景林资产(chǎn)美股持仓前十大重仓股分别为：拼多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股(gǔ)头号重仓股依旧是(shì)拼多多，与上季度(dù)对比，景林(lín)资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景林连(lián)续三个(gè)季度(dù)增(zēng)持拼多多。2022年二季度增(zēng)持拼多多24.02万(wàn)股，三(sān)季度增持123.39万股，四季(jì)度则增(zēng)持233.75万(wàn)股，一次比一次猛。拼(pīn)多多也(yě)不负众(zhòng)望，从股价表(biǎo)现看，拼多多去(qù)年二、三、四季度分(fēn)别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上(shàng)涨势头在今年(nián)2月初便戛然而止了，景林资产(chǎn)在(zài)此前“越跌越买”的(de)策(cè)略奏效后，或许(xǔ)在股价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季度景林新建仓的英伟达，空降(jiàng)前十大(dà)重仓(cāng)股第(dì)七(qī)位，一(yī)口气买入(rù)32.53万股，一季(jì)度(dù)末持(chí)仓市值为0.9亿(yì)元(yuán)。截止至5月12日，今年以来英伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教(jiào)育股，与(yǔ)高毅(yì)“唱反调”

　　一季度，景林资产在(zài)美股(gǔ)的操作中，最为亮眼的当属重点加(jiā)仓教育股。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至今年一季(jì)度末，景(jǐng)林资(zī)产持有新东方430万股，环(huán)比去年(nián)底加(jiā)仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美(měi)元，一跃(yuè)成为景林资产的第(dì)二大重仓股。与此(cǐ)同时(shí)，景林资产一季度还建仓了(le)好未来，期末持股数(shù)量达224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上(shàng)述(shù)两只教育个股股价均处于震荡态势，并无太多(duō)亮眼表现。

　　景林(lín)资产认(rèn)为，从全行(xíng)业来看(kàn)，不同(tóng)年龄层的用户对“教育”的(de)需求依然旺盛，除了(le)应对考试，还包括开拓眼(yǎn)界、增长知(zhī)识、潜力挖掘、提升(shēng)综(zōng)合(hé)能(néng)力等。双减政策推行之后，目前行(xíng)业政策(cè)环(huán)境趋于(yú)稳定，但(dàn)过程中(zhōng)很多(duō)公司退出离开，使得行(xíng)业竞争格(gé)局趋(qū)缓，对(duì)于存量公司有利。

　　“从(cóng)行(xíng)业龙头公(gōng)司本身(shēn)来说，凭借多年积累(lèi)的口碑和(hé)公信力，品(pǐn)牌(pái)的护城(chéng)河依然很深(shēn)。个别头部企(qǐ)业在K9学科之外(wài)的教(jiào)育领域(yù)业务基础扎实，原有的留学等业务恢复增长，同时素质教育(yù)、直播电商(shāng)业务(wù)等(děng)新业务成为新的增长驱动力。且(qiě)公司的(de)利润和现金流稳中转好，同时账(zhàng)上资金充足，当(dāng)时的估值下有(yǒu)足够的安全(quán)边际(jì)。在过(guò)去几个季度的财报中，我们(men)看到了相关的(de)积极(jí)信(xìn)号。”景(jǐng)林资产表示。

　　值(zhí)得一提的是，高毅资产对于教(jiào)育领(lǐng)域也颇(pǒ)为看好(hǎo)，但(dàn)是(shì)标的选择似乎与景林资产(chǎn)存在分歧。

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委员会公开资(zī)料显示，截至今年一季度(dù)末，高毅(yì)资产持(chí)有新东方24.4万股，相比于去年底减(jiǎn)仓(cāng)超10万股(gǔ)，减仓比例接近(jìn)三成(chéng)。而(ér)一季度(dù)高毅资(zī)产大举(jǔ)买入近156万股好未(wèi)来，相比于去年底(dǐ)增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠，炮轰(hōng)市场(chǎng)投机之风

　　自五一(yī)节过后，传(chuán)媒、游戏(xì)板块成为资金炒作AI的重(zhòng)点方(fāng)向，中特估支线也由(yóu)暗(àn)转明，晋升市(shì)场第(dì)二大主线。

　　可好(hǎo)景(jǐng)不(bù)长，本周中特估仅(jǐn)热闹(nào)了(le)一两(liǎng)天，随后(hòu)便开始(shǐ)持续下跌(diē)，传媒、游戏板块更是(shì)大幅(fú)杀跌，高位股接连(lián)跳水。

　　（本(běn)文内(nèi)容为客(kè)观数(shù)据信息罗列(liè)，不(bù)构成任何投资建(jiàn)议）

　　此(cǐ)前连(lián)续24个交易日成交额(é)超(chāo)万(wàn)亿(yì)元阶(jiē)段纪录，在本周遭遇终结。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万亿(yì)水(shuǐ)平(píng)，周四便(biàn)陡然跌破万亿，5月11日(rì)和5月12日成交额连(lián)续两日(rì)萎(wēi)缩，分别(bié)为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿(yì)元，沪深(shēn)两市陷(xiàn)入缩量震荡(dàng)阶段。

　　面对市(shì)场的急剧降(jiàng)温，市场(chǎng)观点(diǎn)认(rèn)为，主要(yào)原因是5月11日晚间发布的(de)金融数据(jù)大幅低(dī)于预(yù)期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多(duō)增(zēng)734亿元，但是考虑(lǜ)到去年(nián)4月(yuè)基数的异常，因而与(yǔ)往年相比，今年4月信贷则是明(míng)显(xiǎn)跌(diē)落，而(ér)今(jīn)年(nián)4月信贷(dài)低于(yú)2021年同期(qī)7512亿元。居民贷(dài)款(kuǎn)回(huí)落再度成为信贷回落的主要原(yuán)因(yīn)。而企业中长(zhǎng)期贷款继续保持(chí)同(tóng)比多(duō)增，4月同(tóng)比多增4017亿元(yuán)至6669亿(yì)元。信贷下滑(huá)带动(dòng)社融增速回落，4月(yuè)新增(zēng)社融1.22万(wàn)亿，与2021年(nián)4月相比(bǐ)，今年4月同(tóng)比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名光大证(zhèng)券的(de)点评称，4月下旬(xún)票据利率先下后上，并(bìng)不(bù)意味着(zhe)贷(dài)款(kuǎn)好(hǎo)转了，主要(yào)因为(wèi)今(jīn)年国股(gǔ)行NIM和营收(shōu)压力很大，一(yī)直在压降(jiàng)票据等低效资产(chǎn)，对分(fēn)行收票额(é)度控(kòng)制很严。4月前两旬已(yǐ)经收了(le)很多票，后(hòu)面改用(yòng)其他贷款来冲。5月(yuè)上旬票据已经快(kuài)要接近零利率了，信贷(dài)再度(dù)出现深度负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化产生的(de)后(hòu)果，5月份的贷款可能(néng)仍(réng)然不太乐(lè)观。

　　在这种背景之(zhī)下(xià)，市场要想好起来，必然(rán)要(yào)让大(dà)家看到(dào)宽信用(yòng)的信号(hào)出现，而(ér)这(zhè)可能(néng)还(hái)需(xū)要一(yī)定(dìng)的时(shí)间。

　　当前市场存量资(zī)金博弈的背景不改(gǎi)，而两大主线人(rén)工智能和中(zhōng)特(tè)估，今(jīn)年已然累(lèi)计不小的涨幅。中特估这边，本(běn)月还有多只央企(qǐ)ETF等待进(jìn)场(chǎng)，而人工智能这边，在未有(yǒu)增(zēng)量(liàng)资金进(jìn)场(chǎng)的情况之(zhī)下，再想(xiǎng)继(jì)续(xù)向上，压力不小。

　　本周大跌之后(hòu)，但斌更是罕见(jiàn)的在(zài)深(shēn)夜(yè)抒发(fā)感想。大(dà)谈公募基金经理的难处，在业(yè)绩(jì)和投资信(xìn)仰(yǎng)之间无法(fǎ)两全。紧接着，炮轰(hōng)当(dāng)下(xià)市场投机之风大(dà)盛，认为当下市(shì)场交易机(jī)制(zhì)应要(yào)有所改(gǎi)变。

　　相信(xìn)，这不(bù)仅(jǐn)功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思仅只是但总一个人的心声。

　　今年(nián)以来，市(shì)场(chǎng)看着红红火火，但(dàn)很(hěn)多投资(zī)者都是(shì)“买(mǎi)在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场上大(dà)热(rè)的人工智(zhì)能，游资炒作的“星辰大(dà)海”，根本不符合他们的机构审美。直白(bái)点说，市场根本(běn)就是绕着公募持(chí)仓在(zài)涨。

　　大家都是(shì)有苦难言.......

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