近期市场风向(xiàng)变动，北向资(zī)金调仓换(huàn)股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)施罗(luó)德旗(qí)下三只旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽(suī)较(jiào)高点仍(réng)有距离，但部分(fēn)资金(jīn)开始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金(jīn)同时行动

　　施罗(luó)德(dé)旗(qí)下“施罗(luó)德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商(shāng)银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金(jīn)矿业、港交所(suǒ)、银(yín)河(hé)娱乐、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金(jīn)减持(chí)腾(téng)讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、美(měi)团、宁德时(shí)代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱(yú)乐、紫金(jīn)矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯(xùn)控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新(xīn)能(néng)源车产业链

　　同一家机构旗(qí)下(xià)三大旗(qí)舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金(jīn)中，施罗德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金(jīn)大中(zhōng)华(huá)和施罗德(dé)国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新的基金材料(liào)中(zhōng)并(bìng)未解释为(wèi)何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链(liàn)的看(kàn)重是(shì)一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研(yán)究(jiū)日志中解(jiě)释道：长期来看，关注三(sān)大主题。一是电动(dòng)车(chē)供(gōng)应(yīng)链；二是技术(shù)自主可控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各(gè)国的(de)脱碳(tàn)行动变得越来(lái)越(yuè)重要(yào)。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在这方面为投资者提(tí)供(gōng)了(le)重要(yào)的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球的(de)领导者(zhě)，同时中国对成品车辆的需求方面(miàn)也(yě)占据(jù)重要地(dì)位。可能(néng)很(hěn)多人(rén)不知道的是(shì)，全球2022年销售的(de)所有电动(dòng)汽车中，57％是在中(zhōng)国销售(shòu)的。

　　整车制(zhì)造(zào)之外，中国也是全球电动车基础设施最完(wán)善的国家之(zhī)一(yī)。以充电桩为例，中国平均一个(gè)公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是(shì)16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽(qì)车(chē)供应链中，有许(xǔ)多公司正在在各自的领(lǐng)域中(zhōng)建立主导(dǎo)地位，以某智(zhì)能组件为例，它是电动汽(qì)车中(zhōng)用于(yú)电(diàn)池和电机(jī)温控的关键组件的生(shēng)产商。该(gāi)公司(sī)在空调阀行(xíng)业全球市场占有约60％的(de)份额，并在电动(dòng)汽车(chē)阀门行业拥有超过(guò)90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉(lā)等全(quán)球电动汽车专(zhuān)家以(yǐ)及福特、宝(bǎo)马等原始设(shè)备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球(qiú)范围内继续占据市场份额——在法规的(de)支(zhī)持下，该公(gōng)司的增长(zhǎng)潜力(lì)是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投(tóu)资旗舰基金(jīn)安(ān)联神州A股基金(jīn)也在3月(yuè)大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代(dài)。

　　这只基(jī)金最新(xīn)规模47亿(yì)美元(yuán)，截至3月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富、美的(de)集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国平(píng)安(ān)。

　　3月，基(jī)金(jīn)对(duì)前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外(wài)，基金对中(zhōng)国(guó)中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓(cāng)股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车(chē)工业协会）近日(rì)发布的(de)数据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力(lì)电池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管我国新能源汽(qì)车市(shì)场共计36家动(dòng)力电池企(qǐ)业实现装车配套，较(jiào)去(qù)年同期增加2家。但是(shì)排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池(chí)企(qǐ)业(yè)动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据(jù)中国汽车(chē)动力(lì)电(diàn)池(chí)产业创新联(lián)盟(méng)数(shù)据显(xiǎn)示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力电池行(xíng)业的龙头企业，宁德时代于2023年一(yī)季度(dù)实俄罗斯乌克兰什么时候结束战争(shí)现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润(rùn)增速(sù)创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是基于优(yōu)异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示(shì)，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北(běi)向资(zī)金净(jìng)流入较多的(de)其它个股(gǔ)还(hái)包括宁德时代、工(gōng)业(yè)富(fù)联、贵州茅(máo)台、工(gōng)商银(yín)行、北方华创、兴(xīng)业(yè)银行、紫金矿业(yè)、建设银(yín)行、比亚迪、中国石(shí)化。北(běi)向资金净流出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国(guó)中(zhōng)免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外(wài)资还(hái)包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈(tán)及为何持(chí)有宁德时代时，写道：宁(níng)德时代(dài)所处的位置是令(lìng)人羡慕(mù)的。它背后有两大增长机遇一是(shì)电动车二是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生(shēng)命(mìng)周期和不(bù)含钴等特征而受(shòu)到欢迎(yíng)；动力(lì)电池的企业发展与政府的脱碳计划是一(yī)致(zhì)的。CATL的领导者(zhě)也非常(cháng)有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他(tā)们如何通过 “柏基(jī)十(shí)问(wèn)”来考(kǎo)察宁德(dé)时代的(de)。

　　不过(guò)，柏基(jī)也表示，如(rú)同所(suǒ)有的投资者(zhě)，他们的判(pàn)断也可能是错的。例(lì)如，若(ruò)未(wèi)来新的电(diàn)池技术出现，宁德时代(dài)的竞争优势(shì)不复。随(suí)着电池成本下降，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁德时代(dài)和电动车(chē)厂商的关系(xì)若不能(néng)维系。这些(xiē)因(yīn)素都会影响柏(bǎi)基对于宁德(dé)时代的(de)判断。

　　但并非(fēi)所有的(de)外资(zī)都在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安(ān)本投资旗(qí)舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加(jiā)仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网(wǎng)或者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基(jī)金-中(zhōng)国(guó)A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金(jīn)加仓幅度(dù)最(zuì)大(dà)的为(wèi)泸(lú)州老窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基(jī)金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，俄罗斯乌克兰什么时候结束战争基金前十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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