5月12日晚间，根据美国证券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递交了截至2023年3月31日(rì)的第一季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内管理超千亿(yì)元人民币的(de)对冲基金机构，亦(yì)是内地少(shǎo)有的进(jìn)行大手笔持有美股的买方机构(gòu)之一，景林的动向受到了(le)市场(chǎng)广(guǎng)泛的关注(zhù)。

　　1

　　千亿私(sī)募景林资产持仓曝(pù)光(guāng)

　　报告(gào)期内，景林资产整(zhěng)体持仓规(guī)模小幅提升(shēng)至17.29亿美(měi)元，折合人民币略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音120.2亿元，相较于2022年(nián)四季度的16.29亿美元规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止2023年一季(jì)度末，景林资产在(zài)美股(gǔ)市(shì)场持有(yǒu)34家上(shàng)市(shì)公司的股票。其中，前十大持仓标的(de)在总市值中的占比下降到77.89％，上(shàng)季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟达(dá)、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方(fāng)面，景林资产一季度前(qián)五大(dà)卖出标的包括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾(wù)芯科技、拼多多。

　　景(jǐng)林资产美股持仓前(qián)十大重仓(cāng)股分别(bié)为：拼多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧(jiù)是拼多多，与(yǔ)上季度对比，景林(lín)资(zī)产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续三个季度增持拼多多。2022年二(èr)季度增持拼多多24.02万股，三季度增(zēng)持123.39万股，四季度(dù)则增持233.75万股，一(yī)次比一次猛。拼多多也不(bù)负众望，从股价表现看，拼多多去年二、三、四(sì)季度分(fēn)别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上(shàng)涨势头在今年2月(yuè)初便戛然而止了，景林资(zī)产(chǎn)在此(cǐ)前“越(yuè)跌越买”的策略奏效后，或许在股价“掉头(tóu)”之(zhī)际进行(xíng)了(le)止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英伟(wěi)达，空降(jiàng)前十大重仓股第七位，一(yī)口气买(mǎi)入32.53万股，一(yī)季度末持仓市值为(wèi)0.9亿(yì)元(yuán)。截(jié)止(zhǐ)至5月(yuè)12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

　　2

　　积极布局教育股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景林资产在(zài)美股的操作中(zhōng)，最(zuì)为亮眼(yǎn)的当(dāng)属重点加仓教育(yù)股。

　　数据显示，截(jié)至今(jīn)年一(yī)季度末(mò)，景林(lín)资产持有新东方430万股，环(huán)比去(qù)年底加仓368.8万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持股市(shì)值(zhí)超1.6亿(yì)美元，一跃(yuè)成(chéng)为景(jǐng)林资产(chǎn)的(de)第(dì)二大重仓股(gǔ)。与此同时(shí)，景林资产一季度还建仓了好未来，期末持股数量达(dá)224.6万股(gǔ)。

　　今(jīn)年以来(lái)，上述两只教育(yù)个股股价均处于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)认为，从全(quán)行业来看，不同(tóng)年龄层的(de)用户对“教(jiào)育”的需求(qiú)依然旺(wàng)盛，除了应对(duì)考(kǎo)试，还包括开拓眼界、增(zēng)长知(zhī)识(shí)、潜力挖掘、提升综(zōng)合能力等(děng)。双减政策推行之后，目前行业政策环境趋于稳定，但过程中很多公(gōng)司退出离开，使得行业竞(jìng)争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙(lóng)头公司本(běn)身来说(shuō)，凭(píng)借(jiè)多年积累的(de)口碑和公信力，品牌(pái)的(de)护城(chéng)河依(yī)然很(hěn)深。个别头部企业在(zài)K9学(xué)科之外(wài)的教育领域(yù)业务基础扎实(shí)，原有的留学等业(yè)务恢复增长，同(tóng)时素质教育、直播(bō)电(diàn)商(shāng)业务等新业务成为新的增(zēng)长驱动力。且公司的利润和现(xiàn)金流稳中(zhōng)转好(hǎo)，同(tóng)时账上资金充(chōng)足，当时的估值(zhí)下有足(zú)够的安全边(biān)际。在过去几个季度的财报中，我们看到了相关的(de)积极信(xìn)号。”景林资产表示。

　　值(zhí)得一(yī)提(tí)的是，高毅(yì)资产对于教(jiào)育领域也颇为看好，但(dàn)是标的(de)选择(zé)似乎与景(jǐng)林资产存在分歧。

　　美国证券交易委员会公开资料(liào)显示，截至今年一季(jì)度末，高(gāo)毅资(zī)产持有新东方24.4万股，相(xiāng)比于去(qù)年底(dǐ)减仓超10万股，减仓比例接近三(sān)成(chéng)。而(ér)一季度高毅资产大举买(mǎi)入近156万股好未来，相比于去年底增持幅(fú)度达(dá)112％。

　　3

　　但斌(bīn)深(shēn)夜难眠，炮轰市场投(tóu)机之风

　　自(zì)五(wǔ)一(yī)节过(guò)后，传(chuán)媒、游戏板块成(chéng)为资(zī)金炒(chǎo)作AI的重(zhòng)点方向，中特估支线(xiàn)也由暗转明，晋升市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好(hǎo)景不长，本周中特(tè)估(gū)仅热闹了一两天，随(suí)后便开始持续下(xià)跌，传媒、游(yóu)戏板块更是大(dà)幅杀(shā)跌，高位(wèi)股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据(jù)信息罗列，不构成任何投资建议）

　　此(cǐ)前连续24个(gè)交易日成交(jiāo)额超万亿元阶段纪(jì)录，在(zài)本(běn)周遭(zāo)遇(yù)终(zhōng)结。周(zhōu)三(sān)时，市场(chǎng)成(chéng)交量尚且保持在(zài)1.2万亿水平，周四便陡然(rán)跌破万亿(yì)，5月11日和5月12日成交额(é)连(lián)续(xù)两日萎(wēi)缩，分别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深两市陷入缩量震荡(dàng)阶段。

　　面对市场的急(jí)剧降(jiàng)温，市(shì)场观点认为，主要原(yuán)因(yīn)是(shì)5月11日晚间发布的金融数据(jù)大幅低于预期。

　　据(jù)国盛证券，4月新增(zēng)信贷7188亿(yì)元，虽(suī)然(rán)同比多(duō)增734亿元，但(dàn)是(shì)考虑到去年4月基数的(de)异常(cháng)，因而与往年相比，今年4月信贷则是明显跌落，而今年4月信(xìn)贷低于2021年(nián)同期7512亿元。居民(mín)贷款(kuǎn)回落再度成为(wèi)信贷(dài)回(huí)落的主要原因(yīn)。而企业中长期贷款继(jì)续保持同比多增，4月同比多增4017亿(yì)元至6669亿元(yuán)。信贷(dài)下滑(huá)带动社融(róng)增(zēng)速回落(luò)，4月新增社融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比(bǐ)，今(jīn)年4月同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名(míng)光大证(zhèng)券的点评称，4月(yuè)下旬(xún)票据利率先下后上，并不意味着贷款好转了，主要因为今年国股(gǔ)行NIM和营收压力(lì)很大(dà)，一(yī)直在压降票据等低效(xiào)资产(chǎn)，对(duì)分行收票额度(dù)控制很严。4月前两(liǎng)旬(xún)已经收(shōu)了很多(duō)票，后面改(gǎi)用其他贷款来冲。5月上旬票据已经快要接近(jìn)零利(lì)率了，信贷再度出现深(shēn)度负增(zēng)长(zhǎng)，这(zhè)是4月信贷斜(xié)率(lǜ)过(guò)于陡峭化(huà)产生的后果，5月份(fèn)的贷款可能仍然(rán)不太(tài)乐(lè)观。

　　在(zài)这种背景之下(xià)，市场要想好起来(lái)，必然要让大家看到宽信用(yòng)的信号出现，而这可能还需要一定的时(shí)间。

　　当(dāng)前市场存(cún)量资金博弈的背景不改(gǎi)，而两大主线人(rén)工(gōng)智能和中(zhōng)特估，今年已(yǐ)然累(lèi)计不(bù)小的(de)涨幅。中(zhōng)特估这边，本(běn)月还有(yǒu)多只(zhǐ)央企ETF等待进场(chǎng)，而人工智能(néng)这(zhè)边，在未有增量资金进场的情况之下，再想(xiǎng)继续向(xiàng)上，压力(lì)不小(xiǎo)。

　　本周(zhōu)大跌之后，但斌(bīn)更(gèng)是(shì)罕见(jiàn)的在深夜抒发感(gǎn)想(xiǎng)。大谈公募(mù)基金(jīn)经(jīng)理的难处(chù)，在业绩(jì)和(hé)投资信仰之间无法(fǎ)两全。紧接(jiē)着，炮轰(hōng)当(dāng)下市场投(tóu)机之风(fēng)大(dà)盛(shèng)，认为当略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音下市场交易机制应要有所(suǒ)改变。

　　相(xiāng)信，这不仅(jǐn)仅只(zhǐ)是但总一个人的(de)心(xīn)声(shēng)。

　　今年以来，市场看着红红(hóng)火(huǒ)火，但很多(duō)投资者都是“买在3000点，套(tào)在3400点”。公募基金经(jīng)理更是有苦难言，市场上大热的人工(gōng)智能，游资(zī)炒作的“星辰大海”，根本不符合他们的(de)机构审美。直白点(diǎn)说(shuō)，市场根本就是绕着(zhe)公募(mù)持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是有(yǒu)苦难言.......

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音