一度被称为“机构(gòu)投资者风(fēng)向标”的股票ETF市场，迎来重大变(biàn)局，个人投(tóu)资者不仅(jǐn)在(zài)新发基金中占据主流，存量产品(pǐn)也(yě)超过了机构投资者占(zhàn)比(bǐ)。

　　多位业内人士对此表示，在基金行业ETF投教(jiào)工作(zuò)成(chéng)效显著，ETF交易工具优势(shì)被投(tóu)资者逐渐认知，以及(jí)投资热点轮动加快、主题(tí)和行业ETF跟踪(zōng)效率较高等背(bèi)景(jǐng)下(xià)，国内资本市场正在经历(lì)股民转基民，由“投个(gè)股”到“投ETF”的(de)转变。长期来看(kàn)，个人在股票ETF占比抬升，有利于投资者分散风险(xiǎn)，提高(gāo)市场(chǎng)交易活跃度，长远(yuǎn)可提高A股市(shì)场(chǎng)稳(wěn)定性。

　　<龙有几个爪 龙有两个根吗strong>新发权益ETF个人占比84％

　　个人(rén)投(tóu)资者成为“主力军”

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月13日，今(jīn)年(nián)新成立(lì)的(de)37只股票ETF（统计股票ETF和跨(kuà)境ETF）上市前一周披露的个(gè)人投资者平均占比83.9％，个(gè)人投资者俨然成为新发权(quán)益ETF的(de)主力军。

　　而(ér)从全市场数(shù)据看，2022年个(gè)人投资者比(bǐ)例为(wèi)50.85％，同比(bǐ)下(xià)降3.67个(gè)百分点，但(dàn)仍然在(zài)股票(piào)ETF市(shì)场占比超过了(le)机构资金。

　　针对个人投资者占比(bǐ)的变化(huà)，华泰(tài)柏瑞指数投资部总监助(zhù)理、基(jī)金经理李沐阳表示(shì)，2018年以前，权益类ETF的规(guī)模主(zhǔ)要(yào)集中在几大宽基ETF，一般(bān)都是机构投资者(zhě)做配置去买(mǎi)ETF。2019年以后，行(xíng)业ETF如(rú)雨(yǔ)后春笋般(bān)出现，叠(dié)加全行业指数相关业务同仁在ETF投教(jiào)工作上的(de)共(gòng)同努力，ETF作为(wèi)交(jiāo)易工具的优(yōu)势，越来(lái)越被普通个人投(tóu)资者认知，从而使个人股(gǔ)票(piào)占比(bǐ)的大幅提升。

　　具体到今年新发ETF个(gè)人占比较高的(de)现象(xiàng)，国泰基金也分(fēn)析，今年以来A股市场持续回暖，投资者情绪比较积极(jí)，新发产品募资环境比较好，也越来越(yuè)受到个人(rén)投资者的青(qīng)睐。此外(wài)，ETF投资者(zhě)大部(bù)分(fēn)由股民转化而来(lái)，这些个人投(tóu)资者也认识到ETF持有一(yī)篮子股票(piào)，胜率大概(gài)率更高，相对于个(gè)股来说，也能更好地分散(sàn)风(fēng)险(xiǎn)。

　　基煜研(yán)究也补充道，个(gè)人投资者(zhě)“买新不买(mǎi)旧(jiù)”的理念扎根较深(shēn)，更(gèng)倾向于(yú)交易新上市的ETF，而(ér)机构投(tóu)资者(zhě)对(duì)于(yú)时间成本的把(bǎ)控较严(yán)格，在看准投资(zī)机会后，更倾向于去(qù)申购老产(chǎn)品(pǐn)。

　　近(jìn)五年个人占比呈(chéng)攀升势(shì)头

　　个人(rén)增(zēng)持宽基(jī)ETF，机构(gòu)增持(chí)行(xíng)业或主(zhǔ)题(tí)ETF

　　从近五年数(shù)据看(kàn)，个人在股票ETF占(zhàn)比(bǐ)也呈现明显的震荡攀升势头(tóu)。

　　在(zài)2018年，个人在股票ETF产品中平(píng)均(jūn)占比(bǐ)为(wèi)38％，2019年-2020年个人持有比例平均分别为(wèi)36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高点，超过了机构资金，股(gǔ)票ETF作(zuò)为“机构投资者风向标”成为过去(qù)式。

　　到2022年，个人占比又回落近5％，达到50.85％，但仍然超过了机构(gòu)占比。

　　分结(jié)构来看(kàn)，在(zài)宽基(jī)ETF中，个人(rén)占(zhàn)比从38.26％增至(zhì)39.76％，同比上升1.5个百分点；而个人投(tóu)资者占比(bǐ)较(jiào)高的行业或主题ETF，同期则从60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个百(bǎi)分点。

　　但由(yóu)于国内ETF整体仍在扩张态势(shì)中，个人投资者在行业(yè)或主题ETF产(chǎn)品中占比下降，但绝(jué)对份额(é)也(yě)是(shì)在(zài)增长的，这一数据(jù)更代表了(le)机构(gòu)投资者对行(xíng)业或主题ETF的(de)认(rèn)可度也在不断抬升。

　　“我个人认为(wèi)是(shì)ETF投教工作(zuò)在(zài)发挥作(zuò)用。”李沐(mù)阳表示，在下沉调研(yán)的过程中(zhōng)，我(wǒ)们发现大部分投资(zī)者都(dōu)会将较为(wèi)低(dī)风险的宽(kuān)基ETF，比如沪深300ETF等产(chǎn)品作为尝试。潜移默化(huà)中(zhōng)，宽(kuān)基ETF扮演了资产组合配置中(zhōng)的(de)一(yī)个重要的台(tái)阶(jiē)。

　　国泰基金(jīn)也补充道，由于近年来行业轮动加快(kuài)，而(ér)宽基ETF可以帮助投资者(zhě)把握比较(jiào)均衡(héng)的投资机(jī)会(huì)，受到资金关注(zhù)。早在2018年和2022年，市(shì)场震荡下行，投资者的风险偏(piān)好(hǎo)有(yǒu)所降低，宽基ETF会比(bǐ)较(jià龙有几个爪 龙有两个根吗o)受欢迎；而在(zài)市场(chǎng)上行时，行业和主题异(yì)彩纷呈，机(jī)会又多上涨空间又(yòu)大(dà)，风险偏好也(yě)随之上升，所(suǒ)以行业和主题ETF占比则会(huì)提升。

　　基煜研究也(yě)表示，近(jìn)五年市场成交热情(qíng)的提升带来了A股市场的大幅发展，个人投资者入市规模激增，而(ér)在经历了多种行情风(fēng)格的(de)锤炼后，尤(yóu)其(qí)是操(cāo)作难(nán)度较高的2022年之后，投资者们对于跑赢基准的(de)难度有了更清晰的认知，而(ér)ETF能够(gòu)有效的(de)跟上(shàng)基准的步伐；另一方面，近几年投资热点轮动较(jiào)快(kuài)，新(xīn)的投(tóu)资领域带来了大(dà)量(liàng)的(de)学习(xí)成本(běn)，而ETF的(de)投资门(mén)槛较低，运作透明度较(jiào)高，因而(ér)逐步获(huò)得个人投资者的认(rèn)可(kě)。

　　具体来看，基煜研究分析，一是随着A股市场愈发成(chéng)熟、有效性提升，个人投资(zī)者对(duì)于(yú)β收益的(de)认知将越来(lái)越深入，近几(jǐ)年(nián)可以看到更多(duō)投资者会基于大势选择宽(kuān)基投资工(gōng)具(jù)；另一方面，2019年至2021年，市场的投资主线较为(wèi)清晰，如消费(fèi)、新能源(yuán)、医药等，因(yīn)此行业主题基金ETF更容易(yì)受到追(zhuī)捧。

　　提(tí)升(shēng)交易活跃度

　　长远可提高A股市场的(de)稳定性(xìng)

　　随(suí)着个人占比的抬升，股票ETF市场的交(jiāo)投活(huó)跃度也(yě)呈现明显的提升(shēng)。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，2022年股票ETF市场总成交额12.67万亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长43％；年(nián)平均换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，长期来看，股(gǔ)票ETF市场个人占比超(chāo)过机(jī)构，有利于股民(mín)转为基(jī)民，为投资者(zhě)分散风险，提升交易活跃(yuè)度，长(zhǎng)远可提高A股市场的稳定性。

　　国(guó)泰基金表示(shì)，ETF的个人投资者大都由股龙有几个爪 龙有两个根吗民转(zhuǎn)化而来，个人投资者发现ETF快捷、透明、成(chéng)本低(dī)廉且相比个股可(kě)以(yǐ)更好地平滑风险，也(yě)能够获得(dé)交(jiāo)易的(de)参与感，于是(shì)更多(duō)选(xuǎn)择通过ETF来参与市(shì)场。相比(bǐ)个股(gǔ)来说，ETF的风险更(gèng)分(fēn)散波动也更小，因此个人(rén)投资者选择ETF而非股(gǔ)票(piào)，长远(yuǎn)来看可提高A股市场的稳定(dìng)性。

　　“个人投(tóu)资者在(zài)ETF投资上(shàng)可能交易(yì)频率更高，也更容易(yì)受到市场消息的(de)影(yǐng)响，这对于我们基金管理人(rén)的持续运营和投资(zī)者(zhě)陪伴都(dōu)提出(chū)了更高的要求。”国泰基金相关人士(shì)称。

　　“更高(gāo)的(de)个人占比可(kě)能会带来更活跃的交(jiāo)易，并(bìng)带来更(gèng)有吸引力的市场。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 龙有几个爪 龙有两个根吗