财联(lián)社4月30日讯（编辑 笠(lì)晨）碳(tàn)酸锂迎(yíng)来一波久违(wéi)的反弹(dàn)，据上海钢联发布(bù)数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万(wàn)元/吨，继上(shàng)周五开(kāi)始止(zhǐ)跌企稳(wěn)四(sì)个(gè)交(jiāo)易日后价格连续两(liǎng)日(rì)上涨。暖意也提前(qián)传导到(dào)A股(gǔ)，锂矿股本周三表现强势(shì)，融捷股份(fèn)一度涨停，雅化集(jí)团和永(yǒng)兴材料(liào)最高涨超9％、中矿资(zī)源和盛(shèng)新锂(lǐ)能(néng)一(yī)度涨超7％、赣(gàn)锋(fēng)锂业(yè)和(hé)天齐锂(lǐ)涨业(yè)盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原因之一是上海(hǎi)车展有望带动购车需(xū)求预期的提振。乘联会秘书(shū)长崔东树表示，上海车展将(jiāng)让(ràng)消(xiāo)费者感受到汽车(chē)消费的火热(rè)，提升消(xiāo)费信心，也(yě)提振士(shì)气。国泰君(jūn)安表(biǎo)示(shì)，此前车企大幅降价导致(zhì)消费者对电动车的观望心态有望(wàng)逐(zhú)渐改善(shàn)，市场开始(shǐ)预期5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电(diàn)池企业人(rén)士提到，目前磷酸铁锂电池的价格已经逐渐稳定(dìng)，且在谈价策略上以(yǐ)企稳为(wèi)主(zhǔ)，不太可(kě)能进行降价。但未来，止(zhǐ)跌信号(hào)能否持续稳定，受多方(fāng)因素影响(xiǎng)。有(yǒu)产业人士分(fēn)析称，乐(lè)观来看，国内动力电池厂商清库存(cún)工作或到5月完结，届时电池厂商(shāng)库存水平有(yǒu)望逐步(bù)恢(huī)复至(zhì)健康水平，并带动(dòng)上(shàng)游材料(liào)采购，进而对碳酸锂(lǐ)价格起到(dào)支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况看，一些电池龙头企业(yè)5月份的排产预计将环比增长20-30％，一些中小企业(yè)由于前期基数较(jiào)低，环(huán)比(bǐ)增幅更是高达50％以上(shàng)。其中(zhōng)，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上表示，5月份开(kāi)始会全(quán)面恢(huī)复生产，排(pái)产(chǎn)相比一季度会有明显(xiǎn)的(de)提升。由此可见，碳酸(suān)锂市场需求回(huí)暖已是大势(shì)所趋。

　　另有观点认为，此次(cì)碳(tàn)酸锂价格(gé)属(shǔ)于阶段(duàn)性反弹还是底部反转(zhuǎn)，目(mù)前(qián)仍难以判断。“一方面需要(yào)观(guān)察(chá)下(xià)游库存状况(kuàng)，另一方面(miàn)还需要看终端(duān)需求是(shì)否真(zhēn)正回暖，”华南(nán)一(yī)家主流锂盐(yán)厂(chǎng)商内部(bù)人士此前(qián)对(duì)财联(lián)社记者表(biǎo)示。该(gāi)人士表示，电(diàn)池厂(chǎng)商实际(jì)上从(cóng)去(qù)年四季度(dù)开(kāi)始(shǐ)便启动大规模去库存举措，这一举(jǔ)措(cuò)在一季(jì)度实际上已经有所反映(yìng)。

　　不过进入4月中(zhōng)旬以后，相(xiāng)关电池厂商提到，目(mù)前库(kù)存已(yǐ)恢复至健康水平，此前暂停(tíng)的产线也已(yǐ)经逐渐(jiàn)复(fù)产(chǎn)。特别是针对磷酸(suān)铁锂电池库存(cún)，有业内(nèi)人(rén)士直言，相关(guān)库存基本(běn)出(chū)清，后(hòu)续将(jiāng)根据公司规划，逐(zhú)步进(jìn)行补(bǔ)货。作为锂电产业的风(fēng)向标，宁(níng)德(dé)时代(dài)一季度报告显示，其(qí)库(kù)存(cún)金(jīn)额已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环(huán)比下降16.5％。从(cóng)绝对金额来(lái)看，宁德(dé)时代的库存已经退回到2022年第一季(jì)度的水平。材料价格(gé)和库存水平，两项关(guān)键的指标也(yě)构成锂电产业(yè)走向(xiàng)的关键，随价(jià)格(gé)企稳以(yǐ)及库存水平恢复健康，将(jiāng)带动锂电产业恢(huī)复稳(wěn)定。

　　▌市场激(jī)辩未(wèi)来锂(lǐ)盐(yán)价格走(zǒu)向 最乐观者预(yù)判涨回25万元/吨 最悲观者全(quán)年看跌至(zhì)10万以下

　　碳(tàn)酸锂价格在不到半(bàn)年时间跌去超(chāo)过2/3，也引起(qǐ)了市(shì)场热(rè)议。就在26日召(zhào)开的中(zhōng)国汽车动力电(diàn)池产业(yè)创新(xīn)联(lián)盟2023年度大(dà)会(huì)上，中国汽车工业协会常务副会长付炳锋(fēng)指出(chū)，国内动力(lì)电(diàn)池(chí)行(xíng)业仍然存在一(yī)些问题，包括电池产业链分工(gōng)，价值链分配问题。“原材料短期大幅(fú)下降也不是正常(cháng)的(de)现(xiàn)象(xiàng)，”他直言(yán)。在他(tā)看来，原材料适当(dāng)涨价是正常现象(xiàng)，行业(yè)要(yào)以之前大幅涨价为教(jiào)训，保证价值链的(de)合理分(fēn)配，避(bì)免大起大落(luò)。

　　据财联社不完全梳理，这些业内人士和分析(xī)师近期(qī)对锂盐价(jià)格(gé)未来走(zǒu)势(shì)进行预判并阐述(shù)具体逻辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜酸锂(lǐ)价(jià)格反(fǎn)弹为信号，一(yī)系(xì)列(liè)的(de)数据验证锂电产业拐点或已经到来。分析人士(shì)指(zhǐ)出(chū)，此前锂电(diàn)产业进入调(diào)整阵痛期，主要在(zài)于下游车(chē)市(shì)短期需求下滑，叠(dié)加(jiā)中游扩产(chǎn)迅速从而在需求表现上(shàng)提前透支碳酸锂的(de)未(wèi)来增长空间。进而导致，碳酸(suān)锂价格持续下跌，中游电池厂(chǎng)商(shāng)集(jí)体进(jìn)入(rù)清库存阶段。从(cóng)上游材料价格(gé)变化(huà)来看，近期碳酸锂价格率先实现反(fǎn)弹(dàn)。更值得注意的(de)是，在锂电产业(yè)链，包括六氟磷酸锂、人造(zào)石(shí)墨(mò)、极片(piàn)粉(fěn)等系列材料价格也出(chū)现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电(diàn)产业拐点的另一关键指标，中(zhōng)游电(diàn)池(chí)厂商的库存也已经(jīng)逐步恢复至健康水平。据高工锂(lǐ)电了解(jiě)，目(mù)前中游电池(chí)厂商库存水位(wèi)回退，此前部分电池厂商暂停的生产(chǎn)线已经(jīng)重启生产。在采购(gòu)方面，电池(chí)厂(chǎng)商和下游车企(qǐ)已陆续重启订单，带动产(chǎn)业需求(qiú)回暖。从终(zhōng)端新(xīn)能源汽车(chē)市场表现上看，年初的市场恐慌(huāng)情绪主要来自(zì)车市的需求腰斩。但从整(zhěng)体一季度新能源汽车销(xiāo)量数(shù)据(jù)来看，其(qí)月销量逐步攀升并且回(huí)暖速度超过往年。随着二三季度到(dào)来，车市逐(zhú)渐转入(rù)销售旺季(jì)，也将进一步带动锂电产业中(zhōng)上游的(de)订(dìng)单(dān)需求。加(jiā)上5月份临近(jìn)，企(qǐ)业重新开启月(yuè)度采购谈判，行业有望迎来需求订单的集中(zhōng)爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会(huì)有回涨的空间，但幅度不可能太(tài)大，最多在10％左(zuǒ)右(yòu)。业内人士表示，因为经历本轮碳(tàn)酸(suān)锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对于(yú)碳(tàn)酸锂真实的供(gōng)给情况更加清(qīng)晰，市(shì)场预期回调下，电池厂商在价格谈判(pàn)上(shàng)会更加谨(jǐn)慎(shèn)。同时电池厂(chǎng)商一(yī)体化带来的碳(tàn)酸锂供应稳定，也(yě)将削弱(ruò)上游锂矿(kuàng)厂商的议价权。电(diàn)池回收端，邦普、格林(lín)美、天奇股份、华友钴(gǔ)业等企业持(chí)续(xù)推进电池回收布(bù)局，来(lái)自终端材料(liào)回收的产能(néng)也在稳步爬坡。相关数据显(xiǎn)示，2025年国内回收(shōu)的废旧(jiù)电池的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯(sù)到(dào)上游，电池(chí)厂商都已完善在锂矿端(duān)的布局，包括(kuò)宁德(dé)时代(dài)的(de)宜(yí)春锂(lǐ)矿项目，亿纬(wěi)锂(lǐ)能的盐湖(hú)提锂项目均进展顺利，将进一步释(shì)放碳酸锂(lǐ)供(gōng)给。经历过复杂的产(chǎn)业调整过程之后，整个锂电产业(yè)的运作模式(shì)正从“大(dà)开大合”的(de)波(bō)浪式变得更(gèng)为平滑。从原材料到电池，再(zài)到下游车(chē)企，产业(yè)链各个环节的价格以及供需变(biàn)化也将(jiāng)变(biàn)得更加平衡且具有可预测性。

　　然而(ér)，亦(yì)有(yǒu)空(kōng)方则(zé)认为(wèi)，当前上游(yóu)库存水(shuǐ)平依(yī)旧处于高位，虽然需求(qiú)端(duān)稍有(yǒu)好转，但是并不足以(yǐ)带动价格(gé)企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预(yù)期下跌并不是一个下游获利(lì)、上游承压(yā)的简单(dān)故(gù)事(shì)

　　过去(qù)一段时间，碳酸锂和电池材(cái)料的价格下跌过快，但这并不(bù)为业(yè)内人士(shì)所乐见。碳(tàn)酸锂从(cóng)2022年(nián)11月60万元/吨(dūn)跌(diē)至当前20万元不到，价(jià)格跌去近7成，最直接受到冲击(jī)的当属锂矿(kuàng)企业。根据藏格矿(kuàng)业(yè)一季(jì)度数据(jù)，碳(tàn)酸锂(lǐ)销量为(wèi)534吨，相比(bǐ)于2022年四(sì)季(jì)度销(xiāo)量(liàng)2006吨，销量环比下滑73.4％；产量(liàng)也(yě)从(cóng感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜)2022年第(dì)四季度的2461吨，削减至今年一季度的(de)1783吨，环(huán)比下降(jiàng)感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜27.5％。由于市场行情策动，上游(yóu)锂矿企业(yè)不断(duàn)压低碳酸锂出货价(jià)格，部(bù)分锂矿(kuàng)企业已(yǐ)经(jīng)出现(xiàn)主(zhǔ)动减产的(de)情况。

　　江特电机4月(yuè)24日(rì)公告，一(yī)季(jì)度营业收入7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价(jià)跌停。

　　直(zhí)接(jiē)生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则(zé)命运分化，大公(gōng)司如天齐(qí)锂(lǐ)业(yè)和赣(gàn)锋(fēng)锂业有机(jī)会在价格下降(jiàng)周期中获得更(gèng)多市场份(fèn)额，行业将变得更集中(zhōng)。这是(shì)2016年到2018年上一轮锂价下(xià)降中发生过的事。而同(tóng)环节(jié)的大(dà)量中小企业，尤其是最(zuì)近两(liǎng)年追高入局的新公司，则面临(lín)停产乃至破产。

　　乘着锂价的(de)东风，赣(gàn)锋(fēng)锂业在(zài)去(qù)年(nián)轻(qīng)松赚出(chū)了0.66个宁德(dé)时(shí)代(dài)、1.23个(gè)比亚迪。业内人士表示，这一轮(lún)价(jià)格下降长期利好中(zhōng)国最大的两个锂盐供(gōng)应商天齐锂业和赣(gàn)锋锂业。它(tā)们去年的(de)净利(lì)润都超过200亿元，比中(zhōng)国(guó)最大的新(xīn)能源(yuán)车企比亚迪还多(duō)，其中天齐锂(lǐ)业净利润(rùn)增长(zhǎng)超过(guò)10倍。足够厚的血，使他(tā)们更能承受价格下(xià)跌和(hé)可能的未来亏损。这两家(jiā)公司也有行业里最优的成本。赣锋(fēng)锂业、天齐(qí)锂业等公司入股的(de)海外锂矿资(zī)源开采成本普遍在(zài)3万-5万元(yuán)/吨，几乎是(shì)全球最低(dī)水(shuǐ)平。

　　但这并不意味着，这两家公(gōng)司能以低于5万元/吨的价(jià)格(gé)采购碳酸锂，因为在锂矿国(guó)际交易中，即使(shǐ)拥有(yǒu)海(hǎi)外(wài)矿(kuàng)产的分销权或开采(cǎi)权(quán)，交易(yì)价格也需要通过长协(xié)确定，按市价定期调整。但能(néng)获得上游更(gèng)低成本的(de)资源(yuán)，让这两家大(dà)企业更能容忍低(dī)价，并能在上游因降价(jià)减产时保(bǎo)持产能供应。

　　锂价(jià)超预期下跌牵动(dòng)着万亿新能源车市(shì)场。不过锂(lǐ)价下降带(dài)来的连锁反应，并不是一个下游(yóu)获利，上游(yóu)承压的(de)简单故事。作为碳酸锂的下游(yóu)，宁(níng)德(dé)时代理论上会(huì)受益，但锂(lǐ)价的超预期(qī)下跌，使宁德(dé)时代(dài)今年2月提出的 “锂矿返利” 计(jì)划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的(de)碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格绑定一些(xiē)车企的三年长单。另(lìng)一层影(yǐng)响(xiǎng)是，宁德时代今(jīn)年5月计划(huà)投产的宜(yí)春(chūn)锂矿(kuàng)很有可能一开采就(jiù)亏损。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜