金融界5月(yuè)22日消(xiāo)息(xī) 日本股市走出了(le)泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本(běn)股市主要(yào)股指日经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年(nián)的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的最高收盘(pán)价。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日(rì)本(běn)可能正接近十(shí)年一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对(duì)于日本(běn)股市(shì)爆发(fā)，海外资金是(shì)不可或(huò)缺的力量。数(shù)据显示，海外投资者(zhě)对日(rì)本股票需求(qiú)稳健。根据日(rì)本交易所集(jí)团，4月海外(wài)投(tóu)资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约合157亿(yì)美(měi)元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大(dà)规模(mó)的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然是(shì)日本股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买入(rù)量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本(běn)股市爆(bào)发导(dǎo)火索

　　尤其是(shì)股神(shén)巴菲特的出手，成(chéng)为日(rì)本股(gǔ)市(shì)爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希(xī)尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司(sī)（下称“伯克希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其收购了(le)日本前五大(dà)贸易公司(sī)每家略(lüè)高(gāo)于5%的(de)股份。这五大贸易公(gōng)司分(fēn)别是伊(yī)藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事(shì)和丸(wán)红(hóng)。自首次(cì)披露之(zhī)后，巴(bā)菲(fēi)特(tè)已3次购买并扩大了对(duì)日本(běn)五大商社的(de)股份持有量。

　　从(cóng)近期(qī)数据(jù)披(pī)露(lù)可(kě)以看(kàn)出，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒韦目前(qián)在日(rì)本持有的股票(p一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人iào)比在美国(guó)以外任何其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日(rì)本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社(shè)，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月(yuè)罕见(jiàn)地(dì)访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这(zhè)样(yàng)说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非常简单(dān)，也非常容易理解，我们可能(néng)和(hé)这五家公司都有过业务(wù)来往。从整(zhěng)体来看，这些公司能(néng)够支付不错的分红，在(zài)某些情况下也(yě)会回购股票，我们也能(néng)很好(hǎo)地(dì)理(lǐ)解他们所拥有的一(yī)大堆(duī)业(yè)务，同时(shí)我(wǒ)们还能通过融资解决(jué)汇率(lǜ)风险问(wèn)题。所以我们(men)就(jiù)开始(shǐ)购买了，甚至这(zhè)件事(shì)情一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部(bù)分原因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事(shì)长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因(yīn)为(wèi)接下来双(shuāng)方(fāng)可能要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看(kàn)，提前(qián)三年布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲(fēi)特再(zài)次用行(xíng)动告(gào)诉大家(jiā)姜还是老的(de)辣。

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还有其他(tā)大佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓(gǔ)的(de)行动中。4月(yuè)初造访日(rì)本(běn)东京(jīng)的(de)还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在今年早些(xiē)时候(hòu)决定重新(xīn)在东京开(kāi)设(shè)办(bàn)事处(chù)，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在(zài)申请在(zài)日本(běn)市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日(rì)本股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据(jù)日(rì)经中文网，日本综合(hé)商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则(zé)）于5月9日全部出(chū)炉(lú)。日(rì)本(běn)5大商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至(zhì)美国(guó)著名投资(zī)家沃(wò)伦(lún)·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本(běn)5大(dà)商社(shè)的合计(jì)净(jìng)利(lì)润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴(bā)菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超(chāo)过巴(bā)菲特重(zhòng)仓的美国苹(píng)果和美国可口可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的(de)变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过去(qù)的三十(shí)年(nián)中，日本经历了漫长而(ér一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人)痛苦的(de)通(tōng)缩，也被(bèi)认为将会撤离世界舞台(tái)的(de)中(zhōng)心。但(dàn)其并没有完全失去竞争(zhēng)优势(shì)，与此(cǐ)同时，在国际格局大(dà)变化(huà)的背景下，日本经济(jì)的边际变(biàn)化值得研(yán)究并重视(shì)。

　　国泰君(jūn)安表示在新的地缘政治格(gé)局(jú)下，日本在(zài)亚太格局中扮(bàn)演了(le)更加重(zhòng)要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片(piàn)等产业发展中野心勃勃(bó)，这(zhè)都成为了(le)边际上的重要变(biàn)量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们也会(huì)发现日本的设备投(tóu)资(zī)开始(shǐ)进(jìn)入(rù)加速期，这背后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗(àn)合(hé)地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，日本相对稳(wěn)定甚(shèn)至略显僵(jiāng)化(huà)的政治格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下(xià)反而成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动(dòng)力的下滑趋势固然不可避免，但(dàn)良好的医疗(liáo)体系(xì)以及人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的(de)风(fēng)险(xiǎn)在一定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管(guǎn)层的(de)推动

　　近年来，日本监管层(céng)持续推动企业经(jīng)营能力的改善和(hé)价(jià)值的修复，其(qí)中(zhōng)敦促企业(yè)对(duì)投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回(huí)购(gòu)成为改革(gé)重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改变大量个股股价跌破(pò)净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成本(běn)和(hé)股(gǔ)价(jià)经营(yíng)要求(qiú)》要求(qiú)上市公司提高(gāo)企业(yè)价值和(hé)资本效率从而提升股价后，日本股市(shì)开始(shǐ)掀起一(yī)波回购热(rè)潮(cháo)。

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