全球头号对(duì)冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度(dù)末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合人(rén)民币1140亿元(yuán)），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第(dì)一大重仓(cāng)，但(dàn)桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持了(le)宝(bǎo)洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等(děng)多只消(xiāo)费股(gǔ)；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持(chí)了拼多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)表示，其非(fēi)常(cháng)看好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易(yì)委员会（SEC）披露(lù)了最(zuì)新的(de)13F文件(jiàn)，桥水基金今年(nián)一(yī)季度末的(de)持(chí)仓(cāng)曝光(guāng)。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥水在今年一(yī)季度的美股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为(wèi)全球宏观(guān)策(cè)略(lüè)基(jī)金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在(zài)不(bù)断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时也积(jī)极(jí)买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持(chí)了225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥(qiáo)水的前(qián)十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了(le)331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季(jì)度都有(yǒu)所减(jiǎn)持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，桥水持(chí)有多只消费品个(gè)股，但是今年一季度(dù)都进行了减持，比如(rú)其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥水也(yě)减持了(le)百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还(hái)减持了麦当劳(láo)、开市(shì)客、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的(de)强生，持股增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了(le)VISA、直觉(jué)外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一(yī)季度减持(chí)的标的(de)相对较多，除去前十(shí)大(dà)重仓，桥(qiáo)水还减持了(le)先锋领航富时(shí)新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多(duō)多，减少了(le)150.34万股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿(yì)美(měi)元；减(jiǎn)持了(le)塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水在一季度还减持了其(qí)特别看好的(de)黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以(yǐ)来(lái)出现较大涨势(shì)，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是(shì)非(fēi)常(cháng)看好(hǎo)黄金的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资(zī)官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄(huáng)金可能(néng)正处(chù)于持(chí)续增长期的开端(duān)，因为全球(qiú)对美(měi)元去杠杆化的推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估(gū)了，还有很(hěn)长的路(lù)要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币(bì)市场中日益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治(zhì)动荡(dàng)不会消失，这是对(duì)黄金的(de)长期(qī)支撑。不仅(jǐn)如(rú)此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资(zī)者(zhě)，以(yǐ)对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分(fēn)享了他在2023年一季度(dù)的最新(xīn)观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国(guó)和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各国央(yāng)行一直在实施(shī)紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造成的(de)负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济和市场带(dài)来一(yī)定的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足够的空(kōng)间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称(chēng)，在大部分西(xī)方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了(le)流(liú)动(dòng)性方向(xiàng)，促使人们(men)抛售资产(chǎn)持有现金(jīn)。紧缩政策推高了(le)折现率（即(jí)现金未(wèi)来(lái)实际收(shōu)益率的(de)预期），但迄(qì)今为止尚未严重(zhòng)影响来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗风险溢(yì)价和(hé)经(jīng)济增长(zhǎng)，上(shàng)述情(qíng)况极有可能在周期的下一阶段出(chū)现。与西方国家(jiā)相比，中国、日本(běn)和许多(duō)亚洲国家和地区处于周期的不同位(wèi)置(zhì)，这些国家和地区的政策(cè)制(zhì)定者(zhě)支(zhī)持货币(bì)和(hé)信用流动(dòng)，这(zhè)降低(dī)了(le)折现率和风险(xiǎn)溢价，促(cù)进了经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金在其(qí)官微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽(suī)然没(méi)有明确(què)声明(míng)加息(xī)将(jiāng)会暂(zàn)停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美(měi)联储希望持观望态度。这符合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应对疫(yì)情带来(lái)的(de)影响(xiǎng)，许多发达经(jīng)济(jì)体都推(tuī)出了大规模财(cái)政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美国采取了最(zuì)激进的(de)应对通胀的举措，在不到来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗18个月的时间里，美联(lián)储加息500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现(xiàn)严(yán)重(zhòng)问题，但名义(yì)支出已经放缓。如果美联储进一步(bù)收紧政(zhèng)策(cè)，银行业就会继续承(chéng)压，从而(ér)影(yǐng)响信贷供应(yīng)。上周，美国第一(yī)共和银行被接管(guǎn)，再(zài)次凸显美国金融体系面临压力，股市(shì)和债(zhài)券收益(yì)率出现下跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要）进(jìn)一步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄(qì)今(jīn)为止的紧缩(suō)举措，美联储可以评(píng)估形势(shì)再(zài)做出决策。

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