“一带一路”对(duì)冲欧美(měi)拖累无疑是2023年(nián)出口(kǒu)最(zuì)大的看点。即(jí)使考虑去年的低基数(shù)，4月的出口增速也不(bù)赖，与韩(hán)国、越南等邻国形成(chéng)鲜(xiān)明对比(bǐ)；拉动方面(miàn)，“一带一路”国家成为主角，欧美(měi)发达经济体整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家(jiā)在(zài)中国出口的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果(guǒ)今(jīn)年“一(yī)带(dài)一(yī)路”出口增(zēng)速保持(chí)在6％以上，那么在(zài)增量(liàng)上(shàng)就可能(néng)对冲美欧日出口(kǒu)的下滑(huá)，使得全年(nián)2023年全年(nián)的出口增速(sù)转正。

　　从整(zhěng)体看(kàn)，3、4月份的(de)数(shù)据再次验证，当前(qián)观察的中国的出(chū)口(kǒu)“不看港口(kǒu)，不看韩、越”。港(gǎng)口(kǒu)数据和(hé)韩(hán)国、越南出口通胀作(zuò)为传统观察中国(guó)出口增(zēng)速(sù)的(de)重要指标，但随(suí)着中(zhōng)国出口结构向“一(yī)带一路”国家转移，其对中国出口的指(zhǐ)示作用逐渐下降。一方面(miàn)，由于(yú)多数“一带一路”国(guó)家偏向内(nèi)陆，汽车(chē)、火车等陆路(lù)运输占比和增速快(kuài)速上升，导致(zhì)港口数据与实际(jì)出口增速持续偏(piān)离，另一方面，以往(wǎng)韩国、越南出口增速与(yǔ)中(zhōng)国出口(kǒu)基本保持(chí)统一趋势，但由于产品结构(gòu)差异(yì)，2023年以来两者(zhě)产生较大背离。出口结构性变化背景下，传(chuán)统(tǒng)观察框架适用性减弱，信(xìn)息的噪音和预期的波动可能加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突破口仍在(zài)于(yú)“一带一路(lù)”国家。除低基数影响之外，4月对俄出(chū)口的高(gāo)增反映“一带一路”贸易持续活跃，沿(yán)路经济(jì)带仍是我(wǒ)国稳外贸的“抓手”。4月(yuè)对东盟出口增速暂时回(huí)落(luò)，不过(guò)整体来看，自2022年初以来(lái)“俄+东盟(méng)升、欧(ōu)美降”的趋势加速，日(rì)韩(hán)份额(é)保持稳(wěn)定。

　　产(chǎn)品方面，4月出口(kǒu)结构继续延续“扬(yáng)长避(bì)短”的属性。中国4月汽车(chē)及机电出口金(jīn)额维持强势(shì)，增速较(jiào)3月进一步(bù)加快部(bù)分源于(yú)去年低基数原因，不过(guò)对同比的拉动仍明显(xiǎn)好于韩国，半导(dǎo)体(tǐ)出口跌(diē)幅则相较韩国更加“温和”。从散点图看，量价齐升的汽车出口反映海外车市较高景气(qì)度(dù)与产(chǎn)业链韧性(xìng)仍可在(zài)一(yī)段时间内支撑出(chū)口，而受全球半导体周(zhōu)期(qī)影响(xiǎng)，集成电路4月出口量与(yǔ)价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出(chū)口最(zuì)大的变数：“一带一(yī)路”的空(kōng)间(jiān)有多大？站在2022年年底(dǐ)，市场大多聚焦欧美(měi)经济衰退的(de)拖累(lèi)，而聚光(guāng)灯之(zhī)外“一带一路”却(què)在稳定外(wài)贸上发挥了越来越重要的作用，那么如何(hé)去(qù)评估这一空间有多(duō)大(dà)？

　　一带一路出(chū)口(kǒu)背后存量(liàng)博弈。在(zài)全球经济和(hé)贸易放缓的背景下，我国出口的韧性(xìng)可能主要来自于存量的竞争——我们认(rèn)为很有(yǒu)可能是抢占欧美(měi)日(rì)韩在这些国家的进口份额，2018年至2022年，中国在(zài)一带一(yī)路沿线10国的进口(kǒu)份额上(shàng)涨(zhǎng)了2.5％，同期(qī)欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保(bǎo)守(shǒu)估计(jì)拉动2023年(nián)中国(guó)出口1个(gè)百(bǎi)分点。我(wǒ)们选取“一带一路”沿线65国中(zhōng)，中国出口规模最(zuì)大(dà)的10个国家(jiā)（约占中(zhōng)国对“一带一路”沿线国家总出口的(de)70％，以下简称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进口情(qíng)景(jǐng)来(lái)对标(biāo)2023年(nián)10国在悲观、中(zhōng)性、乐观三种情形下的(de)进口增速情(qíng)况，同时(shí)参考2018至(zhì)2022年欧美日韩的年均下(xià)跌份额(é)，假设2023年(nián)10国对美(měi)欧日韩减少的进口份额中约(yuē)60％被中国取代(dài)。

　　结果显示，中性(xìng)条件下，“一带一路”10国2023年(nián)拉(lā)动(dòng)中国出口增速约0.97％，此外根(gēn)据占比（10国占65国(guó)的(de)70％），大致(zhì)估算“一带一(yī)路”沿线65国拉动我(wǒ)国出口增(zēng)速(sù)约1.39％。

　　在全球放缓的背(bèi)景下(xià)，1个百分点(diǎn)并不少，我(wǒ)国全年出口增速可(kě)能略(lüè)高(gāo)于0％。对欧美日(rì)等发(fā)达经济体出口(kǒu)增速预测，思路为(wèi)在中国加入世界(jiè)贸易组织后、历次全(quán)球经济(jì)陷入衰退(tuì)或是经济增速大幅(fú)下行(xíng)（downturn）的时间(jiān)段(duàn)中，选出具有参考意义的三(sān)年，分别作为中(zhōng)性(xìng)、乐观(guān)和悲观情景作为参考。我(wǒ)们(men)对(duì)于2023年的(de)基(jī)准(zhǔn)假设为美欧有可能在下半年陷入(rù)温和衰退(tuì)，我(wǒ)们选(xuǎn)择2009（全球(qiú)金融危机(jī)）、2016（美国紧(jǐn)缩后的全球经(jīng)济(jì)放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温和放(fàng)缓）分别作为悲(bēi)观、中(zhōng)性和乐观情景。根据预测，中性假设下(xià)，2023年欧(ōu)美日韩拖累(lèi)我(wǒ)国出口(kǒu)增速(sù)约-1.9个(gè)百分点。

　　假(jiǎ)设对其余(yú)国家（在(zài)我国出口中约占26％）出口(kǒu)增速(sù)预测按照IMF对2023年世界商品贸易数量增速预测即1.5％计算(suàn)，并考虑价格因素，使(shǐ)用(yòng)IMF对我国2023年(nián)GDP平减指数(shù)同比预测(cè)（0.96％），计算得(dé)出其余国(guó)家拉(lā)动我国出口增速约(yuē)0.64个百(bǎi)分点。因此，中性(xìng)假设下(xià)2023年(nián)我(wǒ)国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险(xiǎn)，主要来(lái)自于(yú)两个方面：数据口(kǒu)径(jìng)差异和(hé)欧美(měi)经济体的“韧性”。数(shù)据方(fāng)面，各国自中国进口的(de)数据和(hé)中国向各国(guó)出口的(de)数据存在(zài)差(chà)异（无(wú)论是绝对量还是增速），有时这一差异还(hái)较(jiào)大，一般(bān)而言中国出口端的增速会更高，这意味着我们(men)基于“一带(dài)一路(lù)”国家进口数据的测算是低估的；外需方(fāng)面，欧美经济陷入衰(shuāi)退的时点存(cún)在较大的不确定性，可能在今年下半年、也可能(néng)在明(míng)年，若(ruò)后者出现，那么2023年发达经(jīng)济体对于中国出口(kǒu)的(de)拖累(lèi)可能没有那(nà)么大。

　　风险提示：东盟、俄(é)罗明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的斯及其他新兴经济体经济(jì)增(zēng)长不及预期，对外需拉(lā)动不足。疫情(qíng)二次冲击(jī)风险对出(chū)口造成拖累。欧美经济韧(rèn)性超预期(qī)，对于中国出口(kǒu)的拖累(lèi)不足。

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