A股(gǔ)“股王(wáng)”之争进入白热化阶段，中国(guó)移动股价(jià)周中创历史新(xīn)高，一度从独(dú)占(zhàn)A股(gǔ)市值榜首近3年(nián)的茅台手中(zhōng)抢下“A股之王”的(de)光(guāng)环，引发市场热(rè)议(yì)。截至(zhì)周五收盘，茅台(tái)最终以微弱优势反超，但地(dì)位已岌岌(jí)可(kě)危。值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，因中(zhōng)国移动在A+H两地上市，若(ruò)按其A股股本(běn)计算则不(bù)过(guò)是一场计(jì)算上的乌龙(lóng)，但若均(jūn)按(àn)照(zhào)A股股价等数据计算，则其总市值(zhí)一度达2.19万(wàn)亿元，超越茅台(tái)成为“市值王”。

　　拉长时间看，在(zài)数字经济、信创、中特估、人工智(zhì)能(néng)等一系列热(rè)点催(cuī)化下，中国移动今年股价累(lèi)计最大(dà)涨(zhǎng)幅已近60%，自去(qù)年上市以来最(zuì)近一年股价累计最(zuì)大涨幅接近翻倍，而茅(máo)台(tái)股(gǔ)价则几乎(hū)仅在(zài)原地踏步。有市(shì)场人士认为(wèi)，中国移动和茅(máo)台这场股(gǔ)王宝座的争夺可能(néng)揭示着A股未来(lái)的发展(zhǎn)趋(qū)势。

　　▌A股(gǔ)股王变迁(qiān)启示录：消费回潮卷出白酒(jiǔ)泡沫(mò) 数字经济时代带来预备新(xīn)股王

　　A股(gǔ)总市值榜首(shǒu)之争，向来是市(shì)场关注焦点，回顾历史来看(kàn)，最近十多年来股王变迁的背后似乎(hū)也反应着(zhe)国内经济趋势和产(chǎn)业价(jià)值的变化。

　　回溯2007年中(zhōng)国石油登陆A股时(shí)，市值一度超过(guò)8万亿人民币。不仅稳居A股第一(yī)，甚至登顶全(quán)球资本市场市(shì)值之首，得(dé)益于当时基建大发(fā)展时期，中石(shí)油(yóu)在股王的位置上稳坐了八年，直到(dào)2015年工(gōng)商银行(xíng)依托当年互联网(wǎng)金(jīn)融牛市成(chéng)为新锐股王。再后来，随(suí)着(zhe)我国在2018年进入消费牛市，开启了此后三年的消(xiāo)费白马股大牛市，也成就了如(rú)今(jīn)贵(guì)州茅台股王的A股传奇。

　　（图(tú)片(piàn)来源：格隆汇、勾股大数据；资料来源：微信(xìn)公众号(hào)市(shì)值观察4月17日(rì)文章(zhāng)《谁是A股之王？》）

　　而最近(jìn)两(liǎng)年，虽然茅(máo)台仍一直稳稳领跑(pǎo)，但在高端白酒(jiǔ)的高(gāo)估(gū)值泡沫下(xià)，以及(jí)今年(nián)春节后白酒行业的终端(duān)动销几(jǐ)乎(hū)并未达到预期，整(zhěng)个白酒板块经(jīng)历(lì)回调，公司股价(jià)也现大幅下跌。近(jìn)日，中(zhōng)国(guó)移动的突然崛(jué)起更是开始对其王位发(fā)出了(le)挑战。

　　市场分析指出，中国移动一度超越贵州茅台市值这(zhè)一历史性事件背(bèi)后，除了离(lí)不开国家政策(cè)持(chí)续推进的数(shù)字经济，与最近(jìn)爆(bào)火的人工智能两(liǎng)大(dà)概(gài)念(niàn)加持，还(hái)有来(lái)自于“中特估(gū)”这个(gè)新(xīn)概念的强(qiáng)力催化。

　　具体来看，根据数据显示，当前美股(gǔ)市值前十(shí)的上市公(gōng)司中，苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟达、特斯(sī)拉、META均为科技股。有分(fēn)析认为(wèi)，科技(jì)进步已成提升生产(chǎn)力的重要因素(sù)，二级市场对科(kē)技企业的态度(dù)能一定(dìng)程度显示出科技企业(yè)的竞争力强度(dù)。因(yīn)此(cǐ)，以中(zhōng)国(guó)移动为代(dài)表的科技股“逼(bī)宫”以(yǐ)贵(guì)州茅台为(wèi)代表的(de)消费股似乎也预示(shì)着市场中的积极现(xiàn)象。

　　目前(qián)，在我国经济逐渐向数字(zì)化深度转型(xíng)的(de)背景下(xià)，实(shí)力(lì)强劲并(bìng)实现华丽转身(shēn)的中国移动，已经逐渐(jiàn)成引(yǐn)领中国经济潮流的主力军。信(xìn)达证券研报表示，公司作为国企数(shù)字(zì)经济担当(dāng)，积极布局云计算、IDC、工业互联(lián)网等创新业务(wù)，伴随算力网络的(de)进(jìn)一步发展，将拉动底(dǐ)层云计算业务的(de)需求(qiú)，公司具(jù)备较强的(de) IDC/云计算(suàn)业(yè)务能力，正在从传统管道运营商向(xiàng)数字科(kē)技领军(jūn)企业加(jiā)快(kuài)跃迁升级，有望首(shǒu)先(xiān)迎(yíng)来估值重塑机(jī)遇。

　　同时，从(cóng)估(gū)值修(xiū)复(fù)情况来看，根据光大证券4月15日研报(bào)显(xiǎn)示，2022年底以来，截(jié)至4月13日，三大运营商股价涨幅均超过20%，其中中国电信涨幅达62.3%，中国移动(dòng)涨(zhǎng)幅(fú)达40.5%；三者(zhě)估值分别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于近五年区(qū)间平均PB（LF）。以中(zhōng)国移(yí)动为代(dài)表的(de)三(sān)大运营商板块，借助“央企低估值+数字(zì)经济”成为率先(xiān)修复(fù)的板块。

　　▌中国移动(dòng)的新魔法能否(fǒu)打(dǎ)破“茅台魔(mó)咒”？

　　与此(cǐ)同(tóng)时，还有另一个故(gù)事引(yǐn)发市(shì)场热议。即很长一段(duàn)时间以来，A股市场一直流传着(zhe)“茅台魔(mó)咒”的传说，即(jí)大多(duō)股价超过茅台的上(shàng)市公司，在(zài)风(fēng)光(guāng)散尽之后往往(wǎng)下场都不太(tài)好。本(běn)次中国移动直接在市值上(shàng)超越(yuè)茅(máo)台，结果是(shì)否(fǒu)会不一样(yàng)呢(ne)？

　　回看那些中了(le)“茅台魔(mó)咒”的A股上市公(gōng)司(sī)，有同样中字头的中(zhōng)国船舶，其在2007年依(yī)托(tuō)船舶业景气度提升，股价超(chāo)越茅(máo)台并一度突破(pò)300元/股，但好景不长，在2008年金融危机(jī)爆发、船舶业跌(diē)入冰点后极速缩(suō)水(shuǐ)至30元(yuán)附近，至今中国船舶股价(jià)维(wéi)持在24元左右。此(cǐ)外，海普瑞、神(shén)州泰岳、安硕信息、中(zhōng)文在线、全通教育等(děng)多家公(gōng)司(sī)股(gǔ)价均超越茅台，但最后的结果(guǒ)不是业绩暴雷就是股价毫无(wú)原因跌跌不(bù)休。

　　可以看出的是，上述公司的(de)陨落大部分主要是由于行业景气度变化以及股市景气12是什么意思度(dù)无法维持。而(ér)茅(máo)台凭借其(qí)产品稀缺性(xìng)以(yǐ)及长期稳稳增长的利(lì)润，最终一(yī)次次甩开这些曾经短暂领先(xiān)者。对于一家企业股(gǔ)价(jià)能否持(chí)续上涨(zhǎng)以及(jí)维持高位，市(shì)场普遍观(guān)点(diǎn)还是(shì)认为，实(shí)际需要(yào)看公司的基(jī)本面(miàn)。

　　那么，一向有着“印(yìn)钞机”之称，营收(shōu)规模超茅(máo)台约7倍(bèi)的(de)中国移动，为什(shén)么此前(qián)市值却一直不(bù)如茅台呢？

　　对此，有(yǒu)分(fēn)析认为，大致归(guī)结为两个重要原(yuán)因(yīn)。一方(fāng)面(miàn)，茅(máo)台越卖越贵，但(dàn)话费越交(jiāo)越(yuè)少。在(zài12是什么意思)市(shì)场化的作用下，一瓶(píng)茅台已经冲上3000元(yuán)左右的(de)高(gāo)价(jià)，而中国移动虽掌握(wò)着大把的(de)通信类资源，但作(zuò)为央企需要承担(dān)“提(tí)速降费”的(de)责任，也就不能无拘束地涨价。另(lìng)一方面即(jí)是(shì)成本方(fāng)面的问(wèn)题，中国移动本质作为通信(xìn)基础设施企(qǐ)业(yè)，需要(yào)持(chí)续不断的建设投入，从(cóng)2G到5G，其近(jìn)十(shí)年(nián)资本(běn)开支合(hé)计(jì)1.82万亿元。相比之下，茅(máo)台就像(xiàng)一(yī)门“躺赢(yíng)”的生意，基本(běn)不需要如此(cǐ)沉重的资本开支(zhī)，也不(bù)需要(yào)面临追赶最(zuì)新技(jì)术的焦虑。

　　因此，从财务数据可以看(kàn)出，中国移动(dòng)今年(nián)一(yī)季度(dù)的营(yíng)收(shōu)是(shì)茅台的8倍，但净(jìng)利润却差(chà)别(bié)不大，销(xiāo)售毛利率更(gèng)是有着一个24%另(lìng)一个92%的巨大差别。

　　不过，近期来看，一系列信(xìn)号表明中国(guó)移(yí)动可能正在迎来一(yī)些(xiē)变化。

　　随着5G建设(shè)高峰期的(de)结束，中国移动(dòng)此(cǐ)前表示，2022年(nián)是三年投(tóu)资高峰的最后一年，2023年(nián)起资本(běn)开支不再增长(zhǎng)，2023年计划资本开支1832亿元同比下降20亿元，同比下降1.1%，全年营收(shōu)则可突破1万亿元。据业内人士测算，这(zhè)意味着(zhe)届时全(quán)年资本开支占收入比重(zhòng)将低(dī)于(yú)18%，创下2007年以来(lái)的新低。

　　同时，更加重要(yào)的是，随着移动互联网进(jìn)入下半场，行业重(zhòng)心已转向产业互联网和智(zhì)能化(huà)，中(zhōng)国移动加(jiā)速转(zhuǎn)型下正在抓紧(jǐn)机遇(yù)。信(xìn)达证券研报表示(shì)，中国移动数字化转型收入(rù)“第二曲线”不断攀(pān)升，去年公司数字化转型收入对(duì)主营业(yè)务收入增量(liàng)贡献达(dá)到79.5%，占主营业(yè)务收入比(bǐ)提升(shēng)至 25.6%，成为公司(sī)收入增长的第一驱动力。此外，公司(sī)移动云收入规模实现新跨越，去(qù)年移(yí)动云收(shōu)入达(dá)到(dào)503亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)108.1%，连续三年实现翻倍(bèi)暴涨，综合(hé)实力迈入国内(nèi)业界第一(yī)阵(zhèn)营。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 12是什么意思