金融界5月22日消息 日本股市走出了泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本股市主要股指日经(jīng)225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自日(rì)本泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的(de)最(zuì)高收盘价。今年(nián)以(yǐ)来，日(rì)经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可能正接近十年一遇(yù)的牛(niú)市。

　　海外资金是不(bù)可或缺(quē)力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是不(bù)可或缺的力(lì)量。数据显示，海外投资(zī)者对(duì)日本(běn)股票需求稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月海外投资者(zhě)净买(mǎi)入(rù)价(jià)值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的(de)外国人(rén)净购买量。

　　不(bù)过(guò)，日本企业(yè)部门仍然是日本股票的(de)最大净(jìng)买家(jiā)，年初(chū)至(zhì)今的(de)买(mǎi)入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴(bā)菲特的出(chū)手，成为日(rì)本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公(gōng)司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别(bié)是伊(yī)藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事、三(sān)井物(wù)产(chǎn)、住友商(shāng)事和(hé)丸(wán)红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的股票比在美国以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲(fēi)特(tè)增持了日本五大商社，并暗(àn)示将进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁(suì)的(de)他还在上个月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月(yuè)初巴菲特(tè)股东(dōng)大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决(jué)定其实非(fēi)常(cháng)简单，也(yě)非常容易理解，我们可能和这五家公(gōng)司(sī)都有过(guò)业务来(lái)往(wǎng)。从整体来看，这些公(gōng)司能够支付a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大不错的分红，在某(mǒu)些情况(kuàng)下也会回购股票，我们也能很(hěn)好地理解他们所(suǒ)拥有的一(yī)大堆(duī)业务，同时我们还能通过(guò)融资(zī)解(jiě)决汇率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购(gòu)买了(le)，甚至(zhì)这(zhè)件事(shì)情一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日(rì)本之行的(de)部分原因是为了(le)向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为接下来双方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三(sān)年布(bù)局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特(tè)再次用行动告(gào)诉大(dà)家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲(fēi)特(tè)，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造访日本东京的还有(yǒu)美国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新在东京开(kāi)设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本(běn)市场(chǎng)的运(yùn)营牌(pái)照。

　　巴菲(fēi)特(tè)看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日(rì)经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大(dà)商社的合(hé)计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名(míng)投资家沃伦·巴菲特开始大量持(chí)股的2020财年(nián)（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的(de)合计净利润在(zài)短(duǎn)短(duǎn)2年时间里增加(jiā)到了(le)4.3倍(bèi)。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月(yuè)的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴(bā)菲(fēi)特重仓的美(měi)国苹果和美国可口可(kě)乐股票的(de)上涨率(lǜ)。

　　2、地(dì)缘(yuán)政治格局的变化(huà)

　　国泰君安国际宏(hóng)观在研(yán)报中指出在(zài)过去的三十(shí)年中，日本(běn)经(jīng)历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将会(huì)撤离世界舞(wǔ)台的中心(xīn)。但其并没有完全(quán)失(shī)去竞争优势，与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，在(zài)国际格局大变化(huà)的背景下(xià)，日本经济的边际变(biàn)化(huà)值得研究并重视。

　　国(guó)泰君(jūn)安表示在新的地缘政治(zhì)格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业(yè)发(fā)展中野心(xīn)勃勃，这都成(chéng)为了(le)边际上的(de)重要变量(liàng)。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设备(bèi)投(tóu)资开始进入加速期，这背后有产(chǎn)业自身发展的原(yuán)因，也暗合(hé)地缘变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大的政治格局，在全球动荡的大背景下反而(ér)成为了“避风港”。与此同时，劳动力的(de)下滑趋势(shì)固(gù)然不可避免，但(dàn)良好的医(yī)疗体系以及人工智能的发展，也意(yì)味(wèi)着(zhe)劳动力萎缩的风险在一定(dìng)程度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年来，日本监管(guǎn)层(céng)持续推动企业经营能力的改善和价值(zhí)的修复，其中敦促企业对投资者提(tí)高回报、鼓励(lì)企业公(gōng)开(kāi)回购成为改革重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月(yuè)底(dǐ)，东京证(zhèng)券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实(shí)现关注资(zī)金成本和股价经营要求》要求(qiú)上市公(gōng)司提高企业(yè)价值和(hé)资(zī)本效率从而提升股价后，日本股市开(kāi)始掀(xiān)起(qǐ)一波(bō)回购(gòu)热潮。

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