在(zài)华尔街经济学家和(hé)央行官员(yuán)争论美(měi)国经济是否以及何时会(huì)陷入(rù)衰退之际，大型基金经理们并没有(yǒu)坐等答案揭(jiē)晓。

　　智通财(cái)经APP了解到(dào)，越来越多(duō)的专业(yè)选股(gǔ)人(rén)士将资金(jīn)从银行等对经济敏(mǐn)感的股票中撤出，转(zhuǎn)而投资公用事业和基本消费品等在(zài)经济低(dī)迷(mí)时期被视(shì)为具有弹性的股票。

　　美国(guó)银行汇(huì)编(biān)的数据显示(shì)，同(tóng)时做(zuò)多和做空的(de)对(duì)冲基(jī)金已将(jiāng)其(qí)周期性股票与(yǔ)防御性股票(piào)的比(bǐ)例降(jiàng)至至(zhì)少2012年以来(lái)的最低水平。对(duì)于(yú)只做多的(de)基金经理来说，他(tā)们对周期性公(gōng)司(sī)(这(zhè)些公司的(de)命运取决于商(shāng)业周期(qī)的起伏)的相对敞口接近2008年以来的最(zuì)低水平。

　　这一(yī)切都突(tū)显了主动投资领(lǐng)域的悲观情(qíng)绪仍在加剧，尽(jǐn)管美股(gǔ)从去(qù)年(nián)10月低点反弹，增(zēng)加了5万亿美元的市值。

　　总而言之，以(yǐ)Savita Subramanian 为(wèi)首的美国(guó)银行策略(lüè)师表示，主动选股者“为2009年式的(de)衰退做好了准(zhǔn)备(bèi)”。

　　周期股相对防(fáng)御股的比例降至近(jìn)10年低点

　　最近对防(fáng)御(yù)股的(de)偏好与去年不同，当(dāng)时对(duì)衰退的(de)担(dān)忧(yōu)蔓延(yán)，主动(dòng)型基金紧紧抓(zhuā)住周(zhōu)期股。这一立场表明，人们相信美联储有能(néng)力通过积极(jí)的(de天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码)抗通(tōng)胀(zhàng)行动实(shí)现软(ruǎn)着(zhe)陆。现在，这种(zhǒng)乐观情绪(xù)已(yǐ)经消(xiāo)散(sàn)。

　　行业(yè)仓(cāng)位数据进一步证(zhèng)明，专业人士持续看(kàn)空股市。在(zài)美国(guó)银行4月(yuè)份对基(jī)金经理的最新调(diào)查中(zhōng)，现金持有量保持在较高水平，相(xiāng)对于股(gǔ)票(piào)，债券比2009年以来的任何时候(hòu)都更受(shòu)青睐。

　　高盛(shèng)合伙人John Flood上周表示(shì)，在市场开始逃离时，只做多(duō)的基金被(bèi)迫成为(wèi)FOMO(害怕错过)买家。

　　值得注(zhù)意的是，选股者的谨慎态(tài)度(dù)与(yǔ)基于图表信(xìn)号配(pèi)置资(zī)产的计算机驱动策(cè)略形成了鲜明对比。由(yóu)于股市稳步上涨和市场波(bō)动性下降，趋(qū)势(shì)追踪基(jī)金和(hé)波(bō)动性目标基(jī)金(jīn)等系统性资金管(guǎn)理公(gōng)司近几个(gè)月增加了股(gǔ)票(piào)持有量(liàng)。

　　德(dé)意(yì)志(zhì)银行的投资者仓位(wèi)模(mó)型最能(néng)说明这种分歧立场(chǎng)。德意志银行称，量化基金继续抢购(gòu)股票，而(ér)自由裁(cái)量投资(zī)者的敞(chǎng)口已(yǐ)降至(zhì)一年区间的底部(bù)。

　　看空者将 2023 年股市反弹(dàn)的(de)很大(dà)一(yī)部分归(guī)因于那些对价格不敏感的量化投资者，他(tā)们别无选(xuǎn)择(zé)，只能在股价上涨时买(mǎi)入股票(piào)。看(kàn)空者(zhě)还警告称，持续数月的(de)股市反弹是不可持续(xù)的。由于标普(pǔ)500指(zhǐ)数几次(cì)突破4200点的尝试都以失败告终，缺乏动(dòng)能可能会限制量化基(jī)金(jīn)的需(xū)求。另(lìng)一方(fāng)面，新一轮的抛售可能会促使量化基(jī)金改变(biàn)路线(xiàn)，并退出股市(shì)。

　　好于预期的经(jīng)济数据和企业(yè)财报也(yě)提(tí)振股市(shì)。尽管各公司在本财报季的业绩超(chāo)出预期，但目前来看，这还不(bù)足以(yǐ)让美国企(qǐ)业重回增长轨(guǐ)道。就连美联(lián)储(chǔ)官(guān)员(yuán)也预测(cè)今年晚些时(shí)候(hòu)会出现“温和衰退”。

　　不过，美(měi)国银行的Subramanian表示，以史为(wèi)鉴，过早地为经济衰退(tuì)做准备而采取防(fáng)御措施，最终可能会(huì)付出高昂的代价。

　　Subramanian发现(xiàn)10个最(zuì)具周期性的行业往往在(zài)衰退(tuì)前(qián)的6个月内表现优(yōu)异。直到真(zhēn)正的经济衰退到来，防御性股票才开始大(dà)放异彩，尽管它们(men)的领先(xiān)地位通(tōng)常会在(zài)下行周期结束前逆转。

　　美国银行的经济学家预(yù)计，美国(guó)经济(jì)衰退将从第三季度(dù)开始。天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码>

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码