5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司金证股份发布的一则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公(gōng)告显示，金证股份正在筹划发行股份及支付(fù)现金(jīn)购买(mǎi)上(shàng)海文华财(cái)经资讯股份(fèn)有限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配套资金。公(gōng)司股票将于2023年5月10日（星(xīng)期(qī)三(sān)）开市(shì)起开始(shǐ)停牌，预(yù)计停牌时间不(bù)超过10个交易日(rì)。

　　文(wén)华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系头部期货软件商(shāng)。公开资料(liào)显示(shì)，截至2021年年末，文华财经与国内139家期货公(gōng)司合作，占国内(nèi)期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华(huá)财经PC端交(jiāo)易(yì)软件的月活(huó)跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万(wàn)人(rén)，移动端随身行软(ruǎn)件的月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华(huá)财(cái)经曾两次冲文章真实身高，文章个人资料简介击(jī)A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财(cái)经的(de)第(dì)一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经(jīng)首次报送创业板IPO申请资料。不过(guò)，在经历(lì)两年多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深交(jiāo)所决(jué)定终止审(shěn)查，文(wén)华财(cái)经此次创业板IPO闯关(guān)失(shī)败。

　　2021年6月，文(wén)华财经(jīng)再(zài)次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤回(huí)发行上市申请文(wén)件，深交所决定终止对(duì)其首次公开发行(xíng)股(gǔ)票并在创业板上(shàng)市的审(shěn)核。文华财经第二(èr)次IPO也无果而(ér)终。

　　金(jīn)证股份(fèn)昨(zuó)晚发(fā)布的(de)公告(gào)显示，本次交易事项尚处(chù)于筹划阶段，公司目前正与(yǔ)交(jiāo)易意向(xiàng)方接(jiē)洽，初步确定(dìng)的交(jiāo)易(yì)对方包括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理咨询合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏(sū)州中新(xīn)兴富新兴产业投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称(chēng)苏州中新(xīn)）、上海(hǎi)经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)上海(hǎi)经一）、上海兴富创业(yè)投资管理中心（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称兴富创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前(qián)述交易对方合计持有(yǒu)标的公司90.97％的(de)股权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资产(chǎn)重(zhòng)组管理(lǐ)办法（2023修订(dìng)）》和《上海(hǎi)证券交易所(suǒ)股票(piào)上市规则(zé)（2023年(nián)2月修订）》等(děng)相(xiāng)关规定，本次交易前，交(jiāo)易对方与公司不存在关(guān)联关系。本次交易完(wán)成(chéng)后(hòu)，交易对方尚守哲持(chí)有公司(sī)的(de)股份(fèn)比例预计(jì)将超过(guò)5％，本次交(jiāo)易预计将构(gòu)成(chéng)关(guān)联交易。本次(cì)交易前，公司无控股股东(dōng)、实际控制人；本次交易完成后(hòu)，公(gōng)司(sī)第一大股(gǔ)东(dōng)不会发生变化(huà)，且不(bù)存在实际支配公司(sī)股(gǔ)份表决权(quán)超过30％的股(gǔ)东，公司仍将无控股股东、实际控制人(rén)，预(yù)计不构成公司(sī)重大资产重组(zǔ)。

　　文华财经注(zhù)册资本(běn)4000万元，实际(jì)控(kòng)制人(rén)为该(gāi)公(gōng)司董事(shì)长兼(jiān)总经理尚守哲(zhé)。根(gēn)据文(wén)华财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和上海(hǎi)经一分别控制文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏(sū)州(zhōu)中新、兴(xīng)富创投(tóu)、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜对文华财经的(de)持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份(fèn)盈利能力(lì)有(yǒu)望提升

　　作为金融科(kē)技(jì)全领域(yù)服务商(shāng)，金证股份(fèn)为证(zhèng)券、基金、银行、期货(huò)、信(xìn)托、交易所、监(jiān)管机构等行(xíng)业客户提供(gōng)全技术栈、全产品(pǐn)线解决方(fāng)案(àn)，同时与政(zhèng)府机关(guān)、互联网公司(sī)合作(zuò)开展包括智慧城市在内的数字经(jīng)济业(yè)务。

　　2023年(nián)一(yī)季报显示(shì)，报(bào)告(gào)期内，金证股份(fèn)实现营业(yè)收入(rù)12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的(de)净利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份证(zhèng)券(quàn)经纪业务软件收入较(jiào)上年同期略有增(zēng)长(zhǎng)，资管(guǎn)机(jī)构软件(jiàn)收入基本持(chí)平。报告期内(nèi)，数(shù)字经(jīng)济(jì)业务因(yīn)验(yàn)收的大型政务项目成本(běn)增幅大于(yú)收入增(zēng)幅，导致(zhì)业务毛利率及(jí)利润下降。报告(gào)期内公司确(què)认投资收益(yì)-1748万元(yuán)，较上(shàng)年同期减少2035万元(yuán)，主要是联营企业投资收(shōu)益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资(zī)产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年年报(bào)显示，报告期内，公(gōng)司实现营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利(lì)润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金(jīn)融行业业务(wù)方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融(róng)行业(yè)的增长(zhǎng)主要(yào)得益于两方面的因素(sù)：一是公司在证(zhèng)券市场行(xíng)业占有率基础稳定，核心产品需求(qiú)刚性(xìng)，公司(sī)加(jiā)快产品新一(yī)代产(chǎn)品布局(jú)、积极推进项目上线验(yàn)收。二是在(zài)资管领域(yù)加强了(le)资管IT业(yè)务(wù)发展力度，在(zài)多个核心产品和技术(shù)上(shàng)形成领先优势(shì)，开始进入收(shōu)获期(qī)。

　　非金融行业业务(wù)方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份(fèn)收入为41.35亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降7.49％。主要包括数字(zì)经(jīng)济业(yè)务、IT设备分销(xiāo)业务及科技园租赁业务。金证股份解释称，非金融(róng)行业的(de)收入下(xià)降，主要由于(yú)公司在数字经济业(yè)务上(shàng)，不同程度受到需求端的影响，项目跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份(fèn)综(zōng)合(hé)毛(máo)利率(lǜ)为(wèi)22.32％，较上(shàng)年(nián)增加1.97个百分点。其中，金融(róng)行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业(yè)务(wù)毛(máo)利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营(yíng)业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公(gōng)司股东的净利(lì)润(rùn)分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元(yuán)及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万(wàn)元，所有者权益为(wèi)19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模(mó)和盈利能力来看，金证股份均远高于(yú)文华财经，但文华(huá)财经的毛利(lì)率(lǜ)显著(zhù)高于金证(zhèng)股(gǔ)份，无疑是一(yī)块优质资产(chǎn)。

　　有业(yè)内人士认为，如(rú)果本(běn)次交(jiāo)易得以顺利实(shí)施，对于(yú)金证股份而言，文华财(cái)经的优质资(zī)产注入后，其盈(yíng)利能力(lì)将进一步提升；对(duì)于文华(huá)财经而言，多年谋求(qiú)上(shàng)市(shì)无果(guǒ)后(hòu)，可以(yǐ)实现“曲(qū)线上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在昨(zuó)晚发布的公告中，金证股(gǔ)份(fèn)并未(wèi)披露具体的交易细节，例如交易对价(jià)等。公告显示(shì)，2023年(nián)5月9日(rì)，金证股份(fèn)与(yǔ)主要(yào)交易对方(fāng)就本(běn)次交易签(qiān)署了《意向协议书》，公司拟(nǐ)向主(zhǔ)要交易(yì)对方发行(xíng)股份及支付现金(jīn)的方式购(gòu)买(mǎi)其持有(yǒu)的文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅为(wèi)交易各(gè)方关于本(běn)次交易的初步合作(zuò)意向，交易各方在本(běn)次交易中(zhōng)的具体权利义务以及各项安排以交易各方最(zuì)终(zhōng)签署的正式交(jiāo)易(yì)协(xié)议为准。

　　金证股(gǔ)份还进行(xíng)了风(fēng)险提(tí)示：截至(zhì)目前(qián)，本(běn)次(cì)交易仍处于筹划(huà)阶(jiē)段，交(jiāo)易双方尚未签署正式(shì)的交(jiāo)易协议(yì)，本次交(jiāo)易尚需履行必(bì)要的内(nèi)部决(jué)策程序，并经有权监管机构(gòu)批准(zhǔn)后方(fāng)可正式实施，本次交易(yì)最终能否(fǒu)实(shí)施尚存在较大(dà)不确(què)定性。

　　股价表现上，经(jīng)历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后，今年以来，金证股份(fèn)股价步入(rù)上升通道。截(jié)至5月9日收盘(pán)，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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