分析人士称，《暂行规定》施行(xíng)后，预计全(quán)市(shì)场货币市场基金数量(liàng)上将有一(yī)定出清(qīng)，对基金管理人的产品体(tǐ)系结构(gòu)布(bù)局、调整也(yě)提出(chū)了要求。

　　5月16日(rì)，《重要货币市场基金监管暂行规定(dìng)》（下称《暂行(xíng)规定》）正(zhèng)式实施，从(cóng)风险管理、人员(yuán)及系(xì)统配置、投资比例、交易行为(wèi)、规模控(kòng)制(zhì)、申(shēn)赎管理等多方面对重(zhòng)要(yào)货币(bì)市场基金的基金管(guǎn)理(lǐ)人提出(chū)了更为(wèi)严格审慎(shèn)的要求。

　　业(yè)内人士指出， 《暂行规(guī)定(dìng)》将(jiāng)提高(gāo)货币基金的风险管(guǎn)理能(néng)力和透(tòu)明度，降低投(tóu)资风险(xiǎn)。但是，可(kě)能会对部(bù)分追求(qiú)高收益的投资者造(zào)成一定影响。此外，预计全市场货币市场基金数量上将(jiāng)有(yǒu)一(yī)定出(chū)清，对基金管理(lǐ)人(rén)的产(chǎn)品体系结构布局、调(diào)整也(yě)提(tí)出了(le)要求(qiú)。

　　哪些(xiē)基金被(bèi)纳(nà)入

　　《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出(chū)，重要货币市场基(jī)金是指因基(jī)金资产规模较大或者投资者人数较多、与(yǔ)其他金融机构或者(zhě)金(jīn)融(róng)产品关联性较强(qiáng)，如(rú)发(fā)生重大风(fēng)险，可能对资本市(shì)场和金融体系(xì)产生重大不利(lì)影(yǐng)响的货币市(shì)场(chǎng)基金。

　　哪(nǎ)些基金会(huì)被纳入评估范(fàn)围？

　　根据《暂(zàn)行规定》，货(huò)币市场基金满足下列任一条件的，基金管理人(rén)应当在10个工作日内主动向中国(guó)证监会报告(gào)：基金(jīn)资产净值连续20个交易日超过2000亿元(yuán)；基金份(fèn)额持有人(rén)数(shù)量连续20个交易日(rì)超过5000万个；中国证监会认定的符合(hé)重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金特征的其他条(tiáo)件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一季度末，市场上共(gòng)有(yǒu)天弘(hóng)余(yú)额宝货币、易方达易理财货(huò)币A、建信(xìn)嘉薪宝货币A三(sān)只基金规(guī)模超(chāo)过(guò)2000亿元(yuán)。其中，天(tiān)弘(hóng)余额宝(bǎo)货币(bì)规模最大，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基金份额(é)持(chí)有人户数来看，截至2022年末，天(tiān)弘(hóng)余额宝货币持有(yǒu)人达7.44亿户(hù)，居于首位。

　　有业内人士对(duì)记者表(biǎo)示(shì)，《暂行规(guī)定(dìng)》实施后(hòu)，对于规(guī)模超过2000亿(yì)元(yuán)或者投资(zī)者数量大于5000万个的货(huò)币市场基金(jīn)，监管要求更加严格(gé)，基金(jīn)管理人需要增(zēng)强抗风险能力(lì)，并(bìng)明确风险防控与(yǔ)处(chù)置机制。这将促使(shǐ)基金公(gōng)司更加注重风险管(guǎn)理和产品合(hé)规性，提高产品的(de)透明度和稳定性，从(cóng)而保(bǎo)护(hù)投资(zī)者(zhě)的利益(yì)。

　　国信证券指出，《暂行规(guī)定(dìng)》与资(zī)管(guǎn)新规一脉(mài)相(xiāng)承，都是(shì)为了提(tí)升资管机构的(de)风险管理能力，实现风(fēng)险分散(sàn)化(huà)，防止风险过(guò)度集中、对金融安全产生(shēng)不利影(yǐng)响。在(zài)提升(shēng)风控(kòng)水平的(de)前(qián)提下，引导(dǎo)高收益(yì)产品打破刚兑，高安全(quán)产品收益率回落至(zhì)与(yǔ)其风险相(xiāng)匹配(pèi)的合理水平。随着资管新(xīn)规的逐步落(luò)地(dì)，回归本源(yuán)的主动类资管产品(pǐn)迎来(lái)发(fā)展良机，财(cái)富管理行业百花齐放。

　　明(míng)确附加监管(guǎn)要求

　　《暂行规定》明确了重要货币市场(chǎng)基(jī)金的(de)附加监管要求，指出基(jī)金管理人应当遵循长期稳健的经营和(hé)投(tóu)资理念，确(què)保自身投资研究(jiū)、人员(yuán)配备、系统(tǒng)运营、客户服务、风险(xiǎn)管理与(yǔ)危机(jī)应对等方面的能力水平(píng)与重要货币市(shì)场(chǎng)基金管理规(guī)模相(xiāng)匹(pǐ)配，不(bù)得盲(máng)目扩(kuò)张基金规(guī)模。

　　值得注意的(de)是，重要货(huò)币市场基(jī)金(jīn)的(de)基金经理不得少于2人。在薪酬(chóu)考(kǎo)核方面(miàn)，基金管理人(rén)的(de)高级管(guǎn)理人员、基金经理等相关人员的考核评(píng)价、薪酬激励等不(bù)得直接或者(zhě)间(jiān)接(jiē)与重要货币(bì)市场基金的规模相(xiāng)挂钩(gōu)。

　　在重要货币市场基(jī)金的投资运作指标方面，也需要满足多项要求。例(lì)如，持有一家公司发行(xíng)的证(zhèng)券(quàn)市值不得超过基金资产(chǎn)净值的5％；投资于(yú)具有基金(jīn)托管人资格的同一商业银行发(fā)行的金融工(gōng)具占基金资产净值(zhí)的比例(lì)不得超过(guò)15％；主动投资(zī)于流(liú)动性受限资产的规(guī)模合(hé)计不得(dé)超过基金资产净值的 5％；投(tóu)资(zī)组合的平均剩余期限不得超过90天；投资组合(hé)的(de)杠杆(gān)比例(lì)不得(dé)超过110％。

　　货(huò)币市场基金(jīn)交易行(xíng)为管理方面，《暂行(xíng)规定》指(zhǐ)出，审慎(shèn)确认大额申购(gòu)申请(qǐng)，避免出(chū)现(xiàn)接(jiē)受单一投资(zī)者(zhě)申购申请后导(dǎo)致其持(chí)有(yǒu)份(fèn)额(é)超过(guò)基(jī)金总份额5％的情况。

　　而在风险准备金方面， 基金管(guǎn)理人、基金托管人(rén)每月(yuè)从(cóng)重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的(de)管理费(fèi)、托管费中(zhōng)计提的风险(xiǎn)准备金(jīn)比例不(bù)得低于(yú)20％。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行(xíng)规定》是金融(róng)防风险的重(zhòng)要举措(cuò)。部分货币市场基金规模较(jiào)大、投(tóu)资者数量较多，具有(yǒu)“牵一发(fā)而动全身(shēn)”的重要影(yǐng)响，当出现(xiàn)风险事(shì)件时，可能会对金(jīn)融市(shì)场的流动(dòng)性(xìng)安全产生(shēng)冲击。《暂行(xíng)规定》无论是从(cóng)考核(hé)机制(zhì)，还(hái)是(shì)从(cóng)投资比例、久凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音期(qī)、可变现资产的限制，都是为了更高流动性(xìng)考虑(lǜ)，重要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基(jī)金防范流动性风(fēng)险的能力将进一(yī)步提(tí)升，将有(yǒu)效(xiào)防止出现(xiàn)2016年部分货(huò)币市场(chǎng)基金类似的流动性风险事(shì)件。

　　制定风险应(yīng)对预案

　　在(zài)重要货(huò)币市(shì)场基金(jīn)的风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)和监督管理机制方面，《暂行规(guī)定》也(yě)做出(chū)了明凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音确的(de)规定。

　　《暂(zàn)行规定》指(zhǐ)出，基金管理(lǐ)人应当综合评估重要货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金(jīn)各(gè)类风(fēng)险的成因、表现及影响，会同(tóng)相(xiāng)关市(shì)场(chǎng)主(zhǔ)体共同制定合理有效的风(fēng)险(xiǎn)应对(duì)预案。风险应对预案应当报中(zhōng)国证(zhèng)监会备案，中国证监会(huì)对风险应对预(yù)案的有效性、合理性、可行性等进行评估。

　　重要货币(bì)市场基金发生重大(dà)风险的，由(yóu)中国证(zhèng)监会(huì)牵头相(xiāng)关部门成立风险(xiǎn)处(chù)置(zhì)小组，督促基金管理人(rén)及相关市场主体依据(jù)风(fēng)险应对预案等对重要货币(bì)市场基(jī)金实施风险处(chù)置。

　　那么，《暂行规定》的实施对(duì)于投资者有什么(me)影(yǐng)响？

　　有业内人士对记者表示(shì)，《暂行规(guī)定》将提(tí)高货币(bì凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音)基金的风险管理(lǐ)能力和(hé)透明度，降低投资风险。但是(shì)，可(kě)能会(huì)对(duì)部(bù)分投资者(zhě)造(zào)成一定影响，例(lì)如可能会对一(yī)些追(zhuī)求(qiú)高收益的投资者造成(chéng)一定(dìng)冲(chōng)击。此(cǐ)外，新规可能会导致(zhì)一些(xiē)货币基(jī)金规(guī)模较小的产品退(tuì)出(chū)市场，投资者需要注意选(xuǎn)择合适的(de)产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风(fēng)险偏好的投资者(zhě)。相对于其他资管(guǎn)产品，货币市场基金具有(yǒu)着(zhe)投资者数(shù)量庞大，风险偏好较低的(de)特点。部分规模较大(dà)的货币规模基(jī)金如出现风(fēng)险事件，或(huò)将对社(shè)会稳定产生不利影响。《暂行规定》提升了重要货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金的资产安全要求，有利于保护投资者利益。”国信证券表示。

　　财(cái)信证券(quàn)指出，《暂(zàn)行规定》施行(xíng)后(hòu)，货币市场(chǎng)基金的规范(fàn)化、标(biāo)准化、投(tóu)资分散化、安全化程度将有提升，未来是否(fǒu)在(zài)公(gōng)布的重点货币(bì)基金名录内(nèi)，可(kě)能是投资者选择(zé)考量(liàng)的(de)潜(qián)在背书(shū)因(yīn)素之(zhī)一(yī)。预计(jì)全(quán)市场货币市场基金(jīn)数量上(shàng)将有一定出清，对基金管理(lǐ)人(rén)的产品体系(xì)结构(gòu)布局、调整也提(tí)出了要求。

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