5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司(sī)金证股份(fèn)发布的一(yī)则(zé)公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正在筹划发行股份及支付现金购买上海文(wén)华财(cái)经资(zī)讯(xùn)股份有限公司(sī)（下称(chēng)文华财经）90.97％股(gǔ)权(quán)事项，同(tóng)时(shí)募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起(qǐ)开始(shǐ)停(tíng)牌，预计(jì)停牌时(shí)间(jiān)不超(chāo)过(guò)10个交易日。

　　文华财(cái)经(jīng)两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经(jīng)系(xì)头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经与国内139家(jiā)期货公司合作(zuò)，占国内(nèi)期(qī)货公(gōng)司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文(wén)华财经PC端交易(yì)软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资(zī)本市场大(dà)门。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到(dào)2015年，当年11月，文(wén)华(huá)财经首次报(bào)送(sòng)创业板IPO申请资料。不过，在(zài)经历两年(nián)多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查(chá)，文华财经此次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递交(jiāo)招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回(huí)发行上市申请(qǐng)文件，深(shēn)交所(suǒ)决定(dìng)终(zhōng)止对其首次公开发(fā)行(xíng)股票并在创业(yè)板上市的审核。文华财经第二次IPO也无(wú)果(guǒ)而终(zhōng)。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的(de)公告显示，本次交易事项(xiàng)尚处于筹划阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初步确(què)定的(de)交易对(duì)方包括尚守哲(zhé)、大连(lián)经一卓远管理咨询合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合(hé)伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称(chēng)上海经一）、上(shàng)海(hǎi)兴富(fù)创(chuàng)业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述(shù)交(jiāo)易对(duì)方合计持有标的(de)公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份表示(shì)，根据《上(shàng)市公(gōng)司重(zhòng)大资产重组管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证(zhèng)券交易所(suǒ)股(gǔ)票(piào)上(shàng)市(shì)规则（2023年2月修订）》等相关规定(dìng)，本次交易前，交易(yì)对方与(yǔ)公司不存在关联关系。本(běn)次交易完成后(hòu)，交易(yì)对方尚(shàng)守哲持有公司(sī)的股(gǔ)份比例(lì)预(yù)计将超过5％，本(běn)次(cì)交易预计将构成(chéng)关(guān)联交(jiāo)易。本(běn)次交易(yì)前(qián)，公(gōng)司(sī)无控股股东、实际控制人；本次交易完成(chéng)后，公司第(dì)一大股东不会发(fā)生变化，且不存在实际支配公司股份表决权超过30％的股(gǔ)东，公司仍将无控股股东、实(shí)际控(kòng)制人，预计(jì)不构(gòu)成公(gōng)司重大资(zī)产重组。

　　文华(huá)财经注册资本4000万元，实(shí)际控(k自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算òng)制(zhì)人为该公(gōng)司董事长兼总经理尚守哲。根(gēn)据文华财经(jīng)此(cǐ)前披露的(de)招股(gǔ)书(shū)，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲对文华财经的(de)直接持股比例为(wèi)64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和上海(hǎi)经一分(fēn)别控(kòng)制文华(huá)财经(jīng)9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对方中(zhōng)，苏(sū)州中新、兴富(fù)创(chuàng)投、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜对文华(huá)财经(jīng)的(de)持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈(yíng)利能力有望(wàng)提升(shēng)

　　作为金融(róng)科技全领域服务商，金证股份为证券、基(jī)金、银行(xíng)、期货(huò)、信托、交易所、监管机(jī)构等行(xíng)业客(kè)户(hù)提供全技术栈、全产品线(xiàn)解决方案，同时(shí)与政府机(jī)关、互联网公司合作开(kāi)展包(bāo)括智慧城市(shì)在(zài)内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报告(gào)期内，金证股份实现营业(yè)收入12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股份(fèn)证(zhèng)券经纪(jì)业务(wù)软件收入较上年同期(qī)略有增长，资管机构(gòu)软件收入基(jī)本持(chí)平。报告期内，数字经济业(yè)务因验收(shōu)的大型政务项目成本增幅(fú)大于收(shōu)入增幅(fú)，导致业务毛利率(lǜ)及(jí)利(lì)润下降(jiàng)。报(bào)告期内公(gōng)司确认投资收(shōu)益-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少2035万元，主要是联营企业投资收益减少所(suǒ)致(zhì)。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股份(fèn)总资产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金(jīn)证股份2022年年报显(xiǎn)示(shì)，报告期内(nèi)，公司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司股东(dōng)的(de)净利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份实现营业收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份(fèn)认为，公司金融(róng)行业的增长主要得益于两方面的因素：一(yī)是公司(sī)在证券市场行业占有率基础稳定，核心产(chǎn)品需求(qiú)刚(gāng)性(xìng)，公(gōng)司加(jiā)快产品新一代产品布局、积极推进项目上线验收。二是在资管领域加强了资管IT业(yè)务(wù)发展力(lì)度，在多个核心产品和技术上形(xíng)成领先优势，开始进(jìn)入收获期。

　　非金融(róng)行(xíng)业业务方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份收(shōu)入为41.35亿元(yuán)，同比下降(jiàng)7.49％。主要(yào)包括(kuò)数字经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁(lìn)业务。金证股份解释称，非金融行业的收入下(xià)降，主要由于公司(sī)在数字经济业务(wù)上，不同程度受到需(xū)求端的(de)影(yǐng)响，项目跟进、工程实施、验收结(jié)算审计(jì)等(děng)存(cún)在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个百分(fēn)点(diǎn)。其中，金融行业业(yè)务毛利率50.41％，较(jiào)上年(nián)增加(jiā)3.48个百分点；非金融科技(jì)业务毛利率6.53％，较(jiào)上年(nián)下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标的(de)业绩(jì)表现上，公(gōng)开(kāi)资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净(jìng)利润(rùn)分(fēn)别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及(jí)17168.10万元，综合毛(máo)利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经总资产为(wèi)31708.21万元，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从(cóng)资产规模和盈利能力(lì)来看，金证股份均远高于文(wén)华财经，但文华财经的毛利率显著高(gāo)于金(jīn)证股份，无(wú)疑是一块优质(zhì)资产。

　　有业(yè)内(nèi)人士(shì)认为，如果本(běn)次交易(yì)得以顺利(lì)实施，对于金证股份(fèn)而言，文华财经的优质资产注入后，其盈利能力将进一步提升(shēng)；对于文华财经而(ér)言，多年谋(móu)求(qiú)上(shàng)市(shì)无(wú)果后，可(kě)以实(shí)现(xiàn)“曲(qū)线上市”。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在昨晚发布的公告中，金证股份并未披露(lù)具体(tǐ)的交(jiāo)易细节(jié)，例如交易对价等。公告显示(shì)，2023年5月9日(rì)，金证股份与(yǔ)主要交易对方就(jiù)本次交易签署了《意向协(xié)议书》，公司拟向主要交易对方(fāng)发行股份(fèn)及支付现金的方式购买其(qí)持有的文华财经90.97％的股(gǔ)权(quán)。上述(shù)《意(yì)向协议书》仅为交易各方(fāng)关于本次(cì)交易的初步(bù)合作意(yì)向(xiàng)，交(jiāo)易(yì)各(gè)方在本次(cì自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算)交易(yì)中的(de)具体(tǐ)权利义务以及(jí)各(gè)项安排以交(jiāo)易各方(fāng)最(zuì)终签署的(de)正式交(jiāo)易(yì)协议(yì)为准。

　　金证股份还进行(xíng)了风险提示：截至目前(qián)，本次(cì)交易仍处于(yú)筹划阶段，交(jiāo)易双方尚(shàng)未(wèi)签署正式的交易协议，本次交易尚需履行必要的内部(bù)决(jué)策程序，并经有(yǒu)权监管机构批(pī)准后方可正式(shì)实施，本次交易最终能否实(shí)施尚存在较大(dà)不确定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了(le)2020—2022年(nián)连(lián)续3年的下跌之后，今年以来(lái)，金证股(gǔ)份股价步入上升通道。截至(zhì)5月(yuè)9日收盘，金证(zhèng)股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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