在锂价(jià)初现(xiàn)企稳态(tài)势的微妙(miào)时(shí)点，头部(bù)锂(lǐ)电厂商如(rú)何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季(jì)报(bào)后(hòu)，市(shì)值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日上作出(chū)一(yī)系(xì)列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对(duì)中国(guó)基金报记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一(yī)季报(bào)显示(shì)，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已经显著(zhù)降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了电(diàn)池厂商们近期去库存(cún)动作(zuò)的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而(ér)且需要(yào)注意的是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行业今(jīn)年上升空海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命间预计将高于动力电(diàn)池。换言之，从增速(sù)方面看，储能有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核心原材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格大(dà)起大(dà)落在(zài)市场上引(yǐn)起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国(guó)业务板(bǎn)块(kuài)总(zǒng)裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定(dìng)程度上(shàng)反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带(dài)来(lái)的阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过，今年以来锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近(jìn)期(qī)才有明(míng)显企稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格(gé)共(gòng)计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价在什么(me)区(qū)间较(jiào)为合理，国(guó)轩(xuān)高科(kē)方面也(yě)给出自(zì)己研判。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区(qū)间可能形成振(zhèn)荡期(qī)。“我们通过(guò)一(yī)季度观察来看，新(xīn)能源行(xíng)业处于稳定增长阶(jiē)段，储能(néng)行业在(zài)一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来大(dà)规(guī)模交付，而储能(néng)大规模交付会带来(lái)产能(néng)复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在这个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池厂商的(de)毛利率提升已(yǐ)经(jīng)有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方(fāng)面来(lái)海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命看，国轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较(jiào)去(qù)年全(quán)年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样(yàng)的情(qíng)况也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个(gè)百(bǎi)分点。而(ér)亿纬(wěi)锂能(néng)则不(bù)如前两(liǎng)者明显(xiǎn)，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也认为，在(zài)碳酸(suān)锂回归理性价(jià)格之(zhī)后，新(xīn)能源汽车市场会趋(qū)于较为合(hé)理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判(pàn)断今(jīn)年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科(kē)也(yě)正在(zài)加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基(jī)地年(nián)产20万吨高端正极材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动(dòng)力(lì)电(diàn)池项目一期、柳州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池(chí)项目(mù)等多个项目相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年(nián)产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其(qí)截至报告期末其存(cún)货余(yú)额为65.98亿元，较去(qù)年底(dǐ)的(de)75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其一季度末，存(cún)货(huò)占总资(zī)产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去年(nián)底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体(tǐ)状况看，国轩高科存货(huò)水平保持了较(jiào)低位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有(yǒu)自产(chǎn)能力，因(yīn)此其(qí)外购仅补充自产不足，“外(wài)购只是缺(quē)多少(shǎo)，补(bǔ)多(duō)少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货(huò)水位(wèi)下(xià)降，也反(fǎn)映了行业整体状况，不少电(diàn)池厂商存(cún)货余额(é)均在(zài)下降。其中宁德(dé)时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂能一季报(bào)也显(xiǎn)示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据(jù)记者了(le)解，已经有库存较低的电池厂商提到(dào)，库存已恢复至(zhì)健康水平，后(hòu)续(xù)将根(gēn)据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近(jìn)期(qī)在一份研报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料(liào)均(jūn)维持极低库(kù)存，电池(chí)本身库存不足1个(gè)月；另外(wài)在中游材(cái)料方面，正极和电解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天(tiān)左右，负极(jí)因(yīn)石(shí)墨化(huà)需要一个月时(shí)间(jiān)，库存(cún)周期较(jiào)长，而隔膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目(mù)前(qián)库存(cún)多集中于(yú)上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极(jí)低(dī)，基本保持7天的最低安(ān)全库存。若下(xià)游需求恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的过程中，国轩高(gāo)科也在积(jī)极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求(qiú)

　　此(cǐ)前(qián)市场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒(bàng)动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时(shí)代也作出(chū)判断认为，储能方(海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命fāng)面今年预(yù)计增速将会比动(dòng)力电池(chí)更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也认(rèn)同(tóng)这一(yī)观(guān)点(diǎn)。他预计，储能(néng)行业今年上升空间预(yù)计会高于(yú)动力电池(chí)，其中国(guó)外(wài)家储(chǔ)市场需求预计(jì)会在下半年放量，而国(guó)内大(dà)储市场方(fāng)面，今年一季度处于招(zhāo)标(biāo)阶段(duàn)，自二季(jì)度(dù)开(kāi)始(shǐ)将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据(jù)显示(shì)，其(qí)储(chǔ)能业务在2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速(sù)。按(àn)照这一数据计算，储能业(yè)务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年(nián)，这一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间比(bǐ)动力电(diàn)池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量大(dà)于供应量的领域，不存在需求(qiú)疲软或者(zhě)是产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而(ér)在大(dà)储环节，国(guó)内(nèi)下游招标、立项(xiàng)都(dōu)在(zài)一季度，真正出货是(shì)在(zài)二(èr)季度以后(hòu)，目前订单状况看来是供(gōng)不(bù)应求。此外，海外的客户也(yě)正(zhèng)逐渐接(jiē)受中国(guó)的标(biāo)准化集装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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