金融界(jiè)4月26日消息 国内期货(huò)市场早(zǎo)盘收盘，商品期货(huò)跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌(diē)超(chāo)2％，沪(hù)镍(niè)、甲(jiǎ)醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值合适做多(duō)但是(shì)驱动(dòng)有限的阶段(duàn)。前(qián)期我们做空(kōng)纯碱的原因在于4月偏(piān)宽松的(de)预期(qī)下，存在累库和订单下滑导致的现货价(jià)格下降，近几(jǐ)周现货也(yě)基本兑现(xiàn)，期货重心(xīn)下移(yí)。从09可能的向(xiàng)上驱(qū)动来看，检(jiǎn)修(xiū)、可流通现货、投产(chǎn)延迟这三点可能会(huì)构成反弹的驱动。而目前来看，投(tóu)产的变数预计不大(dà)；中游库存偏低(dī)，但(dàn)是现货反馈(kuì)并(bìng)不存在缺(quē)货迹象(xiàng)，基(jī)差表现(xiàn)同(tóng)样偏(piān)弱；因此09反弹的(de)驱(qū)动依旧是等待检修(xiū)的兑现造成(chéng)现(xiàn)货的趋紧反馈(kuì)，短期(qī)确(què)难见得。策略上，SA现货(huò)存在企稳的(de)迹(jì)象，但(dàn)是驱动依旧是(shì)等待检修(xiū)兑现，可选(xuǎn)择9-1正套的方式入场，等待驱(qū)动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看，玻璃(lí)的表现环比和(hé)同比上都是相(xiāng)当出(chū)类拔(bá)萃(cuì)，日均(jūn)水平持平去年8月(yuè)份(fèn)和2021年旺季的水平(píng)，而这一(yī)点(diǎn)和下游反馈和(hé)实际地产的表现并(b本初是谁ìng)不匹配。同时，我们观察到下游原片库存基本补至2022年年初水(shuǐ)平；进入五月，我们还是得考虑梅雨季(jì)的(de)因素(sù)，往(wǎng)年下游存(cún)在压缩原片库存的可能性(xìng)。但是从近期的现货(huò)反(fǎn)馈来看，各家玻璃厂继续(xù)上调现(xiàn)货价格(gé)，产销维持在较高水平，因(yīn)此近月(yuè)确实难以出现回撤，总体(tǐ)还(hái)是正(zhèng)套思路(lù)。

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