与政府机关、互联(lián)网公司合(hé)作开(kāi)展包括智慧(huì)城(chéng)市在内的数(shù)字(zì)经济业(yè)务。

　　2023年一季报(bào)显(xiǎn)示，报(bào)告期内，金证股份实(shí)现(xiàn)营业收入12.64亿(yì)元，较上年同期增(zēng)长2.84％；实现归虎门销烟发生在哪里属(shǔ)于上市公司(sī)股(gǔ)东的净(jìng)利润-5847.16万元(yuán)。报告(gào)期内，金(jīn)证股(gǔ)份证券经纪业务软件收入较上年同期略有增长(zhǎng)，资管(guǎn)机构软(ruǎn)件收入基(jī)本持平。报告期内，数(shù)字经济业务因验收的大型政务项目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛(máo)利率及利(lì)润下降。报(bào)告期(qī)内公司确认投资收(shōu)益-1748万(wàn)元，较上年同期减少2035万元，主要(yào)是联营(yíng)企(qǐ)业投资收(shōu)益减少(shǎo)所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显示，报(bào)告期内，公司实现营业收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归(guī)属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分业务(wù)来(lái)看，金融(róng)行(xíng)业业务方面，2022年(nián)，金证股份(fèn)实(shí)现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入23.25亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业(yè)的增(zēng)长(zhǎng)主要得(dé)益(yì)于两(liǎng)方(fāng)面的(de)因素(sù)：一是公(gōng)司在证券市场(chǎng)行业占(zhàn)有率基(jī)础稳定，核心产(chǎn)品需求刚性，公司加(jiā)快产品(pǐn)新(xīn)一代产品布局、积极推进项目上线(xiàn)验收。二是在资管领域(yù)加强了资(zī)管IT业务发展力(lì)度(dù)，在多(duō)个(gè)核心产品和技术上形成(chéng)领先优(yōu)势(shì)，开(kāi)始进入收获期(qī)。

　　非金融行(xíng)业业务方面(miàn)，2022年，金证股份收入为41.35亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降7.49％。主要包(bāo)括数字经(jīng)济业务、IT设备分(fēn)销(xiāo)业务(wù)及科技园租赁业务。金证股份(fèn)解释称，非金融行业的收入(rù)下降，主要由于公司在数字(zì)经济业务上，不同(tóng)程度(dù)受到需(xū)求端的影响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行(xíng)业业(yè)务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融(róng)科技业(yè)务毛利(lì)率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上(shàng)，公(gōng)开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营业(yè)收入分别(bié)为(wèi)20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元(yuán)；归属于母公司股东的(de)净(jìng)利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营(yíng)业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为(wèi)31708.21万元，所有者(zhě)权益为19722.56万元(yuán)，虎门销烟发生在哪里资(zī)产负(fù)债率为37.80％。

　　不(bù)难看出(chū)，无论从资产规模和盈利能力来看，金证股份(fèn)均远高于文华财经，但文华财经的毛利率显著高于金证股份，无疑(yí)是一块(kuài)优质资产。

　　有业内(nèi)人(rén)士认为(wèi)，如(rú)果本(běn)次交易得以顺利实施，对于金(jīn)证股份(fèn)而言(yán)，文华(huá)财经的优质资产注入后，其盈利(lì)能力将进一步提升；对于文华财经而言，多(duō)年谋求(qiú)上(shàng)市无(wú)果后，可以实(shí)现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股份并未披露具(jù)体(tǐ)的交易细节(jié)，例如(rú)交易对价等(děng)。公告(gào)显示(shì)，2023年5月9日，金证股份与主(zhǔ)要交(jiāo)易对(duì)方就(jiù)本(běn)次交易签(qiān)署了《意向协议书》，公司(sī)拟(nǐ)向主要交易(yì)对方发行股份及支(zhī)付现金的方式购买其(qí)持有的文华财经90.97％的股(gǔ)权(quán)。上述《意(yì)向(xiàng)协议(yì)书(shū)》仅为(wèi)交易(yì)各方关于本(běn)次交(jiāo)易的(de)初步合作意向(xiàng)，交易各方在本次交易中(zhōng)的具体权利义务以及各项(xiàng)安排以(yǐ)交(jiāo)易各方最终签署(shǔ)的正(zhèng)式交易协(xié)议为准。

　　金证股(gǔ)份(fèn)还进行了风险提示：截至(zhì)目前，本次交易仍(réng)处于筹划阶段，交易双方尚未(wèi)签署正式的交易协(xié)议，本次交易尚需履行必(bì)要的内部决策(cè)程序，并经有权监管机构(gòu)批(pī)准(zhǔn)后方可正(zhèng)式(shì)实施，本(běn)次交易最(zuì)终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了(le)2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今(jīn)年以来，金证股(gǔ)份股价步(bù)入上升通道。截至5月(yuè)9日收盘(pán)，金证(zhèng)股份(fèn)股价(jià)报18.94元/股，年(nián)内(nèi)涨幅(fú)高达84.06％，总(zǒng)市值178亿(yì)元。

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