北交所开市至今(jīn)一年半，公募基金投资北交所步(bù)伐不断推(tuī)进，除(chú)了推(tuī)出北证50指数基金(jīn)、北交(jiāo)所(suǒ)主题基金、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)外，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力(lì)度，今年更有新基(jī)金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构(gòu)及人士(shì)表示，随着北证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的(de)估值水(shuǐ)平(píng)，公(gōng)募基(jī)金等专业投资者积(jī)极挖掘北(běi)交所投资机(jī)遇，投(tóu)向北交所的意(yì)愿(yuàn)也在增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北交所股票处(chù)于投资相对早期阶(jiē)段(duàn)，更具(jù)成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造(zào)等(děng)行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基(jī)金公告(gào)可(kě)投北(běi)交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖掘(jué)北(běi)交(jiāo)所投资机会(huì)

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值(zhí)18个月等十多只次(cì)新基金(jīn)公告可投资于(yú)北(běi)京证券交易所(suǒ)上市(shì)股票(piào)，并揭示了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产(chǎn)品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金公司也发(fā)布公告称，北交(jiāo)所上市股票是国内依法发(fā)行上市的(de)股票，属于基金(jīn)法规(guī)定的“上(shàng)市交(jiāo)易的(de)股票”。在遵守基金合同(tóng)所规(guī)定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控(kòng)制指标等(děng)前(qián)提下，公司(sī)旗下基金可参与北交所股票的(de)投资(zī)。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金(jīn)合(hé)同的有关规定，亦(yì)可投资(zī)北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中(zhōng)信建投基金相关投研人士表示，公募新基(jī)金之所以密集(jí)公告(gào)可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)，一方(fāng)面表明专(zhuān)业(yè)投资机构敏锐(ruì)地发(fā)现了北交手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加(jiā)大布局力(lì)度；另一方面，北交所上市公(gōng)司是除沪深两市以外(wài)国内(nèi)最(zuì)优(yōu)质(zhì)公司的代(dài)表，许多标的当前估值水平偏低(dī)，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基(jī)金也(yě)认为，一方面从持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募(mù)参与(yǔ)北交所意愿在持续增加。另一(yī)方面，相较于(yú)上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所推出北证50指数(shù)以(yǐ)来，被动(dòng)资金(jīn)的加入(rù)使(shǐ)得整个板块(kuài)的(de)成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也使(shǐ)得越(yuè)来越(yuè)多投(tóu)资者关注到(dào)北交所，自然也引来更(gèng)多资(zī)金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配置意(yì)愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以及专精特新(xīn)领域的(de)景气度(dù)。而近期北交(jiāo)所(suǒ)市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报(bào)中(zhōng)，多(duō)只公募基金产品(pǐn)出现在北交所公司前十大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公司去年(nián)业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度(dù)盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所的持(chí)股集中度高。“预计随着后续市场流(liú)动性的改善和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投资有望实(shí)现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值(zhí)小(xiǎo)、流动(dòng)性等制(zhì)约(yuē)，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的(de)公(gōng)募基金，在投资(zī)比(bǐ)例、策略上也存在差(chà)异，但未(wèi)来会加大对北交所市场的(de)研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示，结合(hé)北交所的战略(lüè)定位和(hé)上市(shì)公司(sī)“小而美(měi)”的特征，预计(jì)次新基金投资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可(kě)根据主板上(shàng)一(yī)些(xiē)成长赛道的公司估(gū)值水(shuǐ)平，在北交所中(zhōng)进(jìn)行映射(shè)，选择估值(zhí)水平显著偏低(dī)的公司进行投资(zī)。在(zài)组合配(pèi)置上(shàng)，力求(qiú)均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业(yè)经营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关(guān)基(jī)金也会(huì)积极参与转板、新股发(fā)行等投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研(yán)人士也称(chēng)，我们(men)高度重视北(běi)交所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金(jīn)，未(wèi)来一方面(miàn)会根据(jù)市场情况，择机发行(xíng)更(gèng)多以北交(jiāo)所股票(piào)为主要投(tóu)资范围的基金产品，另一方面，不(bù)排除将存(cún)量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交所股票(piào)的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基(jī)金(jīn)持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北(běi)交所总市值总体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的态(tài)势。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初期上市公(gōng)司中，与新能源行业(yè)相关(guān)的个股市值占比较高，而去(qù)年(nián)下半年新能源(yuán)行业整体回调幅度较大(dà)，带动投(tóu)资北交所市值(zhí)有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数(shù)一(yī)度(dù)出现快(kuài)速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下(xià)行(xíng)，目(mù)前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投(tóu)资的角度(dù)看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金表(biǎo)示(shì)，北交所当(dāng)下呈现(xiàn)的特征(zhēng)类似于一级半的市(shì)场，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股权(quán)投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证的大(dà)多数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相对更小；但(dàn)从长期投资的(de)角度(dù)来说，这(zhè)也意味着更大(dà)的成长空(kōng)间和(hé)收益率(lǜ)预期(qī)，故我们认为北交所具(jù)备良好的(de)长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投资层(céng)面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，我们对于具体行业没有明确的(de)偏好(hǎo)，但(dàn)是整体(tǐ)还(hái)是比(bǐ)较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的(de)隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍规模(mó)较小、受到的关注度可能(néng)不(bù)高，但在其(qí)所属行业中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争力，在(zài)研发投入的(de)强度上(shàng)、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业板、科(kē)创板的上市(shì)公司，而且由(yóu)于(yú)市值较小，可能反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角看，随着北交所交易制度(dù)的不(bù)断完善、已上市企业的(de)投资价(jià)值不断明确，以及场(chǎng)内(nèi)流(liú)动性(xìng)不断(duàn)提(tí)升，势(shì)必会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空(kōng)间，当前配置的性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔(péi)率都非(fēi)常(cháng)具备吸引力(lì)。

　　结(jié)合当前的(de)北交(jiāo)所整体(tǐ)估(gū)值水平(píng)，叠(dié)加(jiā)2023年下半年打开(kāi)的(de)降息(xī)窗口，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重点(diǎn)关(guān)注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新特(tè)性(xìng)的成长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀缺(quē)性方面(miàn)，投(tóu)资者可重(zhòng)点关(guān)注具(jù)有高成长性、国产(chǎn)化(huà手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图)逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在(zài)科技(jì)和制造两(liǎng)大赛道，包(bāo)括汽车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多(duō)左侧(cè)投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人(rén)士也称，北交所有一大批优(yōu)秀的创新型中小企业，借(jiè)国家政策(cè)支持的东风和企业自身的努(nǔ)力，我们(men)相信会有相当(dāng)体(tǐ)量(liàng)的企业成(chéng)长成为(wèi)大型企业，这个(gè)成长(zhǎng)的过(guò)程(chéng)会给(gěi)投资者带(dài)来丰厚(hòu)回(huí)报，因此我(wǒ)们认为北交(jiāo)所(suǒ)具(jù)备长(zhǎng)期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看(kàn)好(hǎo)电(diàn)力设(shè)备、机械设备、医药(yào)生物等三(sān)个领域。”

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