金融界5月22日消息(xī) 悄(qiāo)然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇(qí)迹般的活过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活(huó)久(jiǔ)见(jiàn)。

　　22日(rì)，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近(jìn)33年的新(xīn)高(gāo)，同时也(yě)是自(zì)日本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的最高收盘(pán)价。今年以(yǐ)来日经225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之前(qián)，日本股市几经挣扎但是最终都黯淡收(shōu)场，但是似(shì)乎(hū)这(zhè)次有点不一样(yàng)的味道，“股(gǔ)神(shén)”巴(bā)菲特助阵、“华(huá)尔街大(dà)鳄(è)”高盛摇(yáo)旗呐喊以及

　　地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)的(de)变动使得日本股市(shì)变得微妙(miào)起来。

　　海外(wài)资(zī)金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)爆(bào)发，海外资金(jīn)是(shì)不(bù)可或缺的(de)力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票(piào)需求稳(wěn)健。根据日本交易(yì)所集团(tuán)，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来(lái)最大规模(mó)的外国人净购买(mǎi)量。不过，日(rì)本企业(yè)部门仍然是日(rì)本(běn)股票的最大净买家，年初至今的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿(yì)日元。

　　当然这(zhè)其中也包括在3年前就(jiù)“闻到”金(jīn)钱味道(dào)的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其收购了日本前五大贸(mào)易公(gōng)司每家(jiā)略高于5%的(de)股(gǔ)份(fèn)。这五大贸(mào)易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事和丸红(hóng)。自(zì)首次披露之(zhī)后(hòu)，巴菲特已3次购买(mǎi)并(bìng)扩(kuò)大了对(duì)日本五(wǔ)大(dà)商社的股(gǔ)份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期(qī)数据(jù)披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持(chí)有的股票比在美国以(yǐ)外任何其(qí)他国家都(dōu)多。今年早(zǎo)些(xiē)时候，巴菲(fēi)特(tè)增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将进一步(bù)投(tóu)资日(rì)本(běn)股票。现年92岁高龄(líng)的他还在上(shàng)个月罕(hǎn)见地亲自访问日本。

　　对于(yú)为何在这个时点，不断增持(chí)日本(běn)股票？在5月初巴(bā)菲特股(gǔ)东大会上，巴菲(fēi)特(tè)就这样说到：

　　投资日(rì)本商社(shè)的决定其(qí)实非(fēi)常简单，也(yě)非常(cháng)容易理解，我们(men)可能和这五家公司都有过业务来往。从(cóng)整(zhěng)体来看，这些(xiē)公司能够支付(fù)不(bù)错的分红，在某些情(qíng)况(kuàng)下也会回(huí)购股票顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉(piào)，我们也能很好地理解他们(men)所拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能(néng)通过融(róng)资解决汇率风险问题。所以我们就(jiù)开始购买(mǎi)了，甚(shèn)至这件事情一开始我都没(méi)有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了(le)向这(zhè)些公司介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克(kè)希(xī)尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为(wèi)接下来双方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲(fēi)特再次用行动告诉(sù)大家姜还是老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴(bā)菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中(zhōng)。3月31日，黑(hēi)石集团主席苏世民(mín)拜(bài)访了日(rì)本首相岸田文(wén)雄。黑石集团两年前在日本一举收购(gòu)8家酒店，此(cǐ)行被外界普(pǔ)遍认(rèn)为日本还(hái)蕴藏着更多投(tóu)资(zī)机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创(chuàng)始(shǐ)人亨(hēng)利·克(kè)拉维斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月(yuè)初(chū)造访日(rì)本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年(nián)早些时候决定重新(xīn)在东京开设办(bàn)事处，据(jù)《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申(shēn)请在日本市(shì)场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治格(gé)局变化

　　自1989年(nián)日本泡沫经济崩溃以来，日本(běn)股市一直都在苦苦(kǔ)的填坑之中，如(rú)今似乎局面发生了变化(huà)。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大(dà)会上解(jiě)释(shì)了抄底日本(běn)股市，但是“狡猾(huá)”的巴(bā)老(lǎo)爷子也有(yǒu)所保留。站在事后马(mǎ)后炮的角度看，对股(gǔ)市拥有独特理解的(de)巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有研(yán)究(jiū)。

　　自2018年中美贸(mào)易争端以(yǐ)来，国际(jì)地缘(yuán)政(zhèng)治格局巨变。在(zài)新的地(dì)缘政治格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更(gèng)加重要的角色，同时日本在(zài)芯片等(děng)产业发(fā)展中野心(xīn)勃勃，这都(dōu)成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细(xì)观察日本(běn)的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日(rì)本的设(shè)备投资开(kāi)始进(jìn)入加速期，这背后有产(chǎn)业自(zì)身(shēn)发(fā)展的原因(yīn)，也暗合地(dì)缘变迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的(de)政(zhèng)治格局，在(zài)全球动荡的大(dà)背景下(xià)反(fǎn)而成为了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日(rì)本敏感变化的巴(bā)菲(fēi)特，一直在等待(dài)出手的时机。直(zhí)到新冠危机爆发，日本股市出现急(jí)搓，巴(bā)菲特终于等到了被低估(gū)的(de)日(rì)本(běn)资产(chǎn)，自此疯狂(kuáng)抄(chāo)底(dǐ)日(rì)本股市。

　　而日本5大商(shāng)社也用(yòng)业(yè)绩证明自己的确被(bèi)低估了。据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月）合并财(cái)报于(yú)5月9日全部出(chū)炉(lú)。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，在(zài)短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基(jī)本面发生的变化，日(rì)本监管层的助(zhù)推(tuī)也是一股不容(róng)忽视(shì)的力(lì)量。日本监管层持续推动企业经营能(néng)力的改善和价值的(de)修复，其(qí)中敦促企(qǐ)业(yè)对(duì)投资者提(tí)高回报(bào)、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开回购成为改革重要(yào)抓手。

　　尤(yóu)其是在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为了(le)改(gǎi)变大量(liàng)个股股价跌(diē)破净值的情(qíng)况(kuàng)，发布(bù)《关于实(shí)现(xiàn)关注(zhù)资金成本和股价经(jīng)营(yíng)要求》要求上市公司(sī)提高企业价值和资本(běn)效率从而提升股(gǔ)价后，日本股市开(kāi)始掀(xiān)起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反(fǎn)向指(zhǐ)标”的高盛(shèng)也(yě)出来高喊日本可能正接近十年一遇的牛市。至于日本股市未来(lái)将走向何方，一切(qiè)将由时间(jiān)给出(chū)答案(àn)吧。

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