北交所开市至今一年半，公募(mù)基金投(tóu)资北交所步伐(fá)不断推进，除了推出北(běi)证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也(yě)加大(dà)北交所布局力(lì)度，今(jīn)年(nián)更有新(xīn)基(jī)金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募机构及人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北(běi)交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部分公(gōng)司表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低(dī)的估值水(shuǐ)平(píng)，公募基金等专业(yè)投(tóu)资者(zhě)积极挖掘(jué)北交所投(tóu)资机遇(yù)，投向北(běi)交所的意愿也(yě)在(zài)增加(jiā)。从长期投(tóu)资的角度看，北交什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空所股票(piào)处(chù)于投资(zī)相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的(de)隐形(xíng)冠军和科技(jì)、制造(zào)等行(xíng)业(yè)，长(zhǎng)期投资价值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今(jīn)年以来累计有申(shēn)万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银(yín)华心质混合、中(zhōng)庚(gēng)港股(gǔ)通价(jià)值18个(gè)月等十多只次新基金(jīn)公告可(kě)投(tóu)资于北京证券(quàn)交(jiāo)易所上市股(gǔ)票(piào)，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了(le)基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金(jīn)等多家基金(jīn)公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法发行(xíng)上市(shì)的股票，属于基金(jīn)法规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵守基金合(hé)同(tóng)所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险(xiǎn)收益特征(zhēng)和(hé)相关风险控(kòng)制指(zhǐ)标(biāo)等前提下，公司旗下基金(jīn)可(kě)参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金如果符(fú)合基金合同的有关规(guī)定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上(shàng)述(shù)现象，中(zhōng)信建投基金相关投(tóu)研人士表示(shì)，公募新(xīn)基金之所(suǒ)以密集公告可投北交所(suǒ)，一(yī)方面表(biǎo)明专业(yè)投(tóu)资(zī)机(jī)构敏锐地发(fā)现了(le)北交所相(xiāng)关股票潜在的投资机(jī)会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交所(suǒ)上市(shì)公司是除沪深两(liǎng)市以外国内(nèi)最优质公司的代表，许多(duō)标的当前估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)也(yě)认(rèn)为，一(yī)方面从持(chí)仓数(shù)量和持(chí)股(gǔ)总量的角度来看，公募参与(yǔ)北交所(suǒ)意愿在持续增加。另(lìng)一方面(miàn)，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模(mó)较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北(běi)交(jiāo)所(suǒ)推出北(běi)证(zhèng)50指数以来(lái)，被动资金的加(jiā)入使得整个板块(kuài)的成交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也使得(dé)越来越(yuè)多投资(zī)者关注(zhù)到(dào)北交所，自然也引(yǐn)来更(gèng)多资(zī)金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决于北交所市(shì)场的赚钱效(xiào)应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域的景气度(dù)。而近期北交所(suǒ)市场出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金(jīn)产品(pǐn)出现在北交(jiāo)所公(gōng)司(sī)前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大(dà)规模(mó)公司去年(nián)业(yè)绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一季度盈(yíng)利(lì)表现(xiàn)继续向好；次新基金在(zài)北交所的持(chí)股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场流动(dòng)性的改善和(hé)创新型中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)的高速成长，北(běi)交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所(suǒ)市(shì)场的(de)公(gōng)募基金，在(zài)投资比例、策(cè)略上(shàng)也存在差(chà)异，但未来(lái)会加大对北交所市场的研究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北(běi)交所(suǒ)的战(zhàn)略定(dìng)位和上市公司“小而美(měi)”的特征，预(yù)计次新基金投资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘(jué)市场前景大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高(gāo)、业(yè)绩(jì)确定(dìng)性强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛道(dào)的公(gōng)司估值水平，在北交所中进(jìn)行映射(shè)，选择估值水平(píng)显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力(lì)求均衡和风险分(fēn)散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关(guān)基(jī)金也会积(jī)极参与转板、新(xīn)股发行等(děng)投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金上述(shù)投研人(rén)士也(yě)称，我们高度(dù)重视北交所(suǒ)投(tóu)资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金(jīn)，未来(lái)一方面会根据市(shì)场情(qíng)况，择机发(fā)行更多以北(běi)交(jiāo)所股票为主要投(tóu)资范(fàn)围(wéi)的(de)基金(jīn)产品，另一方面，不排(pái)除将存量(liàng)基金(jīn)产品的投资范(fàn)围扩(kuò)大至北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)，同时会增(zēng)加研(yán)究团(tuán)队拓展对北交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全(quán)市场公募(mù)基金持有北交所个股数(shù)量82只，达到历史最高水(shuǐ)平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半(bàn)年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投(tóu)资北(běi)交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态(tài)势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期上(shàng)市公司中，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而去(qù)年下半(bàn)年(nián)新能(néng)源行(xíng)什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空业整体回调幅度较大，带动投资(zī)北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头(tóu)，2月份(fèn)以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特(tè)征类似于一级半的市场，即(jí)投资阶(jiē)段相比一级市场(chǎng)（股权投资(zī)）更加(jiā)成熟，但对(duì)比上证、深证的大(dà)多(duō)数公司而言又相对早期，可投资(zī)标的规(guī)模(mó)也相对更小；但从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度来(lái)说(shuō)，这也意味(wèi)着(zhe)更大的成长空间和收(shōu)益率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的长期(qī)投资价(jià)值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基(jī)金表示(shì)，我们对于(yú)具体(tǐ)行(xíng)业没有明(míng)确的偏好，但(dàn)是整体还(hái)是比(bǐ)较看(kàn)好细分行业的、符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)：这(zhè)些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关(guān)注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的(de)竞争力(lì)，在研(yán)发投(tóu)入的强度上(shàng)、成长性指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于市(shì)值(zhí)较小(xiǎo)，可能反而(ér)拥有(yǒu)更大的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，从中长期(qī)视(shì)角看(kàn)，随(suí)着北交所交易(yì)制度(dù)的不断完善、已上(shàng)市企业的(de)投资价值不断明确，以及场内流(liú)动性不(bù)断提(tí)升(shēng)，势必(bì)会吸(xī)引(yǐn)更多优秀的企业、活跃(yuè)的资(zī)金流入。北(běi)证50指数估值有(yǒu)向上(shàng)修复的(de)空间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具(jù)备吸引力。

　　结(jié)合当前的(de)北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下(xià)半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关(guān)什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精(jīng)特新特(tè)性的(de)成长(zhǎng)股(gǔ)。在(zài)行业的稀缺(quē)性方(fāng)面，投资者可(kě)重点(diǎn)关注(zhù)具有(yǒu)高成(chéng)长性、国产化逻(luó)辑强的优(yōu)质产业链(liàn)。更多的阿尔法(fǎ)收(shōu)益可能聚焦在科技(jì)和(hé)制(zhì)造两大赛道(dào)，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士(shì)也称，北(běi)交所有(yǒu)一大批优秀(xiù)的创新型(xíng)中小企业(yè)，借国家政策(cè)支(zhī)持的(de)东风和企业自身的努力，我们相信会(huì)有相当(dāng)体量的企业(yè)成长成为大型企(qǐ)业(yè)，这个成长的过程(chéng)会(huì)给投资者带来(lái)丰厚(hòu)回报，因此我们认为北(běi)交所具(jù)备长期投资价(jià)值。“具体(tǐ)细分而(ér)言，我(wǒ)们更加(jiā)看(kàn)好(hǎo)电力设备(bèi)、机械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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