衰退近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周(zhōu)四，美国商(shāng)务部经济(jì)分析局公布数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季(jì)环比(bǐ)初值为1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续(xù)两个季度(dù)放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之(zhī)前(qián)的10年(nián)里(lǐ)，美国每年(nián)的GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支出、出口、联(lián)邦(bāng)政府、州和地(dì)方(fāng)政府支出以及(jí)非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投(tóu)资和住(zhù)宅固定投资(zī)。经济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四(sì)季度放(fàng)缓的(de)主(zhǔ)要原因是私(sī)人库(kù)存(cún)投(tóu)资(zī)回落以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的组成(chéng)部分——占据(jù)GDP约68％的个(gè)人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个(gè)人消费(fèi)支(zhī)出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个(gè)季(jì)度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大(dà)的拖累项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大(dà)纪录(lù)。

　　一季度(dù)，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高(gāo)度关注(zhù)的(de)通(tōng)胀指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场预(yù)期(qī)。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一艘美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘(sōu)不明船只与一(yī)艘伊朗船只在(zài)印度洋北部发生(shēng)事故，导(dǎo)致伊(yī)朗船只上的(de)2人死亡，数人受伤，不(bù)明(míng)船(chuán)只的行为违反(fǎn)了(le)国际法。在伊(yī)朗船只向海(hǎi)上监视(shì)和救援中心(xīn)发送请(qǐng)求后(hòu)，伊(yī)朗海军立即开始拦截并(bìng)识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱(qū)逐舰的拦截(jié)行(xíng)动(dòng)中，不明(míng)船只的自动(dòng)全球(qiú)定位(wèi)发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可(kě)下，海军(jūn)出动(dòng)直升机扣押(yā)了该船只，并将(jiāng)其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述的不明船只属(shǔ)于(yú)美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗(qí)帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称(chēng)，美国(guó)海军(jūn)表(biǎo)示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释放这艘(sōu)油(yóu)轮。报道称，美国海军驻巴林的第(dì)五舰队(duì)在一份(fèn)声明中(zhōng)称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的(de)油(yóu)轮，在(zài)阿曼湾(wān)过(guò)境国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统“友(yǒu)好”通话，美(měi)联储回(huí)应未泄密

　　俄(é)罗斯(sī)媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国(guó)家电(diàn)视台(tái)新近发(fā)布的(de)视频显示(shì)，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗(luó)斯人(rén)通了(le)电话。鲍(bào)威尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了(le)从(cóng)通胀(zhàng)前景到俄罗斯央(yāng)行等主题(tí)的一系(xì)列问题(tí)。

　　美(měi)联储的一(yī)名发言(yán)人美东时间4月27日周四(sì)确(què)认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题(tí)，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参(cān)加(jiā)了一次谈话，对方(fāng)谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次(cì)友好的(de)谈话，是(shì)我们在这个充满挑战(zhàn)的(de)时(shí)刻支持乌克兰人民(mín)的(de)背景下(xià)进行。没有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性。上述发言(yán)人还说，通话事(shì)件已(yǐ)报交有关执法部门(mén)，出于对他们工作的尊重，美联储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评(píng)论(lùn)称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的(de)担(dān)忧主要是基于(yú)美联储作(zuò)为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体指出(chū)，鲍(bào)威尔等央行高(gāo)官的言论通常(cháng)受到(dào)投资者和商界人士(shì)的密切关注，有时(shí)会引发(fā)股市波动。而且，美联储(chǔ)官员(yuán)同(tóng)他(tā)人(rén)的私下会面时常引发争议，因为外界(jiè)认为，联(lián)储(chǔ)官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznet中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样sov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年不止一次(cì)成功(gōng)骗(piàn)取国(guó)外政(zhèng)客和他们通话，而(ér)且(qiě)通常将将通(tōng)话视(shì)频公(gōng)之于众，就是为了恶搞西方(fāng)国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频(pín)，两(liǎng)人(rén)曾(céng)假扮乌(wū)克兰前总统波罗(luó)申科(kē)和德国前总理(lǐ)默克(kè)尔(ěr)通(tōng)话，默克(kè)尔(ěr)当时觉(jué)得(dé)可疑，但没有在对话中(zhōng)直接问他们是不(bù)是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯(sī)基，和(hé)欧洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关(guān)注(zhù)宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内外油(yóu)价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前(qián)的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁(qìn)在接受期(qī)货(huò)日报(bào)记者(zhě)采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘(pán)SC原(yuán)油基(jī)本(běn)跟随昨(zuó)晚外盘出现(xiàn)大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱(ruò)于外(wài)盘，海(hǎi)通期货能源化(huà)工研究中(zhōng)心负责人杨(yáng)安表示，一(yī)方面是由于(yú)近期油轮运费回落，运输成本下降，让内(nèi)外盘(pán)价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来(lái)五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目前(qián)国际市场宏观风险具有(yǒu)很大(dà)不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资(zī)者担忧(yōu)情(qíng)绪更(gèng)为明显，也使得内盘原(yuán)油跌(diē)幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记(jì)者(zhě)，美(měi)国(guó)银行业危机风(fēng)波再(zài)起，叠加美国债务(wù)压力及经济衰退风险可(kě)能(néng)削(xuē)弱(ruò)欧美(měi)能源(yuán)需(xū)求，风险资产面(miàn)临较(jiào)大压(yā)力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作(zuò)为金融(róng)属(shǔ)性最强的大宗(zōng)商(shāng)品，在此前3月份(fèn)就(jiù)曾(céng)因银行业危机出现暴跌，此(c中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样ǐ)次美(měi)国(guó)银行业风险再次升温继(jì)续引(yǐn)发市场恐慌，原油(yóu)的(de)下跌带(dài)有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示(shì)，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息(xī)会议的临近(jìn)，美国第(dì)一共和银行的财报和股价(jià)表(biǎo)现或显(xiǎn)示银行业危机仍未结(jié)束(shù)，叠加(jiā)欧美经(jīng)济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美(měi)国(guó)消费者信心本月(yuè)降至去年7月以来的最低(dī)水平，市场对于美(měi)联储加息和海外经济衰退的(de)担忧(yōu)持续升温，

　　展望(wàng)后市，近(jìn)期(qī)主(zhǔ)导原油市场走势的宏观(guān)风险何时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看(kàn)，美(měi)国银行业危机风险在(zài)未来(lái)一段时间内(nèi)仍将不时(shí)困扰市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高(gāo)度关注美联储(chǔ)利率政(zhèng)策的(de)变化，宏观层面(miàn)的不确定性成为影响(xiǎng)整个金融市(shì)场的主要因素，这(zhè)是投资者需要(yào)注意的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加息(xī)决(jué)议，市场(chǎng)对美联(lián)储(chǔ)加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并(bìng)且由于近(jìn)期美联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续(xù)何(hé)时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前(qián)欧(ōu)元区的高通胀水平，预计(jì)欧洲央行和英国央行也将维(wéi)持(chí)加(jiā)息政策，因此市场对于海外(wài)经济(jì)衰退带来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)基本面表现尚可，整体供需(xū)局(jú)势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁(qìn)分(fēn)析(xī)认为，即将(jiāng)到来的(de)五一长(zhǎng)假和美(měi)国(guó)夏季出行旺(wàng)季预(yù)计对(duì)于需求会有一定支(zhī)撑，预计近期国际(jì)油价仍将面临(lín)宏观(guān)情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化(huà)分析师董超也表示(shì)，后市原油供需逻辑不会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其是(shì)亚洲地区的油价带(dài)来(lái)极大影响；此外美国(guó)原油活(huó)跃钻井平台已(yǐ)经连(lián)续半年维(wéi)持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的产量将越(yuè)来(lái)越难以持续，后(hòu)续的减(jiǎn)产将很(hěn)快到(dào)来；此外(wài)在(zài)5月美联(lián)储加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间将更为(wèi)模糊，在美国储备政(zhèng)策(cè)难以改(gǎi)动的情况下(xià)，底部支撑(chēng)力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下滑将有助于油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的影(yǐng)响也(yě)会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周(zhōu)三公(gōng)布的EIA报告显示(shì)原油(yóu)超预期降库，且美国汽油(yóu)需求较上(shàng)期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动(dòng)预期管理(lǐ)下，预计今年年(nián)内剩余时段供应紧张将是(shì)原油(yóu)市场主基调，当(dāng)然(rán)全球经(jīng)济面临(lín)衰(shuāi)退(tuì)风险(xiǎn)及欧美(měi)市场需求疲弱(ruò)也(yě)会在一定程(chéng)度上抵消供应紧张给市(shì)场带来的(de)担忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当前油价(jià)处在宏(hóng)观(guān)利空(kōng)与供应(yīng)紧张局面形(xíng)成对峙的复杂局(jú)面下，短(duǎn)期内担忧情(qíng)绪(xù)主导油价(jià)回落(luò)，中长期(qī)来看油价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大(dà)幅(fú)下挫，成本(běn)下(xià)降导致相(xiāng)关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等品种也出现较大跌(diē)幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫主(zhǔ)要(yào)还是受到油价影响，自身基本面表(biǎo)现尚可(kě)，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)供需相对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的临(lín)近，本月(yuè)从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下降(jiàng)三分之二(èr)，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料(liào)油(yóu)流入量有所上升，抵消了(le)一(yī)部分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公(gōng)用事(shì)业发电需求的增长以及稳定的船燃(rán)加(jiā)注活动都将对亚(yà)洲高硫燃(rán)料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特(tè)炼厂计(jì)划外检修导致部(bù)分船(chuán)货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟(chí)至6月，虽然(rán)检修的(de)装置正在(zài)逐渐重启，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢，预(yù)计原(yuán)定(dìng)本月底恢复的时(shí)间会有所推后，对于(yú)亚(yà)洲低(dī)硫燃料(liào)油市场(chǎng)供应的收紧(jǐn)也将(jiāng)延长，但同时低硫需(xū)求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本面的支(zhī)撑(chēng)下，预计后市走势或较原(yuán)油(yóu)更为(wèi)抗跌，如若原(yuán)油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系(xì)品种波动(dòng)将主要受到(dào)原油价格的(de)影(yǐng)响，不(bù)过基(jī)本面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需(xū)求即将迎来旺季的(de)高(gāo)硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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