北交所开(kāi)市至今(jīn)一(yī)年半(bàn)，公募(mù)基金(jīn)投资北交(jiāo)所(suǒ)步伐不断推进(jìn)，除(chú)了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基(jī)金外，存量产品也加大北交所布(bù)局力度(dù)，今(jīn)年(nián)更(gèng)有(yǒu)新基金密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数(shù)推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠(dié)加较低的估值水(shuǐ)平(píng)，公(gōng)募基金等专业投资者(zhě)积(jī)极(jí)挖掘北交所投资机(jī)遇(yù)，投向(xiàng)北交所的意愿(yuàn)也在增加。从(cóng)长期投资的角度看，北交所股票处于投资(zī)相对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合(hé)“专(zhuān)精(jīng)特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投资(zī)价值受到公募(mù)资金(jīn)的(de)青睐。

　　新基金公(gōng)告可(kě)投北(běi)交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月(yuè)等十(shí)多只次新基(jī)金公(gōng)告(gào)可投资于北京证(zhèng)券交易所(suǒ)上市股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金(jīn)公司也发布公告称，北交所上市股票(piào)是国(guó)内依法发行上市(shì)的(de)股票，属于(yú)基金法规定(dìng)的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的(de)投(tóu)资目标、投资策(cè)略、投资范围、资(zī)产配置(zhì)比例、风(fēng)险收益特征(zhēng)和相关(guān)风险控(kòng)制指标等前(qián)提下(xià)，公司(sī)旗(qí)下基金可参与(yǔ)北交所(suǒ)股票的(de)投资(zī)。旗(qí)下新增(zēng)基金如果符合(hé)基金合(hé)同的有(yǒu)关规定，亦(yì)可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金相(xiāng)关投研人士表示，公募新基金(jīn)之(zhī)所以密集(jí)公告可投北交所，一方面表明专业投资(zī)机构敏锐(ruì)地发现了北(běi)交所相关股票潜在的投(tóu)资机(jī)会，开(kāi)始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司(sī)是除沪深两市以(yǐ)外国(guó)内最(zuì)优质(zhì)公司的(de)代表，许多标的当前估(gū)值水平偏(piān)低，具(jù)备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和(hé)持股总量的角度来看(kàn)，公募参与北交所(suǒ)意(yì)愿在持(chí)续(xù)增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司数(shù)量、总(zǒng)体规模较小(xiǎo)，流动(dòng)性(xìng)较弱，去年(nián)11月北交所推出北证(zhèng)50指数(shù)以(yǐ)来，被动资金(jīn)的加(jiā)入使得整个板(bǎn)块的(de)成(chéng)交(jiāo)变得更加活跃，同时，部(bù)分公司的良好表(biǎo)现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然(rán)也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募(mù)基金的配置意愿，主要取决于北交所(suǒ)市场的(de)赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的景气度。而(ér)近期北交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品(pǐn)出现在北(běi)交所公司(sī)前十大(dà)股东名单中；北交所较大规模公司(sī)去(qù)年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基(jī)金在北交所(suǒ)的持股(gǔ)集中度高。“预计(jì)随着后续市场流动性的(de)改善和创新(xīn)型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北(běi)交所市场(chǎng)的公募(mù)基金，在投资比(bǐ)例、策略上(shàng)也存在差(chà)异，但未来会加大对北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，结合北(běi)交所(suǒ)的(de)战略(lüè)定位和上市公司(sī)“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基金(jīn)投资将(jiāng)深入细分产(chǎn)业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩确定(dìng)性强的(de)个股机会。同时(shí)，也可根(gēn)据(jù)主(zhǔ)板上(shàng)一些成长赛道的公司估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，在北交所中进行映射(shè)，选(xuǎn)择估值水平显(xiǎn)著(zhù)偏低的公司(sī)进(jìn)行投(tóu)资。在组合配置上，力求均(jūn)衡(héng)和(hé)风险分散，降低中(zhōng)小企业经营波(bō)动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基(jī)金(jīn)也会积极参与转板、新股发行等投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交(jiāo)所投资机会(huì)，目前有一(yī)只北交所主题基金，未来一方面(miàn)会根据市场情况，择机发行更多以北(běi)交所股票为主要投资范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除(chú)将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至(zhì)北交所(suǒ)股票(piào)，同时会增加(jiā)研究团队拓展对(duì)北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交(jiāo)所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达(dá)到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日(rì)开市以来，公募投资(zī)北(běi)交(jiāo)所总市值(zhí)总体呈(chéng)现震(zhèn)荡攀升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期(qī)上市公(gōng)司(sī)中，与新(xīn)能源行业相关的个股市值占比较高(gāo)，而(ér)去年(nián)下(xià)半年新能源(yuán)行业整(zhěng)体回调(diào)幅度较大，带动投资北交所市(shì)值有所回落。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年(nián)初(chū)看，北证50指数(shù)一(yī)度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下(xià)行，目前年内(nèi)城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现的(de)特征类似于(yú)一级半的市场，即(jí)投资阶段(duàn)相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多数(shù)公司而言又相对早(zǎo)期，可(kě)投资标(biāo)的规模也相(xiāng)对更(gèng)小；但从(cóng)长期投资的角度来说，这也意味着更大的成长空间和(hé)收益率预期，故(gù)我们认为北交所具备良(liáng)好的长期投资价(jià)值(zhí)。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，我们对于具体行业(yè)没有(yǒu)明(míng)确的偏好，但是整体还(hái)是比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受(shòu)到的关(guān)注度(dù)可能不高，但在(zài)其(qí)所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研(yán)发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科(kē)创板的上市公司，而且由于市(shì)值较小，可能反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中(zhōng)长期(qī)视角看，随着北交(jiāo)所(suǒ)交(jiāo)易(yì)制度(dù)的不断(duàn)完善(shàn)、已上市企业的投(tóu)资价值不断明确，以及场内(nèi)流动(dòng)性不(bù)断城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌提(tí)升，势必会吸(xī)引更多(duō)优(yōu)秀的(de)企业、活跃的资金流(liú)入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向上修复的空间，当(dāng)前配置的性(xìng)价比(bǐ)较高(gāo)，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫(xīn)元(yuán)基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤(yóu)其是具(jù)有专精特新(xīn)特(tè)性的成长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高(gāo)成长性、国(guó)产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法(fǎ)收(shōu)益可能聚焦在(zài)科技(jì)和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投(tóu)研人士也称(chēng)，北(běi)交所有一大批优秀的(de)创新型中小企业，借国家政策支持的东(dōng)风和企(qǐ)业(yè)自身的努(nǔ)力，我们相信(xìn)会有相当体量的企业成长成(chéng)为大(dà)型(xíng)企业，这个成(chéng)长的过程(chéng)会给投资者带来(lái)丰厚回报，因此我们认为北交所具备(bèi)长期投(tóu)资价值。“具体细分而言(yán)，我们更(gèng)加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生物等三个(gè)领(lǐng)域(yù)。”

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