一度被称为“机构(gòu)投资者风向(xiàng)标”的(de)股票(piào)ETF市场，迎来重(zhòng)大变局，个(gè)人投(tóu)资者不仅在新(xīn)发基金中占(zhàn)据(jù)主流，存量(liàng)产品也(yě)超(chāo)过了机构投资者占(zhàn)比。

　　多位业内人(rén)士对此表(biǎo)示，在基金行业(yè)ETF投教工作成(chéng)效显著，ETF交易工具优势(shì)被(bèi)投资(zī)者逐(zhú)渐认知，以及投资热点(diǎn)轮动加快、主题(tí)和行业ETF跟踪效率较高等背景(jǐng)下，国内资本市(shì)场正(zhèng)在经历股民转基民，由“投(tóu)个股”到“投ETF”的转变(biàn)。长期来(lái)看，个人在股票ETF占比抬升，有利(lì)于投资(zī)者分散风险，提高市场交易(yì)活跃(yuè)度，长远可提(tí)高(gāo)A股市场(chǎng)稳定(dìng)性。

　　新发(fā)权(quán)益(yì)ETF个人(rén)占比(bǐ)84％

　　个人投资者成为“主力军”

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月13日(rì)，今(jīn)年新成立的(de)37只股票ETF（统计(jì)股票ETF和(hé)跨(kuà)境ETF）上市前(qián)一周披露的个人投资者平均占比83.9％，个(gè)人(rén)投资者俨然成为新(xīn)发权益ETF的主力军。

　　而(ér)从(cóng)全市场数据看(kàn)，2022年个(gè)人(rén)投资者比(bǐ)例为50.85％，同比下(xià)降3.67个百分点(diǎn)，但仍然在股票ETF市场占比超过了机构资金。

　　针(zhēn)对个(gè)人投(tóu)资者(zhě)占比(bǐ)的变化(huà)，华泰柏瑞指数投(tóu)资部(bù)总监助理、基金(jīn)经理李沐(mù)阳(yáng)表示，2018年以前，权益(yì)类ETF的规模主要集中(zhōng)在(zài)几大宽(kuān)基(jī)ETF，一般都是机构投资者做(zuò)配(pèi)置去买ETF。2019年以(yǐ)后，行业ETF如雨后春笋(sǔn)般出现(xiàn)，叠(dié)加全行业指数相关业务同(tóng)仁在ETF投教工作上的共(gòng)同努(nǔ)力，ETF作(zuò)为交(jiāo)易工具(jù)的优(yōu)势，越来越被普通个人投资(zī)者认知，从(cóng)而使个人股票(piào)占比(bǐ)的大幅提升。

　　具体(tǐ)到今年新发ETF个(gè)人占比较高(gāo)的现(xiàn)象，国泰基金也分(fēn)析，今年以来A股市场持续(xù)回(huí)暖(nuǎn)，投(tóu)资者(zhě)情绪比较积(jī)极(jí)，新发产品募资(zī)环境(jìng)比(bǐ)较(jiào)好，也越来越受(shòu)到个人投资者的(de)青睐。此外，ETF投资者(zhě)大部分由股民(mín)转化而来，这些个(gè)人(rén)投资者也认(rèn)识到ETF持(chí)有一篮(lán)子股票(piào)，胜率大概率更高，相对于(yú)个股来说，也能更好地分散风险。

　　基煜研究也补充道，个人投资者“买新不买旧”的理念扎根较深，更倾向于交易新上市(shì)的ETF，而机构投资者对(duì)于时间成(chéng)本的(de)把(bǎ)控(kòng)较(jiào)严格，在看(kàn)准(zhǔn)投(tóu)资(zī)机会后(hòu)，更倾向于去申购老产品。

　　近(jìn)五年个人占(zhàn)比呈攀升势头

　　个人增持(chí)宽基ETF，机构增持行业或主题ETF

　　从近五年数据看，个人(rén)在股票ETF占比也呈(chéng)现明显的(de)震荡攀升势头(tóu)。

　　在2018年(nián)，个(gè)人在股票ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年个人持有比例(lì)平均分别为36％、42％，2021年一度占比达(dá)到(dào)54.52％的高点，超过了(le)机构资金，股票ETF作(zuò)为(wèi)“机构投资者风向(xiàng)标”成(chéng)为过去式。

　　到2022年，个(gè)人占比又回落(luò)近(jìn)5％，达到50.85％，但仍然超(chāo)过了机构占(zhàn)比(bǐ)。

　　分结构来看，在宽(kuān)基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个(gè)百分点；而个人(rén)投资(zī)者占比较高的(de)行业或主(zhǔ)题ETF，同期则从60.6％的高点回落只(zhǐ)55.23％，下降5.38个百(bǎi)分(fēn)点。

　　但(dàn)由于国内(nèi)ETF整体仍在(zài)扩张态(tài)势中，个人投资者在行业(yè)或(huò)主题ETF产品(pǐn)中占比下降，但绝对份(fèn)额也是(shì)在增长的，这一数据更代(dài)表了机构投资者对行(xíng)业(yè)或主题ETF的认可度也(yě)在不断(duàn)抬升(shēng)。

　　“我个(gè)人认为是ETF投教工作在发(fā)挥作(zuò)用。”李沐阳表(biǎo)示，在下(xià)沉调研的过程中，我们(men)发现大部分投(tóu)资者都会将较为低风(fēng)险(xiǎn)的宽(kuān)基ETF，比如沪深300ETF等产品(pǐn)作为尝试。潜移默化中，宽基ETF扮演了(le)资产组合配(pèi)置中的一个重(zhòng)要的台阶。

　　国泰基金也补充道，由于近(jìn)年来行业轮(lún)动加快，而宽基(jī)ETF可(kě)以帮(bāng)助投资者(zhě)把握比较均衡的投资机会，受到资金关注(zhù)。早在2018年(nián)和2022年，市场震荡(dàng)下行(xíng)，投资(zī)者的风险(xiǎn)偏好有所(suǒ)降低，宽基ETF会比较受欢迎(yíng)；而在市场(chǎng)上行时，行业和主题异(yì)彩纷呈，机会(huì)又多(duō)上涨空间又大，风(fēng)险偏好(hǎo)也(yě)随之(zhī)上升(shēng)，所以行业和主题(tí)ETF占比则(zé)会提升(shēng)。

　　基(家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内jī)煜研究也表示，近五年市场成交热情的(de)提(tí)升带来了A股市场的大幅发展，个人投(tóu)资者(zhě)入市规模激增，而在(zài)经(jīng)历(lì)了多种行情风格的锤炼后，尤其是操作难度较(jiào)高的(de)2022年之后，投资(zī)者们对于跑赢基准的难度有了更清晰的认知，而ETF能(néng)够(gòu)有效(xiào)的跟上基准(zhǔn)的(de)步伐；另一方面，近几(jǐ)年(nián)投资热点轮动(dòng)较(jiào)快，新的投资(zī)领域带来了大(dà)量的学(xué)习成本，而(ér)ETF的投(tóu)资门槛较低，运(yùn)作(zuò)透(tòu)明度较高，因而逐(zhú)步获得(dé)个人投资者(zhě)的(de)认可。

　　具体来看(kàn)，基(jī)煜(yù)研(yán)究分析，一是随着A股市场愈发成熟(shú)、有效性(xìng)提(tí)升，个人投资者对于(yú)β收(shōu)益的认知(zhī)将越(yuè)来(lái)越深入，近几(jǐ)年可以看到(dào)更多投资者会基于大势选择宽基投资(zī)工具；另一方面，2019年至2021年，市(shì)场(chǎng)的投资(zī)主线较为(wèi)清晰，如(rú)消费、新能(néng)源(yuán)、医药等(děng)，因此行(xíng)业主题基金ETF更容易受到(dào)追捧(pěng)。

　　提升(shēng)交易活跃度(dù)

　　长远可提高A股市场的稳(wěn)定性

　　随着个人占比的抬升，股票(piào)ETF市场的(de)交(jiāo)投活跃度也呈(chéng)现(xiàn)明显的(de)提升(shēng)。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，2022年股票ETF市场总成交额(é)12.67万亿元，同比增长43％；年平均换手(shǒu)率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表示，长期来(lái)看，股票ETF市场个人(rén)占比(bǐ)超过机构，有(yǒu)利于股民转为基民，为(wèi)投资者分散风险，提升(shēng)交易活跃(yuè)度，长(zhǎng)远可提高A股(gǔ)市场的稳(wěn)定性(xìng)。

　　国(guó)泰基金表示，ETF的(de)个人投(tóu)资者大都由股民转化而来，个人投资者发现(xiàn)ETF快捷、透明、成本低(dī)廉且相比(bǐ)个股可以更好地平滑风(fēng)险，也能够获(huò)得交易的参(cān)与感，于是更多选择通过(guò)ETF来参(cān)与市场(chǎng)。相比个股来说，ETF的风(fēng)险(xiǎn)更分散波动也更小，因此(cǐ)个人投(tóu)资者选择ETF而非股票，长远来看(kàn)可提(tí)高A股市场的稳定性。

　　“个人投(tóu)资者在ETF投资上可能交易(yì)频率更高，也(yě)更容易受到市场(chǎng)消息的影(yǐng)响，这对于我(wǒ)们基金管理人(rén)的持续运(yùn)营和(hé)投资者陪伴都提出了(le)更高的要求。”国泰基金相关(guān)人士称。

　　“更高的个人占(zhàn)比可能(néng)会带来更活跃(yuè)的交易，并带来(lái)更(gèng)有(yǒu)吸引力的市场。”李沐阳也称。

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