消费复苏的强烈(liè)信号下，美妆市场还没有真正等来(lái)中(zhōng)国(guó)消费者的回归。

　　国(guó)际美妆巨头雅诗兰黛集团（NYSE:EL）公(gōng)布(bù)的(de)2023财年第三财季业绩显示，在(zài)截至3月(yuè)31日的三个月内，集团净销售(shòu)额同比下滑12％至(zhì)37.5亿(yì)美元；净利润古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么(rùn)从上(shàng)年同(tóng)期的(de)5.58亿美元大跌(diē)72％至(zh古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么ì)1.56亿美元。

　　雅(yǎ)诗兰黛(dài)将业绩下滑主(zhǔ)要归(guī)因于中国(guó)、韩国(guó)等亚洲(zhōu)地区旅游零售恢复缓慢导致库存高企，在(zài)打折清理库存的同时，渠道的补货订(dìng)单也(yě)有(yǒu)所减少。据管理(lǐ)层透(tòu)露，本(běn)季度全球旅游零售有机(jī)销售额(é)就下降了45％。

　　这已是雅诗兰(lán)黛业绩(jì)下滑的第四个财(cái)季。2023财(cái)年前三财季(jì)，雅诗兰黛净销售(shòu)额(é)同比下降13％至123.01亿美元；净(jìng)利(lì)润同比下降55％至10.39亿美元。旅(lǚ)游(yóu)零售的(de)问题首当其冲(chōng)。

　　这一局面不会很快(kuài)扭转。该集团首席执行官(guān)Fabrizio Freda在财报(bào)交流会(huì)上表示，“亚洲(zhōu)旅游零售业的复苏比我(wǒ)们预(yù)期的更不稳定，其(qí)他地区更加缓慢，第四财(cái)季的(de)不利因素(sù)比我们(men)2月份预期的要大(dà)得多。”

　　雅诗兰黛不得不再次下(xià)调(diào)全(quán)财年业绩预期(qī)。据预(yù)计，2023财年雅诗兰黛集(jí)团净销(xiāo)售额同比下降10％-12％；有机净销(xiāo)售额下降(jiàng)5％-7％。

　　投资者们也终于失去耐性(xìng)。业绩发(fā)布当日(rì)，雅诗兰黛(dài)股(gǔ)价(jià)破纪录地暴跌(diē)超21％，直接从(cóng)245美元/股左右跌(diē)破(pò)200美元/股。截至5月5日收盘，雅诗(shī)兰(lán)黛股价回升至203.54美元/股(gǔ)，市值为(wèi)727.5亿美元。但和年初相比(bǐ)，该股票股价跌幅已近20％，市值蒸发逾(yú)百亿美元。

　　押注旅游(yóu)零售，零售(shòu)商却在清(qīng)库(kù)存

　　作(zuò)为跨国美(měi)妆企(qǐ)业的重要(yào)渠道(dào)，雅诗兰(lán)黛在旅游零(líng)售(shòu)已深耕超30年。如(rú)今被“控诉”的旅游(yóu)零售渠道，曾以高(gāo)速增长的态势(shì)让公司(sī)引以为(wèi)傲。

　　据媒(méi)体报道，雅诗兰黛通(tōng)过该渠道每年触(chù)及超过30亿消(xiāo)费者。雅诗(shī)兰(lán)黛(dài)集团总裁Fabrizio Freda亦曾表示(shì)，旅游零售推动雅(yǎ)诗兰黛在过(guò)去(qù)十年中实(shí)现巨大增长。

　　根据雅诗(shī)兰(lán)黛集团(tuán)方面透露(lù)，基于过去几年海南旅游零售快速增(zēng)长，去(qù)年7月在海(hǎi)南发生新冠疫情(qíng)时，集团(tuán)与(yǔ)零售商均对疫后的市场恢复(fù)信心十足，采购了大量产品。但(dàn)此后(hòu)因恢复(fù)不及(jí)预(yù)期(qī)，导致该(gāi)渠(qú)道(dào)库存高企，零售商目前仍在(zài)一边清理库存(cún)，一边(biān)减少采购量，最(zuì)终导(dǎo)致业(yè)绩问题(tí)。

　　旅游零(líng)售渠道何以撼动整个集团(tuán)业(yè)绩(jì)？从全球旅游零售业务来看，2004财(cái)年，雅(yǎ)诗兰(lán)黛的旅(lǚ)游零售(shòu)业务(wù)销售额(é)约占全年销售额(é)的6％，到2021财年该业(yè)务销售额占比(bǐ)达到(dào)28％，超过集团销售额的1/4。且旅(lǚ)游零售渠道在雅诗(shī)兰(lán)黛集团的护(hù)肤、彩妆、香水和护发等整个品类渠道中(zhōng)市(shì)场份额领(lǐng)先。

　　随着海南离岛(dǎo)免税在疫情期间快速发(fā)展，中(zhōng)国旅游零(líng)售市场对于雅诗兰黛集(jí)团更是(shì)举足轻(qīng)重(zhòng)。2022财年(nián)报告(gào)指(zhǐ)出，集团最大(dà)的客户就是在(zài)中国旅游零售渠道中销售(shòu)产品。正因为(wèi)如此，海南(nán)旅游零售渠(qú)道(dào)的疲软就直接导致了在第三(sān)财季(jì)，雅诗兰黛(dài)护(hù)肤品类净销售额从(cóng)2022财年的(de)23.95亿(yì)美(měi)元暴跌17％至2023财(cái)年的(de)19.22亿美元。海(hǎi)蓝之谜、雅诗(shī)兰黛、Dr.Jart+品(pǐn)牌(pái)的(de)净(jìng)销售(shòu)额(é)均有所下滑。

　　雅(yǎ)诗(shī)兰黛(dài)在交流会上提及，过去半年里(lǐ)虽(suī)然海南(nán)旅游客(kè)流在(zài)增加，但是该市(shì)场的美妆(zhuāng)消费转化却远不及(jí)预期。此(cǐ)外时代(dài)财经注意到，雅诗兰黛(dài)旅(lǚ)游(yóu)零售渠道(dào)商品的(de)“地(dì)板价(jià)”一(yī)直(zhí)以(yǐ)来被不少消费者诟病。

　　过去两年(nián)里(lǐ)，韩国、日本(běn)免(miǎn)税(shuì)渠道的大量(liàng)商品通过保税仓形式流入(rù)中国市场(chǎng)，在库存饱和、直播、离岛免税等多(duō)方因素带动下，各渠(qú)道竞争激(jī)烈(liè)，许(xǔ)多明星产品在市场上价格“击穿(chuān)地板”。雅(yǎ)诗兰黛集(jí)团旗下的品牌雅诗兰黛与倩(qiàn)碧(bì)就(jiù)是其中典型(xíng)。

　　巴克(kè)莱(lái)银行分析(xī)师Lauren Lieberman也对雅诗兰(lán)黛集团旅古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么游(yóu)零售(shòu)业务内部的控(kòng)制(zhì)度和话(huà)语(yǔ)权提(tí)出质疑。今年初，雅诗兰黛等(děng)国际美妆纷纷提(tí)升售价，同时伴随的还(hái)有旅游(yóu)零售渠(qú)道的折扣收缩(suō)，这从一定程度上也(yě)阻碍了消费者“剁手”。

　　代工订(dìng)单缩(suō)减，美妆(zhuāng)市场尚未(wèi)复苏

　　雅诗兰(lán)黛集团(tuán)的困境(jìng)也并非个例。今年以来，其他美妆集团也没有(yǒu)等到中国消费(fèi)者如预期那般回归。

　　截(jié)至3月31日，宝(bǎo)洁(jié)在中国最新财季(jì)有机销售额同比增长(zhǎng)2％，但旗下王(wáng)牌化妆品牌SK-II因游客未大规模回归而在旅游零(líng)售渠(qú)道的销售额有所下(xià)降。

　　“想(xiǎng)到惨，没(méi)想到这(zhè)么惨(cǎn)。”一位国际美妆品牌(pái)内(nèi)部人士对时代财(cái)经形容今年以(yǐ)来的市场(chǎng)情(qíng)况。另(lìng)据(jù)多位美妆行业人士透露，今年一季度(dù)品(pǐn)牌(pái)销售(shòu)平平，美妆消费(fèi)复苏不及预期也成为共识。“经济(jì)大环境不好(hǎo)，化妆品成为(wèi)可以缩(suō)减的支(zhī)出(chū)。”有人如是解释。

　　欧莱雅(yǎ)集团(tuán)也在最新财季(jì)指(zhǐ)出，中国(guó)所在的(de)北亚市场在集团增速(sù)垫底，仅1.9％。公司管理层直言(yán)，线下的客流回来了，但销售(shòu)尚未复苏。而本土(tǔ)头部美妆公司贝泰妮(nī)在今(jīn)年一季度营收和净(jìng)利润(rùn)增速(sù)均显著放(fàng)缓。

　　这亦导致了上游代工(gōng)厂的订单缩(suō)减。一位(wèi)国际(jì)美(měi)妆巨头代工(gōng)厂内部人士表(biǎo)示(shì)，“比去年好，但生意没有预期的那么乐观(guān)。”而这(zhè)个差(chà)距主要(yào)反(fǎn)映在订单数量上。

　　值得关注(zhù)的是(shì)，在今年(nián)一季度(dù)，曾在疫情(qíng)三年依(yī)托直播而猛(měng)增的线上销售彻底(dǐ)“哑火”。

　　据华(huá)福证券研报，今年1-3月淘系销售口径显示，欧(ōu)莱雅集团旗(qí)下兰蔻，雅诗兰黛集(jí)团旗下雅诗兰黛、海蓝之谜，宝洁旗下SK-II，资生(shēng)堂旗(qí)下资(zī)生堂(táng)品牌(pái)，GMV与销售量均(jūn)同比录得双位数下(xià)滑(huá)，其中(zhōng)雅诗兰黛(dài)GMV下滑(huá)超30％，销售量(liàng)下滑26.2％。本土品牌方面(miàn)，华熙生物的润百颜，贝泰(tài)妮的薇(wēi)诺娜，上海家化的玉泽、佰草集，水羊股(gǔ)份(fèn)御泥(ní)坊等都没(méi)能逃脱GMV大幅下滑的命运。

　　图片来源：华福(fú)证(zhèng)券

　　在某国际(jì)美妆集团电商部门工作(zuò)的歪歪(wāi)（化(huà)名）对时代财经透露，业绩增长贡献多(duō)来(lái)源于几个(gè)头部品牌，“因为前几(jǐ)年直播美妆腾飞，品牌(pái)目标原(yuán)本(běn)高(gāo)得离谱，高得我都(dōu)想摆烂了。我们品牌去年(nián)（销售(shòu)）比前(qián)年涨60％，但(dàn)今年的全年目(mù)标比去年实际达成同比下降(jiàng)10％。集(jí)团(tuán)还有一些品牌也(yě)在降标。”

　　她还指出，因为销售疲软，今年以来品牌的各项费用均有缩减，“下调的费用有(yǒu)推广费、活动费、赠品费，以及(jí)参与电(diàn)商平(píng)台满减活动(dòng)时减下来的(de)差价。”

　　小(xiǎo)品牌的日子(zi)似乎(hū)更难。据一(yī)名纯(chún)净美妆品(pǐn)牌市场人员透露，“一季度销(xiāo)售目标倒(dào)是完成了，但是现在品牌方都发(fā)猛力，竞争激(jī)烈，消费者要求也变(biàn)高了。我们线(xiàn)上(shàng)的投(tóu)放(fàng)费用(yòng)几乎是从(cóng)1到0，去(qù)年计划还做了明(míng)星投放、达人投放，今年本来有计划(huà)，但现在全部停止(zhǐ)了。公司架构还在调整。”

　　美(měi)妆市场何时真正回暖？目前鲜少有人能给出明(míng)确(què)答(dá)案，“静观其变”成了不少业(yè)内人士对当(dāng)下市场的判断。年(nián)初的各公司的涨(zhǎng)价策略显(xiǎn)然未能解决根本问题，与此同时有(yǒu)公(gōng)司毅然(rán)选择(zé)加码(mǎ)供应链(liàn)投(tóu)资(zī)，以缩短(duǎn)市场反(fǎn)应周期；有(yǒu)公司选择收购潜(qián)力品(pǐn)牌，创造增长引擎；还有公司则重押线下专(zhuān)柜，深入低(dī)线城市抢占市(shì)场份额。

　　疫情政(zhèng)策调整(zhěng)后，消费者们首(shǒu)先奔向餐饮、旅游等(děng)典(diǎn)型的线下消(xiāo)费场景，而美妆(zhuāng)领域似(shì)乎(hū)无法享受到这场消费的(de)复苏。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么