近期市场风向变(biàn)动，北向资金调仓换股，外资基金也(yě)纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德(dé)旗下(xià)三(sān)只旗(qí)舰基金(jīn)同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽(suī)较高(gāo)点(diǎn)仍(réng)有(yǒu)距离，但(dàn)部分资(zī)金开(kāi)始(shǐ)行动。透露什么信(xìn)号(hào)？我们一起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大(dà)基金(jīn)同时(shí)行动

　　施(shī)罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为中国平(píng)安、招商银行(xíng)、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁德时代、贵(guì)州茅(máo)台、万(wàn)华化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐(lè)、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金也(yě)加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、美团(tuán)、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三(sān)大(dà)旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金大中华(huá)和施罗德(dé)国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中(zhōng)并未解释为(wèi)何基(jī)金在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理(lǐ)发现，施(shī)罗德对中(zhōng)国(guó)新能源车产业链的看重(zhòng)是一以贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基(jī)金经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究日志中解释道：长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，关注三大主题(tí)。一是(shì)电动车供应链；二是(shì)技(jì)术自主可控；三是医疗健康基(jī)础设(shè)施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的影响日益(yì)显(xiǎn)现，全球各国的脱碳(tàn)行(xíng)动(dòng)变得越来越重(zhòng)要。转向电动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行动(dòng)的一个(gè)方(fāng)面。中国(guó)在这方面(miàn)为投资者(zhě)提(tí)供了(le)重要的机会。中国在电动汽车价(jià)值(zhí)链的供(gōng)应(yīng)方面是(shì)全球的领导者，同时中国对成(chéng)品车辆的(de)需求方面也占(zhàn)据重要(yào)地位。可能很多人不知道的少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的0; line-height: 24px;'>少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的是(shì)，全球2022年销售的所有电动汽(qì)车中，57％是在(zài)中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之(zhī)外(wài)，中国也是全球电动车基础设施最完(wán)善的国家之(zhī)一。以充电桩(zhuāng)为例，中国(guó)平均一个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西(xī)是(shì)28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在(zài)电(diàn)动(dòng)汽车供(gōng)应链中(zhōng)，有许多公司正在在各(gè)自的领域中建立主导地位，以(yǐ)某智能(néng)组件为例(lì)，它是电动(dòng)汽车(chē)中用于电池和(hé)电机温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市(shì)场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市(shì)场份额。客(kè)户包括特斯拉(lā)等全球电动汽车(chē)专家(ji少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的ā)以及福特(tè)、宝(bǎo)马(mǎ)等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范(fàn)围内继续占据市(shì)场(chǎng)份额——在(zài)法规(guī)的支持下，该(gāi)公司(sī)的增长潜(qián)力是(shì)可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗舰基金安(ān)联神州A股基金也在3月大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代。

　　这只基(jī)金最新(xīn)规模47亿美(měi)元，截(jié)至(zhì)3月底，基金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅(máo)台(tái)、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一(yī)加(jiā)仓，其中加仓幅(fú)度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车(chē)工业协会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台公(gōng)共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中(zhōng)度方面(miàn)，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽(qì)车市(shì)场共计36家动力电池企(qǐ)业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前(qián)5家(jiā)、前10家动力(lì)电(diàn)池企业动(dòng)力电池装(zhuāng)车量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集(jí)中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根(gēn)据中国(guó)汽车动力电池产业创新(xīn)联盟(méng)数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新航、亿(yì)纬锂能(néng)、国(guó)轩高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池(chí)行业(yè)的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一季度实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润98.22亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资(zī)金调(diào)仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北(běi)向资(zī)金净流入宁(níng)德(dé)时代(dài)15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首(shǒu)。北向(xiàng)资金(jīn)净流入较多(duō)的其它个股(gǔ)还包(bāo)括宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业(yè)银(yín)行、紫(zǐ)金矿业(yè)、建设银行、比亚(yà)迪、中国(guó)石化。北向资金净流出较(jiào)多(duō)的个股包(bāo)括格力电(diàn)器、中(zhōng)国建筑、东(dōng)方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯(xùn)飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外(wài)资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时(shí)代时(shí)，写道：宁德时代所(suǒ)处(chù)的位(wèi)置(zhì)是令人羡慕的。它背后有两大增长机(jī)遇一(yī)是电(diàn)动车(chē)二是(shì)储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它(tā)的市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池因(yīn)为安(ān)全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢(huān)迎；动(dòng)力电池的企业发(fā)展(zhǎn)与政府(fǔ)的(de)脱碳计划是(shì)一致(zhì)的。CATL的领导者也(yě)非常有远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同时也解(jiě)释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的(de)。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有的投资者，他们的(de)判断也可能是错的。例如(rú)，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁德(dé)时代的竞(jìng)争优势不(bù)复。随着电池成本下(xià)降，宁德时代若不能保持利润率。宁(níng)德时代和电动(dòng)车厂商(shāng)的关系若不能维系。这些因素都会(huì)影(yǐng)响柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都(dōu)在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中(zhōng)国基金(jīn)“安本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金持有的(de)前十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广联(lián)达(dá)、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁(níng)德(dé)时代之外，互(hù)联网或者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金(jīn)“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人(rén)民币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平(píng)安(ān)、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截(jié)至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平(píng)安(ān)、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美团(tuán)。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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