昨(zuó)天(tiān)深夜，美国债务上(shàng)限谈判突然中止(zhǐ)！

　　当地时间周五上午，美国共和党债务上(shàng)限谈判代(dài)表格雷夫斯与白宫代表举行闭(bì)门会议，但(dàn)会(huì)议开始后不久(jiǔ)就突然离开。格雷夫(fū)斯说：白宫谈判代表实(shí)在不可理喻，目前谈(tán)判(pàn)处于“暂停(tíng)”状态。格雷夫斯强调，他不知道双方(fāng)是否(fǒu)会在周(zhōu)五(wǔ)或周末再次会面(miàn)。

　　谈判遇阻的消息传出后，三(sān)大美股指集体(tǐ)转跌。

　　不过，美(měi)联储主席鲍威尔传出了有(yǒu)望暂停加息(xī)的鸽(gē)派信号。鲍威尔(ěr)称(chēng)，银行业的压力可能影(yǐng)响(xiǎng)联储的(de)利率路径，若源于银行业(yè)危机的信贷环(huán)境收紧导致经济放(fàng)缓，美联储(chǔ)可能不必让利率升到原应有的高位(wèi)。

　　交易(yì)员目前预计(jì)，美联(lián)储6月份加息25个(gè)基点的可能性(xìng)为22.4％，低于一天前的35.6％，与此同时(shí)，交易员预计美联储下月将(jiāng)利率维持(chí)在5％至5.25％区(qū)间的可能性为77.6％。与美联储主席鲍威尔的讲话相比，交易(yì)员似乎更受(shòu)债务上(shàng)限事(shì)态发展的(de)影响。

　　鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话期间(jiān)，美股跌幅收(shōu)窄(zhǎi)；美债价格跳涨、收益率跳水，对利率前景敏感的两年期美债收益率迅(xùn)速(sù)远离他讲(jiǎng)话(huà)前所创(chuàng)的两个月(yuè)来(lái)高位，一度较高位回落超过10个基点；美元指(zhǐ)数(shù)刷新日低，加(jiā)速跌离周四所创的3月末以来高(gāo)位。鲍(bào)威尔(ěr)讲(jiǎng)话结束后，美债收益(yì)率(lǜ)逐步回升，全天攀(pān)升收(shōu)官，美股和美元的跌势(shì)未改。

　　最(zuì)终，美(měi)股(gǔ)周五高(gāo)开(kāi)低(dī)走，受债务(wù)上限(xiàn)谈判(pàn)暂停拖累(lèi)三大股(gǔ)指盘中(zhōng)转(zhuǎn)跌，道指收跌约110点，纳指(zhǐ)收跌0.24％，标普500指数收跌(diē)0.15％。KBW银(yín)行指(zhǐ)数收跌近1％，热门中概股走势分化(huà)，蔚来涨超(chāo)3％，理想、新东方(fāng)涨超1％，爱奇艺(yì)跌超5％，瑞幸咖啡、京东(dōng)跌超2％。

　　商(shāng)品方面，有色(sè)金属大多上涨(zhǎng)，伦锌涨约2％，伦铜、伦镍也反弹(dàn)，伦铅(qiān)涨(zhǎng)近1.9％，伦锡(xī)连涨三日。本(běn)周(zhōu)基本金(jīn)属涨跌各异(yì)。伦(lún)镍跌超4％，在(zài)上周跌(diē)超(chāo)9％后继续领跌(diē)，和跌近(jìn)3％的伦锌连跌两(liǎng)周。而伦锡(xī)和伦(lún)铝都涨超2％，扭转三(sān)周连跌势(shì)头。伦铅涨约0.9％。伦铜周(zhōu)五(wǔ)收盘大致持(chí)平一(yī)周前水平，都止(zhǐ)住(zhù)四周连跌之势(shì)。

　　纽约黄金期货(huò)反弹(dàn)，COMEX 6月黄金期货收(shōu)涨1.11％，报1981.60美元(yuán)/盎司，本周累计下(xià)跌1.89％，创2月3日(rì)一周(zhōu)以来最大(dà)周跌幅，在连涨两周后(hòu)连(lián)跌两周。WTI 6月(yuè)原油期(qī)货收跌(diē)0.43％，报71.55美(měi)元(yuán)/桶；布伦特7月原油(yóu)期货收(shōu)跌0.37％，报75.58美(měi)元(yuán)/桶。本(běn)周(zhōu)美油累(lèi)涨约2.2％，布(bù)油累涨约2.5％，均终结四周连跌。

　　北(běi)京时间今晨六点，有最新(xīn)消息称(chēng)，美国白宫谈(tán)判(pàn)代(dài)表已抵(dǐ)达会场，准备继续进行债务上限谈判。

　　美国(guó)国会众议院议长麦卡锡表示，共和党人将于(yú)北京(jīng)时(shí)间今(jīn)天上午(wǔ)重返谈判(pàn)桌，恢(huī)复债务谈判。麦(mài)卡锡(xī)称，动用宪法(fǎ)第14修(xiū)正案来绕开债(zhài)务上限解决不了任何问题，将阻止拜登(dēng)推动的(de)增加政府开支(zhī)行(xíng)动。

　　值得注意的是，美国财政部现(xiàn)金余(yú)额截至5月18日(rì)进(jìn)一步降至(zhì)573亿美元。截(jié)至5月(yuè)17日，美国财政部财政紧急措施余额还剩下920亿美元。

　　鲍威尔(ěr)：美国通(tōng)胀远远(yuǎn)高于2％目标，鉴于信(xìn)贷(dài)压力可能无需继续加息

　　当地(dì)时间周五（北(běi)京时间今天凌晨），美(měi)联储主席鲍威尔(ěr)出席名(míng)为(wèi)“货币政策观点”的小组讨论。市(shì)场关注他提(tí)供的(de)利率路径线索(suǒ)。

　　鲍威尔(ěr)强调(diào)，“美国通(tōng)胀远(yuǎn)远(yuǎn)高于我们(men)2％的目标”，若抗通胀失(shī)败，将造成(chéng)漫长的痛苦。他(tā)称，FOMC“强(qiáng)有力地致力于”让通胀重(zhòng)返目标2％的承诺，物价(jià)稳(wěn)定是经济保持(chí)强劲的根基。

　　但鲍威尔同时发表(biǎo)鸽派信号称，自己倾向于支持6月会议暂不加息，而且银行业危机导(dǎo)致的信(xìn)贷条件收(shōu)紧，可能(néng)意味着(zhe)美联储(chǔ)峰值(zhí)利率将低于预期：“鉴于信贷压力(lì)可(kě)能对(duì)经(jīng)济增长(zhǎng)、就业和通胀造成的负面影响，可(kě)能无需（继(jì)续）加息至那么(me)高的水平就(jiù)能成功打压通胀。美联储在(zài)收紧货币政策(cè)方面已取得长足进步，政(zhèng)策立场现(xiàn)在(zài)是(shì)对经济增长具有限制(zhì)性的(de)。做(zuò)太多(duō)与做太少的风险(xiǎn)正变得更加平衡(héng)。我们(men)面(miàn)临着迄今为止收紧政策(cè)的效(xiào)应滞后，以及(jí)近期银(yín)行业(yè)压力导(dǎo)致的信贷收紧程度等(děng)多重(zhòng)不确定性。有(yǒu)鉴(jiàn)于此，美(měi)联储有能力(lì)观察更多数据(jù)和未来前景的(de)演变，然(rán)后再(zài)决定可(kě)能(néng)需要提高(gāo)多少利率。”

　　同时，鲍威尔也强调季度经济预测(cè)的准确度通常存(cún)在挑战，他上述提到的(de)观点及其能实现的(de)程度也都存(cún)在不确定性，理(lǐ)由是“未来前景面临着历史性(xìng)高(gāo)企的不(bù)确定(dìng)性”，因此：“FOMC尚(shàng)未就货币政策应(yīng)进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)多(duō)少而作(zuò)出决定。”

　　有分析称，这说明银行业(yè)危机(jī)后，鲍威尔开始释放“保持耐心”的利(lì)率路径信号(hào)。“新美联储(chǔ)通讯社(shè)”Nick Timiraos也称，鲍威(wēi)尔点明银行业(yè)压(yā)力(lì)将影响(xiǎng)货币决策。

　　产业(yè)供需结构预期(qī)转弱，纯碱、玻璃连续(xù)下行

　　近(jìn)期(qī)纯(chún)碱(jiǎn)和(hé)玻(bō)璃期货持续走弱，昨日纯碱和玻(bō)璃期货继续深(shēn)跌，盘中纯碱2306合约触(chù)及跌停(tíng)。昨(zuó)日盘后，郑(zhèng)商所发布(bù)公告，自(zì)2023年(nián)5月23日当晚夜盘交易时起，纯碱期(qī)货(huò)2309合约的日内平今仓交易手续费标(biāo)准调整为3.5元/手。

　　究(jiū)其原(yuán)因，宝(bǎo)城期货研究所(suǒ)负责人闾振兴表示(shì)，主要有三方面：一是产业供需结构(gòu)预期转弱；二是宏观环境不(bù)乐观；三是(shì)交易者在对冲(chōng)操(cāo)作中(arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算zhōng)将纯碱玻璃作为空头配置。

　　玻璃、纯碱走势虽都偏弱，但(dàn)南(nán)华研(yán)究院能(néng)化分析(xī)师李嘉豪认为(wèi)，各自(zì)的(de)原因并不相同。纯碱周五跌(diē)幅较(jiào)大(dà)的主要原因在于远(yuǎn)兴投产(chǎn)的消息面刺激，使得盘面出现较大跌幅。除(chú)此之(zhī)外，本周(zhōu)检(jiǎn)修(xiū)量增加(jiā)，库(kù)存依旧累库，可见下游的持货意(yì)愿(yuàn)依旧较(jiào)差。纯碱上周到港(gǎng)5万吨，对供需关(guān)系也存在(zài)一定的影响。在现货(huò)松动(dòng)、投产预期、库存(cún)累库的(de)影响下，纯碱价格持续下滑(huá)。

　　“而(ér)对(duì)于玻璃，主要原因在于(yú)前期（3月(yuè)和4月）需(xū)求较旺，下游(yóu)补库至(zhì)环比高位。”他说，短期价格(gé)松动(dòng)，中下游的备货情绪(xù)出现一定的谨慎或者恐高的情形，因此产销出现了较为明显(xiǎn)的下(xià)滑。在现货松动、产(chǎn)销较弱的局面下(xià)，玻(bō)璃的价格跌幅较为明显。

　　从产业供需结(jié)构看，浙商期货(huò)分析(xī)师江文敏(mǐn)具体介(jiè)绍，纯碱方面，近(jìn)期主要市场交易点是远(yuǎn)兴能源新增投产(chǎn)。昨日，远(yuǎn)兴能源1号(hào)线正式点火(huǒ)，新增(zēng)天然(rán)碱产能150万吨，后续2号线原计划(huà)于6月(yuè)点火(huǒ)投产，产能为150万(wàn)吨天(tiān)然碱，3A号线(xiàn)原计划于9月份(fèn)出产(chǎn)品，产能为100万吨天然碱，3B号(hào)线(xiàn)原计(jì)划于9月份出产品(pǐn)，产能为100万(wàn)吨(dūn)天(tiān)然碱和(hé)40万吨(dūn)小苏打。远兴能源的天然碱预计生产成(chéng)本在1000元/吨以内。纯碱盘面在大量新增(zēng)产能和低成(chéng)本纯碱(jiǎn)的叠加作用下(xià)持(chí)续走低，周五又逢(féng)远兴能(néng)源点(diǎn)火的信息落地，市场看空(kōng)情绪(xù)高涨，推动(dòng)盘面(miàn)下跌。

　　闾振兴还介绍，纯碱的(de)供需(xū)结(jié)构在9月会发生变化，这是市(shì)场早已预期的，市场也已充分(fēn)计价，这一点从9月合约的深贴水可以得(dé)到(dào)验证。在这个供需转宽松(sōng)的(de)预期下(xià)，产业链开始形成负(fù)反(fǎn)馈，纯(chún)碱现货价(jià)格也(yě)出现崩塌，这一点(diǎn)从近月合约的跌幅和现货向(xiàng)期(qī)货回归的方式(shì)收敛基差上可以(yǐ)得到验证(zhèng)。

　　而玻璃方(fāng)面(miàn)，江文敏(mǐn)表(biǎo)示，近(jìn)期(qī)市场主要(yào)交易(yì)点(diǎn)是需求(qiú)转弱，供应上升(shēng)。因为玻璃(lí)深加工(gōng)厂缺乏强有力的订单支撑，5月中旬订单天数为16.4天，与4月底相比(bǐ)减少0.1天。深(shēn)加(jiā)工(gōng)厂原片库(kù)存天数5月中旬为21.5天，与4月底相比减少(shǎo)1.73天(tiān)。从历史数据来看，原片库存偏高，补库意(yì)愿(yuàn)相(xiāng)比4月降低。从玻璃产销(xiāo)数据来看，5月沙河地区产销数据(jù)平均(jūn)为65％，湖北地(dì)区产销数据平均为73％，华东(dōng)地区(qū)产销(xiāo)数(shù)据平(píng)均为82％，相比于3月(yuè)及4月的数(shù)据，5月份产销数(shù)据大幅下滑(huá)。5月还(hái)要(yào)新增日熔量(liàng)3050吨，6月将新增(zēng)日熔(róng)量3150吨，8月减少日熔量(liàng)400吨，9月新增日熔量1200吨，10月减少日熔量1000吨。预计(jì)2023年9月份(fèn)玻璃日熔量达(dá)到巅峰(fēng)，峰值约(yuē)170080吨(dūn)。

　　“玻璃价格一直都比较(jiào)弱，主要(yào)是高(gāo)库存和低(dī)需求逻辑。”闾振(zhèn)兴说，4月中下旬玻璃(lí)价格在去库逻辑(jí)下出(chū)现过反弹，但反弹后利(lì)润改善很多，加(jiā)之终端表现并(bìng)不乐观，因此又出现大幅回落。

　　从宏观因素看(kàn)，闾振兴介绍，在欧美经(jīng)济(jì)衰退(tuì)预期、国内经济(jì)复苏不及预期的背景下，整个工业品价格承压，纯碱(jiǎn)此前强势的中观逻辑(jí)终敌(dí)不过疲弱的宏观逻辑。从持仓上看，部分市场资金在做强弱对冲(chōng)，而纯碱和玻璃正(zhèng)是空头配置，强化了二者(zhě)的弱势。

　　纯(chún)碱、玻璃(lí)弱势或将持(chí)续

　　对于(yú)后市，李嘉豪表(biǎo)示，纯(chún)碱主要(yào)关注(zhù)检修是否(fǒu)能(néng)带来现(xiàn)货价格短期的企稳，但中长期价(jià)格下(xià)跌至(zhì)成本线(xiàn)为大概率(lǜ)事件。“从商品格局看，纯碱(jiǎn)投产后必然走向过剩，而短(duǎn)期检修(xiū)的(de)兑现有(yǒu)限(xiàn)，因(yīn)此检修仅为长期趋势下的扰(rǎo)动，商品从偏紧到过剩(shèng)的周期中，价格趋势(shì)预计继(jì)续(xù)向下。”他说，对于玻(bō)璃，需要等待(dài)的则(zé)是中下游的备货(huò)意愿何(hé)时能够起来：一(yī)是等待(dài)下游的原料(liào)库(kù)存(cún)消耗(hào)，二是(shì)对(duì)未来的(de)需求是(shì)否存(cún)在(zài)旺季(jì)的预期(qī)。短期(qī)来看，下游(yóu)以(yǐ)消耗前期库存为主，需求缺乏(fá)弹性，价格预期偏弱。后市关(guān)注在(zài)需(xū)求存(cún)在缺口的情形下，7月订单是否依旧具(jù)有连续性。

　　中期来看(kàn)，闾振兴认为，除非(fēi)价格开始冲(chōng)击(jī)成(chéng)本，或是供(gōng)需(xū)上有重大改变，否则纯碱和玻璃依然(rán)维持弱势。“短(duǎn)期则还(hái)是(shì)要关注持仓的变化，短线资金离场或(huò)使得低位波动加大。”他说(shuō)，止跌可(kě)以关注(zhù)两个(gè)指(zhǐ)标：一(yī)是基差不再是以现货(huò)下跌方(fāng)式来修复；二是(shì)月供(gōng)需预期博(bó)弈相对明朗，基差(chà)企稳。

　　分品(pǐn)种(zhǒng)看，江(jiāng)文敏表示，纯(chún)碱后市仍将维持弱势，可重(zhòng)点关注远兴能源(yuán)的后(hòu)续投产进展、碱价降(jiàng)价幅度。若远兴能(néng)源后续(xù)投(tóu)产推迟，则(zé)盘面或将维稳振荡；若联(lián)碱(jiǎn)厂、氨(ān)碱厂(chǎng)大力(lì)挺价，则盘面也或将维稳。

　　玻璃方面，他认为，后市弱势(shì)也将继续保持，中长期则视终端需求(qiú)变动来判断(duàn)是否维(wéi)持弱势，可重(zhòng)点关注下游深(shēn)加工(gōng)订单情(qíng)况、地(dì)产施工端情况。若后期地产施工端主体(tǐ)封顶数量较多，那么(me)玻璃的需求量将(jiāng)抬升(shēng)，下游深加工(gōng)订(dìarctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算ng)单数量也将因(yīn)此抬(tái)升，盘面或维稳。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算