大(dà)型股推动(dòng)了(le)2023年(nián)的美(měi)股市(shì)场的反(fǎn)弹，但(dàn)这种情况可能(néng钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思)不会持续太久。

　　摩根大通策略师(shī)Jason Hunter认(rèn)为，随(suí)着经(jīng)济衰退逼(bī)近，这些市场领军股现在面临(lín)的抛售风险要比其(qí)他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接(jiē)受采访时表示(shì)，“到目(mù)前(qián)为止(zhǐ)，股市一直保持稳定(dìng)，更多的是向优质资(zī)产和现金转(zhuǎn)移，这(zhè)种情况比我们想象的要(yào)持续得长一些，但我们仍然认(rèn)为，最终股价将更全面地反映经(jīng)济(jì)衰退的可能性。”

　　他解释道，看钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思(kàn)涨(zhǎng)势(shì)头(tóu)集中在一个领域(yù)，因(yīn)此只有少数几只(zhǐ)大型公司的股票(piào)引领市场(chǎng)走高。他同时也(yě)补充道，市场行为通常与增长放缓的(de)经济环境(jìng)有(yǒu)关(guān)。

　　“这是典(diǎn)型的周期后期行为，即随着经济增长(zhǎng)开始减速(sù)，但(dàn)并未进入(rù)负(fù)增长区(qū)间，资(zī)金就会流向更(gèng)优质(zhì)的股票，并且越来越集(jí)中，”Hunter指出。

　　如(rú)今，随着美国经济数据开始向收缩的方(fāng)向恶化(huà)，投资者将越来越看空股市，并开(kāi)始(shǐ)转(zhuǎn)向现金。

　　Hunter指出，“在某(mǒu)个时候，当(dāng)增长数(shù)据(jù)开始进一步减速，向负(fù)增长方(fāng)向滑(huá)去时，你(nǐ)往往会(huì)看到对高质量资产的投资(zī)转向对现(xiàn)金(jīn)的(de)投(tóu)资。”

　　这(zhè)就意味着，这些大型公司(sī)股价(jià)的稳定可(kě)能(néng)是暂时的，Hunter称，“它们可能(néng)比周期性公司面(miàn)临(lín)更(gèng)大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观(guān)点是(shì)，大型科技股一直(zhí)受益于(yú)其(qí)他行业的抛售，但最终一旦这(zhè)种轮(lún)转结束，这些指数将相当脆弱。这种(zhǒng)分散(sàn)通常发生在市(shì)场反弹(dàn)的后期。”

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