在锂价初现企稳态(tài)势的微妙时点，头部锂电厂商如何看(kàn)待(dài)？行业(yè)去库存进展又如(rú)何？

　　披(pī)露(lù)年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作(zuò)出一系(xì)列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国基金报记(jì)者表示，近期“跌跌不(bù)休(xiū)”的碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库存(cún)“水位”已经显著(zhù)降(jiàng)低，压(yā)力(lì)已并不(bù)明显(xiǎn)。这也(yě)在一定(dìng)程度(dù)上反映了(le)电池厂商们近期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注(zhù)意的是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年上升空间预计(jì)将高于动力电池。换(huàn)言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳(tàn)酸(suān)锂价格大起大落(luò)在市(shì)场上引起巨大(dà)争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车(chē)16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁、中国业务(wù)板块(kuài)总(zǒng)裁王启岁笑(xiào)称。这(zhè)也在一定程度上反(fǎn)映了(le)锂价迅速(sù)上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期(qī)才有明(míng)显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内(nèi)，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联(lián)数(shù)据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经连(lián)续(xù)两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高(gāo)科方面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可(kě)能形成振荡(dàng)期(qī)。“我们通过一季度观察来看，新能(néng)源行业处于(yú)稳定增长阶(jiē)段，储能(néng)行业在一季度是处于(yú)投标、招标的阶(jiē)段，第(dì)三(sān)季度将(jiāng)迎来大规模交付，而储能大(dà)规模交付(fù)会警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗带来产能(néng)复苏，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格(gé)预计会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂价格(gé)下降(jiàng)，对于电(diàn)池(chí)厂商的(de)毛利率提升已经有了立竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩(xuān)高科在一季度(dù)达到(dào)了18.94％，较去年(nián)全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况(kuàng)也发生在宁德时代(dài)与(yǔ)亿纬锂能身上，其(qí)中宁(níng)德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不(bù)如前两者明(míng)显，但也提(tí)升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之(zhī)后，新能源汽车市(shì)场会趋(qū)于(yú)较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过(guò)一季度(dù)之(zhī)后，我们依然判(pàn)断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正(zhèng)在加(jiā)速(sù)产(chǎn)能(néng)扩张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高(gāo)端正极材料项目(mù)、桐(tóng)城(chéng)基(jī)地(dì)年产40GWh动力电池项(xiàng)目(mù)一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明显

　　国轩(xuān)高(gāo)科的一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，其截至报告期末(mò)其存(cún)货余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低(dī)位置。国轩(xuān)高(gāo)科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也反(fǎn)映了行业整体(tǐ)状况，不(bù)少(shǎo)电池(chí)厂商存货(huò)余额均(jūn)在下降。其中宁德时代一季度报告(gào)显示，其(qí)库存(cún)金额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了(le)解，已经(jīng)有库存(cún)较(jiào)低的(de)电(diàn)池(chí)厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一(yī)份研(yán)报(bào)中指出(chū)，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维持极低库(kù)存，电(diàn)池本身(shēn)库存(cún)不足1个月；另外(wài)在(zài)中游材料(liào)方面，正极和(hé)电解液库存周期大幅下(xià)降至7天(tiān)左右，负极(jí)因石墨化需(xū)要一个月时(shí)间，库存周期较长，而(ér)隔膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低(dī)，基(jī)本保持7天的最(zuì)低安(ān)全库存。若(ruò)下游(yóu)需(xū)求恢复，将(jiāng)带来(lái)强烈(liè)补库(kù)需求。

　　值得注意的(de)是，在去(qù)库存(cún)的过程中(zhōng)，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年(nián)加速全(quán)球化步伐，收购(gòu)博世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺(shùn)利投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年(nián)该公司海(hǎi)外销售收入达到(dào)29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂商出(chū)货增长。近日(rì)，宁(níng)德(dé)时代也(yě)作出判断认为，储能方面(miàn)今年预(yù)计增速(sù)将(jiāng)会比(bǐ)动(dòng)力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这(zhè)一观点。他预计，储能行(xíng)业今年上升空(kōng)间预计会高于动(dòng)力(lì)电池，其中国(guó)外家(jiā)储(chǔ)市场需(xū)求预计会在下(xià)半年放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一季(jì)度处于招(zhāo)标阶(jiē)段(duàn)，自二季度(dù)开(kāi)始将(jiāng)进入(rù)交付阶段(duàn)，目前(qián)相(xiāng)关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元的营收(shōu)，同(tóng)比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能(néng)业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗(zhí)言，储能(néng)行业的空间(jiān)比动力电(diàn)池(chí)上升空间更大(dà)，“这是(shì)一(yī)个需求量大于供应量的(de)领(lǐng)域，不存(cún)在需(xū)求疲(pí)软或(huò)者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及(jí)到用电需求，每(měi)年到了第二季度开始后才爆发。而在大(dà)储环节，国内(nèi)下(xià)游招(zhāo)标、立项都在一(yī)季度，真正出货是(shì)在二(èr)季度以后，目(mù)前订单状况看来是(shì)供不应求。此(cǐ)外，海外的客(kè)户(hù)也(yě)正逐渐(jiàn)接受(shòu)中(zhōng)国的(de)标准化集装箱产品。

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