券商今年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市良好表现以及去年较低(dī)的基数，行业(yè)业绩全面(miàn)爆发。券商板块也在周五(wǔ)呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上市(shì)主体披(pī)露(lù)一(yī)季报，至(zhì)此51家(jiā)上市券(quàn)商(shāng)或上市(shì)主体一(yī)季报(bào)悉数(shù)披露(lù)，券商整体一季度(dù)表现较(jiào)好(hǎo)，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速较为显(xiǎn)著(zhù)的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新的十大分别(bié)是中信证券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰(tài)君(jūn)安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投(tóu)（24.33亿元(yuán)）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简(jiǎn)单算数平均计(jì)算，中信证券一季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市(shì)对券商一(yī)季报的优秀表现给(gěi)予了正(zhèng)面回应(yīng)，4月28日，证券板块(kuài)指(zhǐ)数收涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券(quàn)商股收(shōu)红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河(hé)盘(pán)一(yī)度涨停(tíng)，二者收(shōu)盘(pán)分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交易日(rì)收(shōu)阳线，累计(jì)涨(zhǎng)幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市(shì)券商(shāng)或上市主体中，50家归母净利同(tóng)比增速为(wèi)正(zhèng)，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过(guò)10倍的有2家券商及1家上市主(zhǔ表示第一的词语四字，古代表示第一的词语)体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券(quàn)母公(gōng)司(sī)国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家，分别是(shì)长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有(yǒu)2家(jiā)，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别(bié)是兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍(bèi)的(de)有3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有(yǒu)4家，分别是(shì)山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净利扭亏为盈的券商多达(dá)9家，分(fēn)别(bié)是天(tiān)风证券、华西证券、东北证券、西部(bù)证券、西南证(zhèng)券、红塔证券、江海(hǎi)证券(quàn)、湘财股份(fèn)、国盛(shèng)金控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净(jìng)利润同比增速(sù)为负值，分(fēn)别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营收均(jūn)出(chū)现下滑，公(gōng)司一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，报告期内公司(sī)实现营(yíng)业总收入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但头部券商的业绩表现同(tóng)样(yàng)具有可圈可点之(zhī)处。

　　同(tóng)比增速(sù)超(chāo)过五成(chéng)的头部券(quàn)商包括海通(tōng)证(zhèng)券（62.24%）、中信建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头(tóu)部券(quàn)商及增(zēng)速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对优势，保持着(zhe)业绩的(de)稳定性。

　　此外，上(shàng)市公司(sī)指南(nán)针在一季(jì)报中透露，2023年一(yī)季度麦高证券(quàn)经纪业务开展取得一定成绩(jì)，但营业利润仍未实现盈利(lì)，一定程度上拖(tuō)累了公司(sī)整体(tǐ)。

　　十余家(jiā)券商营收增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收(shōu)规模(mó)增速方(fāng)面(miàn)，51家券商中44家同比(bǐ)增速为正、7家增速(sù)为负，同比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔(xián)，其今年(nián)一季(jì)度同比增(zēng)速为1795.85%，这与其去年同期营收(shōu)不(bù)足亿(yì)元的低基(jī)数有(yǒu)关(guān)，其(qí)今年一季(jì)度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营(yíng)收(shōu)增(zēng)速超(chāo)过2倍的有2家券商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有(yǒu)10家，分(fēn)别(bié)是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券(quàn)（165.65%）、华(huá)西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收(shōu)增幅接近1倍(bèi)，分别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同(tóng)比下滑(huá)幅(fú)度较大，分(fēn)表示第一的词语四字，古代表示第一的词语别是国(guó)盛(shèng)金控(kòng)（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的(de)券商或上市主体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方(fāng)财富(fù)（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一(yī)季(jì)度营收排名前十券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安(ān)（92.88亿元）、华(huá)泰(tài)证(zhèng)券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增(zēng)速杀入营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤(jǐ)出(chū)前十(shí)，招商证(zhèng)券一(yī)季度营(yíng)收增速(sù)为(wèi)28.74%；中信证券(quàn)与中信(xìn)建投(tóu)营收增幅显著较(jiào)小(xiǎo)，同比增(zēng)幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高增

　　自(zì)营业务驱(qū)动(dòng)行业业绩高(gāo)增，这一观(guān)点(diǎn)被卖方研究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在解读东方证券一季报时(shí)称(chēng)，东方证(zhèng)券自营投(tóu)资收益(yì)11.5亿元，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融(róng)资(zī)产规模为902亿(yì)，同比增(zēng)8%，环(huán)比(bǐ)增2%。自营驱动一季报高增，全年(nián)盈利增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证券认为(wèi)，中信证(zhèng)券加大杠(gāng)杆(gān)经(jīng)营投资致(zhì)使利息支出有所增长(zhǎng)，市场回暖下(xià)投资业务表(biǎo)现(xiàn)亮眼(yǎn)，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越(yuè)的创新业务能(néng)力，看好公司在政策(cè)放松预期下实现估值提升。

　　西部证券(quàn)在关于国金证券的(de)研报中(zhōng)称(chēng)，自营投资成为影响国金证券业绩核心因素，一(yī)季度自营业务收入(rù)提升(shēng)至7.16亿元，自公(gōng)司完成再融资后，公司(sī)金融投资规模稳步提升420亿(yì)元较去年底增(zēng)加11%。

　　西(xī)部证券认(rèn)为，自营投资(zī)成为(wèi)影响券商业绩的核(hé)心，预期将在一季度迎来反(fǎn)转。投资业(yè)务方面(miàn)，下半年(nián)重(zhòng)点关(guān)注差异化监(jiān)管的措施(shī)落地，或将(jiāng)打(dǎ)开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西(xī)部证券表示(shì)，2023年预期将是(shì)券商业(yè)绩大(dà)幅修复的一年，尤其是受到自营业务冲击大(dà)的(de)公司预期(qī)将在年内实现较大幅度的改善(shàn)。

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