踩上AI风口的三六(liù)零，年内一(yī)度(dù)大涨(zhǎng)超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和(hé)胡欢离婚也被(bèi)市场质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的股价和(hé)市值相比，公司的基本面较(jiào)为糟(zāo)糕，交(jiāo)出了回A上市后最差年报和一(yī)季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布(bù)2022年财报，公司实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％，净利润(rùn)暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回(huí)A后(hòu)年报首次亏损。三六零(líng)同时(shí)发(fā)布了2023年一(yī)季报(bào)，实现营(yíng)业收(shōu)入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述财报(bào)一出(chū)，股吧等平台投资者炸(zhà)开(kāi)了锅，不少(shǎo)网友担心公司(sī)下(xià)周一(yī)股价走势，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象(xiàng)。一季(jì)报显示，三六零(líng)截(jié)至3月31日(rì)的(de)股东(dōng)数达到近33万，而截至去(qù)年底为20万不到，也就(jiù)是(shì)股价暴涨的一(yī)季度股东(dōng)户(hù)数(shù)增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了(le)其重要投资企(qǐ)业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次(cì)报(bào)亏

　　今年一季度(dù)继(jì)续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报显示，截(jié)至报告期末，公(gōng)司总(zǒng)资产(chǎn)为(wèi)386.16亿元(yuán)，同比(bǐ)下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业收入(rù)95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四(sì)大业务板(bǎn)块有三(sān)个(gè)出现不同程(chéng)度(dù)下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁(bì)江山的(de)互联网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联(lián)网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实(shí)现归属于(yú)上市公司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司2017年从纳斯达克私(sī)有化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入(rù)为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊到下(xi忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义à)滑(huá)。净利润(rùn)的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元(yuán)附近(jìn)徘徊(忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义huái)，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑(huá)七成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直(zhí)到2022年(nián)转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延(yán)续亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要(yào)系营业收入下降及对联营(yíng)企业投资损失所致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零(líng)进入2023年突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零(líng)有(yǒu)搜索引(yǐn)擎，被市场认(rèn)为(wèi)在训(xùn)练AI大模型(xíng)上(shàng)有天(tiān)然(rán)优势(shì)，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道(dào)表达对(duì)大模型的看好(hǎo)，传递(dì)公司的优势，公(gōng)司在AI方面曝(pù)光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股(gǔ)价2月(yuè)7号涨停，此后一(yī)发不可收拾，短短(duǎn)不到两(liǎng)个月涨幅(fú)接近两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则达到了(le)218％，市值一(yī)度从400多(duō)亿飙涨到(dào)近1500亿(yì)，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期股价有所回调，公(gōng)司股价(jià)年(nián)内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下(xià)，三六零年(nián)报和一季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开了(le)锅(guō)，多数投资(zī)者表示大跌眼镜(jìng)，开(kāi)始担心下周一股价(jià)表现。

　　中国(guó)基金(jīn)报记者注意(yì)到，随着(zhe)今年以来股价的暴涨，三(sān)六零的投资者人数大(dà)幅增加。截(jié)至到去年(nián)底，公(gōng)司有(yǒu)股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季(jì)度保持(chí)基本不变，但(dàn)到了今年一季度(dù)末股(gǔ)东(dōng)数(shù)来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相(xiāng)反，一季度以股权投资机构为代表的(de)十大股东却在逢高大幅(fú)减持。十大股(gǔ)东名单显示，一季度(dù)“北京中(zhōng)关(guān)村(cūn)资本基(jī)金管理有限公司(sī)-北京中发(fā)助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股(gǔ)，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝路（银(yín)川）股权投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津(jīn)信(xìn)心奇缘(yuán)股权投资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2742万股(gǔ)，减幅(fú)49％。上述三大(dà)股(gǔ)东合计减持(chí)超(chāo)约(yuē)8500万股，即便(biàn)按(àn)一季(jì)度(dù)均价计(jì)套现(xiàn)金(jīn)额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿(yì)投资损失(shī)

　　此(cǐ)次三六零(líng)的2022年财报，也首次把其投资企业、造车(chē)新势力之一的(de)哪吒汽车去(qù)年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度(dù)，哪吒汽(qì)车(chē)（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告披露的数据，2020年(nián)哪(nǎ)吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩(kuò)大，而三年累计亏(kuī)损已经超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾(céng)公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资子(zi)公司三六(liù)零私募基金拟将其持有(yǒu)的对应哪(nǎ)吒汽(qì)车3.53％股权的出(chū)资权转(zhuǎn)让给两家有限合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)，对应的增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽(qì)车估(gū)值为282亿元。放(fàng)弃(qì)上述增资权(quán)后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三(sān)六零(líng)又发布对(duì)外(wài)投(tóu)资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方(fāng)签署(shǔ)有关(guān)协议(yì)，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三六(liù)零发(fā)布《关于对外投(tóu)资(zī)进展》公(gōng)告显示，为了(le)配合哪吒汽车股改，三(sān)六零(líng)的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一(yī)点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得(dé)而(ér)知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持有股权的账面值出现较(jiào)大投资损失(shī)。2022年公司(sī)的(de)投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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