总市值(zhí)超6万(wàn)亿的(de)科创板市场，增(zēng)添风险管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月12殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富(fù)资(zī)本市场风险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将(jiāng)在中国证监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市相关(guān)工作(zuò)。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科(kē)创板市(shì)场的科技(jì)创新(xīn)投资带来(lái)风险管理(lǐ)工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理需求。而(ér)相关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时(shí)为科创板市场投资带来中长期(qī)资金，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我(wǒ)国首只基(jī)于科创50指数的场内期权(quán)品(pǐn)种，科技创新特(tè)色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形成良好(hǎo)互(hù)补。上市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》的(de)重(zhòng)大(dà)举措，是贯(guàn)彻(chè)落实党中央、国务院关(guān)于推进上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸引长期资金(jīn)配置科(kē)创板，激发科创板创(chuàng)新活(huó)力，满足多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断(duàn)提升服务(wù)实体(tǐ)经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消(xiāo)息(xī)，上交所将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上市(shì)，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完(wán)善金融支持创新(xīn)体系(xì)”、支持浦东(dōng)新区(qū)高(gāo)水平改(gǎi)革开放、支持创(chuàng)新驱(qū)动发展战(zhàn)略的重要举措，对(duì)促进科创板(bǎn)企业(yè)进一步发挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推进(jìn)，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业上市的集聚(jù)示(shì)范(fàn)效应日(rì)益(yì)显现。截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板块的科技(jì)创新(xīn)属性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)，上交所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为(wèi)完(wán)善科(kē)创板(bǎn)配套产(chǎn)品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板(bǎn)做市商(shāng)制度(dù)功能发挥、持(chí)续(xù)发挥(huī)科创(chuàng)板(bǎn)改革先行(xíng)先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足科创(chuàng)板(bǎn)投资者风(fēng)险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验(yàn)田(tián)作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市(shì)场(chǎng)长期(qī)持续健康(kāng)发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构(gòu)还(hái)积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控(kòng)工(gōng)作，多举措确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)和风险防控工作(zuò)，持续完善制度规(guī)则体(tǐ)系，加强(qiáng)运行(xíng)管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后(hòu)，证监(jiān)会将进一步完善风险防控(kòng)机(jī)制，并(bìng)根据市场(chǎng)运行情(qíng)况改进优化，确保(bǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工(gōng)作(zuò)，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施(shī)了(le)投资者(zhě)适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列(liè)风控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运(yùn)行。

　　针对科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期(qī)的风控措施，并根据(jù)科创板(bǎn)股票(piào)涨跌(diē)幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适(shì)应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施(shī)在(zài)创业板ETF期权已有实(shí)践。后续(xù)，上(shàng)交所将(jiāng)在目(mù)前行之有效的风险防控和市场监管(guǎn)措施的基础(chǔ)上，进一(yī)步(bù)做好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全面加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会同市场各(gè)方扎实做好各项业务(wù)和技术(shù)准备(bèi)工(gōng)作(zuò)，保障科(kē)创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负(fù)责(zé)人称。

　　国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融(róng)衍生(shēng)工(gōng)具，在价格(g殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地é)发现、风险管理、完善市场多(duō)空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展股票期权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市(shì)了(le)7只ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货(huò)市场的作用，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风(fēng)险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交(jiāo)所就(jiù)上市交易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所(suǒ)、深(shēn)交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在(zài)深交所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资者的风险管理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国(guó)已经推(tuī)出了不(bù)同(tóng)类型的期权品种，不同(tóng)品种对应市场不同的市值的公(gōng)司和(hé)投资(zī)风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科(kē)创(chuàng)板市场的宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风(fēng)格投资有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，这将有利(lì)于投(tóu)资者做好风险管理，满足不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合(hé)约标(biāo)的都(dōu)是(shì)ETF市场的(de)龙头(tóu)产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目前(qián)全(quán)市(shì)场跟踪科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票(piào)ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外(wài)，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的(de)合约(yuē)标的(de)，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的的可能性较(jiào)大，管理规模和产品流动性都具备突(tū)出优(yōu)势。”上述公募投(tóu)资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关(guān)合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规(guī)模(mó)、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度(dù)产生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经(jīng)理表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市后，投(tóu)资(zī)者可以借助相应的风(fēng)险管理工具(jù)进行方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资层(céng)面的(de)配套(tào)策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权产品(pǐn)交易(yì)需求，流动性(xìng)进一步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这(zhè)也(yě)会让相应(yīng)的龙头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和流动(dòng)性进一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸引力也会不(bù)断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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