看看(kàn)周末(mò)有哪些重要(yào)消息(xī)！

　　PMI拉响通(tōng)胀升(shēng)温(wēn)警报

　　标普(pǔ)全球周五公布的4月美(měi)国制(zhì)造业Markit PMI意外(wài)重回(huí)荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降反升，分别创半年和一年来新(xīn)高，综合(hé)PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来新高。其中(zhōng)的分项(xiàng)指数(shù)释(shì)放价格压力再度升温的警(jǐng)报信号：4月购进价格(gé)创去年11月以来新高，出厂价格创(chuàng)去年(nián)9月以来新高。

　　标(biāo)普全球(qiú)的经济(jì)学家在点(diǎn)评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不(bù)下(xià)。PMI数据重燃价格压力的通胀担(dān)忧，数据(jù)公布后，美股承压下行，主要(yào)美股指盘中集(jí)体下跌；美(měi)国国债价格跳水、收(shōu)益率盘中(zhōng)拉升，对(duì)利(lì)率更(gèng)敏感的2年(nián)期(qī)美债(zhài)收益率(lǜ)一度(dù)较日内(nèi)低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前(qián)曾逼(bī)近周四所(suǒ)创一年来低(dī)谷的美元指数迅速(sù)抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日(rì)高。

　　在美(měi)联(lián)储官员最近一再表态支持继续加息后，黄金(jīn)大幅回(huí)落，本月内首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎(àng)司心理关口，连续(xù)第二(èr)周因周(zhōu)五回落而全周累计由涨(zhǎng)转跌；工(gōng)业金属总(zǒng)体继(jì)续下(xià)挫，在中(zhōng)国公布3月(yuè)精(jīng)炼铜产量(liàng)同(tóng)比增长(zhǎng)9％、增至(zhì)创纪录高位后(hòu)，市场开始担心(xīn)中国的进口铜需求(qiú)，加之全周经济增长前景的(de)担忧，伦(lún)铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷(gǔ)，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周(zhōu)五反弹，但经济(jì)前景(jǐng)的担忧(yōu)压(yā)顶，未能延续一个月来(lái)累计涨(zhǎng)势(shì)，汽油(yóu)全周跌幅更(gèng)大，其(qí)受到美(měi)国(guó)能(néng)源部公(gōng)布上(shàng)周库存不(bù)降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央(yāng)银(yín)行加(jiā)息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布将基(jī)准利率由(yóu)78％上(shàng)调至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于此前市场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年(nián)第(dì)二(èr)次(cì)大幅(fú)加息，今年3月(yuè)，该行也(yě)同样加息了300个基点，将基准(zhǔn)利率(lǜ)从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行也已经经(jīng)历了多(duō)次加息，总幅度(dù)达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷(tíng)央行在(zài)周四的声明(míng)中表(biǎo)示，此次加(jiā)息主要是由于3月该国(guó)通胀加(jiā)剧，央行未来(lái)将继续监测物价(jià)水平、外汇市场和货币总量变化，以对利(lì)率政策做(zuò)出进一步调整(zhěng)。

　　上(shàng)周公布的(de)数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增速；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商品(pǐn)和服务中(zhōng)，餐(cān)厅酒店消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋履(lǚ)和烟酒等同比价格(gé)变化最大，涨(zhǎng)幅(fú)均超过100％；通信(xìn)、教育和交通(tōng)运输等方(fāng)面价(jià)格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告(gào)发(fā)布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀(zhàng)严重(zhòng)主要原(yuán)因包括国际大(dà)宗商(shāng)品价(jià)格受俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及今(jīn)年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市(shì)场预期调查报告还(hái)显示，2023年阿(ā)根(gēn)廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩(mó)根大通认为(wèi)这一数字(zì)可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭(zāo)恶劣天气袭(xí)击，超(chāo)1500万(wàn)人面临严(yán)重雷暴风(fēng)险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克萨(sà)斯州在内的多个地区(qū)持续遭(zāo)到恶(è)劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴的(de)风(fēng)险。风暴预测中(zhōng)心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和(hé)龙卷风等(děng)天(tiān)气状况(kuàng)，得州沿海地区到密西西比(bǐ)河谷地区，以及俄(é)亥(hài)俄(é)河上游(yóu)到五(wǔ)大(dà)湖地区将受到影(yǐng)响(xiǎng)，部(bù)分(fēn)地区(qū)的洪水(shuǐ)威胁(xié)增加。得州圣安东尼(ní)奥国际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机场20日晚(wǎn)上(shàng)因天气状况而(ér)临时停飞(fēi)。此外(wài)，俄克(kè)拉何马州(zhōu)19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克(kè)拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部(bù)分地区(qū)进(jìn)入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联(lián)社报道，当地时(shí)间20日，美国保守(shǒu)派电(diàn)台(tái)主持人拉里·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年(nián)里(lǐ)，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年(nián)，他开(kāi)始(shǐ)主(zhǔ)持自己(jǐ)的广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守派中(zhōng)拥(yōng)有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收(shōu)盘(pán)于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万国(guó)期货油脂分析(xī)师聂(niè)波表示，一方面，原油(yóu)下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据较(jiào)差(chà)，市场预期经济衰退，另外5月可能再度(dù)加息。另一方面，国(guó)内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国(guó)际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出(chū)口，但是由于2月工作日少(shǎo)，假期多(duō)，最(zuì)终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增(zēng)至181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用(yòng)和化工消费(fèi)增加(jiā)2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼(ní)生物(wù)柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万(wàn)千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱动暂时略弱(ruò)。2月(yuè)底印尼棕榈油(yóu)库存下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月底棕榈(lǘ)油库存同样偏(piān)低，导(dǎo)致近月(yuè)产地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持续去库(kù)存，棕榈油(yóu)5—9月差(chà)走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油(yóu)套利(lì)盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马(mǎ)印两(liǎng)国旱季(jì)明(míng)显，4月下旬印尼部分(fēn)地区降(jiàng)雨略(lüè)偏多，总(zǒng)体利于(yú)产量恢复，近期棕榈果价格(gé)下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的(de)出现助于提高产(chǎn)量，国(guó)际豆(dòu)棕价差(chà)跌入负(fù)值(zhí)，印度还有毛(máo)豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需(xū)求淡季，最近印度(dù)也(yě)取消了棕榈油订单(dān)。因此，短期棕榈油低(dī)库(kù)存(cún)支撑价格，但中长期产(chǎn)地累(lèi)库(kù)可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师(shī)陈界正告诉期货日(rì)报(bào)记者，虽(suī)然(rán)近端因为(wèi)斋(zhāi)月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据的超预(yù)期(qī)去库继(jì)续(xù)支(zhī)撑(chēng)近(jìn)月价格，但是(shì)2月印尼产量位于历史同(tóng)期最高(gāo)位，且(qiě)未来产区产量(liàng)季节性恢(huī)复(fù)，国内、印度高库存，欧盟进(jìn)口受到菜油供(gōng)应压(yā)力(lì)的抑(yì)制(zhì)，远端(duān)的(de)产区产量(liàng)恢(huī)复以及出口走(zǒu)弱较为明(míng)显，预计4—6月份将不断累库。且(qiě)豆(dòu)棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴(bā)西(xī)大豆(dòu)的集(jí)中出口，使得(dé)国际豆(dòu)油的供(gōng)应(yīng)愈发充足，国内消费以(yǐ)及印度消费暂无(wú)明显增(zēng)量，因(yīn)此(cǐ)，当前棕(zōng)榈油(yóu)远端继续(xù)维持逢高(gāo)空(kōng)配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正(zhèng)分析称，当前(qián)国内(nèi)库存较(jiào)高，产区库存较低(dī)，国(guó)内(nèi)棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅明(míng)显大于国内，远月(yuè)进口利润倒挂维持(chí)在(zài)-300附近。但是4月18日给出(chū)了进口利润，新(xīn)增8—9月买船6船(chuán)。海(hǎi)关数据显示(shì)，3月份全国(guó)共进口24度39万(wàn)吨。近(jìn)期消费疲软，去(qù)库不及预期，终端消费(fèi)仅(jǐn)为(wèi)弱(ruò)复苏，虽然短(duǎn)期(qī)将会逐步(bù)去库，但未来产区压力逐步体现，预(yù)计进口(kǒu)利(lì)润将会逐(zhú)步修复，国内(nèi)也将会不断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回(huí)调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现货市(shì)场人(rén)气一般，成交不多，但(dàn)是到船(chuán)迟滞(zhì)，令港口(kǒu)去库存加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月(yuè)份买船到港(gǎng)较(jiào)少，上周港口库存继续(xù)小幅去(qù)库(kù)，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预计(jì)继续去库。后续需继续(xù)关注(zhù)实际消费以及买船情(qíng)况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再度(dù)开启反弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击(jī)减弱，进口加(jiā)拿大(dà)菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜(cài)豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华东地(dì)区三级菜油和一级大(dà)豆油现(xiàn)货价差(chà)也扩大至240元(yuán)/吨左右(yòu)，但是自从(cóng)菜豆油现货价(jià)差由(yóu)负转(zhuǎn)正后(hòu)，菜油成交(jiāo)再度冷清(qīng)。

　　国泰(tài)君安期(qī)货农(nóng)产品分析师傅(fù)博表(biǎo)示，目前(qián)来看，菜(cài)油仍然缺乏上(shàng)涨的驱动(dòng)。随着菜(cài)油现货价格(gé)跌至比豆(dòu)油(yóu)便宜，以及目前菜油的累库程度(dù)还算正常，菜油的(de)利(lì)空阶段性(xìng)算(suàn)是交易充分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多(duō)个(gè)国家生物柴(chái)油(yóu)政策执行不及(jí)预(yù)期，对(duì)于植物(wù)油消费(fèi)增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始(shǐ)增多，增产背景下可能再(zài)度对(duì)价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内(nèi)的(de)情况来看，菜(cài)油从2月中旬到现在已(yǐ)经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港的影响，上周(zhōu)压榨量(liàng)为(wèi)10万吨(dūn)，预(yù)计后续继续(xù)维持高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万吨以上，未来(lái)整体(tǐ)的菜籽供应仍(réng)偏(piān)宽松(sōng)。菜油港口库存(cún)上周继续(xù)大幅(fú)累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将会黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月(huì)继续累库(kù)。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是每个月(yuè)维持在24万吨(dūn)以上的水平，而且菜油进口量预(yù)计会维(wéi)持高位，特别是6—7月份(fèn)的菜油进口量预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是(shì)个未知数，总体(tǐ)来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预(yù)期。同时，菜油的(de)需求还受到棉油、玉米油等其他(tā)小油种的影响(xiǎng)，菜油价格需要保持(chí)竞(jìng)争力，要维持和豆油的低(dī)价(jià)差来刺激需求。”傅博(bó)说(shuō)。

　　展望(wàng)后(hòu)市，陈界正认(rèn)为(wèi)，前期菜油的进口(kǒu)盘(pán)面利润打(dǎ)开(kāi)，未来菜油(yóu)将不断到港。欧洲受到菜(cài)油(yóu)供应(yīng)压(yā)力的影响(xiǎng)，现货(huò)价格维持(chí)弱势，进口端带(dài)动国内(nèi)盘面偏弱(ruò)。全(quán)球菜籽供应恢复格(gé)局较为明确，后期国(guó)内的(de)供应也会愈(yù)发(fā)宽松。近端(duān)菜油继续维持逢(féng)高(gāo)抛(pāo)空的思路(lù)。后续需要重点关注加拿大新一(yī)季菜籽播(bō)种生长(zhǎng)情况。

　　傅(fù)博提(tí)示，一方面，要关注(zhù)国际市场的菜籽和菜(cài)油供应情(qíng)况(kuàng)，关(guān)注是否会有新增供应或者上游成本端的(de)变化(huà)因素的(de)影响；另(lìng)一方面，要关(guān)注国内菜(cài)油的累库情况和国(guó)内豆油的价格，预(yù)计接下(xià)来一段时间，国内(nèi)菜油价格会跟随(suí)豆油价(jià)格波(bō)动(dòng)。

　　供需格(gé)局变化致(zhì)豆油表(biǎo)现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后(hòu)其他地方油(yóu)厂也在陆(lù)续(xù)恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预(yù)计大豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎是历史同期最(zuì)高(gāo)的进口量，所以预计大(dà)豆压榨量(liàng)将从目(mù)前的(de)150万吨(dūn)/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对(duì)应(yīng)的(de)豆油供(gōng)应量将(jiāng)从每(měi)周的(de)28.5万吨(dūn)增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能将持(chí)续2个月(yuè)以上。

　　“随着大(dà)豆(dòu)不断过关(guān)，部分工厂预计(jì)逐步(bù)恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万吨左右，压榨量(liàng)较上周(zhōu)提升(shēng)较(jiào)多。由(yóu)于部分工(gōng)厂仍处于缺豆停机状态(tài)，预计短(duǎn)期开机(jī)继续位于低位，下(xià)周开机预计将(jiāng)会继续(xù)恢复(fù)提(tí)升。上周库(kù)存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维(wéi)持在历史同(tóng)期低位(wèi)，预计下周将会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周(zhōu)全(quán)国(guó)大豆压榨(zhà)量将升(shēng)至150万(wàn)吨，豆油(yóu)供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅博表示，目前，豆(dòu)油(yóu)现货价格比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵(guì)，随(suí)着华东、华北地区温(wēn)度升高，棕榈油对豆油(yóu)的(de)消费替代增(zēng)加，西(xī)南地区菜(cài)油(yóu)对(duì)豆油的替代(dài)正在发生。一些食品加工、饲(sì)料(liào)等领域的豆(dòu)油需(xū)求也会因(yīn)为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下(xià)游(yóu)节(jié)前备货不积极，贸易(yì)商采购(gòu)心(xīn)态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应(yīng)将(jiāng)会(huì)逐步转向宽松转(zhuǎn)变(biàn)。后(hòu)期需(xū)要重点关注南国(guó)内大豆到港通关以及整体的开机情况(kuàng)。新一季美(měi)豆的播种生长情况(kuàng)将(jiāng)决定豆(dòu)油盘面的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供应增加而(ér)需求(qiú)偏弱(ruò)，再加上进(jìn)口(kǒu)大豆成本下行，豆油基本(běn)面从目前的(de)低库(kù)存(cún)、高基差，转变为累(lèi)库加基差下行的预期，即豆油的(de)基(jī)本(běn)面转差。而同时，4—6月(yuè)份(fèn)的棕榈油是降(jiàng)库(kù)预期，菜油(yóu)前期已经对自身的(de)供应压(yā)力进行了一波交易，目前走势跟(gēn)随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的边(biān)际变化和需求预期(qī)都预示豆油可(kě)能是未(wèi)来一(yī)段时间(jiān)三大油脂中最弱(ruò)的。

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