如果要论二季度(dù)迄(qì)今，全球股(gǔ)票市场(chǎng)中最(zuì)为(wèi)靓丽(lì)的一(yī)道(dào)“风景线”，那么(me)显(xiǎn)然非日本股(gǔ)市莫(mò)属！

　　周(zhōu)五（5月19日），日经225指(zhǐ)数进一步强势高开(kāi)逾(yú)1％，最高触及30924.47点(diǎn)，创(chuàng)下了(le)自(zì)1990年8月以(yǐ)来的新高，收在30808.35点(diǎn)。在本(běn)周(zhōu)早些时(shí)候，东证指数已经(jīng)率先创下了1990年8月3日(rì)以(yǐ)来的(de)最高收盘点位。

　　多组对(duì)比(bǐ)可以显(xiǎn)示(shì)出(chū)日股(gǔ)今年以(yǐ)来的(de)强势：东证指数年(nián)内已累(lèi)计上涨了(le)逾(yú)15％，远(yuǎn)远(yuǎn)超过(guò)了标普500指数约(yuē)9％的(de)涨幅。截止本周三，追踪日本股(gǔ)市(shì)的(de)最大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已(yǐ)上涨了(le)11.8％，而追(zhuī)踪(zōng)标普500指(zhǐ)数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期(qī)涨幅则仅为8.6％。

　　如果(guǒ)把周期缩短到二季(jì)度迄今(jīn)的短(duǎn)短一个半月(yuè)，日股的涨(zhǎng)幅更是在全球主(zhǔ)要股指中(zhōng)几无敌(dí)手……

　　日股为何能一举领涨全球？对(duì)于许多(duō)国际市场的(de)投(tóu)资者而(ér)言，近来提到日(rì)股的优异表(biǎo)现，脑海中第一时(shí)间浮现出的，无疑都是“股神”巴菲(fēi)特在上月(yuè)对日本市场表现出的(de)强(qiáng)烈投资意(yì)愿。正是巴(bā)菲特(tè)进(jìn)一步(bù)增(zēng)持了日本五大商社仓位，令越来越多(duō)的业内(nèi)人士开(kāi)始注意到这一(yī)全球(qiú)第三大经济体(tǐ)的巨大投资机会。

　　不过，日(rì)股本轮(lún)爆发背后(hòu)的成功秘诀，真(zhēn)的仅仅只是获得了(le)“股(gǔ)神”的(de)青睐吗？

　　答(dá)案显然没那么简单！事(shì)实上(shàng)，在M&；；G Investments亚太(tài)股票团队联席(xí)主(zhǔ)管Carl Vine看来(lái)，并不是巴菲特的出现让日股变得吸引人。巴菲(fēi)特所看到的（机会(huì)）其实(shí)也正是(shì)其他人眼下正在看到(dào)的，人们对(duì)日股(gǔ)的前景(jǐng)正感到(dào)非常兴奋！

姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位　　至于究竟(jìng)有哪些(xiē)因素在推动(dòng)着日股(gǔ)上涨？“干货”其(qí)实有很多……

　　狂热的(de)外资买(mǎi)需

　　根据东京证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据显示，外国投资者目(mù)前已经连续第六周(zhōu)成为(wèi)了日本股(gǔ)票的净(jìng)买家。在此期间，外(wài)国投资者大举涌入(rù)了(le)日股股票和期货市场，净流(liú)入逾300亿(yì)美(měi)元，是过去10年最大(dà)规模的资金流(liú)入之一。

　　根据交易所的数据(jù)，在截至5月12日的最(zuì)近一周内，海外交易者(zhě)又(yòu)净(jìng)买入(rù)了(le)价(jià)值7810亿日(rì)元（约合57亿美(měi)元）的股票和期(qī)货(huò)。

　　杰(jié)富瑞(ruì)日本股票(piào)策略师Shrikant Kale表示(shì)，自2012年“安倍经济学”时代初期以来，他(tā)就从未见(jiàn)过(guò)外国投资(zī)者对日本如此感兴(xīng)趣(qù)。

　　在欧美银(yín)行系统不稳定和信用(yòng)紧缩风险的笼罩下，越来越多(duō)的海外投资者似乎(hū)看到了日本股市(shì)作为避险地的“稳定(dìng)性”。日本股(gǔ)票给人的长期(qī)低迷印象正在减弱，持(chí)续稳定(dìng)在1美元兑换130日元(yuán)的(de)日元汇率、以及(jí)股神巴菲特对日(rì)本五大(dà)商社的(de)增持，也令(lìng)不(bù)少海外投资(zī)者(zhě)对(duì)投(tóu)资日(rì)本产生了(le)更多的兴趣。

　　高盛日本公司就表示，近来已受到了(le)越来(lái)越(yuè)多平时(shí)不太关(guān)注(zhù)日本市场的海(hǎi)外(wài)投资者的咨(zī)询。不少海外投(tóu)资者在看到日本股(gǔ)市的涨幅超过美股后，开始调查(chá)其中的原因，他们的建(jiàn)仓买入又进一步促使(shǐ)股市上涨，形成了目前(qián)的良性循(xún)环。

　　一个(gè)值得留(liú)意的现象是，在巴菲特上月公开表态力(lì)挺日(rì)股后，包(bāo)括对冲基金Point72、Citadel、黑石、KKR等在内华尔街资本也已(yǐ)相继造访日本。这(zhè)些海外资金有(yǒu)意复制巴菲(fēi)特的(de)策略，通过(guò)低(dī)成本日元(yuán)融资押注高股息日元资产(chǎn)。

　　其实(shí)，巴菲特在(zài)日本(běn)五大商社上的加大投资，也存在着(zhe)在国际市场上分(fēn)散投资对(duì)象的想(xiǎng)法。虽然巴菲特相信美国的增长潜力，但(dàn)过(guò)度集中会产生风险(xiǎn)。

　　嘉(jiā)信理(lǐ)财（Charles Schwab）首席全球投资策(cè)略(lüè)师Jeff Kleintop指出，日(rì)本股市(shì)的回报率是在波动性远姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位低于美国科技股(gǔ)的情况下实现(xiàn)的(de)。这意味着日(rì)本股市对美(měi)国投(tóu)资者(zhě)来(lái)说应该(gāi)颇有吸引力。对美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)的担忧(yōu)可能也刺激了一(yī)些“末日准(zhǔn)备者(zhě)”涌(yǒng)入日本(běn)股市，以此作为避险手段(duàn)。

　　法国兴业银行(xíng)分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周二的一份报告中也表(biǎo)示，“外资的回归是日本股市复苏的重要(yào)标志(zhì)。（我们）将(jiāng)继(jì)续对日本股票维持超配，并偏向银行、金融和价(jià)值股的(de)投(tóu)资。”

　　深层次的企业治理变革

　　当(dāng)然，在海外投资者(zhě)今年对日本产生(shēng)兴趣(qù)之前，他(tā)们(men)此前在这片(piàn)“失落地带”曾经(jīng)历(lì)过长达(dá)数十年虚假的曙光和令人失(shī)望的低回报。那么(me)这(zhè)一次，即便有着避(bì)险和多(duō)元化分散投资(zī)的需求，他们又为何(hé)铁了心一(yī)定(dìng)要来日(rì)本市(shì)场？日本市场的吸引力就一定远超全球其他地区(qū)吗？

　　这便不(bù)得不提日本市场眼下正经历的一场“蜕(tuì)变”了！

　　金融服务(wù)提供(gōng)商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表(biǎo)示，日本(běn)股市本轮上涨的主要原(yuán)因还源(yuán)于治理标准(zhǔn)的(de)提高(gāo)，以(yǐ)及企业部门推动向股东(dōng)返还(hái)现(xiàn)金。日本多(duō)年的公司治理改革已(yǐ)开始见效，这项改革最初由已故前首(shǒu)相安倍晋三(sān)倡导。

　　Rosenberg指出，目前日本企(qǐ)业的派息已大幅增加，在(zài)截至今(jīn)年3月(yuè)的财年(nián)中，日本企业宣(xuān)布的回购规模已(yǐ)飙升至(zhì)9.7万亿日元（合714亿美元）的历史最(zuì)高(gāo)水平。

　　Rosenberg还发现(xiàn)，近50％的日本公司资(zī)产负债表上(shàng)有净现金，而美(měi)国的这一比例只有(yǒu)20％多一点；东证指(zhǐ)数成分(fēn)股公司中(zhōng)约(yuē)有(yǒu)54％的公司股价低于(yú)每股账面(miàn)价(jià)值，而(ér)标普(pǔ)500指数成(chéng)分(fēn)股中(zhōng)这(zhè)一比(bǐ)例仅(jǐn)为7％。单(dān)从市净率等估值指(zhǐ)标来看，这(zhè)就为日本(běn)股市提供(gōng)了(le)更(gèng)坚实的底(dǐ)部和(hé)更高的上限。

　　今年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券交易所为了改变股(gǔ)价跌破每股(gǔ)净资产——市净率低(dī)于1倍的情况，还请求上市企业在意(yì)识(shí)到(dào)资本成本的(de)前提下(xià)推(tuī)进经营并公(gōng)布(bù)改善方(fāng)案等。

　　与(yǔ)此相(xiāng)呼应的行动已开始扩大(dà)。4月下旬，JVC建伍株式会社推出了力争“早日实现市净率(lǜ)超过1倍”的中期经营计划和股票回购(gòu)，股价(jià)随后大涨(zhǎng)近4成。清水建(jiàn)设株式会社4月下旬也宣(xuān)布了上限200亿日(rì)元的股票回购和积极压缩政策性持股的方(fāng)针(zhēn)，该公司股价随后上涨了10％。

　　包(bāo)括软银、丰田汽车、三菱商事在(zài)内(nèi)的日本龙(lóng)头企业在(zài)近期公布财报(bào)时，也均宣布了新的股票回购计划(huà)。不少分析师预(yù)计，到(dào)今(jīn)年5月底，各日本上市公司的(de)回购规模将进一步创(chuàng)下新纪录。

　　高盛首席日本股票(piào)策(cè)略师Bruce Kirk表示：“（东京(jīng)证交所）主题正引(yǐn)起(qǐ)许多海外(wài)投(tóu)资者的共鸣，他们(men)开始看到(dào)这方面的有利(lì)证据。在(zài)交易所这些变化的推动(dòng)下，许多公司正在回购股份，厘清经(jīng)常令人(rén)困惑的交(jiāo)叉持股(gǔ)，并在定期公开会议之前与股(gǔ)东进行更密(mì)切的接(jiē)触。”

　　对冲基金集(jí)团Man GLG日本股票(piào)主管(guǎn)Jeff Atherton也(yě)表(biǎo)示(shì)，东京(jīng)证交(jiāo)所的鼓励意味着“过去(qù)两年在这方面发生的事情比过去30年还要多”，这(zhè)是股市充满活力(lì)表现的最大单一原(yuán)因(yīn)。他们对提(tí)高股本回(huí)报率(lǜ)有着(zhe)坚(jiān)定(dìng)的态度，希望市值上升。

　　宽货币、稳经(jīng)济

　　最后，日本央(yāng)行目前(qián)依然宽松的货币政策和日本相对(duì)稳健的经济基本面，显然也对日股的表现构成了提(tí)振。

　　尽管新行长植田和男上月已(yǐ)走(zǒu)马上任，但(dàn)日本央行暂时(shí)仍未(wèi)改(gǎi)变其大规(guī)模的货币宽松路线。即便日本通货膨胀(zhàng)率(lǜ)超过了央行(xíng)2％的(de)目标，但植田(tián)和男依然强调，“还不能放心地说通胀(zhàng)（达到了央行(xíng)目标）”。

　　相比之下(xià)，欧美央行(xíng)今年(nián)上半(bàn)年还(hái)在持续加息，并(bìng)已被迫在物价与经济稳定之间作出艰难抉择(zé)。继续宽松的日本央(yāng)行眼(yǎn)下依然处于能让海外投资(zī)者放心购买的状态。

　　日本宏观经济(jì)的表现(xiàn)目前(qián)也相对更(gèng)为稳健(jiàn)。日本内阁府17日公布的数(shù)据显(xiǎn)示，今年前三个(gè)月日本国内(nèi)生产总值（GDP）折合(hé)成(chéng)年率增长1.6％，创下了近三个季度以来新高。

　　日(rì)本国家旅游(yóu)局表示，受益于中国放(fàng)宽旅行限制，4月商务和休闲外国(guó)游客人数(shù)从此前的182万攀升(shēng)至(zhì)195万。高盛策(cè)略师(shī)在报告(gào)中指出，考虑到入境旅(lǚ)游业复苏、强劲(jìn)资(zī)本支出计(jì)划和日本央(yāng)行持(chí)续宽松等(děng)积极因素，日本这个世(shì)界第三大经济(jì)体的前景十分强劲。